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來源：互聯網

港元（Hong Kong Dollar），或稱港幣，是香港特別行政區的法定流通貨幣，其正式的ISO 4217簡稱為HKD，標志為HK$。。現行流通的港元紙幣面額為10元、20元、50元、100元、500元和1000元，硬幣面額為10元、5元、2元、1元、5毫、2毫和1毫，1元=10毫。

1845年，香港第一家發鈔銀行東方匯理銀行發行了首批面額為5元的紙幣。1864年，香港發行首批硬幣，由英國倫敦皇家造幣廠鑄造了面額為1元、1仙（分）和1毫硬幣。1935年，香港政府通過貨幣條例后，發行了首批政府紙幣。1975年，香港政府首次發行面額為1000元的紀念金幣。2018年7月24日，香港金融管理局及香港上海匯豐銀行有限公司、中銀香港和渣打銀行（香港）有限公司3家發鈔銀行推出2018系列新鈔，并首次統一相同面額鈔票背面的設計主題。

港元的發行和貨幣政策實施由香港金融管理局主管。港元分為紙幣和硬幣兩種，以“元”為主幣單位，“毫”為輔幣單位。20元及以上紙幣由香港特別行政區3家發鈔銀行發行，10元紙幣和各種硬幣由香港金融管理局發行，發鈔銀行發行的紙幣都由香港印鈔有限公司（香港印鈔）在香港印制。1983年，香港建立了港元發行與美元掛鉤的聯系匯率制。發鈔銀行在發行任何數量的港幣時，需按7.80港元兌1美元的固定匯率向金管局交出美元，記入外匯基金賬目，領取負債證明書后才可印鈔。港元升值與貶值是有利有弊的，對香港的宏觀經濟、股市等方面都會帶來一定影響。截至2022年底流通的港元紙幣總值為6056億港元，硬幣總值為129億港元。

歷史起源與發展

港元的起源

1841年，英國占領香港成為其殖民地之初，在香港流通的貨幣主要是清朝的銅錢、銀錠、碎銀，以及西班牙銀元、墨西哥鷹洋元與英國印度盧比銀洋。由于當時這些不同的貨幣都在香港市面上自由流通，互相換算十分復雜，給人們造成極大的不便。1845年4月香港第一家發鈔銀行法國麗如銀行在香港開設分行。1846年，香港發行了首批面額為5元的，共5.6萬元的鈔票，這是香港紙幣發行之始。這些紙幣均印有英國皇室徽號，帶有濃郁的殖民地色彩。

紙幣的發展

1846年，香港特別行政區發行首批紙幣，面額為5元。之后，紙幣上的設計圖案逐漸增多。1935年，香港特別行政區政府發行首批政府紙幣。中國銀行（香港）有限公司于1994年首次在香港發行新版港元。2008年，香港首次發行面額20元的“北京2008年奧運會港元紀念鈔票”。隨后，香港3家發鈔銀行亦推出各種紀念鈔票。2018年，香港3家發鈔銀行推出2018系列新鈔，并首次統一相同面額鈔票背面的設計主題。

注：以上資料來源

硬幣的發展

1864年，香港特別行政區發行首批硬幣，面額為1元、1仙（分）和1毫。20世紀50年代起硬幣正面圖案從歷代英國君王的頭像，改用其側面像。1975年，香港特別行政區政府首次發行面額為1000元的紀念金幣。1993年港英當局發行了一套以香港市花紫荊為圖案的新硬幣，作為一種過渡形式的硬幣。2002年，政府發行“五福臨門世代相傳”紀念幣套裝，慶祝香港特別行政區成立五周年。

注：以上資料來源

港元分類

紙幣

現行流通的港元紙幣面額為10元、20元、50元、100元、500元和1000元。面額20元、50元、100元、500元和1000元的紙幣由政府透過香港金融管理局授權的3家商業銀行在香港發行紙幣，這3家銀行分別為香港上海匯豐銀行有限公司、中國銀行（香港）有限公司和渣打銀行（香港）有限公司，發鈔銀行發行的銀行紙幣都由香港印鈔有限公司（香港印鈔）在香港印制。2010系列及其他舊版的鈔票繼續為法定貨幣，與2018系列同時在市面流通使用。因應公眾需求，政府在2002年發行10元紙質鈔票，并于2007年發行10元塑質鈔票。由兩家發鈔銀行于1990年代發行的10元紙幣，仍然是法定貨幣，但已停止印制。截至2022年底流通的港元紙幣總值為6056億港元，其中香港上海匯豐銀行有限公司占56.4%、中國銀行（香港）有限公司占34.5%、渣打銀行（香港）有限公司占9.1%。

硬幣

香港特別行政區的硬幣全由香港政府發行，現行流通的硬幣面額為10元、5元、2元、1元、5毫、2毫和1毫。1993年推出洋紫荊設計硬幣，取代原來的英國女王頭像設計系列，但英女皇頭像硬幣仍然是香港的法定貨幣。截至2022年底流通的港元硬幣總值為129億港元。

港元特點

紙幣

早期港元紙幣的設計大都比較簡單，極易偽造。20世紀后紙幣的設計漸趨復雜，1927年紙幣首次有了水印設汁。70年代后，開始在紙幣中加進金屬線，并采用電腦分色等現代化印刷技術。在流通的紙幣票面圖案設計上，香港特別行政區上海匯豐銀行有限公司大都刻上該行大廈及其標志銅獅；而渣打銀行（香港）有限公司則以風光圖畫及中國神話中表示吉祥喜慶的動物為多，如麒麟、不死鳥、鯉魚等。

中國銀行（香港）有限公司于1994年5月首次在香港發行新版港元，這套港元的圖案設計融合了世界多國鈔票構圖的現代風格與中國工藝美術的傳統特色，圖案簡潔、線條優美、色彩調和。1000元采用“香港特別行政區市花”紫荊圖案；500元用“國色天香”的牡丹；100元用“花中君子”的荷花；50元券用“醉染秋色”的菊花；20元券用“水培水仙”的水仙花圖案，分別寓意繁榮安定、富貴強盛、健康幸福、吉祥如意，象征中國恢復對香港行使主權。

港元的紙幣在防偽技術上，3家銀行均采用了水印、安全線、凹版印制等傳統的防偽技術，以及不可見蒙光油、意像、縮印、隔色等先進的防偽工藝。

2018系列港元紙幣由香港3家發鈔銀行，即渣打銀行（香港）有限公司、中國銀行（香港）有限公司及香港上海匯豐銀行有限公司發行。3家發鈔銀行首次統一鈔票面額背面的設計主題，并為了有別于傳統的橫向設計，將鈔票的背面是以直幅方式去配合主題的版面設計。

注：以上資料來源

硬幣

硬幣從產生起正面圖案一直為歷代英國君王的頭像，20世紀50年代伊利莎白女王登基后，開始改用其側面像。從1993年起，考慮到1997年香港回歸中國后硬幣繼續流通使用問題，港英當局發行了一套以香港市花紫荊為圖案的新硬幣，作為一種過渡形式的硬幣。

注：以上資料來源

影響因素

對內幣值

港元在香港特別行政區市場上的購買力就是港元的對內幣值，一般用消費物價指數來衡量。消費物價的上升，標志著港元對內幣值的下跌；反之則標志幣值上升。因此，香港通貨膨張的發展過程，也就是港元對內幣值下跌的過程。

對外幣值

港元的對外幣值主要是由香港的國際收支、利率水平和匯率政策三個因素決定的。港元的國際收支赤字，對外幣值下跌，反之，上升；港元的利率下降，對外幣值減弱；反之，增強；港元匯率上升，對外幣值上升，反之，下跌。但對內幣值強弱也是影響對外幣值的因素之一。此外，政治和投機因素也有重要影響。在浮動匯率的情況下，這些因素的反映是非常靈敏的。

港美利差

在匯率市場，影響港元走勢重要的因素是港美利差。當港美利差加大，銀行間美元利率高于港元利率，意味著投資者可以通過借入港元換取美元套利，資金流向美元，港元貶值。反之，則港元升值。

發行機制

注：以上資料來源

匯率制度

匯率制度演變

香港在發展為貿易與金融中心期間，實行過不同類型的匯率制度。

注：以上資料來源

匯率穩定機制

1983年，面對貨幣危機及有關多家銀行是否穩健的疑慮，香港特別行政區政府公布新政策，實施聯系匯率制度，以穩定港元匯率，將港元按7.80港元兌1美元的固定匯率與美元掛鉤。這項安排成為了香港貨幣制度的基礎。聯系匯率制度消除了港元兌美元的匯率風險，支撐了香港自由港和國際金融中心的發展，但犧牲了利用自主利率政策調節內需的功能。發鈔銀行在發行港元時，必須以1:7.8的比率用美元換取負債證明書，根據這個負債證明書發行等值港元。這個1:7.8的固定匯率僅僅限于發鈔銀行與當局之間的發鈔準備，香港外匯市場上港元與美元的交易匯率仍由市場決定。

香港金融管理局透過自動利率調節機制及履行兌換保證來維持港元匯率的穩定。資金流入港元：若市場對港元的需求大過供應，令市場匯率轉強至7.75港元兌1美元的強方兌換保證匯率，香港金融管理局隨時準備向銀行沽出港元、買入美元，使總結余（貨幣基礎的一個組成部份）增加及港元利率下跌，從而令港元匯率從強方兌換保證匯率水平回復至7.75到7.85的兌換范圍內。資金流出港元：若港元供過于求，令市場匯率轉弱至7.85港元兌1美元的弱方兌換保證匯率，香港金融管理局隨時準備向銀行買入港元，使總結余（貨幣基礎的一個組成部份）減少及推高港元利率，港元匯率隨之由弱方兌換保證匯率水平回復至兌換范圍內。

港元影響

港元升值的影響

港元升值有利有弊，對香港特別行政區的宏觀經濟、股市與行業層面都會帶來一定影響。

對香港宏觀經濟的影響：港元升值可以降低本地的通脹率，1港元可以兌換比平時更多的外幣，香港同胞的購買力增強，對吸引海外資金流入有一定催化作用，有利于吸引更多外資流入，強化香港的國際金融中心地位。

對香港股市影響：港元升值有利于港股的振興，但并不必然帶來股價上漲，從歷史經驗看，港元走強與恒生指數走勢無明顯規律。

對行業層面影響：港元升值使得港股食品與主要用品零售、保險、醫藥生物、公用事業、電信服務等弱周期板塊表現較好。

港元貶值的影響

港元不斷貶值，對香港特別行政區的宏觀經濟、股市與樓市都帶來了較大的影響。

對香港宏觀經濟的影響：香港是高度依賴出口的外向型經濟，港元貶值，利于出口，會給增速緩慢的經濟帶來一些活力，帶動中國大陸人赴港求學、購物、旅游的升溫。但是，由于利差的客觀存在，會助長市場的套利行為。

對香港股市的影響：由于投資機構大量拋售港元，造成港元的不斷走弱，人民幣匯率上揚，隨之大量的人民幣資金會通過“滬股通”“深股通”涌入中國大陸A股市場。隨著資金涌入A股市場，也帶動了股市上漲的行情帶動更多的中國大陸客戶到香港投資港股。

對樓市的影響：利率上升提升了購房的成本和持有成本，港元貶值，使房價價值縮水。利率上升遇到港元的貶值，對樓市形成雙重利空，風險逐步加大。

港元保衛戰

1997年，泰國、印度尼西亞、韓國等東南亞國家爆發了金融危機以后，市場上以喬治·索羅斯為首的國際炒家以香港特別行政區為狙擊目標。從1997年10月起，港元港股遭到國際炒家連續四次狙擊，由于香港政府當時末采取合適的對策，使國際炒家得以退出狙擊。1998年8月中旬，當炒家們開始第四次攻擊香港市場時，香港政府與國際金融炒家展開全面較量，之后香港政府退出入市干預，港股穩定，港元平靜，拆息回落，取得了港元保衛戰的勝利。香港特別行政區政府對港元固定匯率的頑強捍衛與泰國當局對泰銖固定匯率的迅速棄守形成了鮮明的對比。與此相映襯的是菲律賓比索、馬來西亞令吉、印尼盾、新加坡元、韓元、新臺幣乃至日元均相繼大幅漬瀉。

港元趨勢

港元匯率波動

時代周報記者注意到，2023年以來，港元兌人民幣的匯率持續上漲。進入4月之后，港元兌人民幣匯率連續14周上漲，從0.87漲至0.92，逼近2022年年底0.93這個五年來的高點。在香港特別行政區，部分兌換點的實時支付寶/微信匯率報價1:1.02，逼近1:1。7月3日、4日，港元兌人民幣匯率已經結束上漲趨勢，連續2日下跌。據李大霄專家，2023年7月美元波動已經趨穩，預計港元匯率波動也很快就能穩定下來。

港元與人民幣掛鉤

在陳微和藍裕平等專家看來，短期內，由于內度資本管制、人民幣不可自由兌換、中國大陸金融改革進程滯后、人民幣國際化尚未形成，香港作為一個自由貿易港、國際貿易中心和國際金融中心，國際化程度高，為維持自身經濟的穩定繁榮以及國際金融中心的地位，有必要保持其聯系匯率制度，繼續掛鉤美元，實行自由開放的經濟政策。而從長期來看，隨著“一帶一路”倡議的不斷推進，粵港澳大灣區建設規劃出臺以后，香港與中國大陸經濟的融合度越來越高，港元改與人民幣掛鉤，有利于香港繼續鞏固其國際金融中心的地位，促進香港經濟的穩定發展，更有利于香港地區把握中國的發展機遇，在粵港澳大灣區發展戰略中，香港有希望發揮更大的作用，同時從中獲得更多的發展機遇。

參考資料 >

港元介紹.金投外匯網.2023-06-21

港幣紙幣是由哪幾個機構發行的？.中國人民銀行太原中心支行.2023-06-18

紙幣.香港金融管理局.2023-06-20

香港紙幣的歷史和演變.香港金融管理局.2023-06-20

港元人民幣(HKDCNY).新浪財經.2023-06-18

硬幣.香港金融管理局.2023-06-20

香港硬幣的歷史和演變.香港金融管理局.2023-06-20

港幣的發行和貨幣政策實施由什么機構負責？.中國人民銀行合肥中心支行.2023-06-18

港幣升值意味著什么這是好事還是壞事？.中國質量萬里行.2023-08-03

廣發海外策略:港元升、人民幣貶對港股有何影響?.新浪財經.2023-06-21

頻繁觸及弱方兌換保證，港幣貶值的影響主要有哪些?.鳳凰網河南.2023-06-20