套匯（arbitrage），是指利用不同外匯市場的外匯差價，在某一外匯市場上買進某種貨幣，同時在另一外匯市場上賣出該種貨幣，牟取利潤的一種外匯交易，是外匯市場上的一種投機行為。
套匯包括地點套匯、時間套匯和利息套匯。地點套匯是指利用不同外匯市場間的匯率差異，通過低買高賣方式獲取收益的外匯交易活動。其與外匯管制中私自轉移外匯的違法行為存在本質區(qū)別，主要分為直接套匯和間接套匯兩種類型。套匯有三大特點，一是套匯業(yè)務最大投機者是大商業(yè)銀行，二是套匯買賣的金額都比較大，三是套匯業(yè)務一般都利用電匯。
套匯活動是微觀經(jīng)濟主體開展的交易行為，能讓套匯者獲利，并且能調節(jié)不同地區(qū)的外匯供求，使各地匯率保持相對的均衡關系。然而，外匯市場上匯率瞬息萬變，頻繁的套匯活動會給金融市場帶來擾動，影響金融體系的健康。
發(fā)展歷史
歐洲人在中國、日本、歐洲之間開展的三方套匯業(yè)務是白銀流入中國的另一條重要渠道。16世紀到17世紀間，主要由于貿易導致的歐洲國家白銀的低價和中國的白銀高價帶來了套匯獲利的機會。歐洲商人將日本、美洲白銀輸入中國套換黃金， 單程即可獲利一倍以上，賺取高額套利。受利益驅使，日本、歐洲白銀被大量運往中國。到了18世紀，中國白銀價格仍然高出歐洲白銀價格 50％，這導致了18世紀墨西哥白銀生產(chǎn)的繁榮，世界各地的白銀再次爭先恐后地大量輸入中國。
改革開放以來，通過發(fā)展加工制造業(yè)和對外貿易，中國積極融入世界經(jīng)濟，促進了經(jīng)濟增長。與晚明時期類似，中國出現(xiàn)了持續(xù)的巨量貿易順差，外匯儲備過多，人民幣升值壓力加大，出現(xiàn)了嚴重的人民幣套匯現(xiàn)象。《國務院關于廢止和修改部分行政法規(guī)的決定》（中華人民共和國國務院令第588號）附件2《國務院決定修改的行政法規(guī)》，將《關于騙購外匯、非法套匯、逃匯、非法買賣外匯等違反外匯管理規(guī)定行為的行政處分或者紀律處分暫行規(guī)定》第一條修改為：“為了維護國家外匯管理秩序，懲處違反外匯管理規(guī)定的行為，防范金融風險，制定本規(guī)定。
基本概念
定義
套匯又稱套匯業(yè)務，套匯業(yè)務是指套匯者在同一時間、不同地點、兩種相同貨幣匯率出現(xiàn)差異時，從低價一方買進，高價一方賣出，從中賺取利潤的一種外匯交易。在各個不同的外匯市場上，在信息交流不充分的條件下，不同貨幣的匯率可能會因外匯供求或其他關系的變動，出現(xiàn)不一致的情況。在這種情況下，套匯者利用“賤買貴賣”的方式，大量套匯，就可獲取豐厚的利潤。
類型
地點套匯
地點套匯是利用不同區(qū)域外匯市場的匯率差異，以低價買進高價賣出的方法牟取利潤的外匯交易。具體又分為直接套匯和間接套匯。
直接套匯
直接套匯又稱兩地套匯或兩角套匯。是利用在兩個不同的外匯市場上某種貨幣匯率發(fā)生的差異，同時在兩地市場上賤買貴賣，從而賺取匯率的差額利潤。
例如，某日，紐約外匯市場上的匯率為：1USD=JPY122.22/122.53
東京外匯市場上的匯率為：1USD=JPY122.63/122.90
很明顯，紐約和東京存在明顯的匯率差，如果一個投資者在東京市場花100萬美元，買到12263萬日元，同時在紐約市場買進100萬美元，支付12253萬日元，刻之間，即可獲得10萬日元的套匯利潤。兩地的匯率差導致套匯者在東京花美元低價買日元，日元需求增加，推動日元的匯率上漲。同時，套匯者在紐約賣日元買美元，日元供給增加，促使日元的價格下跌。可見套匯者的投機行為會自發(fā)地把東京和紐約兩個外匯市場的價格拉平。直接套匯比較簡單，易于計算，但在當前信息傳遞非常迅速的前提下，各地匯率差異極小，差異存在的時間也非常短暫，使得套匯者很難把握，所以作直接套匯的投資者極少。
間接套匯
間接套匯又稱三套匯，是在3個或3個以上地方發(fā)生匯率差異時，利用同一種貨幣在同一時間內進行賤買貴賣，從中賺取差額利潤。
假如某年某月某日同一時間：倫敦外匯市場上，GBP1=USD1.6000
巴黎外匯市場上，GBP1=EURl.1680
紐約外匯市場上，USD1=EURO.7300
在這種情況下，如果不考慮買賣外匯的手續(xù)費，某套匯者在倫敦以100英鎊買國際金融160美元，同時，在紐約外匯市場用160美元買116.8歐元，在巴黎外匯市場以116.8歐元再買100英榜。交易結束，套匯者拿出100英磅收回100英磅，一分錢沒有增加而且還白花電報費。
這個例子說明，三角套匯不值得進行，不像兩角套匯那樣分明。首先要看，上面涉及的英鎊、美元、歐元3種貨幣之間的交叉匯率與公開匯率是否一致。根據(jù)上面的情況，
在倫敦外匯市場上，GBP1=USD1.6000
在巴黎外匯市場，GBP1=EUR1.1680
由此可得，USD1.6000=EUR1.1680，USDI=EURO.7300
這里的USD1=EURO.7300是利用英榜與美元的公開匯率、英榜與歐元的公開匯率套算出來的。這個套算匯率與公開匯率USD1=EURO.7300完全一致。同樣，根據(jù)美元與歐元的匯率，美元與英鎊的匯率也能算出英鎊與歐元之間的套算匯率與公開匯率完全一致。由此可以得出結論：如果套算匯率與公開匯率完全一致，就不存在三角套匯的條件，不能進行三角套匯。只有套算匯率與公開匯率不一致的情況下，才可以進行三角套匯，才能有利可圖。比如：
在倫敦外匯市場上，GBP1=USD2.0000
在巴黎外匯市場上，GBP1=EUR1.1380
在紐約外匯市場上，USD1=EUR0.6868
根據(jù)倫敦和巴黎外匯市場上英鑄與美元的匯率，英鎊與歐元的匯率，套算出的美元與歐元的套算匯率為USD1=EURO.5690，而美元與歐元的公開匯率為USDI=EURO.6868。可見套算匯率與公開匯率不一致，為從事三角套匯提供了條件。套匯者在倫敦花100英磅買200美元，同時在紐約外匯市場上用200美元買137.36歐元，在巴黎外匯市場上用137.36歐元買120.7英鏡。套匯者拿出100英磅，收回120.7英鑄，三角套匯利潤為20.7英鎊。
三角套匯對外匯市場所起的作用與兩角套匯的作用一樣。當美元與歐元的公開的匯率與交叉匯率不一致時，公開匯率高于交叉匯率，套匯者就會增加美元的供給，高價賣出美元買歐元。美元的供給增加，美元的價格逐漸下跌，歐元的美元價格逐漸上升，最終美元的價格降到1美元=0.5690歐元，使交叉匯率與公開匯率一致，消除了三角套匯的條件。所以，三角套匯也能調節(jié)3個不同的外匯市場的供求關系，使外匯市場運行更有效率。因為套匯是同時進行的，所以沒有風險。因此，外匯市場上的參與者始終町著不同外匯市場上各種貨幣的匯率差異，一有機會就進行套匯，以賺取無風險利潤。隨著套匯的進行，匯率差異便趨于消失。從上面的套匯例子中可以看出：套匯者在進行套匯時，必須是從某種貨幣開始，最后再回到該種貨幣，否則會遭受匯率波動帶來的風險。
時間套匯
時間套匯又稱掉期交易，是利用不同期限外匯交易匯率差異，在買進或賣出即期外匯的同時，以賣出或買進遠期外匯的方法牟取利潤的外匯交易，這種交易是以軋平頭寸而不以獲利為目的。例如香港特別行政區(qū)投資商可利用掉期交易，在買進美元現(xiàn)匯的同時，賣出三個月的美元期匯，若在紐約的短期存款到期時，即使美元匯率下跌，也不致遭受虧損。在進行套利交易時，不僅要看到的兩國之間的利率差異，還要考察兩國貨幣的軟硬變化程度，即兩種貨幣之間的升貼水程度。在正常的情況下，利率高的貨幣期匯表現(xiàn)為貼水，而利率低的貨幣期匯匯率表現(xiàn)為升水。貨幣的升貼水構成套利成本。只有將套利成本換算成年率形式把它加到套利者國家的利率上去，才能與被投資國家的利率進行比較，以此證明該套利活動是否有可行性。
利息套匯
利息套匯是利用在不同國家進行短期投資的利率差異，將資本由利率較低的國家轉移到利率較高的國家，以賺取利率差異的外匯交易。例如，美國紐約市場短期利率為8%，而英國倫敦市場短期利率為11%，利差為3%，這時美商就在紐約按即期匯率買人英磅匯往倫敦，投資于3個月期的年息11%的英國國庫券，假使這3個月內英銹對美元的匯率不變，則該美商就可賺取這3%的利差。但是為避免匯率變動的風險，防止在3個月內英磅匯率下跌，商人常在買進即期英鎊的同時，在外匯市場上把該筆英磅賣出3個月的遠期。這樣，只要英銹對美元的3個月遠期升水率及所花費用總共不超過3%的利差，該商人便可從中獲利。
套利活動一般都是短期的，賣出利率較低的美元現(xiàn)匯，買人利率較高的英磅現(xiàn)匯，會使紐約市場英鎊對美元的即期匯率上漲，而賣出遠期英銹會使英榜對美元的遠期匯率升水擴大。一旦兩國貨幣即期匯率與遠期匯率的差距減少，兩國利息差別縮小，套利交易就漸趨終止。所以，套利活動使兩地短期資金利率趨于相等，有助于貨幣市場與外匯市場保持平衡。
特點
套匯業(yè)務一般有三個特點：
1.大商業(yè)銀行在各國際金融中心擁有分支機構，有高度發(fā)達的通訊網(wǎng)絡，信息靈通，因此，大商業(yè)銀行是最大的套匯業(yè)務投機者。
2.套匯業(yè)務要花費定的通訊費用，而且各外匯市場的匯率差別并不大，因此，為取匯率差額利潤，套匯買賣的金額都比較大。
3.各外匯市場的匯率瞬息萬變，所以套匯業(yè)務一般都利用電匯。
操作原理
交易條件
①在不同外匯市場，同一種貨幣匯率出現(xiàn)差異。
②套匯者具備一定數(shù)量的資金，而且在主要外匯市場擁有分支機構或代理行。
③套匯者具備一定的技術或經(jīng)驗，能夠在千變萬化的市場風云中迅速做出判斷，果斷操作。
市場參與者
在西方國家，大型商業(yè)銀行是最大的套匯投機者，他們在海外廣設分支機構和代理行，套匯便捷。套匯交易對資金、技術有較高的要求，交易主體主要是金融機構，因此套匯交易市場又被稱為“銀行間”交易市場。
原則
套匯交易，套匯方法套匯的基本原則是低買高賣。假如你持有10000美元，在美元兌馬克·梅茲文斯基升至1.90時買人19000馬克，在美元兌馬克跌至1.82時賣出所得馬克買回10440美元，這樣一來可以賺取440美元的匯差收益。例如，在日元以從1美元兌124日元漲至105日元時，你持有10000美元，當時以124日元的價格買人1 240 001)日元.今天再以105日元的價格賣出，將得到11 810美元，凈賺I810美元。
運行機制
1.業(yè)務受理與憑證、資料審核一般來講，套匯業(yè)務主要有兩類：第一類是同種貨幣之間的套匯，主要指鈔買匯賣和匯買鈔賣。鈔買匯賣是銀行從客戶手里買進外幣現(xiàn)鈔，賣給對方外幣現(xiàn)匯。匯買鈔賣是銀行從客戶手中買進外幣現(xiàn)匯，賣給對方外幣現(xiàn)鈔。第二類是兩種外幣之間的套匯，是銀行按買入價買進一種外匯，按賣出價賣出另一種外匯。如客戶對外支付的外幣與存款外幣不一致，銀行應主動辦理代客套匯業(yè)務。客戶因業(yè)務需求向銀行辦理套匯時，應首先經(jīng)過有關部門的合法性和合規(guī)性審核，方能申請辦理。
客戶申請?zhí)讌R時應向銀行提交外匯套匯憑證。經(jīng)辦人員收到套匯憑證及相關資料后，應審核客戶提交的套匯憑證相關內容填寫是否正確，買賣貨幣填寫是否清楚無誤，憑證上加蓋的印章與預留銀行印鑒是否一致。
2.套匯交易處理經(jīng)辦人員審核無誤后，進入業(yè)務操作系統(tǒng)，選擇貨幣兌換類型中的代客套匯交易，系統(tǒng)采取實時逐筆自動平盤的方式進行賬務處理。會計分錄如下：
借：單位活期存款——鴻宇股份有限公司USD12 822.83
貸：貨幣兌換（匯買價686.51%）USD12 822.83
借：貨幣兌換（中間價687.97%）(USD12 822.83×687.97%）CNY88 217.22
貸：匯兌損益CNY357.22
貨幣兌換（中間價87.86%）（港元100 000×87.86%）CNY87860
借：貨幣兌換（賣出價88.03%）HKD100000
貸：匯出匯款HKD100 000
3.授權、提交和打印回單經(jīng)辦人員輸入完成后，由會計主管審核輸入的相關信息，審核無誤后進行授權并提交。交易完成后，經(jīng)辦人員可以根據(jù)系統(tǒng)提示，打印貨幣兌換憑證和借、貸記通知。一般銀行辦理代客套匯業(yè)務后，還需要進行外匯資金匯劃等業(yè)務，經(jīng)辦人員根據(jù)客戶的需要通過相關的交易為客戶進行匯劃等處理。
活動步驟：送別客戶及后續(xù)處理經(jīng)辦人員在借記通知回單上加蓋業(yè)務清訖章，交給客戶并送別客戶。打印機制憑證后，以客戶提交的相關憑證作機制憑證的附件，相關有效憑證和商業(yè)單據(jù)加蓋業(yè)務清訖章和經(jīng)辦人員名章后用專夾保管。
套匯行為
中國套匯
定義
中國外匯管理中所稱套匯，根據(jù)中國《外匯管理暫行條例》的規(guī)定，套匯是指中國境內的單位、企業(yè)或個人，違反國家外匯管理的規(guī)定，用人民幣或物品向他人或第三者換取外匯或外匯收益，套取國家應收的外匯，是非法行為。
套匯行為
1.未經(jīng)國家外匯管理部門批準，或違反國家有關規(guī)定，以人民幣償付應當以外匯支付的進口貨款或其他款項的。
2.境內機構以人民幣為駐外機構、外國駐華機構、“三資”企業(yè)、短期人境個人支付其在國內的各種費用，由對方付給外匯，沒有賣給國家的。
3.駐外機構使用其在中國境內的人民幣為他人支付各種費用，由對方付給外匯的。
4.外國駐華機構、“三資”企業(yè)及其人員，以人民幣為他人支付各種費用，而由他人以外匯或其他相類似的形式償還的。
5.派往外國或港澳等地區(qū)的代表團、工作組及其人員，未經(jīng)外匯管理機關批準，將出國經(jīng)費或者從事各項業(yè)務所得，購買物品或者移作他用，以人民幣償還的。
6.境內機構以出口收人或者其他收人的外匯，抵償進口物品費用或其他支出的。對套匯者，中國規(guī)定應根據(jù)不同情況加以處罰，處罰方式包括。
（1）套人方所得外匯尚未使用的，責令其調回，強制收兌；套匯方所得外匯已被使用的，責令其補交等值的外匯，強制收兌，或者扣減相應的外匯額度；套人方所得外匯已被使用而無外匯歸還的，補交所購物品的國內外差價。以上并可另按套匯金額處以10%至30%的罰款。
（2）對套出外匯方視情節(jié)輕重，按套匯金額處以10%至30%的罰款。
套匯活動
1.外貿企業(yè)進口商品時，以出口商品換進口商品，或有意壓低出口貨價，讓對方以“無償提供”的名義，贈送商品，加以補償；或未經(jīng)批準，自行經(jīng)營易貨貿易。
2.外貿企業(yè)未經(jīng)批準，以人民幣或其他補償方式，償付應以外匯支付的進口貨款及其他應付境外的外匯款項。
3.外貿企業(yè)或工作人員在與境外機構的業(yè)務交往中，以人民幣代境外機構或短期入境的外國商人支付其國內費用而收受外匯私自留用；或由對方在境外付給外匯或以物品補償。
4.外貿企業(yè)單位或個人在境外收攬僑匯或收受其他外匯，購買物資，然后以“捐贈”名義進口；或在境外收受外匯，委托支付外匯費用在國內以人民幣或其他形式給予對方補償。
5.將一般的勞務收入，如與建筑單位或所在國另訂合同，派出廚師、縫紉小組、船員等的勞務收入列人承包工程和勞務收人，而在留成和結匯方面享受優(yōu)待。
6.對外經(jīng)濟貿易企業(yè)的臨時出國代表團或人員公畢返回，對所余外匯不向中國銀行辦理退匯，或以人民幣抵付。
7.對外貿易企業(yè)或其工作人員，以人民幣或其它補償手段向外國駐華機構及其人員，外國企業(yè)、單位及其駐華人員，在華工作的外國專家、外國留學生、實習生、短期人境人員索取外匯。
香港人民幣套匯
依托于政府力量和優(yōu)勢條件，香港率先探索人民幣儲蓄的業(yè)務。在2004年當?shù)劂y行開始進行人民幣的業(yè)務辦理。2010年，當?shù)厥袌鑫{了1036.84億元的存款。中國人民銀行與香港當?shù)亟鹑跈C構在2010年共同簽訂了《香港人民幣業(yè)務清算協(xié)議》，境外機構和投資者開始將離岸人民幣投資境內，從而回流至境內，這一時期離岸人民幣存款業(yè)務飛速發(fā)展，2015年，香港擁有9789.60927億元的人民幣存款。由于建立了人民幣回流機制，對離岸人民幣形成強烈的發(fā)展刺激，存款額劇增狀況下，也有效拓展了業(yè)務規(guī)模。人民幣業(yè)務得到了145家相關機構的廣泛認可。
在香港特別行政區(qū)離岸人民幣外匯市場和大陸在岸人民幣外匯市場并存的格局下 ，放開了資本跨境流動的管制，市場出現(xiàn)了大規(guī)模的套利套匯活動 。雖然兩地套利套匯活動在一定程度上也促進香港人民幣離岸市場的發(fā)展和跨境貿易人民幣結算量的增長 ，但這種資金流動具有典型的投機性和不穩(wěn)定性 ，很容易出現(xiàn)逆轉 ，嚴重影響中國金融體系的穩(wěn)定，并且使得人民幣貿易結算和FDI等產(chǎn)生扭曲 ，影響到人民幣國際化的穩(wěn)步推進。
途徑
第 一 、利用離岸和在岸市場間人民幣匯率差異進行套匯 。 由于 CNH 和 CNY市場有不同的參與者 、不同的定價機制 ， 因此 ，CNH 市場的人民幣匯率與CNY市場的人民幣匯率存在差異 。從 2010 年下半年到 2011年 8月 ，香港特別行政區(qū)人民幣現(xiàn)匯價格高于內地人民幣現(xiàn)匯價格 ，但從 2011年 9月到 2012年 9 月 ，香港人民幣現(xiàn)匯價格明顯要低于內地人民幣現(xiàn)匯價格 ，2012年 9月后 ，香港人民幣現(xiàn)匯價格又高于內地人民幣現(xiàn)匯價格 。投資者可利用這兩個市場的匯率差異進行套匯 ，賺取兩個市場問的人民幣差價 。
第二、利用人民幣的升值預期進行套匯。如存在人民幣升值的預期，香港人民幣投機需求上升 ，從而會推高香港人民幣現(xiàn)匯匯率 ，導致兩地匯價之差擴大 ，可以通過即期借入美元貸款并將之兌換成人民幣 ，遠期賣出人民幣并買美元進行套匯 。
相關政策
根據(jù)2011年1月8日《國務院關于廢止和修改部分行政法規(guī)的決定》修訂)。
1.經(jīng)批準經(jīng)營外匯業(yè)務的金融機構、國有外經(jīng)貿企業(yè)的工作人員，有下列非法套匯行為之一，數(shù)額不滿10萬美元的，給予警告、記過或者記大過處分；數(shù)額在10萬美元以上不滿100萬美元的，給予降級或者撤職處分；數(shù)額在100萬美元以上的，給予留用察看或者開除處分。
（1）違反國家規(guī)定，以人民幣支付或者以實物償付應當以外匯支付的進口貨款或者其他類似支出的，但是合法的易貨貿易除外。
（2）以人民幣為他人支付在境內的費用，而由對方給付外匯的。
（3）明知用于非法套匯而提供人民幣資金或者其他服務的。
（4）以其他方式非法套匯的。
2.國有外經(jīng)貿企業(yè)在代理進口業(yè)務中，因過失導致他人騙購外匯或者非法套匯，對負有直接責任的主管人員和其他直接責任人員給予紀律處分，數(shù)額不滿10萬美元的，給予警告、記過或者記大過處分；數(shù)額在10萬美元以上不滿100萬美元的，給予降級或者撤職處分；數(shù)額在100萬美元以上的，給予留用察看或者開除處分。
3.經(jīng)批準經(jīng)營外匯業(yè)務的金融機構在辦理結匯、售匯、付匯和開戶業(yè)務中，因過失導致他人騙購外匯、非法套匯或者逃匯，對負有直接責任的主管人員和其他直接責任人員給予紀律處分，數(shù)額不滿10萬美元的，給予警告、記過或者記大過處分；數(shù)額在10萬美元以上不滿100萬美元的，給予降級或者撤職處分；數(shù)額在100萬美元以上的，給予留用察看或者開除處分。
4.國家公務員有本規(guī)定所列騙購外匯、非法套匯、逃匯或者非法買賣外匯等違反外匯管理規(guī)定行為之一的，給予降級、撤職或者開除處分。
5.海關、外匯管制等部門的國家公務員與騙購外匯、非法套匯、逃匯或者非法買賣外匯的行為人通謀，為其提供便利，或者明知是偽造、變造的憑證和單據(jù)而為其提供服務，或者有其他濫用職權、徇私舞弊行為造成他人騙購外匯、非法套匯或者逃匯后果的，給予開除處分。
6.海關、外匯管理等部門的國家公務員，玩忽職守，造成他人騙購外匯、非法套匯或者逃匯的，給予降級或者撤職處分；情節(jié)嚴重的，給予開除處分。
7.根據(jù)《國務院關于廢止和修改部分行政法規(guī)的決定》（中華人民共和國國務院令第588號）附件2《國務院決定修改的行政法規(guī)》，將《關于騙購外匯、非法套匯、逃匯、非法買賣外匯等違反外匯管理規(guī)定行為的行政處分或者紀律處分暫行規(guī)定》第一條“為了維護國家外匯管理秩序，懲處違反外匯管理規(guī)定的行為，防范金融風險，根據(jù)《中華人民共和國外匯管理條例》、《國家公務員暫行條例》和《企業(yè)職工獎懲條例》，制定本規(guī)定。修改為：“為了維護國家外匯管理秩序，懲處違反外匯管理規(guī)定的行為，防范金融風險，制定本規(guī)定。”
優(yōu)缺點
優(yōu)點
1.套匯業(yè)務一方面可以使一些機敏的套匯者資獲利，另一方面也調節(jié)了不同地區(qū)的外匯供求，的使各地匯率保持相對的均衡關系。
2.在當今匯率對進出口貿易影響較大的情況下，通過三地套匯可以在很短的時間內，使世界外匯供求趨于平衡，使世界上主要外 匯市場間的匯率水平達到均衡，從而使出口商減少損失，有利于國際貿易的正常進行 。因為世界上均衡的匯率水平可以使世界購買力水平穩(wěn)定，便于離人們正確地確定成本及利潤，有利于經(jīng)濟交易。
缺點
1.根據(jù)中國《外匯管理暫行條例》的規(guī)定，套匯是指中國境內的單位、企業(yè)或個人，違反國家外匯管理的規(guī)定，用人民幣或物品向他人或第三者換取外匯或外匯收益，套取國家應收的外匯，是非法行為。
2.外匯市場上匯率瞬息萬變，市場愈多，情況愈復雜，套匯的難度也就越大。
3.間接套匯可使投資在短期內獲得巨額收入，刺激投資者盲目投資，使國際金融市場出現(xiàn)混亂，不利于正常的國際金融活動 。
影響
1.套匯活動是微觀經(jīng)濟主體開展的交易行為， 主要目的是為了獲取利潤或規(guī)避風險，但是頻繁的套匯活動會給金融市場帶來擾動，影響金融體系的健康。自2012年9月以來，香港特別行政區(qū)人民幣現(xiàn)匯價格顯著高于內地人民幣現(xiàn)匯價格，很多機構與投資者利用虛假的跨境貿易對人民幣進行購售，賺取兩個市場間的人民幣差價，結果導致香港地區(qū)人民幣存量大量增加，這些資本在香港換成 美元以后又大量流入內地，造成央行和金融機構 的同期外匯占款大幅上升。人民幣在岸與離岸的 套匯活動造成短期資金的流人，對大陸宏觀金融 穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響，削弱了大陸貨幣政策效果。 對此，香港金融管理當局向參加香港人民幣業(yè)務的銀行發(fā)出特別指引，收緊了人民幣跨境貿易的合規(guī)查核要求，意在加強人民幣跨境貿易結算的監(jiān)管。
2.隨著通訊手段和交通的高度發(fā)展，外匯市場和外匯交易日趨國際化，由于地區(qū)差、時間差造成的套匯、套利機會已越來越小，近年又出現(xiàn)了掉期套匯，期權套匯、現(xiàn)套匯等新的套匯方式。
3.中國資本管制對于套利和套匯活動的非線性影響。結果表明，中國的資本管制致使無風險價格偏離形成不同程度的中性區(qū)間，區(qū)間內外跨境資本套利、套匯活躍性的不同表明資本管制措施有效性存在顯著差異。
4.套匯套利對人民幣國際化的影響是雙重的：它可能成為突破美元壟斷、加速人民幣國際化進 程的推進器，也可能制造市場虛假繁榮、造成人民幣 國際化的逆轉與倒退，因此不能直接否定套利套匯。
趨勢
1、由于國際通訊設備的高度發(fā)達，世界各金融中心隨時都保持著密切的聯(lián)系，因而各地的匯率越來越趨于一致，套匯業(yè)務則極少產(chǎn)生。例如，歐洲貨幣主要以美元標價，美元對英鎊的匯率，不但在倫敦報出，而且在其他主要金融中心報出，因而美元對某種貨幣的匯率各地相同，或相差極微，套匯業(yè)務則極少產(chǎn)生。
2、金融衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)，大大增加了交易商對不同市場進行比較、聯(lián)絡及聯(lián)合的方式，以便從套匯中獲利。衍生產(chǎn)品市場已經(jīng)成為涉及基礎資產(chǎn)交易市場的某種大市場。開啟了利用眾多套匯新機遇的可能性。
3、由于現(xiàn)代通訊設備的迅速發(fā)展與完善，世界各地的外匯市場已由國際衛(wèi)星通訊網(wǎng)絡緊密地聯(lián)系起來，電子計算機也極廣泛地應用在外匯交易中，外匯市場和外匯交易已日趨全球化、同步化，以前由于地區(qū)不同所造成的匯率差越來越不明顯。因此，傳統(tǒng)的套匯方式日漸不為重視和使用，而為新的交易方式所替代，如期貨交易、期權交易等。
相關事件
2015年2月至12月，山東籍趙某為實現(xiàn)大額兌換外匯目的，將公司賬戶內資金分散劃入41名員工個人賬戶，利用這些員工個人購匯額度通過網(wǎng)銀辦理購匯，再組織人員將所購外匯分439筆全部提取現(xiàn)鈔后歸集存入趙某個人賬戶，轉為定期存款，合計204.68萬美元。該行為違反了《個人外匯管理辦法》第七條的規(guī)定，構成非法套匯行為。根據(jù)《外匯管理條例》第四十條，對其作出罰款70.58萬元人民幣的行政處罰。
2016年6月至2017年5月，江蘇龍騰鵬達機電有限公司重復使用報關單辦理貿易融資，金額合計212.87萬美元。該行為違反《外匯管理條例》第十二條，構成非法套匯行為。根據(jù)《外匯管理條例》第四十條，處以罰款97萬元人民幣。
參考資料 >
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國際競爭力、海上貿易與套匯： 明朝中后期白銀流入的考察.萬方數(shù)據(jù)知識服務平臺.2023-07-11
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中國資本管制的有效性問題 ——基于跨境資本套利和套匯活動的研究.萬方數(shù)據(jù)知識服務平臺.2023-07-09
人民幣國際化的中國對策： 積極應對套匯套利沖擊.萬方數(shù)據(jù)知識服務平臺.2023-07-11
國家外匯管理局通報十起典型外匯違規(guī)案件.央視網(wǎng).2023-07-15
名 稱: 違規(guī)案例:江蘇龍騰鵬達機電有限公司非法套匯案.國家外匯管理局.2023-07-15