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外匯的動態概念是指，把一國貨幣兌換成另一國的貨幣，借以清償國際間債權、債務關系的一種專門性的經營活動，是國際間匯兌的簡稱。靜態的概念是指，以外國貨幣表示的可用于國際之間結算的支付手段。一種外幣成為外匯要滿足自由兌換性、普遍接受性以及可償性。

外匯按照分類方式的不同可以分為自由外匯與記賬外匯；現匯和期匯；貿易外匯和非貿易外匯；現匯和現鈔；經常項目下可兌換的貨幣和有限制的自由兌換的貨幣。外匯市場主要交易貨幣是美元(USD)、歐元(EUR)、日元(JPY)、英鎊(GBP)、港元(HKD)、澳元(AUD)、瑞士法郎(CHF)與加拿大元(CAD)。世界外匯市場有30多個，根據地域來分，可以分為亞洲，歐洲，北美洲市場三個部分。國際貨幣基金組織2023年3月31日發布“官方外匯儲備貨幣構成（COFER）”數據，顯示2022年第四季度，美元在全球外匯儲備中占比為58.36%，仍是全球主要中國人民銀行持有規模最大的儲備貨幣，其次分別是歐元（占比20.47%）、日元（占比5.51%）和英鎊（占比4.95%），人民幣在COFER中占比為2.69%，位居全球第五位。

外匯儲備能夠調節國際收支平衡，穩定一國貨幣匯率，充足的外匯儲備可以增強國外貿易商與本國開展經濟往來的信心，從而維持本國正常開展對外經濟活動，提高國際信譽。同時持有外匯會面臨風險，包括因匯率變動導致的外匯風險、會計風險以及交易風險。

基本概念

定義

動態的概念是指，把一國貨幣兌換成另一國的貨幣，借以清償國際間債權、債務關系的一種專門性的經營活動，是國際間匯兌的簡稱。靜態的概念是指，以外國貨幣表示的可用于國際之間結算的支付手段。國際貨幣基金組織對外匯的定義是外匯為貨幣行政當局以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式所持有的國際收支逆差時可以使用的債權。《中華人民共和國外匯管理條例》規定外匯，是以外幣表示的可以用做國際清償的支付手段和資產：外國貨幣，包括紙幣、鑄幣；外幣支付憑證，包括票據、銀行存款憑證、公司債券、股票等；外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；SDR、歐洲貨幣單位；其他外匯資產。

特征

外匯以外國貨幣表示的，為各國普遍接受的，可用于國際間債權債務結算的各種支付手段。必須具備三個特點：可支付性（必須以外國貨幣表示的資產）、可獲得性（必須是在國外能夠得到補償的債權）和可換性（必須是可以自由兌換為其他支付手段的外幣資產）。

分類

自由外匯和記賬外匯

根據外匯是否可自由兌換，可分為自由外匯與記賬外匯。自由外匯指是指不需要外匯管理當局批準可以自由兌換成其他國家貨幣，或者是可以向第三者辦理支付的外國貨幣及支付手段。世界上有50多種貨幣是可自由兌換貨幣，其中主要有美元、英鎊、德國馬克、日元、港元、瑞士法郎、新加坡元、加拿大元、澳元、丹麥克朗、挪威克朗、瑞典克朗、新西蘭元等貨幣，以及用這些貨幣表示的匯票、支票、股票、債券等支付憑證和信用憑證，均為自由外匯。

記賬外匯記賬外匯也稱“清算外匯”“協定外匯"或“雙邊外匯”，是指記載在雙方指定銀行戶上的外匯。未經有關外匯管理部門的批準，記賬外匯不能轉換為別國貨幣，且通常只能根據有關協定在協定國之間使用。

現匯和期匯

現匯指在國際金融市場上可自由買賣，在國際上得到償付并可以自由兌換。其他國家貨幣的外匯在成交后，買賣雙方要在兩個營業日內交割完畢。電匯，信匯和票匯就屬于現匯。期匯又稱遠期外匯(forward exchange)，是指買賣雙方不需即時交割，而僅僅簽訂一紙買賣合同，預定將來在某一時間（在兩個營業日以后）進行交割的外匯。

貿易外匯和非貿易外匯

貿易外匯指進出口貿易所收付的外匯，包括貨物及相關的從屬費用，是一個國家外匯的主要來源與用途。

非貿易外匯指除國際貿易和資本輸出入以外的其他各方面所收付的外匯，包括勞務外匯、僑匯、捐贈外匯和援助外匯等。

現鈔與現匯

現鈔和現匯是中國居民持有的兩種不同形式的外匯資產。現匯是一種外匯結算憑證。銀行可以通過電子結算直接入賬。它包括從國外銀行匯到國內的外匯存款。以及外幣匯票、本票。旅行支票等。現鈔是由境外攜入或個人持有的可自由兌換的外國貨幣，即個人持有的美元、日元、英鎊等現金鈔票。

經常項目下可兌換的貨幣和有限制的自由兌換的貨幣

經常項目可兌換，通常是指對國際收支中經常性的交易項目對外支付和轉移不予限制。我國于 1996 年底宣布接《國際貨幣基金組織協定》第八條款規定，實現了人民幣經常項目可兌換。

有限制的自由兌換的貨幣基本上是《國際貨幣基金組織協定》第十四條規定的成員國貨幣。這些國家對國際性經常項目。包括貿易和非貿易的支付有一定的限制。主要表現在:(1)實行多種匯率。如同時規定貿易匯率。金融匯率。旅游匯率等；(2)區域性貨幣的有限制兌換。如非洲金融共同體法郎在兌換法國法郎以外的其他貨幣時。則受到不同程度的限制；(3)在外匯交易上的限制。如有些外匯買賣。允許按外匯官價進行交易。而另一些外匯買賣。只能按自由市場匯價交易。

外匯主要貨幣名稱和代碼

外匯交易的主要貨幣是美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法郎、澳元和加拿大元。外匯市場主要交易六大貨幣對，分別是美元/日元（USD/JPY），美元/瑞郎（USD/CHF），美元/加元（USD/CAD），澳元/美元（AUD/USD），英鎊/美元（GBP/USD），歐元/美元（EUR/USD）。

資料來源：

外匯交易術語

外匯交易方式

即期外匯交易

即期外匯交易業務是指交易雙方按當天外匯市場的即期匯率成交，并在交易日以后第二個工作日（T+2）進行交割外匯交易。即期外匯交易的特點是期限短、流動性快。其作用包括，一是滿足臨時性的付款需要，實現貨幣購買力國際轉移；二是通過即期外匯交易調整多種外匯的頭寸比例，保持外匯頭寸平衡，以避免經濟波動的風險；三是利用即期外匯交易與遠期交易的配合，進行外匯投機，謀取投機利潤。即期外匯交易是國際外匯市場上最普遍的一種交易形式，其基本功能是完成貨幣的調換。

套匯交易

套匯交易是指套匯者同一時間點，利用兩個或兩個以上地區性外匯市場某些貨幣在即期匯率上的差異進行外匯買賣，在匯率低的市場買進，同時在匯率高的市場賣出，從中套取匯率差價獲得利潤的行為。套匯交易按交易地點多少可以分為直接套匯和間接套匯兩種。直接套匯指套匯者直接利用兩國之間或兩地(外匯市場)之間某種貨幣匯率差異同時賤買貴賣這種貨幣。間接套匯又稱三角套匯，指套匯者利用三個不同外匯市場之間相關的貨幣匯率差異，同時在這三個外匯市場上進行賤買貴賣，從中賺取匯率差額利潤。間接套匯是以不同外匯市場上三種貨幣之間的交叉匯率與實際匯率出現差距為必要條件，因此間接套匯交易也稱交叉套匯交易。

套匯交易需要滿足的條件包括：一是在不同外匯市場，同一種貨幣匯率出現差異；二是套匯者具備一定數量的資金，而且在主要外匯市場擁有分支機構或代理行；三是套匯者具備一定的技術或經驗，能夠迅速作出判斷，果斷操作。

遠期外匯交易

遠期外匯交易又稱期匯交易，是一種買賣雙方事先簽訂合同，規定買賣外匯的數量、匯率和將來交割外匯的時間，到了規定的交割日，買賣雙方再按合同規定，賣方交匯買方付款的外匯交易。遠期外匯的約定匯率為即期匯率加（減）一定的掉期點數。遠期外匯交易的特點是能夠提前鎖定換匯成本，規避匯率風險，客戶可以通過遠期結售匯鎖定到期換匯的成本，避免因匯率變動導致成本上升，且遠期外匯交易幣種多，交易靈活。遠期外匯交易最主要的作用是能避免貿易和金融上的外匯風險。

掉期交易

掉期交易是指與同一個交易對手同時進行買賣數額相同某種貨幣，但買和賣的交割日不同的行為。掉期交易實際是即期交易與遠期交易或者是遠期與遠期交易的綜合。其特點包括：一是與同一個交易對手同時進行買和賣某種貨幣；二是買和賣該種貨幣的數額相同；三是交割的期限不同。滿足上述條件的視作掉期交易。掉期交易能夠起到套期保值和調整資金期限結構的作用。

外匯期貨交易

外匯期貨交易是指按照買賣雙方在交易時確定的匯率，在約定的日期、用美元買賣約定數量的另種貨幣。外匯期貨交易的特點包括，一是外匯期貨的買賣在專門的期貨市場進行；二是外匯期貨交易通過拍板叫價的方式成交；三是在外匯期貨交易中，合同是十分標準的，表現為在金額、交割期、交割地點的標準化。外匯期貨交易能夠為企業提供外匯避險工具，規避交叉匯率風險和外匯風險。

外匯期權交易

外匯期權交易是指約定期權買方支付給賣方一定的期權費，獲得按照期權合同約定的幣種、名義金額、執行匯率和日期向期權賣方買入或賣出某種外匯的權利，期權賣方有責任按照期權合同的內容履行其義務的業務。期權業務中買賣的期權分為看漲期權和做空期權。看漲期權是指期權買方到期買入被報價貨幣并賣出報價貨幣的期權，看跌期權是指期權買方到期賣出被報價貨幣買入報價貨幣的期權。外匯期權的特點是可通過該產品規避匯率波動的市場風險，鎖定購匯成本，具有靈活選擇性。同時外匯期權交易的風險有限，若有損失僅限于期權費。外匯期權為私人部門提供了套期保值的工具，也能對外匯市場起到自動穩定的作用。

外匯交易市場

外匯市場是指由銀行等金融機構、自營交易商、大型跨國企業參與的，通過中介機構或電訊系統聯結的，以各種貨幣為買賣對象的交易市場。它可以是有形的——如外匯交易所，也可以是無形的——如通過電訊系統交易的銀行間外匯交易。

2022年10月27日，國際清算銀行（BIS）發布最新全球外匯市場的央行調查，以2022年4月全球外匯市場數據為依據，2022年4月場外交易市場日均外匯交易量為7.5萬億美元，創歷史最高水平；場外市場占全部外匯交易量的98%。同時期場內市場（交易所）期貨和期權日均交易量為1517億美元。

世界上30多個外匯市場，根據地域來分，可以分為亞洲，歐洲，北美洲市場等三個部分。其中最重要的有倫敦、紐約、香港特別行政區、新加坡、東京、瑞士、巴黎市場等，各市場通過通訊設備與計算機網絡相互聯系，形成了全球無空間差異的統一外匯市場。

亞洲市場

亞洲的外匯市場分別在東京、新加坡和香港。東京是亞洲地區最大的外匯交易市場，在世界排名第三，僅次于紐約和倫敦外匯市場。新加坡外匯市場是亞洲第二大外匯市場，日平均交易量僅次于東京，主要參與者是外匯銀行、外匯經紀人，商業客戶和新加坡金融管理局。香港外匯市場在亞洲居于第三位，僅次于東京和新加坡。香港外匯市場沒有固定的場所，只是由各商業銀行，非銀行的外匯交易商以及外匯經紀人，通過電話和電傳聯系所形成的交易網絡。著重介紹對投資者來說比較重要的東京市場。

在1998年4月《外匯法》修訂后，日本所有的金融機構、企業和個人可以自由買賣外匯。日本的外匯交易主要集中在東京，尤其在80年代日本政府放開外匯管制后，東京外匯市場交易規模不斷擴大，目前與紐約、倫敦外匯市場共同構成三大國際性外匯市場。東京市場于北京時間 8 ： 00 開盤。其參加者主要包括商業銀行、投資銀行、對沖基金、外匯公司、進出口企業等。

根據國際清算銀行（BIS）每三年進行一次的外匯市場活動調查報告，2007年4月日本外匯市場（包括即期、遠期和外匯掉期）的日均交易額為2384億美元，較2004年4月增加19.9%，但占同期全球外匯交易量的比重由8.3%下降至6%，其中即期交易額為1009億美元（+90.6%）、遠期交易額為256億美元（+20.6%）、外匯掉期交易額為1119億美元（-10.2%）。2019年4月國際清算銀行（BIS）的調查顯示，日本外匯市場的每個交易日的平均交易額約為3700億美元。截止2022年截至8月底日本的外匯儲備為1.29萬億美元。

歐洲市場

歐洲市場是世界最大、最重要的外匯市場。歐洲外匯市場日交易量的一半左右在英國倫敦市場完成，倫敦市場是歐洲市場的核心。英國的外匯市場由即期、直接遠期（outright forwards），以及外匯互換等傳統外匯市場交易構成。英國外匯市場的交易時間是北京時間17:00-次日1:00。

2007年4月，英國外匯市場平均每天的交易量為13590億美元。在全球各個外匯市場中，英國的交易量增長最快，占據最大外匯交易中心的地位。美元是英國外匯市場上占主導地位的貨幣，2007年，單邊美元計價（one side denominated in US dollar）的交易占所有的交易的89%；歐元占比42%，英鎊占比22%。歐元/美元仍然是交易最多的貨幣對（currency pair），占所有外匯交易的33%。英鎊/美元在總交易額中的份額占18%。截止2022年4月，英國外匯市場繼續維持全球最大外匯市場地位，交易量居首位。但受脫歐等影響，部分銀行把交易轉至巴黎和法蘭克福，英國份額有所下降，較2019年下降5.1個百分點至38.1%。英國下降的份額主要被美國（上漲2.9%）和新加坡（上漲1.7%）瓜分。

美洲市場

美洲市場的核心是紐約市場。紐約市場比東京市場略大。目前，紐約外匯市場的參加者主要包括：美聯儲的成員銀行和非成員銀行，外國銀行在紐約的分支機構，以及外國建立的代理行和代表處。此外還包括一些外匯經紀商等。著名的中資機構有中國銀行紐約分行

紐約外匯市場上可以大量交易歐洲大陸的一些主要貨幣（如英鎊、歐元、瑞士法郎、法國法郎等），以及加拿大元、日元、港元等。世界上90%以上的美元收付通過紐約的“銀行間支付系統”進行，為世界美元交易的清算中心，擁有美元清算中心和劃撥的職能。

根據國際清算銀行(BIS)表示，2018年，紐約外匯市場每日交易量為9935億美元，達到峰值。2019年4月交易量為8109億美元，較前一年下降18%。

外匯管理

外匯管理是指一國政府授權國家貨幣金融管理當局或其他國家機關，對外匯的收支、買賣、借貸、轉移以及國際間結算、外匯匯率和外匯市場等實行的管制措施。

在國際金融學的范疇內，外匯管理的主要內容包括外匯直接管制、匯率制度選擇、外匯儲備管理，以及外匯市場干預等方面的內容。

外匯直接管制

外匯直接管制是指國家通過法律、法令、條例等形式，對外匯資金的收入和支出、匯人和匯出、本國貨幣與外國貨幣的兌換方式及兌換比價所進行的限制。外匯管制的主要目標是維持本國國際收支的平衡，保持匯率的有序安排，維持物價和金融的穩定，促進本國的競爭能力和經濟的發展。

匯率制度選擇

匯率制度是指一國貨幣當局對本國匯率水平的確定、匯率變動方式等問題所作的一系列安排或規定。具體來講，匯率制度選擇涉及的內容有:(1)匯率水平是固定的還是浮動的，或是介于這兩者之間的。(2）如果是固定的，那么本國貨幣是與黃金還是與美元保持固定比價，或是與其他某種貨幣或某一組貨幣。(3）匯率種類問題，即一國是選擇―種匯率還是兩種匯率，或是多種匯率。在匯率制度選擇中，最基本的問題是采取固定匯率制還是采取浮動匯率制。

固定匯率制度是貨幣當局把本國貨幣對其他貨幣的匯率加以基本固定，波動幅度限制在一定的、很小的范圍之內。這種制度下的匯率是在貨幣當局調控之下，在法定幅度內進行波動，因而具有相對穩定性。浮動匯率制度一般指自由浮動匯率制度，是相對于固定匯率制而言的，是指一個國家不規定本國貨幣與外國貨幣的匯率的上下波動幅度，也不承擔維持匯率波動界限的義務，而聽任匯率隨外匯市場供求的變化自由浮動。在這一制度下，外匯完全成為國際金融市場上一種特殊商品，匯率成為買賣這種商品的價格。

外匯儲備有效管理

外匯儲備有效管理，是指一國外匯儲備管理部門根據本國的國際收支狀況、金融市場發達程度、政府管理水平和經濟發展的根本要求（系列因素），建立完善、合理、科學的儲備管理體系，有效地控制外匯儲備的增長速度和規模、科學安排外匯儲備結構并及時進行結構優化與調整、全面控制與分散外匯儲備投資風險，使外匯儲備經營管理效益達到（或接近）最優的整個過程。

外匯市場干預

外匯市場干預指貨幣當局通過在外匯市場上的任何外匯交易來影響本國貨幣的匯率，其手段可以是用外匯儲備、央行之間調撥或官方借貸等。當市場匯率波動太大，或為了其他目的而需要匯率政策予以協調時，政府也會對外匯市場進行干預。外匯市場干預的手段主要是指動用政府手中的外匯儲備，通過在市場上買人或賣出來影響外匯的供求，從而影響外匯的價格(即匯率)。

外匯作用

調節國際收支平衡

大量的外匯儲備雖然確保了國際收支的平衡和人民幣匯率的穩定。當一國國際收支出現順差，特別是經常項目出現順差時，通過增加儲備資產來發揮‘蓄水池"的調節作用。反之，國際收支逆差時可動用外匯儲備來彌補。同時，外匯儲備也可以減輕因結構調整而給國內經濟帶來的沖擊。

穩定本國貨幣匯率

外匯儲備的重要職能之一就是維持匯率穩定。一國貨幣當局可以利用外匯儲備來干預外匯市場，這種干預可以影響市場參與者的心里，使本國貨幣匯率保持在一個合理的水平上。但是，如果遇到國際資本投資風暴，匯率貶值，往往造成儲備流失。

有利于本國的國際信譽和地位

外匯儲備是維護本國國際信譽和地位的物質基礎。充足的外匯儲備可以增強國外貿易商與本國開展經濟往來的信心，從而維持本國正常開展對外經濟活動，同時也可以提高該國的國際信譽。

外匯風險

交易風險

交易風險（Transaction Exposure）運用外幣進行計價收付的交易中，因外匯匯率變動而產生的風險。交易風險是最常見的一種外匯風險，一切國際貿易和國際融資活動都存在著交易風險。它伴隨著商品和勞務的交易而產生，也伴隨著外匯的實際收付而實現。

會計風險

會計風險（Accounting Exposure）又叫折算風險，指外匯匯率的變動而引起的企業資產負債表中由于海外子公司并表產生的風險。在跨國公司評價其經營成果時，根據公認的會計準則，在會計期末，把海外分公司或附屬機構以外幣計賬的資產負債表合并到總公司以本幣計賬的資產負債表時，由于形成資產與負債、收入與費用的歷史匯率和報表合并時的當期匯率不一致，或為了逃稅，跨國公司的資金在不同國家轉移，導致的會計賬面上的外匯損益。

經濟風險

經濟風險（Economic Exposure）由于重大匯率波動，造成經濟貿易環境變化而引起企業未來一定期間的收益或現金流量變化的潛在風險。經濟風險的大小取決匯率波動對該企業產品數量、價格和生產成本的可能的影響程度。經濟風險是一個長期的概念，是一種機率分析，是企業從整體上進行預測、規劃和進行經濟分析的一個具體過程。經濟風險的分析很大程度上取決于公司的預測能力，預測的準確程度將直接影響該公司在融資、生產與銷售方面的戰略決策。因此，經濟風險直接關系到企業在海外的經營效果或一家銀行在國外的投資效益，涉及到匯率波動對公司未來經營的整個現金流量的影響。