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來源：互聯網

萬科企業股份有限公司（簡稱萬科或萬科集團，證券簡稱：萬科A、證券代碼：000002，證券曾用簡稱：深萬科A、G萬科A），由王石成立于1984年5月30日，總部位于中國廣東省深圳市鹽田區大梅沙海濱公園環梅路33號萬科中心，現任董事長為黃力平。萬科以房地產開發經營為主，并延伸至商業、長租公寓、物流倉儲、酒店與度假、教育等領域。

萬科曾先后入選《福布斯》“全球200家最佳中小企業”、“亞洲最佳小企業200強”、“亞洲最優50大上市公司”等排行榜。2016年，萬科首次身財富“世界500強”，2016年至2024年接連上榜，其中2017年排名307位，2019年排名254位，2024年位列第206位。萬科企業股份有限公司曾在地產中國網舉辦的紅榜評選活動中，連續三次上榜。

2014年，萬科將公司的“三好住宅供應商”的定位延展為“城市配套服務商”，2018年將這一定位進一步迭代升級為“城鄉建設與生活服務商”。2017年，深鐵集團成為萬科集團第一大股東。2023年11月6日，深圳國資將萬科納入統計報表范圍。截至2024年3月末，萬科已在22個城市上報住建融資協調機制白名單項目42個，涉及新增融資169.5億元。2024年5月13日至23日，萬科連獲招商銀行、中國銀行、農業銀行、北京銀行等多家銀行貸款，累計獲得融資300億元。2025年9月，萬科大規模組織架構調整落地。這也是深鐵集團全面入主萬科后，對萬科內部進行的最大規模的人事變動和組織架構調整。10月，據悉，萬科A原總裁、CEO祝九勝已被采取刑事強制措施。截至2025年11月26日收盤，萬科A（SZ000002）報5.89元/股，跌幅2.48%，股價創下10年新低，市值僅702.7億元。

歷史沿革

前期發展

1983年，深圳經濟特區發展公司下屬的貿易部成立飼料科，主要業務是為現代化養殖農業提供飼料生產原料。王石任科長，通過這項業務，完成了未來萬科的原始資本積累。年底，深圳經濟特區發展公司貿易部飼料科的全體員工，轉入貿易部的科儀科，王石任副科長。1984年5月，“深圳現代科教儀器展銷中心”（萬科前身）成立，同月30日，“深圳現代科教儀器展銷中心”（萬科前身）在深圳市工商局正式注冊，主營自動化辦公設備及專業影視器材的進口銷售。公司為國營性質，法定代表人為王石。1986年，為擺脫國有企業經營管理的僵化體制，公司管理層形成決議：進行股份化改造。深特發科儀科改組為經營性企業“深圳新一代實業有限公司”，張西甫擔任總經理，王石擔任副總經理。同年，公司與香港特別行政區商人張恭泰共同投資成立了第一家中外合資企業“深圳國際企業服務有限公司”。1987年6月，公司更名為“深圳現代科儀中心”，11月再次更名為“深圳現代企業有限公司”。

進軍地產

1988年11月18日，公司以2000萬元人民幣，通過公開競標的方式獲取了威登別墅地塊。同年又與深圳市東莞市新安鎮合作，投資第一個土地發展項目“深圳市寶安縣新安鎮固戍皇崗嶺萬科工業區”，從此公司進入房地產行業；21日，深圳市人民政府批準公司的股份化改造方案，公開募集社會資金2800萬元。上市后的公司定名為“深圳市萬科房地產有限公司企業股份有限公司”，股票代碼0002。1989年3月28日，公司上市招股順利完成，第一屆股東大會召開，由王石等11人組成第一屆董事會。1990年8月，萬科的第一個住宅房地產項目—深圳天景花園竣工。

1991年1月29日，萬科A以14.58元的價格掛牌上市，是在深圳證券交易所上市的第二只股票。4月，公司提出“人才是萬科的資本”的理念。1991年6月，公司通過配售和定向發行新股2836萬股，募集資金1.27億元人民幣，由此開啟了跨地域房地產業務的發展進程。同年8月，與香港仲盛聯合投標上海市古北新區，建造“西郊花園別墅”，萬科地產進入上海市場。1992年1月，深圳市萬科物業管理有限公司成立。1993年1月，萬科確立以城市大眾住宅開發為公司主導業務；4月，公開發售4500萬股B股，共集資4.5135億港元，B股于5月28日在深圳證券交易所上市。1998年8月，公司推出了代表公司與客戶進行有效溝通的渠道——“萬客會”。次年2月，董事會接受王石辭去公司總經理職務的辭呈，并聘任姚牧民為總經理；7月，萬科建筑研究中心成立。2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元，陸續投資于深圳市、上海市及北京的住宅項目及零售業務。12月，華潤集團（現華潤集團）受讓萬科股份，成為公司第一大股東。

快速擴張

2001年2月，郁亮接替姚牧民出任總經理。次年11月，萬科競得南海區黃岐泌沖崗地塊，由此進入深圳市之外的珠江三角洲市場。同年，通過轉讓萬佳百貨股份有限公司股權，公司專業化戰略調整全部完成。2003年，公司積極開拓以深圳為中心的珠江三角洲區域、以上海市為中心的長江三角洲區域、以沈陽市為中心的東北區域，形成深圳、上海和沈陽區域管理中心（后分別演變為南方區域本部、上海區域本部和北方區域本部）。2005年6月，“萬科”商標被國家工商行政管理總局正式認定為馳名商標，成為中國房地產界第一個國家認定的馳名商標。次年，公司以萬科集團的名義，在國家建設部取得房地產一級開發資質。2008年9月，萬科公益基金會成立。2010年12月1日，萬科銷售額突破1000億元，成為國內首家年銷售額超過千億的房地產公司。2010年底，萬科主流住宅已全部實現裝修后交房，2012年、2013年每年交付裝修房超過10萬套。

海外拓展

2012年4月，萬科與新加坡吉寶置業簽署戰略合作協議，開發林曦閣住宅項目，進入新加坡市場；6月，萬科在美國的第一個項目——舊金山富升街201號地塊奠基，合作方是鐵獅門。2013年6月20日，萬科物業社區一卡通系統正式上線。萬科業主專屬APP“住這兒”及萬科物業員工APP“樂幫”上線公測，同日，CRM系統、呼叫中心4009-51-51-51上線。6月28日，北京萬科物業服務有限公司榮獲“2013中國物業服務百強企業”第一名。2014年4月23日，公司召開事業合伙人創始大會，事業合伙人機制徹底改變萬科的管理和分享方式。6月，公司完成B股轉H股，在香港聯合交易所掛牌上市。

轉型發展

2014年，萬科提出做“城市配套服務商”的戰略定位。2016年7月20日，《財富》“世界500強”企業排行榜出爐，萬科首次躋身《財富》“世界500強”，位列榜單第356位。2017年，深圳市地鐵集團有限公司成為公司基石股東；6月21日，萬科發布公告，新一屆董事會方案出爐，王石宣布將接力棒交給郁亮。同年，王石創辦了深石集團，業務涉及碳中和解決方案、運動健康、綠色企業出海。2018年1月，公司董事會決定聘任祝九勝為公司總裁。2018年3月，萬科全面轉型城鄉建設與生活服務商。2019年4月4日，萬科首次在香港特別行政區完成H股發行。2019年，公司全年納稅總額首超1000億元。2020年，萬科集團年度累計銷售簽約金額首次站上7000億新臺階。

2021年8月18日，上海市人民政府與萬科企業股份有限公司在滬簽署戰略合作框架協議。雙方將在“未來城市”旗艦項目建設、“物業城市”綜合治理創新實踐、城市有機更新、住房租賃行業發展、建筑科技應用等方面深入合作。

2021年開始，萬科先后與上海市、廣州市、昆山市等地簽署戰略合作協議，在城市更新、文旅產業等方面加強合作。

2022年5月，廣州市人民政府與萬科企業股份有限公司簽署戰略合作框架協議，雙方將在城市更新、城市物業智能服務、養老服務、文旅產業等方面加強合作，并建立常態化溝通聯絡機制，推動合作事項落實。9月，萬物云于香港聯合交易所有限公司成功上市，實現了“不以傳統物業公司上市”的目標，成為覆蓋“社區、商企、城市”的服務商。2022年11月23日，交通銀行與萬科集團簽署全面戰略合作協議。根據協議，交通銀行將為萬科集團提供1000億元意向性綜合授信額度，并提供多元化融資服務，包括房地產開發貸款、個人住房按揭貸款、并購貸款、保函、供應鏈融資、債券投資等。同日，中國銀行與萬科集團簽署戰略合作協議，進一步深化銀企合作。根據協議，中國銀行將為萬科集團提供不超過1000億元或等值外幣的意向性授信額度，在房地產開發貸款、并購貸款、債券承銷與投資、個人住房貸款、保函、供應鏈融資等業務領域深化全方位業務合作。

2023年1月17日，中國建設銀行與萬科集團在京舉行建萬住房租賃投資基金揭牌暨簽約儀式，宣布建萬住房租賃投資基金正式成立，并就首批投資項目簽署合作協議。5月17日，昆山市人民政府與蘇州萬科企業有限公司簽署城市更新戰略合作框架協議。6月6日，萬科與騰訊達成戰略合作，企業微信成為萬科的移動數字化“底座”，橫向連通房地產開發、物業服務、長租公寓等8大業務。11月6日，萬科與境內外金融機構舉行三季度業績說明會，統一與金融機構交流經營情況及二級市場債券價格波動事宜。截至三季度末，萬科持有貨幣資金1037億元，對短期債務覆蓋倍數為2.2倍。融資層面，2023年1-10月，萬科新增融資金額超過850億元，其中境內新增融資平均利率僅3.64%。過去14年，萬科經營性現金流始終保持為正，2023年在一、二線城市新補充39個項目的情況下，萬科依然實現了正向經營性現金流。會上，深圳市國資委表示充分認可和信任萬科團隊的專業性，萬科長期堅持穩健的經營策略和財務政策，具備足夠的安全性，并未出現傳言所說的財務風險、管理風險。深圳市國資委還提出了一些具體措施支持萬科，如在堅持市場化、法治化的原則下，運用一切可能手段和途徑與萬科共同應對可能風險，包括但不限于通過受讓、合作開發等方式加快推進萬科大型城市更新項目開發建設。11月6日，在萬科與金融機構舉行的交流會上，深圳國資委黨委委員葉新明表示，“萬科是深圳國資體系重要成員，深圳國資將萬科納入統計報表范圍，萬科總資產、營業收入、利潤在深圳國資中占比超過3成，萬科的經營發展對深圳國資具有重大影響。同時，深圳市市政府國資委信任管理層，萬科作為土生土長的深圳企業，企業文化健康，對地產行業趨勢早有正確判斷。”深鐵集團方面表示，通過承接萬科在深圳的部分城市更新項目、擇機購買萬科在公開市場發行的債券等“工具箱”支持萬科。11月9日，萬科企業股份有限公司發布關于“20萬科07”公司債券付息、贖回結果暨摘牌公告。

2024年1月2日，萬科發布公告，公司2023年累計合同銷售金額為3761.2億元。同年1月，萬科內部成立商業事業部，原南方區域首席合伙人孫嘉出任商業事業部首席合伙人，丁力業則繼續擔任印力集團董事長，同時兼任商業事業部首席顧問，印力集團總裁王海武擔任商業事業部核心合伙人。南方區域負責人由原旭輝集團的周逸群擔任。

2024年3月14日，萬科A發布公告，數據顯示，2024年2月，萬科實現合同銷售面積100.1萬平方米，合同銷售金額140.2億元。前2月，公司累計實現合同銷售面積225.5萬平方米，合同銷售金額334.7億元。同年3月28日，萬科公布2023年全年凈利潤121.6億元人民幣，同比下降46%，并表示2023年度不派發股息、不送紅股，也不進行資本公積金轉增股本。

2024年3月29日，萬科2023年度業績推介會上，萬科集團總裁兼首席執行官祝九勝表示，截至今年3月末，萬科已在22個城市上報住建融資協調機制白名單項目42個，涉及新增融資169.5億元，后續將組織各個城市按照要求積極申報。2024年4月14日，萬科舉辦了針對特定對象調研的投資者交流會，確認萬科遇到階段性經營性困難，承諾今明兩年債務規模下降1000億元，并保證所有項目按時高質量交付。

2024年5月8日，位于深圳灣超級總部基地的T208-0053宗地使用權掛牌轉讓，起始價為22.35億元。該宗地塊由萬科于2017年12月摘得，土地面積約1.9萬平方米，用地性質主要為商業辦公等。深圳市灣超級總部基地是深圳市重點開發建設片區之一，將成為全球總部企業和科技企業聚集地，促進全球資源在深圳進一步集聚，推動深圳的城市國際化進程。本次掛牌轉讓該地塊，是公司推進瘦身健體一攬子方案的落地舉措之一。

2024年5月23日，萬科獲招商銀行牽頭的200億銀團貸款，抵押物為萬科旗下萬緯物流股權，相關貸款已到賬100億元。從5月13日-5月23日萬科已累計獲得融資300億元，涉及招商銀行、中國銀行、農業銀行、北京銀行等多家銀行貸款，和一筆規模14.35億元的CMBS，并均有抵押擔保。300億的貸款成為2020年以后，房地產行業單筆金額最大的一筆貸款，也是行業深度調整以后，金融機構提供給房企單筆金額最大的一筆銀團貸款，之后萬科將其用于處理到期債務和完成融資模式轉型。6月5日晚，萬科宣布于次日完成一筆6億美元的票據本息償還，這是萬科在2024年所需償還的最后一筆美元債券。2024年9月10日，萬科公告，公司向中國工商銀行羅湖支行申請貸款48億元，期限3年，目前已提款26億元，后續公司可根據業務實際情況陸續提款。2024年1至9月，萬科A累計合同銷售面積達到1330.8萬平方米，累計合同銷售金額為1812億元。2024年9月，公司實現合同銷售面積123.1萬平方米，合同銷售金額174.2億元。2024年10月，萬科實現合同銷售面積143.9萬平方米，合同銷售金額213.6億元，環比增長22.6%。2024年10月，萬科集團原來的七大區域公司縮減為五個，原本的東北地區區域、西北區域調整為總公司，總公司只設置一套管理職能，對片區內各城市項目進行集約管理。

2025年1月9日，萬科A公告顯示，其子公司2019年的一筆期限不超5年的保險資管債權投資計劃，到期日調整至2026年12月31日。1月16日，據經濟觀察網記者從多個信源獲悉，深圳市相關工作專班已經全面介入萬科，萬科公司或面臨接管改組。1月27日，萬科A公告顯示，郁亮先生申請辭去公司董事會主席職務，他辭去上述職務后，繼續擔任公司董事，并擔任執行副總裁職務。祝九勝先生申請辭去公司董事、董事會投資與決策委員會委員、總裁、首席執行官、授權代表等職務，他辭職后不再擔任公司任何職務。朱旭女士申請辭去公司董事會秘書、公司秘書、授權代表等職務。此外，萬科A還公告稱，因2024年度業績預告虧損額較大，公司流動性遇到階段性困難。為有效化解風險，董事會決定充實公司經營管理力量，利用大股東深鐵集團在內的各方資源優勢，進一步聚焦主業，加快融資模式轉型。同時，董事會選舉深圳地鐵集團董事長辛杰為公司第二十屆董事會主席，法定代表人由郁亮變更為辛杰。此外，董事會還同意聘任郁亮、李鋒、華翠和李剛為公司執行副總裁，田鈞為公司董事會秘書。1月27日，萬科A公告，公司擬以12.92億元的價格向公司第一大股東深鐵集團轉讓公司持有的紅樹灣物業開發項目49%投資收益權以及其他附屬權益的未來收益權，同時以5824.72萬元的價格向深鐵集團轉讓公司持有的紅樹灣物業開發項目管理經營公司深圳地鐵萬科投資發展有限公司49%的股權，并就該項目相關債權債務關系進行梳理，以及對就該項目后續的開發及銷售等事宜進行了約定。3月31日，公司發布公告稱，萬科執行副總裁、COO劉肖申請辭任。

2025年4月21日，萬科企業股份有限公司發布關于為新增銀行貸款提供擔保以及已有融資擔保進展的公告。此次擔保發生后，萬科對外擔保總額將約為人民幣788.26億元，占公司2024年末經審計歸屬于上市公司股東凈資產的比重將為38.89%。7月14日晚間，萬科公布2025年中期業績預告，2025年上半年，萬科實現銷售收入691億元，交付超4.5萬套，銷售回款率超100%，多地項目開盤去化率超80%。業績預計情況顯示，2025年上半年，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損100億-120億元。9月17日，萬科大規模組織架構調整落地。這也是深鐵集團（以下簡稱深鐵）全面入主萬科后，對萬科內部進行的最大規模的人事變動和組織架構調整。

2025年10月13日，萬科企業股份有限公司（000002.SZ）發布公告，董事會于10月12日收到該公司董事長辛杰提交的書面辭職報告。辛杰因個人原因申請辭任該公司非執行董事及董事長職務，辭任后不再擔任該公司任何職務。第二十屆董事會第二十四次會議選舉黃力平擔任董事長，任期自董事會審議通過之日起至該公司第二十屆董事會任期屆滿之日為止。同月，據悉，萬科A原總裁、CEO祝九勝已被采取刑事強制措施。11月2日，萬科宣布與第一大股東深鐵集團（簡稱“深鐵集團”）簽署《關于股東借款及資產擔保的框架協議》，涉及借款額度不超過220億元。11月11日，萬科A公告稱，公司第一大股東深圳市地鐵集團有限公司向公司提供不超過16.66億元借款，用于償還公司在公開市場發行的債券本金與利息，借款期限不超過3年。

2026年1月8日，萬科A公告稱，郁亮因到齡退休，于2026年1月8日向公司董事會提交書面辭職報告，申請辭去公司董事、執行副總裁職務。辭去上述職務后，郁亮不再擔任公司任何職務。郁亮的辭職不會導致公司董事會成員低于法定人數，不會影響公司董事會的正常運作和公司的日常經營。公司會盡快完成董事的補選工作。

企業架構

組織架構

2025年9月組織架構調整后，萬科由原來的三級管理模式變為二級管理。原來的華東區域、南方區域、北京區域、西南區域、華中地區區域等區域公司被拆分為多個城市公司，且不再設區域這一層級管理。拆分后，萬科合計有北京公司、廣佛公司、深圳公司、上海公司等16個城市公司，由集團總部直管。在新的組織架構中，集團總部還下設物業、商業與酒店、長租公寓、物流等8個事業部，主要是經營性業務板塊。萬科集團總部則加強了職能集權，設立了成本招采中心、投資發展中心、工程管理中心、產品管理中心等13個中心。

管理團隊

股權結構

數據截至2025年6月30日：

公司文化

主營業務

公司主營業務涉及：房地產開發、物業服務、商業開發運營、物流倉儲、長租公寓、酒店度假、教育等領域。

房地產開發

2019年公司實現銷售面積4,112.2萬平方米，銷售金額6,308.4億元，分別增長1.8%和3.9%。2019年萬科在全國商品房市場占有率約4%，公司在21個城市的銷售金額位列當地第一，在12個城市排名第二。此外，公司也關注海外市場投資機會，已進入紐約、舊金山、洛杉磯、西雅圖、倫敦、莫斯科、新加坡、吉隆坡8個海外城市。

公司堅持“為普通人蓋好房子，蓋有人用的房子”。聚焦“好產品、好服務”，涉及EPC&代建、TOD（公共交通導向開發）等領域，致力于改善城市居住品質。公司住宅開發業務的主要產品為商品住宅及商業配套。2019年所銷售的產品中，住宅占比為86.4%，商辦占比為10.0%，其它配套占比為3.6%。公司住宅產品聚焦主流客戶自住需求，以中小型普通商品住房為主，2019年銷售的住宅產品中，144平方米以下的中小戶型占比91.2%，且過去七年，這一比例均超過90%。

經過多年努力，萬科逐漸確立了在住宅行業的競爭優勢：旗下“四季花城”“城市花園”“金色家園”“金域國際”等品牌；公司研發的“情景花園洋房”是中國住宅行業第一個專利產品和第一項發明專利；公司物業服務業務通過全國首批ISO9002質量體系認證；公司創立的萬客會是住宅行業的第一個客戶關系組織；公司成立了全球首個公開客戶投訴論壇；公司是國內第一家聘請第三方機構，每年進行全方位客戶滿意度調查的房地產企業；公司還提出客戶服務“6+2步法”，并獲得專利。公司將持續打造更多好產品、好服務，滿足廣大客戶對美好生活的需求，不斷創造更多真實價值。

物業服務

萬科集團物業服務業務以“讓更多用戶體驗物業服務之美好”為使命，由住宅商企“兩翼齊飛”升級為“三駕馬車”的發展戰略，加快“物業城市”業務發展。2019年萬科物業實現營業收入127.0億元，同比增長29.7%；在新增簽約飽和收入中，住宅業務占比62%，非住宅業務占比38%。截至2020年1月底，萬科物業已布局中國94個最具發展潛力的大中城市（含香港），服務項目3672個，其中住宅服務合同項目2663個，商企服務合同項目1009個，合同面積突破6.4億平方米，在職員工人數近10萬名。作為中國物業管理行業的領跑者，萬科物業致力于讓更多用戶體驗物業服務之美好，圍繞業主不動產保值增值提供全生命周期服務，業務布局涵蓋住宅物業服務、商企物業服務、開發商前介服務、社區資產服務、智能科技服務和社區生活服務六大業務板塊。北京萬科物業服務有限公司已連續第十年蟬聯“中國物業服務百強企業綜合實力TOP1”，連續第六年蟬聯“中國房地產開發企業500強首選物業品牌”榜首，并連續三年獲得“中國特色物業服務領先企業——企業總部基地”榮譽稱號。

商業開發運營

截至2020年8月，萬科集團管理商業項目已超過260個，總建面超過1350萬平方米。公司以印力集團為商業開發與運營平臺，秉持“以客戶為中心”的理念，持續推進商業服務創新、存量資產管理提升和數字化建設，優化城市空間場景體驗，助力城市更新升級，同時積極探索社區商業運營模式。截至目前，印力集團管理面積總規模已經達到行業第二。

物流倉儲服務

萬科集團自2015年正式推出獨立物流品牌——萬緯。經過近8年發展，已成為多溫區綜合物流解決方案服務商，可為客戶提供高標準的倉儲設施及多元化的冷鏈物流服務。截至2019年底，萬緯已進駐全國44個城市，倉儲規模超過千萬平方，全國運營管理15個專業冷鏈物流園。2017年萬科集團聯合中銀集團投資有限公司、厚樸、高瓴資本、SMG組成財團，共同參與全球領先的現代物流設施提供商普洛斯私有化。2018年融合太古冷鏈物流平臺，完善業務布局。截至2019年底，萬緯已進駐全國44個城市，倉儲規模超過千萬平方，全國運營管理15個專業冷鏈物流園。

長租公寓

在長租公寓領域，公司自2016年成立“泊寓”青年長租公寓品牌，經過四年發展，泊寓已成為國內領先品牌，業務聚焦全國主要經濟城市，致力于為18-40歲的城市青年提供有品質有溫度的租住空間。截至2019年底，業務已覆蓋全國33個主要城市，累計開業11萬間以上。

酒店度假

萬科持續提升品質，打造最佳滑雪度假目的地。公司運營吉林松花湖，北京石京龍與北京西山滑雪場三個項目，其中吉林松花湖度假區客流量、客戶滿意度持續保持國內領先，并連續第三年獲得世界滑雪大獎“中國最佳滑雪度假區”稱號。在2019年11月至2020年1月末因疫情影響暫停營業前，以上三個冰雪項目累計接待滑雪游客39萬人次。2017年，公司還與新加坡悅榕莊簽署戰略合作協議，發揮雙方優勢，共同拓展酒店等相關業務。

教育

萬科通過創新型公辦學校、PPP模式、民辦國際化學校等多種模式探索覆蓋K12的全日制教學體系，同時積極拓展包括城市營地、社區營地、戶外營地在內的素質教育基地，同時結合梅沙教育線上平臺實現教育資源的全方面整合升級。截至2020年8月，集團旗下梅沙教育、德英樂在全國參與運營的學校及幼兒園已超過41所；營地教育方面，梅沙戶外營地自2015年成立以來，已為超過10萬青少年提供素質教育服務。

上市信息

市值情況

截至2024年1月4日，萬科總市值為1185億元。2024年3月29日，A股開盤后，萬科股價呈現走低行情，截至中午收盤時下降2.81%。

截至2024年4月11日，萬科A（000002.SZ）下跌1.85%，最新股價為7.44元/股，下跌1.85%，創九年以來新低，最新市值僅剩887億元。A股、H股市值，合計約為1344億元。2018年1月，萬科A曾沖上31.92元的高點，相應市值約為4524億元，同期H股則約合人民幣3786億元，總市值合計約為8310億元。相較于2018年的高點，2024年4月該公司接近7000億元的市值已經蒸發，縮水超過8成。

2025年11月，萬科多只境內債下跌，11月26日跌勢延續，其中“21萬科04”“22萬科02”“22萬科04”跌超20%，觸發盤中臨停。截至2025年11月26日收盤，萬科A（SZ000002）報5.89元/股，跌幅2.48%，股價創下10年新低，市值僅702.7億元。12月10日，萬科A午后股價直線拉升并封漲停，封單金額超過27億元；港股萬科企業午后股價同步拉升，漲幅超過15%。此次股價波動的核心觸發因素為當日召開的"22萬科MTN004"債券持有人會議，會議方案中新增深鐵集團或深圳國企提供全額擔保等增信措施，緩解了市場對其債務壓力的擔憂。同期，市場對財政貼息等樓市支持政策的預期增強，南京、武漢等城市已落地房貸貼息措施；多地購房補貼力度加大，例如南寧市對多孩家庭最高補貼6萬元，常州購房資助可達20萬元。此外，市場存在關于中金公司參與萬科紓困的傳聞，稱其協助深圳市政府及大股東深圳地鐵集團制定綜合救助方案，進一步提升了市場信心。

營收業績

2024年3月28日，萬科發布2023年度報告。2023年萬科實現營業收入4657.39億元，同比下降7.6%；實現歸母凈利潤121.63億元，同比下降46.4%。2024年4月3日，萬科A發布公告，2024年第一季度，該公司累計實現合同銷售面積391.1萬平方米，合同銷售金額579.8億元，其中2024年3月，該公司合同銷售面積165.6萬平方米，合同銷售金額245.1億元，環比大幅增長74.82%，這一季度萬科銷售額排名百強房企第三，銷售面積則排名百強房企第一。

2024年4月29日，萬科披露一季報。財報顯示，萬科Q1實現營業收入615.9億元，同比下降10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.6億元，同比下降125.0%，上年同期為盈利14.46億元。2024年7月9日，萬科A發布2024上半年業績預告稱，2024年上半年預計凈虧損70億-90億元，同比下降171%至191%；扣除非經常性損益后凈虧損50億-65億元，同比下降157%至175%。

2024年8月30日，萬科公布2024年半年度報告，2024年上半年營業收入1427.79億元，同比下降28.93%；歸屬于上市公司股東凈虧損98.52億元，上年同期凈利潤98.7億元。

2025年1月27日，萬科發布公司2024年業績預告。公告稱，預計2024年歸屬于上市公司股東的凈虧損約450億元，2023年同期實現盈利121.63億元，較2023年同期下降470%。對于虧損的原因，萬科在公告中表示，一是房地產開發項目結算規模和毛利率顯著下降。報告期內，房地產開發業務結算利潤主要對應2022年、2023年銷售的項目及2024年消化的現房和準現房庫存。這些項目大部分為2022年前獲取的土地，地價獲取成本較高，銷售情況和毛利率均低于投資預期，導致報告期結算毛利總額大幅減少；二是新增計提了信用減值和存貨跌價準備；三是部分非主業財務投資出現虧損；四是部分大宗資產交易和股權交易價格低于賬面值。3月31日，萬科披露了2024年財報，公司多項核心財務指標出現大幅下滑。財報顯示，2024年，萬科總營收為3431.8億元，同比下降26.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損494.8億元，同比下降506.8%。財報顯示，截至2024年底，公司凈負債率為80.6%，同比提高25.9個百分點。有息負債規模為3612.8億元，其中一年內到期的有息負債1582.8億元，占比43.8%。與此同時，萬科同期持有貨幣資金僅為881.6億元，難以覆蓋上述短期負債。4月29日晚間，萬科發布2025年第一季報，在各方及大股東強有力的支持下，公司積極實施“一攬子”方案，推進改革化險與融合發展，實現營收379.9億元，銷售近350億元，回款率超100%，完成超1萬套房屋高質量交付，2025年第一季度公開債全部如期兌付，并完成大宗交易38億元，盤活回款超40億元。7月14日晚間，萬科公布2025年中期業績預告。2025年上半年，萬科實現銷售收入691億元，交付超4.5萬套，銷售回款率超100%，多地項目開盤去化率超80%。業績預計情況顯示，2025年上半年，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損100億-120億元。就2025年上半年業績預計出現虧損，萬科表示，主要原因在于，房地產開發項目結算規模顯著下降，毛利率仍處低位；同時結合行業、市場和經營環境變化，考慮到業務風險敞口升高，新增計提了資產減值。另外，部分大宗資產交易和股權交易價格，低于賬面值。8月22日，萬科發布公告稱，公司2025年上半年實現營業收入1053.23億元，同比下降26.23%；歸屬于上市公司股東的凈虧損119.47億元。截至2025年三季度末，萬科已完成288.9億元公開債務的償還，在2027年之前已無境外公開債到期。2025年年內有兩筆境內債券余額57億元，需償還本金及利息約58.71億元。萬科1-9月營業收入1613.9億元，歸母凈虧損280.2億元。截至2026年1月，萬科境內債務合計160.98億元，其中一年以內債務占比84.61%，短期償債壓力顯著。

主要財務指標

獲得榮譽

榜單榮譽

其他榮譽

社會責任

精準扶貧

教育扶貧

易地扶貧搬遷

健康扶貧

鄉村振興

城市樂跑

城市樂跑賽是唯一由國家體育總局群眾體育司發文批復指導的企業主辦賽事，同時也是國家踐行全民健身戰略的重點扶持項目之一。活動自2013年開始舉行，截至2023年8月，已經舉辦超過460場比賽，累積參與人數超501萬人。

萬科公益基金會

萬科公益基金會是由萬科企業股份有限公司發起，經國家民政部、國務院審核批準，于2008年成立，由國家民政部主管的全國性非公募基金會。2017年被認定為慈善組織。截至2023年12月31日，萬科公益基金會已在社區廢棄物管理、綠色環保、救災抗疫、古建筑保護、教育發展、精準扶貧、兒童健康等領域累計公益投入達到9.49億元。

其他公益活動

相關事件

3·30事件

1994年3月30日，公司的B種股票總承銷單位深圳君安證券有限公司聯合另外四家萬科大股東發出了《告萬科企業股份有限公司全體股東書》，史稱“3·30事件”。事件的本質是惡意收購，惡意改組董事會。后因君安自身的破綻，其奪取萬科控制權的圖謀未能得逞。

“寶萬”之爭

2015年7月，寶能集團兩次舉牌萬科，累計購入萬科股票占萬科總股本約9%。3個月之后，寶能系再度入侵，持股比例一舉超過了萬科的原第一大股東華潤集團。隨后，安邦保險與華潤迅速加入戰場，與王石站在一隊，對抗姚振華的寶能系。2016年3月，深圳市地鐵集團加入股權紛爭。疑似因為股東利益分割等問題，華潤態度大變，開始指責王石。5月，寶能系公司如愿成為萬科第一大股東，但是改組董事會遙遙無期，萬科股權紛爭步入下半場。6月，華潤徹底倒戈，與寶能集團一同反對萬科重組預案。王石陷入巨大危機。2016年8月，中國恒大發布公告，要出資約91億元收購萬科4.68%的股權；8月15日，又再次收購萬科股份，從4.68%升到了6.82%；此后又進行了3次進一步收購，截至到2016年11月29日，恒大一共出資約362.73億元，購買了萬科約14.07%的股份，也成為萬科股權紛爭的重要入局者之一。

深鐵集團于2017年1月與華潤集團完成萬科約16.9億股的過戶手續，交易價格約為371.71億元。寶能系公司前海人壽遭遇保監會處罰，因此寶能暫時也不敢再增持萬科。2017年6月9日，中國恒大發布公告，宣布恒大地產及其附屬公司將持有的近16億股萬科A股（占萬科當日發行股本的14.07%）出售給深圳地鐵集團。在這起交易中，恒大的虧損額超過70億元。隨后，萬科也發布公告，宣布當恒大與地鐵集團的股份轉讓獲得批準并完成過戶手續之后，地鐵集團將持有萬科近32.5億股A股股份，占公司總股本的29.38%，成為公司第一大股東。而恒大將不再持有萬科任何股份，同時，停牌多日的萬科也宣布A股股票將于6月12日開盤時復牌。

“萬萬”糾紛

2023年6月5日，因在長春國際影都合作項目中產生資金糾紛，萬科集團申請凍結了大連萬達集團持有的大連大連萬達商業管理集團股份有限公司集團約19.79億股權，涉萬達商管1200億凈資產，股權凍結期限至2026年6月4日。7月27日，萬科集團與萬達集團基本達成和解，萬科已申請凍結的萬達商業管理集團有限公司部分股權解凍。

2023年10月17日，對于境外債務是否會違約，萬科回應會前置啟動境外債相關還款準備工作，且融資正常。

股債雙殺

2023年03月04日，萬科債務展現期，在手現金是否能覆蓋短期債務問題繼續發酵。隨后其債權人出面避謠后，遭遇“股債雙殺”，多只境內債走低，“22萬科06”跌超36%，“21萬科04”下跌19.25%至65元，“20萬科08”跌超9%至65.46元，“22萬科02”跌超8%至74.07元，均創歷史新低。從周K線看，“21萬科02”、“22萬科01”、“20萬科06”等多只債券均已出現大幅下跌。同時，萬科股價也出現走低，萬科A（000002.SZ）報收9.43元/股，跌超4%；截至2023年03月04日，萬科企業（02202.HK）報5.57港元/股，跌超7%。

2024年3月14日，萬科多只債券尾盤下跌，“22萬科04”跌超18%，“20萬科04”跌超4%，“22萬科05”等跌超2%。

2025年11月26日，萬科債普遍下跌，“21萬科04”跌超20%盤中臨停，“21萬科06”和“23萬科01”跌超12%，“22萬科02”跌近12%，“21萬科02”跌超7%。

美元債償付

2023年10月，萬科因美元債價格異動而被市場關注。對此，當時萬科在互動平臺向投資者表示，公司境內外部分債券品種交易出現異動，并非公司基本面出現任何問題，主要是市場情緒波動所致。還表示因境外市場出現有關公司的不實猜測，導致公司美元債價格出現大幅波動。

2024年3月3日，針對“萬科尋求非標債展期”一事，新華資產發布聲明澄清，稱關注到有關公司與萬科企業的不實信息，萬科企業系中國房地產行業龍頭企業，一直與公司保持正常的業務合作。截至2024年3月4日，根據企業預警通的數據，萬科共有存續美元債6只，余額達到了29.53億美元。其中，余額6.3億美元的“萬科 5.35 2024-03-11”即將到期。境內存量債券也多達32只，規模達到了546.09億元，其中120億元于一年內到期，包括“21萬科MTN002”、“21萬科MTN003”都在2024年內到期，這引發了投資者對于萬科能否到期償付的關注。3月4日，萬科支付了“22萬科01”、“22萬科02”兩只債券自2023年3月4日至2024年3月3日期間的利息。3月5日，萬科方面對此進行回應稱，美元債VNKRLE5.35（5476.HK）所有資金均已到位，償債工作也在有序鋪排中。

2024年3月11日，萬科公司一筆發行規模6.3億美元的中期票據到期，相關償債資金在3月8日便已到位。萬科A相關人士介紹，截至3月11日，該公司2024年境外公開市場的債務已經償付了將近一半，剩下的兩筆境外債務在5月及6月到期，會通過3種方式兌付，包括境外自有資金，境外子公司所獲得的境內項目分紅或股權轉讓資金，以及境外銀團貸款。

境內債償付

2024年3月11日，萬科A相關人士表示，2024年中國境內93億元的到期債務已經償付了20億元，境內的融資渠道很暢通。

下調評級

2023年底以來，萬科卷入債務展期傳聞，疊加2024年1月、2月兩個月全行業銷售大幅下滑，對企業現金流入造成影響；包括標準普爾、惠譽、穆迪在內的評級機構下調萬科信用評級。

2024年3月29日，在舉辦的萬科2023年業績會上，萬科管理層表示，公司短期可能面臨一些挑戰和壓力，但公司基本面和運營能力沒有發生根本性改變，評級機構下調評級對萬科影響有限。

高管放棄獎金

2024年3月28日晚間，萬科集團發布了2023年度業績公告。公告內容顯示，2023年萬科集團營業收入4657.4億元，同比下降7.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤121.6億元，同比2022年的226.9億元下降了105.3億元，降幅46.4%。在利潤大幅減少的情況下，萬科集團管理層在2023年集體選擇降薪：2023年在萬科集團全職工作的8位董事、監事、高級管理人員自愿放棄2023年度獎金，2023年在任職期間內從萬科集團獲得的稅前報酬合計766.1萬元；4位獨立董事2023年在擔任董事期間從萬科集團獲得的稅前報酬合計人民幣150萬元。至此，萬科集團管理層的2023年度稅前報酬總額合計降至916萬元，同比2022年的3466萬元減少了73.6%。另外，自報告披露之日（2024年3月28日）起，董事會主席郁亮、總裁祝九勝、監事會主席解凍自愿領取月薪稅前1萬元。

這已經不是萬科集團管理層首次降薪。2021年萬科集團歸屬母公司的凈利潤從415億元降至225億元，降幅46%，郁亮當年自愿放棄其2021年度全部獎金，當年領取稅前薪資154.7萬元。兩年時間過去，2023年，郁亮在萬科集團領取的薪資再次下降至127萬元。

贖回“21萬科03”債券

萬科于2021年5月20日發行“21萬科03”發行債券，發行規模為10億元，債券票面利率為3.40%。2024年5月20日為“21萬科03”第3個計息年度付息日，根據《募集說明書》約定，萬科可于第3個計息年度付息日前的第30個交易日，決定是否行使發行人贖回選擇權。

2024年4月1日，萬科企業股份有限公司（萬科A，000002.SZ）發布公告，根據公司實際情況及當前的市場環境，公司決定行使“21萬科03”發行人贖回選擇權，對贖回登記日登記在冊的“21萬科03”全部贖回。

該債券贖回登記日為2024年5月17日，該日次一交易日起，“21萬科03”將停止交易；本期債券贖回完成后，“21萬科03”將在深圳證券交易所摘牌。

萬科回應涉及分紅、償債、流動性等話題

2024年4月5日，萬科在深圳證券交易所互動易平臺對該年5月及6月到期的境外債券的具體資金安排、政府支持情況、暫不分紅等多個話題進行回應。針對2024年的境外債券只有二季度還有折合人民幣56億的債務到期，萬科表示已經提前啟動了相關置換和還款準備工作，而對不同月份到期的債務，公司都會有相應的應對。針對公司資金流動性問題，萬科表示深圳市國資委協調了多家國企與公司對接，以市場化、法治化方式，推動各項具體支持措施落地。針對公司2023年度不進行分紅的決定，萬科則表示地產行業在經歷深度調整，公司希望通過暫不進行現金分紅，更好的應對不確定性，維護在特殊時期的經營安全性，為公司度過行業調整提供更有力的保障，并懇請各位投資者的理解。此外，公司還回應了融資渠道、經營銷售等熱點問題。

萬科澄清高管都被邊控傳言

2024年4月14日，萬科召開線下投資者會議針對公眾輿論所關注的問題，即領導層成員蔡平和王潤川出國未歸的情況進行了說明。關于華中區負責人蔡平赴美國未返回的事件，有謠傳指出，這導致萬科集團內所有副裁以上級別的管理人員目前都受到了邊控的限制。會上明確指出，對于蔡平離職一事，其真實原因是蔡平的孩子出生并成長在美國，現處于需父母陪讀的教育階段，因此他于2023年向公司提出辭職，并已得到批準。至于王潤川，則因前往香港特別行政區進修學業而請辭，并且主要居住地為深圳市。會議中還確認了萬科集團的高層管理成員仍在正常執行境外公務。總裁祝九勝已從香港的項目考察歸來，聯席總裁朱保全亦于同日（4月14日）中午啟程飛往日本進行業務考察。這些行動均表明公司管理層的境外活動并未受到影響，公司的正常運營與發展戰略持續有效地推進。

稅務機關對煙臺萬科進行稽查

2024年4月4日，萬科召開線下投資者會議時提到稅務機關對煙臺萬科進行稽查，萬科A明確表示，公司計劃在未來兩年內，通過有效措施實現債務規模的減少，預計將降低達1000億元，這一策略將有助于顯著減輕企業的債務壓力，為公司的穩定運行提供了堅實的財務基礎。進一步地，萬科A對于稅務問題的澄清表明，公司已接受稅務機關對煙臺萬科的稽查，并強調了其合規性。據聲明，萬科并未拒絕提交財務記錄，且稅務機構亦未發現有證據表明煙臺萬科存在故意避稅的行為。對于合作項目，萬科A也否認了有關管理團隊追求個人利益的說法，強調了公司管理層的專業性和道德規范，確保了公司運營的透明與公正。

公司遇到階段性經營性困難流動性短期承壓

2024年4月4日，萬科召開線下投資者會議萬科集團明確指出，盡管目前公司面臨階段性的運營難題和流動性壓力，但管理層已采取一系列策略以穩定經營并削減負債。這些策略旨在有效應對目前的財務挑戰，確保公司能夠自主地解決潛在風險。萬科的管理團隊已經對現有業務進行了全面的重新審視與評估，按照不同類別進行細致分類，并且為每類業務制定了具體的解決方案。進一步而言，萬科計劃全面利用各種現有的融資工具，積極動員所有可能的資源。公司已經積極響應并利用了中央政府發布的、旨在幫助房地產行業管理風險的一系列優惠政策和融資工具。通過這樣的措施，萬科旨在恢復其財務狀況的穩定性，確保企業的持續健康發展。

另外萬科A對此也做出了回應：從總的經營情況來看，當前萬科的確遇到了階段性經營性困難，流動性短期承壓。但是，公司已制定一攬子穩定經營和降低負債的方案，能夠妥善化解這些階段性壓力。公司將首先立足“自救”，立足自身能力和資源自我化解風險，對所有在手業務，全部重新打開和檢視，分類進行梳理，并制定針對性方案。公司有信心今明兩年債務規模下降1000億元，債務風險獲得實質性化解。這里也鄭重承諾，萬科集團所有項目，將保證按時高質量交付。

2024年4月14日，萬科舉辦了針對特定對象調研的投資者交流會，確認萬科遇到階段性經營性困難，承諾今明兩年債務規模下降1000億元，并保證所有項目按時高質量交付。

穆迪再次下調萬科評級

2024年4月26日，境外評級機構穆迪再次下調了龍頭房企萬科的信用評級至Ba3。對此，萬科公司表示，目前公司經營保持穩定，合同銷售規模持續保持行業頭部地位，金融機構對公司的支持一如既往，深圳國資和大股東力挺公司，持續提供實質性的支持。評級機構基于對行業的悲觀展望以及對公司不確定性的擔憂，做出了調整公司評級的決定，這未能全面有效的反映公司在經營、融資和流動性等方面的積極舉措，也會對市場產生誤導，加劇無必要的恐慌。對于穆迪所做出的決定，公司表示堅決反對，希望穆迪能夠準確評估和反映公司情況，維護市場穩定。

王石放棄千萬退休金

在經歷了“寶萬之爭”后，2017年深鐵成為萬科大股東。王石未參與新一屆董事會提名，2017年6月正式從萬科退休。根據萬科2017年年報，2010-2016年期間，王石作為董事會主席，年均稅后經濟利潤獎金1679.83萬元。雖然卸任后不參與萬科經營和治理，但王石仍能從萬科領取“退休金”。2019年12月，在新浪財經《至少一個小時》的訪談節目中，王石稱自己是萬科的終身榮譽董事長，工資按照原來的不變，各項退休金加起來一年1000萬出頭。

2024年3月28日晚間，萬科披露2023年度業績公告，宣布董事會主席郁亮、總裁祝九勝、監事會主席解凍從2024年3月28日起自愿領取月薪1萬元（稅前），同時自愿放棄了2023年度獎金。郁亮、祝九勝和解凍三人2023年的總稅前報酬為357.4萬元，較以往大幅縮水。

2024年4月30日，在萬科2023年度股東大會上，萬科總裁祝九勝向媒體透露：“因為萬科資金緊張，所以王石主動放棄2023年的千萬退休金了。”

轉讓基地

2024年5月27日，萬科以掛牌價22.35億元將2017年12月摘得，土地面積約1.9萬平方米的深圳灣超級總部基地T208-0053宗地使用權轉讓給深鐵集團、深圳市百碩迎海投資有限公司。對此，萬科方面表示，此次交易是公司堅決落地瘦身健體一攬子方案的舉措之一。通過交易完成，有助于減少非主業資產對資金的占用，聚焦資源做好、做強三大主業。

貸款69億美元

2024年5月30日，媒體稱萬科已與銀行洽談69億美元（折合500億元人民幣）貸款事宜，并以近900億元人民幣資產抵押以融資貸款。萬科方面人士表示水溶性偶氮引發劑回應。

償還2024年全部美元債

2024年6月5日晚間，萬科發布公告稱，當日，萬科將2024年到期6億美元的4.20%中期票據（ISIN： XS1958532829）尚未償還本金金額連同累計至到期日的利息資金，合計6.13億美元已全數匯出至萬科地產（香港）有限公司的境外銀行賬戶，公司會于6月6日把相關款項全數存入于代理行指定銀行賬戶，以全數償付到期票據本息。這一票據于2019年3月7日發行，于2024年6月7日到期。此為萬科在2024年所需償還的最后一筆美元債券。

債券的付息事宜

2025年1月20日，萬科企業股份有限公司發布公告，宣布“21萬科02”債券的付息事宜。公告顯示，該債券為萬科企業股份有限公司2021年面向合格投資者公開發行住房租賃專項公司債券（第一期）（品種二），發行規模達11億元，債券期限為7年，附第5年末發行人贖回選擇權、發行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權。票面利率為3.98%，發行價格為100元/張，起息日為2021年1月22日，付息日為每年1月22日，兌付日為2028年1月22日，若發行人行使贖回選擇權，則為2026年1月22日。本期付息方案中，付息債權登記日為2025年1月21日，除息日和付息日均為2025年1月22日。付息對象為截至2025年1月21日在深圳證券交易所收市后登記在冊的債券持有人，每手（面值1000元）債券派發利息人民幣39.80元（含稅）。

2026年1月21日，萬科披露了“21萬科02”2026年第一次債券持有人會議決議，議案四“關于調整‘21萬科02’回售部分債券本息兌付安排、增加固定兌付安排、提供增信措施的議案”通過。議案提出，對于參加本次持有人會議且至少表決同意議案四或議案五中的任一議案的每個證券賬戶，萬科會在2026年1月30日以申報回售剩余本金為限實施不超過10萬元的兌付。該部分本金在2026年1月22日至29日期間不計息。在扣除上述固定兌付部分后，本金的40%于2026年1月30日兌付，并注銷兌付本金對應的債券；剩余60%展期1年，至2027年1月22日。回售部分債券本金（扣除固定兌付部分后）的40%在2026年1月22日至1月29日計息期間的利息于1月30日隨本金一起兌付，剩余60%在2026年1月22日至2027年1月21日計息期間的利息于兌付日隨本金一起兌付。萬科會以其持有的項目公司武漢萬云房地產有限公司、西咸新區科筑置業有限公司的應收款質押作為增信擔保措施，為本期債券未付本息（含未回售部分本息、展期60%本金及對應利息）提供增信，并承諾于議案通過后60個工作日內履行增信所需手續。

大股東深鐵集團持續輸血

2025年2月10日，萬科發布公告稱，第一大股東深鐵集團擬向萬科提供股東借款，借款金額為28億元，用于萬科償還公司到期公開債務。本次股東借款期限是3年，萬科為本次借款提供價值不超過40億元的資產進行質押，初始質押擔保物是公司持有的等值萬物云股票。2月21日，萬科企業股份有限公司發布《關于深鐵集團向公司提供股東借款暨關聯交易的公告》。萬科第一大股東深鐵集團擬向萬科提供股東借款，借款金額為42億元。此次借款用于償還萬科在公開市場發行的債券的本金與利息。公告顯示，此次深鐵集團對萬科的借款與此前一致，期限仍為3年，借款成本維持在2.34%的低利率，較全國銀行間同業拆借中心公布的1年期貸款市場報價利率（LPR）低76個基點。相關借款由萬科的3家全資子公司上海萬科投資管理有限公司、深圳市萬科發展有限公司、萬科公寓管理有限公司提供保證擔保。萬科方面表示，股東借款有利于滿足公司資金需求，相關借款利率低于公司從金融機構的融資利率，借款質押率高于市場慣例水平，充分體現了大股東對公司的支持。

為業績虧損致歉

2025年3月31日，萬科披露了2024年財報，公司多項核心財務指標出現大幅下滑。萬科在致股東的公開信中表示，由于公司銷售顯著下降，出現大額虧損，流動性承壓，向外界“深表歉意”。萬科稱，當房地產市場供求關系發生重大變化，公司未能及時擺脫高負債、高周轉、高杠桿的擴張慣性，出現了投資冒進、多賽道布局步子過大、融資模式未能及時轉型等問題，管理和風控機制也未能跟上業務和組織發展的需要，導致經營陷入被動。這些長期發展過程中積累的問題在逐步消化，但徹底化解仍需要時間。針對經營管理、公司治理、組織建設等方面存在的問題，公司進行了深刻反思、有效整改，并持續改進。

嘗試和萬科決策層建立聯系

2025年5月，王石在其個人微信朋友圈發布長文并提到：“2017年，我從萬科退休。在外界看來，王石就是萬科，萬科就是王石。我認可：萬科是我創建的、制度是我建立的、團隊是我培養的、接班人是我選擇的。豈能推卸對萬科因（應）盡的責任呢？！”王石稱，他在嘗試和萬科的決策層建立暢通的聯系，為萬科的平穩過渡，為保護廣大投資者/萬科合作伙伴/13萬員工的福祉而盡所能。

向深鐵集團申請借款

2025年7月3日，萬科A發布公告，公司向第一大股東深鐵集團申請不超過62.49億元借款，用于償還公開市場發行的債券本金與利息，借款期限不超過3年，利率為每筆借款提款日前一工作日全國銀行間同業拆借中心公布的1年期貸款市場報價利率（LPR）減66個基點。同時，公司同意為15.51億元已有借款提供萬物云股權質押。此外，深鐵集團同意對公司8.9億元已有借款展期至2025年12月31日。這些交易構成關聯交易，已獲公司董事會審議通過。8月5日，萬科發布公告稱，公司第一大股東深鐵集團向公司提供不超過16.81億元借款。此次借款用于償還公司在公開市場發行的債券本金與利息，以及經出借人同意的指定借款利息。借款期限不超過3年。截至2025年8月5日，深鐵集團已累計向公司提供借款226.88億元（不含本次借款）。其中，自公司于2025年6月27日召開2024年度股東大會以來，深鐵集團已分批次向公司提供以下款項及相關安排：新增借款62.49億元、展期借款8.9億元、新增借款8.69億元并提供資產抵質押，以及公司就已有借款15.51億元提供了萬物云股權質押作為擔保。9月17日，萬科企業股份有限公司披露稱，公司第一大股東深鐵集團向公司提供不超過20.64億元借款，用于償還公司在公開市場發行的債券本金與利息，借款利率為LPR減66個基點，為2.34%，借款期限不超過3年。這是深鐵集團年內第九次向萬科提供股東借款。據萬科公告，加上本次借款，深鐵集團向萬科提供的借款累計達到259.41億元。11月2日，萬科宣布與第一大股東深圳市地鐵集團有限公司（簡稱“深鐵集團”）簽署《關于股東借款及資產擔保的框架協議》，涉及借款額度不超過220億元。用于償還公司在公開市場發行的債券本息以及經深鐵集團同意的指定借款利息。該《框架協議》約定，萬科對《框架協議》下實際發生的借款提供抵/質押擔保。且如果萬科未能就借款額度下實際發生的借款提供抵/質押擔保，深鐵集團有權要求公司立即償還借款額度下已實際發生但未提供抵/質押擔保的借款本息。截至11月2日，深鐵集團已提供的無抵/質押擔保借款合同金額為203.73億元，實際提款金額為197.1億元。11月11日，萬科A公告稱，公司第一大股東深鐵集團向公司提供不超過16.66億元借款，用于償還公司在公開市場發行的債券本金與利息。該借款期限不超過3年，利率為每筆借款提款日前一工作日全國銀行間同業拆借中心公布的1年期貸款市場報價利率（LPR）減66個基點，為2.34%。

計劃撤銷所有區域公司

2025年7月，36氪稱，萬科計劃對公司組織架構進行新一輪大變革，撤銷所有區域公司，變成總部+片區總公司兩級管控。萬科集團內部尚未下發調整組織架構的正式文件，但思路已基本敲定，變化只是時間問題。

兌付20億元境內債券

2025年11月26日，中國銀行間市場交易商協會官網顯示，上海浦東發展銀行股份有限公司發布關于召開萬科企業股份有限公司2022年度第四期中期票據2025年第一次持有人會議的公告。公告顯示，為穩妥推進22萬科MTN004債券本息兌付工作，根據《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具持有人會議規程》及發行文件中相關條款規定，計劃召開關于萬科企業股份有限公司2022年度第四期中期票據2025年第一次持有人會議，對本期債券展期相關事項進行審議。此次會議召集人為上海浦東發展銀行股份有限公司，召開時間為2025年12月10日。本次會議涉及的22萬科MTN004本金兌付日為2025年12月15日，債項余額20億元，計息期債項利率為3%，存續期管理機構為上海浦東發展銀行股份有限公司。

5.7億元股權被凍結

2025年11月，萬科企業股份有限公司新增一則股權凍結信息，股權所在企業為深圳市萬科發展有限公司，凍結股權數額5.7億人民幣，凍結期限為3年，執行法院為廣東省東莞市中級人民法院。

三個展期議案均未獲通過

2025年12月13日，據“22萬科MTN004”第一次持有人會議決議公告，公司三個展期議案均未獲得有效通過。截至債權登記日12月9日，22萬科MTN004的持有人或持有人的代理人共計20家機構。參加本次展期會議的持有人或持有人代理人有18家，參加會議的有效表決權數額為19890000，占總表決權的99.45%。此次會議共涉及三項議案，核心展期規則保持一致：均為展期一年，展期期間暫不支付首付及利息。差異主要集中在增信安排上——議案一維持初始展期方案，未設置增信措施；議案二、三則新增投資人可接受的增信條款，同時明確有條件調整本息兌付安排。根據“22萬科MTN004”債券募集說明書，議案要通過，需持有本期債務融資工具表決權超過總表決權數額90%的持有人同意。從投票結果看，三個議案都未獲得超過90%的有效表決同意。其中，無人投票同意議案一，而反對票的持有人或持有人代理人共16家，占總表決權數額的76.70%，因此議案一未生效。本次會議獲同意票最多的是議案二，即追加投資人可接受的增信措施、有條件調整中期票據本息兌付安排的議案。同意該議案的持有人或持有人代理人共7家，有效表決權數額為16680000，占總表決權數額的83.40%，但仍未超過90%。議案三的反對比例也達到76.70%，僅有一票同意，占總表決權數額的18.95%。因此，22萬科MTN004的本次持有人會議的三個議案均未生效。萬科還有5個工作日的寬限期與投資人談判博弈。在2026年1月21日萬科召開的債券持有人會議上，“22萬科MTN004”最新的展期方案包括了10萬元的固定兌付安排、首付40%的條款。