票號亦稱“票莊”“匯票莊”或“匯兌莊”。商業(yè)資本轉(zhuǎn)化而來的舊式信用機構(gòu)。因票號多為山西人開設(shè)，又被稱為“山西票號”或“西號”。山西票號以平遙、太谷、祁縣三幫勢力最大。票號產(chǎn)生的時間說法不一，通常認為是由清代山西商人雷履泰的天津日升昌顏料莊在道光初年演變而成。票號有合資、獨資之分，股東負無限責任制，初期資本額較錢莊為大，自二三十萬至四五十萬兩不等。
產(chǎn)生年代
清初說
據(jù)陳其田《山西票莊考略》轉(zhuǎn)引《中國經(jīng)濟全書》稱：“據(jù)說開始是山西的康（亢）氏。李自成敗走時所有的金子攜帶不便，便把軍中所有的金銀財寶放在康氏的院子里而去，康（亢）氏忽拾得八百萬兩，因此之后將從來謀一般人便利的山西省匯兌副業(yè)改為本業(yè)，特創(chuàng)票號，至是該地的巨商都是康姓?！苯?a href="/hebeideji/2796585256920450408.html">徐珂《清裨類鈔》稱：“相傳明季李自成攜巨資敗走山西，及死，山西人得其資以設(shè)票號。”
康熙朝說
李華教授認為：“山西票號在康熙年間早已產(chǎn)生，但在當時票號寥若晨星，可以肯定不會太多?！崩钊A教授的根據(jù)有二：一是據(jù)何焯《何義門先生集》所載，康熙末年何焯在家時，因生活窘迫，曾將“一應冬衣，俱當在對門當內(nèi)，因皮錢尤重”，贖不回來，其家人就由原籍蘇州向北京天會號匯銀九十兩，使其“先贖皮襖”。又據(jù)康熙40年《康熙南巡秘記》載：“時濟南票號適以銀款糾葛事，須時敏親自料理?！?/p>
乾嘉時期說
民國十二年出版的《晉商盛衰記》稱：票商經(jīng)營，為山西省極有名之商業(yè)，“創(chuàng)始放前清中葉，當乾隆、愛新覺羅·颙琰間”。李宏齡《山西票商成敗記》稱：“溯我票商一業(yè)，創(chuàng)始放前清康熙、乾隆時代”。范椿年《山西票號之組織及沿革》稱：“雷履泰、李正華于嘉慶二年創(chuàng)立日升昌票號?！?/p>
道光初年說
陳其田《山西票莊考略》稱：“大概是道光初年天津市日升昌顏料鋪的經(jīng)理雷履泰，因為地方不靖，運現(xiàn)困難，乃用匯票清算遠地的賬目，起初似乎是在重慶、漢口、天津間，日升昌往來的商號試行成效甚著。第二步乃以天津日升昌顏料鋪為后盾，兼營匯票，替人匯兌。第三步在道光十一年（1831）北京日升昌顏料鋪改為日升昌票莊，專營匯兌?！?/p>
筆者以為，會票（匯票）在明末清初已經(jīng)出現(xiàn)。顧炎武《日知錄》稱：“鈔法之興，因于前代，未以銀為幣，而患錢之重，乃立此法，李純之飛錢，即如今之會票也?！彼^“飛錢”，乃是異地取銀錢的一種匯兌方式，起源時間約在唐憲宗時。當時商業(yè)發(fā)達，錢幣攜帶不便，加之錢幣缺乏，各地方又禁錢出境，各地在京師的商人，便將售貨所得之錢，交付各道駐京的進奏院及各軍各使等機關(guān)，或交各地設(shè)有聯(lián)號的富商，由機關(guān)、商號發(fā)給半聯(lián)票券，另半聯(lián)寄往在各道有關(guān)機關(guān)、商號。商人回到本道后，合對票券取錢，此種票券即稱“飛錢”?？磥砻髂┣宄跻灿蓄愃啤帮w錢”的會票，開始寫作“會券”，后來寫成匯票，近人衛(wèi)聚賢先生說：“匯票亦名會券?！保ㄐl(wèi)聚賢《山西票號史》）到乾隆時，還出現(xiàn)了期票形式，據(jù)《清高宗實錄》卷1068載：乾隆四十二年（1777）十一月，山西商人張鑾從新疆阿克蘇市販運玉石到蘇州市發(fā)賣，于乾隆四十三年（1778）四月初到達蘇州，共賣得銀128000余兩，因犯禁被官府查禁，在船上“搜獲現(xiàn)銀僅二萬四千余兩，其會票期票所開，亦止四萬六千余兩”。（《清高宗實錄》卷1068，乾隆四十三年十月）由此可知，當時的會票制度已有了會票和期票之別。會票如前所述，是見票兌付的即期會票，期票則是簽發(fā)會票后約定若干時日后而兌付的長期會票。會票種類的發(fā)展，說明匯兌業(yè)務(wù)在當時已有相當發(fā)展。但是從顧炎武《日知錄》和這條史料所載，卻未說明已有專營匯兌業(yè)務(wù)的票號，在票號未出現(xiàn)前，由商號兼營匯兌業(yè)務(wù)是很正常的。那么，究竟何時出現(xiàn)專營匯兌和存放款業(yè)的票號呢？前述明末清初說是以相傳為據(jù)，難以為憑。李華先生的康熙朝說，值得重視。但是從康熙到愛新覺羅·旻寧朝山西日升昌票號成立的近百年時間內(nèi)，又難得見到有關(guān)票號活動的史料，有的只是有關(guān)會票的情況，而且《康熙南巡秘記》所載票號的具體活動較籠統(tǒng)。至于乾嘉說實為近人推測。道光初年說則史料比較豐富。在票號界對于日升昌票號為山西票號界鼻祖，一般沒有多少異議。而且是從日升昌票號成立以后，眾皆效尤，山西票號才如雨后春筍，迅猛發(fā)展起來，最后成為金融界的重要力量。筆者以為，李華先生所說的康熙朝說，暫且可以存疑。而道光初年說則是從產(chǎn)生到發(fā)展，具有連帶性。所以，從山西票號作為專營匯兌業(yè)的形成和發(fā)展來看，山西票號在愛新覺羅·旻寧初年產(chǎn)生之說較為妥貼。關(guān)于日升昌票號，是由平遙縣達蒲村李氏開設(shè)。李氏原籍漢中市，元代仕官山西省后，落戶達蒲。據(jù)說，李氏經(jīng)營顏料鋪始于雍正年間。李氏在達蒲村沒有制作顏料的作坊，而是在山西平遙城西大街和北京崇文門外設(shè)有顏料商號。日升昌票號前身是李氏開辦的西裕成顏料莊，嘉慶后期總經(jīng)理是雷履泰。當時，發(fā)生了白蓮教大起義，又因自然災荒不斷，社會很不安定。商號之間調(diào)運現(xiàn)銀靠鏢行保護，不僅費資費時，而且極不安全，雷氏就在所屬商號間以會票代替運現(xiàn)，后來就兼營起匯兌業(yè)務(wù)，并把西格成顏料莊改組為專營匯兌的日升昌票號。取名為日升昌，是票號有如旭日東升、繁榮昌盛之意。今平遙縣尚保存有日升昌當年的對聯(lián)：
日麗中天萬寶精華同耀彩
升臨福地八方輻獨居奇
關(guān)于日升昌的成立時間，可能在愛新覺羅·旻寧初年。據(jù)嘉慶二十四年（1819）北京前門外平遙顏料會館《重修仙翁廟碑記》捐銀商號名單中，有西裕成顏料莊捐銀 120兩，名列榜首。（李華《明清以來北京工商會館碑刻選編》，《重修仙翁廟碑記》，文物出版社1980年版）但是到道光十八年（1838）北京前門外平遙顏料會館所立《顏料行會會館碑記》捐助銀兩商號名單中已無西裕成顏料莊，（李華《明清以來北京工商會館碑刻選編》，《顏料行會碑記》，文物出版社1980年版）說明西裕成顏料莊此時已不復存在。愛新覺羅·颙琰只有25年，也就是說西裕成顏料莊改組為日升昌票號只能發(fā)生在嘉慶二十四年（1819）之后，愛新覺羅·旻寧十八年（1838）之前。又據(jù)道光八年（1828）江蘇巡撫陶澍奏折稱：蘇州市為百貨聚集之區(qū)，山西省、山東省、河南省、陜西省等地商人到蘇州販貨，銀達數(shù)百萬兩，“俱系會票往來”。（清檔，江蘇巡撫陶澍道光八年四月初八日奏折）說明當時蘇州市場已有匯票流通，而且攜帶匯票者多為北方商人，可見北方已出現(xiàn)票號。再者，西裕成顏料莊總經(jīng)理雷履泰生于乾隆三十五年（1770），在平遙縣文廟尚存道光二十四年（1844）所立之碑，碑文刻捐助者有“日升昌捐銀一百五十兩，雷履泰捐銀四十兩”。（衛(wèi)聚賢《山西票號史》）可見，雷氏此時尚健在，但已是74歲了。而愛新覺羅·旻寧八年（1828）前雷氏正是50多歲，年富力強，閱歷深，此時由雷氏主持將西裕成顏料莊不失機宜改組為日升昌票號，是完全可能的。因此，山西票號至遲在道光初年已經(jīng)誕生。
晉商首創(chuàng)原因
1、積累比較雄厚
如前所述，早在乾隆時，山西商人資本“百十萬家資者，不一而足”。
2、經(jīng)營活動需要
山西商幫多數(shù)從事長途販運，商品流轉(zhuǎn)和資本周轉(zhuǎn)慢，墊支資本大，在資本不足的情況下，就需要向社會借貸。例如山西省商人販運福建武夷茶，或安徽霍山茶，或湖廣茶，經(jīng)水陸之途運銷至北京、歸化城、張家口市、蒙古草原、烏里雅蘇臺、科布多省、恰克圖和西北蘭州、伊犁哈薩克自治州、塔城地區(qū)等地，路程數(shù)千里，資本用量大，周轉(zhuǎn)慢，需要大量貨款，為了適應營銷活動需要，山西商幫首先創(chuàng)辦了賬局，經(jīng)營存放款業(yè)務(wù)，后來，在賬局的基礎(chǔ)上而形成票號。
3、商號之間需要
晉商的商號之間資金調(diào)撥和結(jié)算的需要
晉商商號遍布全國各地，形成一定規(guī)模的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)。而各地商號的盈利，均須解回山西省總號，統(tǒng)一結(jié)賬分紅，同時總號與分號之間，也要發(fā)生資金調(diào)撥。過去對此均采用由鏢行保鏢運現(xiàn)銀形式。但是由于乾嘉以來社會極不安寧，保鏢運現(xiàn)極不安全。為了解決運現(xiàn)銀問題，于是以匯兌形式出現(xiàn)的山西票號就產(chǎn)生了。
形成
需求
社會商品經(jīng)濟的發(fā)展對貨幣金融提出了新要求。中國的封建社會經(jīng)濟，到了明代中葉以后由于社會生產(chǎn)力的提高，國外白銀流入的刺激，商品貨幣經(jīng)濟有了較為明顯的發(fā)展。這種發(fā)展延續(xù)到清代前期，特別是康熙、乾隆時期，國內(nèi)政治安定，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展，商品貨幣經(jīng)濟較前更為活躍。國內(nèi)市場擴展，不但有眾多地方性市場興起，而且全國的大市場也在逐步形成之中。清人劉獻廷說：“天下有四聚，北則京師，南則佛山，東則蘇州市，西則漢口，然東海之濱，蘇州而外，更有蕪湖市、揚州市、江寧、杭州市以分其勢，西則維漢口耳?！保▌I廷《廣陽雜記》卷四）商品經(jīng)濟的發(fā)展為商品的轉(zhuǎn)軌開辟了廣闊的流通幅度，自然地對貨幣金融提出了新要求，促使封建金融機構(gòu)開始突破單純兌換范圍，逐步過渡到信貸階段。另方面，埠際貿(mào)易開展，使商品流通幅度擴大，出現(xiàn)了不同地區(qū)債務(wù)清算和現(xiàn)金平衡等新問題，于是需要匯兌專業(yè)化。
基礎(chǔ)
社會商品貨幣經(jīng)濟已有所發(fā)展，對金融業(yè)的發(fā)展提供了一定條件。銀幣的廣泛使用，大致是從朱祁鎮(zhèn)正統(tǒng)時（1436——1449）田賦折收金花銀開始，萬歷年間（1573——1620）實行一條鞭法，規(guī)定向政府交納的田賦、徭役、土貢、雜役等按人丁土地的一定比例全部并入地畝，折銀征收。這一稅制改革，是中國歷史上封建勞役經(jīng)濟轉(zhuǎn)向貨幣經(jīng)濟的一大進步。但是后來由于社會危機的加深和貨幣使用普及受客觀條件的約束，一條鞭法并未能全部貫徹執(zhí)行。清代，對賦役規(guī)定銀米兼收，后來除了部分清糧外，幾乎全部征收銀兩和錢。17世紀后，清朝的征收賦役和發(fā)放薪餉一律用銀。而且貨幣地 租也有新發(fā)展。
我們知道，從產(chǎn)品地租到貨幣地租的轉(zhuǎn)化，要以商業(yè)、城市工業(yè)、一般商品生產(chǎn)和貨幣流通有了比較顯著的發(fā)展為前提。這種轉(zhuǎn)化還以產(chǎn)品有一個市場價格，并或多或少接近自己的價值出售為前提。而且，沒有社會勞動生產(chǎn)力的一定程度的發(fā)展，這種轉(zhuǎn)化也是不能實現(xiàn)的。以上貨幣地租的出現(xiàn)，充分反映了社會貨幣經(jīng)濟在過去的基礎(chǔ)上已有所發(fā)展。此外，由于商品貨幣交換日趨頻繁，民間為了交換方便，除了用銀外，還在一些地方出現(xiàn)了用錢和紙幣的現(xiàn)象。如廣東省，小民貿(mào)易“喜用錢”；（屈大均《廣東新語》卷五）福建省“多用紙票，自四百以至千萬……聽人自便”。（施鴻保《閩雜記》卷九）
條件
早期金融組織帳局、錢莊的出現(xiàn)，為山西票號的產(chǎn)生創(chuàng)造了條件。雍正時，我國北方已出現(xiàn)與商業(yè)發(fā)生借貸關(guān)系的金融組織，稱帳局，又稱帳莊。帳局主要分布在北京、天津市、張家口市、太原市等商埠，經(jīng)營者多為晉人。雍正時，中俄恰克圖貿(mào)易開始，乾隆時成為中俄“兩國通商的咽喉”，而內(nèi)地商民到恰克圖貿(mào)易，強半皆山西人，由張家口販運這些綢緞布雜貨等，易換各色皮張、氈毛等物。長途販運，商品流轉(zhuǎn)周期長，每周轉(zhuǎn)一次，有時需一年，需社會信貸的融通與支持，以完成長途販運，故晉商最早設(shè)立帳局放太原、汾州、張家口、庫倫。乾隆元年（1736）張家口祥發(fā)永帳局，即汾陽市商人王庭榮經(jīng)營，資本四萬兩。（《山西票號史料》第10頁，山西人民出版社1990年版）乾隆六十年（1795），“汾、平兩郡，多以貿(mào)易為生，……富人攜資入都，開設(shè)帳局?！保ɡ铎荨稌x游日記》）愛新覺羅·颙琰（1796——1820）時，北京永泰公、亨記和大州玉分號帳局皆是晉商所設(shè)。由于貿(mào)易的擴大和交換的需要，乾隆時已出現(xiàn)經(jīng)營兌換銀錢業(yè)的錢莊，如北京從康熙時（1662——1722）到愛新覺羅·旻寧十年（1803）前，先后開設(shè)錢鋪 389家。據(jù)《皇朝文獻通考》卷16（錢幣四）載：“京城……兌換之柄，操之于錢鋪之手，而官不司其事，故奸商得任意高昂，以圖厚利?！蓖醢舱f：“今京師民間市易，自五百以下，皆用錢票。”（王鎏《錢幣芻[chú]言》）上海市從乾隆五十一年（1786）到愛新覺羅·颙琰二年（1797）前陸續(xù)設(shè)錢莊 124家，乾隆后錢莊業(yè)務(wù)發(fā)生變化，漸從銀錢兌換向信貸轉(zhuǎn)化。同時，由民間錢莊簽發(fā)的錢票，已在一些地區(qū)使用和流通。山西省巡撫申啟賢說：“晉省行用錢票有憑帖、兌帖、上帖名目。憑帖系本鋪所出之票，兌帖系此鋪兌與彼鋪，上帖有當鋪上給錢鋪者。此三項均系票到付錢，與現(xiàn)錢無異。”（清檔軍機處錄副，山西巡撫申啟賢復奏《錢票不能禁止及山西鈔票流通情況折》，愛新覺羅·旻寧十八年六月二十五日）當時，錢票已在北方山西、直隸、陜西省、山東省等省流行，因“西北諸省陸路多而水路少，商民交易勢不能盡用銀兩，現(xiàn)錢至十千以上，即須馬馱車載，自不若錢票有取攜之便，無路遠之 煩……甚便于民。”在東南沿海，也未因使用銀元而排斥錢票流通，如上海市在乾隆四十一年（1776）已成立錢業(yè)公所，其中資力雄厚錢莊大多與南北洋的船業(yè)發(fā)生資金關(guān)系。
典當業(yè)是起源很早的行業(yè)。清嘉道以來，由于部分商業(yè)資本轉(zhuǎn)化為高利貸資本，使高利貸資本異?；钴S，其中最典型的是典當鋪。典當鋪又稱當鋪、典當。康熙帝三年（1664）全國有當鋪二萬多家，其中山西省商人開辦的就有4695家。（參閱孔經(jīng)緯《中國資本主義史綱要》，吉林文史出版社1988年版）清人李浩說：“典當鋪江以南皆徽人開辦，江以北皆晉人開辦。”（李健《晉游日記》）印局，是一種高利貸形式。清人祁寯藻說：“竊聞城內(nèi)外，現(xiàn)有殷實山西等省民人開設(shè)鋪面，名曰印局，所有大小鋪以及軍民人等俱向其借用錢文，或計日，或計月清算?！保◤堈?、薛慧林《明清晉商資料選編》，山西人民出版社1989年版）張杰《津門雜記》稱：“印子錢者，晉人放債之名目也。每日登門索道，還訖蓋以印記，以是得名。是雖盤剝小民，然剜肉醫(yī)瘡，亦權(quán)濟目前之急?！庇缮峡梢姡谄碧柈a(chǎn)生前已經(jīng)出現(xiàn)了因商品貨幣經(jīng)濟發(fā)展而產(chǎn)生的各種類型金融機構(gòu)，這就是說票號的產(chǎn)生是在上述貨幣經(jīng)濟發(fā)展、商業(yè)資本與高利貸資本活躍，出現(xiàn)了一些金融機構(gòu)的基礎(chǔ)上而產(chǎn)生的。
發(fā)展
鏢局運現(xiàn)已不能適應越來越擴大的貨幣交割需要。在商品交易過程中，由于商人異地采購業(yè)務(wù)的不斷擴大，現(xiàn)銀調(diào)動額數(shù)也越來越大，次數(shù)也越來越多，因此既安全又快速運現(xiàn)就成為一個突出問題。鏢局就是在這種狀況下應運而生的專門運現(xiàn)機構(gòu)。所謂鏢局，以“雇傭武藝高超的人，名為鏢師傅，腰系鏢囊，內(nèi)裝脫手鏢，手持長槍（長矛），于車上或馱轎上插一小旗，旗上寫明師傅的姓，沿途強盜，看見標幟上的人，知為某人保鏢，某人武藝高強不敢侵犯。重在旗標，故名標局?！辩S局起運的騾馱子，人稱“標馱子”。每一馱可馱銀3000兩。山西祁縣是著名的戴氏心意拳發(fā)祥地，有武功之人不少，而山西商幫遍布全國各大商埠，商品交易中常需運現(xiàn)，放開設(shè)源局者山西人居多。衛(wèi)聚賢《山西票號史》載：“考創(chuàng)設(shè)鏢局之鼻祖，仍系……山西人神拳張黑五者，請于達摩王，轉(zhuǎn)奏乾隆，領(lǐng)圣旨，開設(shè)興隆鏢局于北京順天府前門外大街。”（衛(wèi)聚賢《山西票號史》）衛(wèi)聚賢還進一步推論，鏢局是明末清初顧炎武、傅山、戴廷軾為反清復明，以保護商人運送現(xiàn)銀而設(shè)。鑲局不論何時開創(chuàng)，山西人業(yè)此行者不少。直至清末尚有不少山西人開辦的鏢局，如山西榆次人安晉元在張家口開辦有“三合鏢局”，王福元在蒙古三岔河開辦有“興元鏢局”。此外還有“志一堂”、“長勝”、“三義”、“無敵”等鏢局，太谷車老二，祁縣戴二閣等都是有名的鏢師傅。（孔祥毅《近代史上的山西商人和商業(yè)資本》，《近代的山西》山西人民出版社1988年版）鏢局運現(xiàn)一般是按季起運，以歸化城鏢局來說，凡運往直隸的白銀，路線是經(jīng)平型關(guān)、駱駝峪，達平山、唐縣；運往山西的白銀，由殺虎口，往雁門關(guān)，達祁縣、太谷。但是鏢局運現(xiàn)，隨著社會的動蕩，土匪四起，已不安全。近人銖庵說：“時各省貿(mào)易往來，皆系現(xiàn)銀。運轉(zhuǎn)之際，少數(shù)由商人自行攜帶，多數(shù)則由鏢局保送。蓋沿途不靖，各商轉(zhuǎn)運現(xiàn)銀，時被劫奪，而保鏢者遇眾寡不敵，亦束手無策，故為各商所深憂?！保ㄣ忊帧度宋镲L俗制度叢談》）下面我們舉一個商人運現(xiàn)被盜匪騷擾的事例：祁縣史家開辦的大盛魁商號，祁縣喬家開辦的復盛公商號，其運貨駝隊曾多次在蒙古草原被土匪所搶劫，而造成很大損失。據(jù)說領(lǐng)頭的劫匪綽號“流矢兒”，其人武藝高強，伸臂可舉犢牛，起腳能增傷烈馬，摔跤贏遍草原，射箭百步穿楊。他把不少廳、旗衙役捕快收為徒弟，并充當官吏的保鏢。他的公開身份是跤王拳師，暗中卻與響馬賊寇勾結(jié)，作惡草原。史、喬兩家深受其敲詐、勒索之害，便雇來鏢師懲治其人。豈料，那些被雇來的鏢師，都被“流矢兒”打得落花流水，遁跡潛蹤，再不敢在草原上露面。史、喬兩家便想請故里祁縣武林高手戴奎。如前所述，祁縣是戴氏心意拳故地，雖說此時始祖戴龍邦、名師戴二周已過世，但戴氏傳人戴奎仍是隱居鄉(xiāng)間的武林高手，若是請他出山，制服“流矢兒”當不成問題。但戴奎為人性寡孤傲，商人們對能否請得動他卻沒把握。后來便派一位名叫二旦的商人手提重禮來到縣城戴宅，見到戴奎后，便將祁縣史、喬二商在外受害之事說來。待戴奎聽得怒形于色時，二旦又把厚禮送上，請他出山相助。誰知戴奎一言不發(fā)，竟將二旦連人帶禮推出家門。二旦無奈，只好垂頭喪氣重返包頭市。山西到包頭，殺虎口是必經(jīng)之處，此地匪患也最厲害。二旦剛到此，便被一群土匪圍住，要留下千兩買路銀，否則暴尸荒野。二旦正在危難之際，突地戴奎一人闖進圈里，三拳兩腳撂倒不少土匪。拉上二旦就跑。不想走出數(shù)里，又被一群土匪攔住，又要買路錢，領(lǐng)頭的自稱是“流矢兒”大弟子飛駱駝。戴奎一聽是“流矢兒”的人，怒起心頭，一挾一躍先將二旦放在臨近屋頂，隨后飄下來，對眾匪大打出手，轉(zhuǎn)眼就撂倒七、八人，飛駱駝見狀便親自上陣，照戴奎致命處就是一拳，戴奎輕輕閃過，未等敵手回轉(zhuǎn)，已插進敵襠，大喝一聲，將飛駱駝打翻在地，爬不起來。眾匪見狀，紛紛逃竄。戴奎也不追趕，輕輕一躍，上房將二旦接下地面，對癱在地上的飛駱駝?wù)f了句：“我是祁縣戴奎，不服氣到包頭市找我?！北闩c二旦揚長而去。不出五天，“流矢兒”戰(zhàn)書傳到戴奎手中。戴奎如期從包頭趕到歸化時，“流矢兒”早已帶來數(shù)百名弟子及各廳、旗官場要員助陣，誓與戴奎決一雌雄?！傲魇竷骸鄙砀唧w壯，形如羅漢。他見戴奎骨瘦如柴，氣焰更盛，遂順手將場外一個三百斤重的圓椎石磙舉起，扔到戴奎腳下。戴奎嘿嘿一笑，右腳一踩，將石就地轉(zhuǎn)了兩圈，猛一抬腳，已將石磙送到半空，不等石磙落地，一個“蟄龍登天”，已將石磙送出一丈開外，物落原地。“流矢兒”所帶之人見狀大吃一驚，“流矢兒”也不敢怠慢，便先向戴奎動手。戴奎連破對方致命攻擊，而“流矢兒”更加瘋狂。于是戴奎拿出戴家絕招，趁“流矢兒”猛撲之際，順勢發(fā)出裹拳，又出其不意拍向敵人左臂，呼地一下點住了對方腋下“夾窩穴”。不可一世的“流矢兒”一下蹲在地上，起不來了，只見他腦袋耷拉，誕水流出，二目發(fā)怔，面無人色?！傲魇竷骸睂Ρ娡降芷D難地說了聲：“扶我回去。”“流矢兒”回到家，沒出七天，氣血難通，一命歸天。消息傳到包頭市，輕財好義的戴奎辭掉史、喬二家謝禮，返回祁縣。（參見曹繼植《戴拳師除霸護商賈》，《文史研究》1992年第三期）上述戴奎替山西商人清除商路上的土匪、惡棍一事，雖然是清末民初之事，但也反映了山西商人經(jīng)商之艱，運現(xiàn)之難。因此，山西商人隨著商業(yè)貿(mào)易的擴大，靠鏢局運現(xiàn)確已遠遠不能適應業(yè)務(wù)發(fā)展要求，更何況鏢局運現(xiàn)時間長、費用高，安全系數(shù)低。在這種情況下，以經(jīng)營匯兌為主的票號自然就應運而生了。
發(fā)展
日升昌票號成立后，營業(yè)繁榮，業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，到愛新覺羅·旻寧三十年（1850）已在北京、蘇州市、揚州市、重慶市、三原、開封市、廣州市、漢口、常德市、南昌市、西安市、長沙市、成都市、淮安市（在江蘇省）、濟南市、張家口市、天津市、河口（在江西）18個城鎮(zhèn)建立了分號，到光緒十二年（1886）后又陸續(xù)在沙市、上海、杭州、湘潭、桂林五城鎮(zhèn)增設(shè)五個分號。據(jù)中國票號博物館在北京等14個分號統(tǒng)計，僅光緒三十二年（1906）這個賬期即獲利583762銀兩。在日升昌票號的帶動下，山西省商人紛紛效尤投資票號。如介休侯氏聘原任日升昌票號副經(jīng)理的毛鴻翙為蔚泰厚綢布莊經(jīng)理，毛氏到任后，協(xié)助財東侯氏將其所開辦的蔚泰厚綢布莊、蔚盛長綢緞莊、天成亨布莊、新泰厚綢布莊、蔚豐厚綢緞莊均改組為票號，并形成以蔚泰厚為首的“蔚”字五聯(lián)號，不數(shù)年，大獲其利。自是，凡長江各埠茶莊、典當、綢緞、絲布業(yè)，及京津一帶皮毛雜貨業(yè)之晉人，群起仿辦，往往于本號附設(shè)票莊。票號的發(fā)展，大致在道光年間為興起之時，時有票號僅十家，即日升昌、蔚泰厚、天成亨、蔚豐厚、蔚盛長、新泰厚、日新中、廣泰興、合盛元、志成信。咸豐時由于爆發(fā)了太平天國農(nóng)民起義，受戰(zhàn)爭的影響，票號發(fā)展受挫。同治年起，票號又進入新的發(fā)展時期，光緒時達到鼎盛，請看下列山西票號家數(shù)統(tǒng)計：
咸豐十年（1861）14家
咸豐十二年到同治十三年（1862——1874）26家
光緒元年到光緒八年（1875——1882）28家
光緒五年（1879）29家
光緒九年（1883）30家
光緒十九年（1893）28家
山西票號在光緒二十六年（1900）庚子之亂時雖有損失，但尚未傷元氣。韓業(yè)芳《山西票莊皮行商務(wù)記》載：“庚子之亂，雖在內(nèi)地，而受傷者不過直魯二省，肢體之傷，仍非心腹之害?！鄙轿髌碧柋本┓智f經(jīng)理李宏齡說：“庚子內(nèi)亂，天子西巡，大局岌岌，各商停滯，而票商之持券兌現(xiàn)者，上海市、漢口、山西各處云會霧急，幸賴各埠同心，至是之后，信用益彰，即洋行售貨，首推票商銀券最是取信，分布遍放通國，名譽著放全球?！崩詈挲g《山西票商成敗記》上海為商務(wù)總匯之地，一日出入值銀錢千百萬，票號之業(yè)務(wù)因是特盛。其重要票號皆是山西省商人開辦，如大德通、合盛元、中興和、蔚泰厚、百川通、志成信、大德恒、中國票號博物館、存義公、蔚長厚、新泰厚、三晉源、協(xié)成乾、蔚豐厚、協(xié)同慶、大德玉、蔚盛長等。與此同時，山西票號在國內(nèi)設(shè)立的分號已由20多家增加到80多家。山西票號設(shè)立的城市計有：北京、張家口市、天津市、沈陽市、濟南市、揚州市、江寧區(qū)、蘇州市、蕪湖市、屯溪、河口（在江西）、廣州市、長沙市、常德市、湘潭市、漢口、沙市、重慶市、成都市、西安市、三原、開封市、周家口、上海市、杭州、福州、廈門、汕頭、營口、南昌、九江、桂林、梧州、昆明、貴陽、鎮(zhèn)江、巴塘、里塘、打箭爐、自流井、迪化、甘州、南寧、解縣、新絳縣、介休市、曲沃縣、煙臺市、包頭市、蘭州市、酒泉市、歸化、周村、張?zhí)m、寧夏回族自治區(qū)、潮州、文水縣、汾陽市、萬縣、雅安、康定、正陽關(guān)、通州、賒旗、興化鎮(zhèn)、禹縣(今河南禹州）、博愛縣、清化、懷慶、壽陽、交城、喇嘛廟、涼州、盂縣、庫倫、吉林、長春、黑龍江省、錦州、安東、安慶、運城、徐州、州、道口、濟寧、獲鹿、承德、多倫、赤峰、香港特別行政區(qū)等。
山西商幫除在國內(nèi)設(shè)立票號外，還在國外如朝鮮新義州特別行政區(qū)、韓國仁川和日本大販、神戶、橫濱市、東京等地設(shè)立了票號。
隨著山西票號業(yè)務(wù)的發(fā)展，在山西票號內(nèi)部，還出現(xiàn)了平遙縣、祁縣、太谷三大幫。這種幫是以總號的所在地來區(qū)別，即總號設(shè)在平遙縣的為平幫，總號設(shè)在祁縣的為祁幫，總號設(shè)在太谷縣的為太幫或谷幫。平、祁、太三幫里面，以平遙幫最早，票莊的先鋒日升昌、蔚泰厚總號都在平遙。茲將平、祁、太三幫票號情況統(tǒng)計如下：
票 號 票 幫 財 東 經(jīng) 理 資本：兩 前 身 創(chuàng)立年代
日升昌 平 遙 李正華 雷履泰 32萬 顏 料 愛新覺羅·旻寧初年
蔚泰厚 平 遙 侯 癸 毛鴻翙 24萬 － 道光初年
蔚豐厚 平 遙 侯姓 范凝靜 20萬 － 道光初年
天成亨 平 遙 侯 姓 侯王賓20萬 細 布 道光初年
蔚盛長 平 遙 侯 姓 李夢庚16萬 綢 緞 道光初年
新泰厚 平 遙 侯 姓 侯王敬 16萬 綢 緞 道光初年
蔚長厚 平 遙 － 范光晉 15萬 茶葉 道光初年
協(xié)同慶 平 遙 米、王姓 劉清和 12萬 － 光緒初年
協(xié)和信 平 遙 王 姓 李清芳 10萬 － 光緒初年
匯源永 平 遙 渠姓 殷啟祥 14萬 － 光緒初年
百川通 平 遙 渠 姓 龐凝山 16萬 － 光緒初年
寶豐隆 平 遙 － 喬世杰 20萬 － 光緒初年
大德通 祁 縣 喬 姓 － 24萬 茶 葉 道光初年
大德恒 祁 縣 喬 姓 － 24萬 － 道光初年
三晉源 祁 縣 渠 姓 － 30萬 － 道光初年
存義公 祁 縣 渠 姓 － 20萬 布 莊 道光初年
合盛元 祁 縣 郭 姓 － 20萬 － 道光初年
中興和 祁 縣 戴 姓 － 16萬 － 道光初年
大盛川 祁 縣 張 姓 － 20萬 － 道光初年
長盛川 祁 縣 渠 姓 － 20萬 － 光緒初年
志成信 太 谷 員、孔姓 － 26萬 － 道光初年
協(xié)成乾 太 谷 員、孔姓 － 24萬 － 道光初年
大德玉 太 谷 常 姓 － 20萬 － 道光初年
錦生潤 太 谷 ?！⌒?－ 20萬 － 光緒初年
世義信 太 谷 楊 姓 － 30萬 － 光緒初年
大 德川太 谷 ?！⌒?－ 20萬 － 光緒初年
平遙縣、祁縣、太谷三幫票號，營業(yè)活動區(qū)域大體上呈分合演進狀況，所謂“平幫的營業(yè)在正西、西北和長江；祁幫在平津和東北；太幫在廣東省和長江”之說，反映了初期發(fā)展狀況，后來隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，有利益的碼頭，各號競設(shè)分號，上述活動范圍也漸被打破。
在票號匯兌網(wǎng)點發(fā)展，匯兌通天下的情況下，票號匯兌明顯增加，如光緒三十二年（1906）日升昌票號的14家分號收交匯兌銀32225204兩，平均每家達 2310800兩；光緒三十三年（1907）蔚長厚漢口分號收支匯兌銀 3385260兩。隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，山西票號盈利相當可觀。如大德通票號在光緒十四年（1888）資本銀一萬兩，當年盈利24700兩，每股分紅850兩，以十年為一賬期，到光緒三十四年（1908）這一賬期資本積累達22萬兩，獲利銀743000兩，每股分紅銀17000兩。又如錦生潤票號，光緒二十九年（1903）創(chuàng)辦資本銀32000兩，當年盈利銀7380兩，到光緒三十二年（1906）資本銀增為 64000兩，當年盈利銀51948兩。
在山西票號的影響下，從同治年起，江浙人也開始建立票號，如人稱“紅頂商人”的浙江錢塘人胡光墉在同治二年（1863）建立了阜康票號。云南人李氏（一說王氏）在光緒初建立了天順祥票號。江蘇洞庭商人嚴信厚在光緒九年（1883）建立了源豐潤票號，時人把江南人開辦的票號稱為“南幫票號”。
山西票號的營業(yè)內(nèi)容與范圍
山西票號的營業(yè)內(nèi)容和范圍，主要是經(jīng)營匯兌和存放款業(yè)務(wù)。關(guān)于匯兌有以下六種情況：一、同業(yè)對交，各憑各信，不立字據(jù)，匯水隨市面松緊，臨時酌定。二、遲票。除以兌期另加匯水外，所占之期，按月估算遞加。三、兌條。手續(xù)于定匯之后，立一對條，齊中剪為二紙，匯款者持上半頁，承匯者將下半頁寄往所匯之地驗兌，交條付銀，即不找保立收據(jù)也可。四、信匯。各憑各信，字號對字號，
下付人堂名，須得保付給，匯水隨行市。五、匯票。憑票給付，匯水隨行市。六、電匯。如用明電，見電后討殷實承保用款，錯則退款，如系各家之密電，用款手續(xù)亦與明電同，電費皆由匯款者出。
關(guān)于存款，又分往來存款及定期存款二種，前者系商家浮存，隨市面之?？欤R時定日利，但存款利率較市面利率略??；后者則有定期一年者，亦有定期一、二、三、四、五、六月者，存戶如在存款未到期提取利息，須立一借據(jù)。
關(guān)于放款，又分信用放款及抵押放款二種。前者放放款時須立一字據(jù)，也有隨市面習慣辦理者。其日利隨市面而定，活期者較?。缓笳叩盅贺浳?，須訂立合同，執(zhí)其憑單，押品如系不動產(chǎn)，則須執(zhí)其紅契，并立字據(jù)，由承保者墊還。
票號經(jīng)營匯兌和存放款業(yè)務(wù)，最初以商號和個人為對象，以內(nèi)陸商埠為重心，咸豐以來，又為清政府大量匯兌公款。
業(yè)務(wù)活動
存放款
票號通過存放款支持商號、錢莊的經(jīng)營活動，以日升昌票號淮安市分號咸豐二年（1852）為例，貸款給商號：
郁豐號銀500兩月息7厘
豐興典銀4000兩年息7厘
裕泰典銀1000兩月息6厘
德馨堂銀2000兩月息8厘
山西票號與錢莊的關(guān)系是一種商業(yè)交往，錢莊是以兌換銀錢為主。起初，錢莊的資本薄弱，須向票號借貸。而票號愿意支持錢莊，藉以容納各地的公款；錢莊則依賴票號作為后盾，可以取得民間信用，便于開展業(yè)務(wù)。票號與錢莊的性質(zhì)、組織和營業(yè)范圍不同，且可互補。錢莊的性質(zhì)是兌換，票號是匯兌；錢莊的營業(yè)范圍只限于本地，不在外埠設(shè)分店，票號則分莊遍布全國各大商埠；票號的存款以官款為大宗，放款只借給錢莊、官吏及殷實商號，錢莊的存放款，則以一般商人為對象；錢莊做貼現(xiàn)、兌換、買賣金銀、交換票據(jù)等，票號均未兼及；票號交給官吏，發(fā)行紙幣，錢莊注重社會信用，不發(fā)紙幣。這是票號與錢莊互相分野、互相銜接的地方。票號集中精力經(jīng)營各地的往來匯兌，把有關(guān)地方性質(zhì)的營業(yè)，逐漸讓與錢莊。在一些地方，票號總號與票號分莊，委托鄰近殷實的錢莊為代理處。
發(fā)放貸款
到19世紀80年代后期，山西票號除對錢莊進行商業(yè)放款外，也開始了對近代工交業(yè)發(fā)放貸款。盡管其數(shù)量不大，但無疑是有積極意義的。光緒十三年（1887），以李鴻章為后臺的中國鐵路公司為修筑津沽鐵路，曾求助于山西票號，爭取票號的支持。20世紀初，在全國開展的收回路礦斗爭中，山西票號曾作出了較大的貢獻。如山西省成立保晉礦務(wù)公司向英國福公司贖回山西礦權(quán)的過程中，山西票號曾墊支贖礦銀 150萬兩，并且是保晉公司的主要集股者?？v貫山西全省的同蒲鐵路在修建過程中，得自山西票號的貸款57萬兩，是全部借款72萬兩的70%。川漢鐵路股款儲存有 310萬銀兩，其中 106萬兩股款交由山西三晉源、協(xié)同慶、天成亨、蔚長厚、蔚豐厚、新泰厚等票號收存，表明山西票號與商辦鐵路之間存在著融通資金的關(guān)系。山西票號還為近代企業(yè)收存股款、代招股金。光緒三十年（1904）大德通票號曾在開封、上海、漢口、北京等地為河南均窯磁業(yè)公司代招股金。光緒三十二年（1906）日升昌等票號曾為河南廣益紡紗公司代為收儲股金。
匯兌金銀
咸豐時，太平軍和清軍進入了決戰(zhàn)階段。八年（1858）太平軍摧毀了江北大營，十年（1860）再破江南大營，乘勝占領(lǐng)蘇州市，兩軍在湖北、江西省、安徽、浙江省等地激戰(zhàn)，長江以北，又有捻軍活躍于江蘇省、安徽、湖北、湖南省、山東省、山西省、河北省等省。在這種情況下，各省、關(guān)已無法按舊例向北京解送京餉。如咸豐十一年（1861）各省應解京響 700萬兩，實際只解送到 100萬兩。清政府不得已，于同治元年（1862）十二月準戶部奏折，令各省督撫將京餉覓殷實票號設(shè)法匯兌。同治二年（1863），湖南將京餉銀五萬兩交在省城由山西商人開辦的蔚泰厚、新泰市厚票號匯兌。是年，四川省的四萬兩工程銀，因“陜省賊匪猖”，交山西商人開辦的元豐玖票號匯兌。是年六月，湖北省將江漢關(guān)收洋稅項下籌動銀三萬兩，“因直隸道路梗阻，仍由漢鎮(zhèn)蔚泰厚票號兌付”。是年八月，又將地丁、鹽課、土稅、關(guān)稅等款計十余萬銀兩，“在漢鎮(zhèn)蔚泰厚、元豐玖等票號內(nèi)分別匯兌”。同治四年（1865）將各路厘局提到鹽厘銀四萬兩、司庫湊撥關(guān)解存鹽稅銀一萬兩、二兩平銀一萬兩，共銀六萬兩，作為同治二年湊撥之項，“由委員將前項銀兩如數(shù)兌交協(xié)同慶、蔚豐厚、元豐玖、天成亨、廣聚、和泰各銀號分領(lǐng)，干到京后由該委員向各號兌齊赴部交納。”（《山西票號史料》，山西人民出版社1990年版）同治五年（1866）浙江省將浙海關(guān)銀三萬兩，交山西票號元豐玖匯兌。光緒二十六年（1900）庚子國變，慈禧挾光緒帝西逃途經(jīng)山西省，曾住宿祁縣大德通票號，票號借給清廷銀40萬兩。清廷因道路不靖，西商票號老莊多在山西省內(nèi)，遂命各省將京餉改解山西省票號總號。如湖南巡撫俞廉三籌款11萬兩，轉(zhuǎn)交山西票號中國票號博物館、天成亨、百川通、新泰市厚、蔚豐厚、蔚盛長、協(xié)同慶、乾成亨等九家票號匯兌至山西平遙。光緒二十七年（1901）江西省以33300銀兩作為江西籌借直隸銀由山西票號蔚長厚、新泰厚匯赴江海關(guān)道衙門轉(zhuǎn)匯直隸。下面是從同治元年（1862）到光緒十九年（1893）山西票號匯兌京餉銀兩統(tǒng)計：（《山西票號史料》，山西人民出版社1990年版）
同治元年（1862）10萬兩
同治二年（1863）139萬兩
同治三年（1864）56萬兩
同治四年（1865）128萬兩
同治五年（1866）235萬兩
同治六年（1867）413萬兩
同治八年（1869）277萬兩
同治九年（1870）37萬兩
同治十年（1871）15萬兩
同治十一年（1872）283萬兩
同治十二年（1873）155萬兩
同治十三年（1874）10萬兩
光緒元年（1875）453萬兩
光緒二年（1876）384萬兩
光緒三年（1877）233萬兩
光緒四年（1878）2萬兩
光緒五年（1879）179萬兩
光緒六年（1880）296萬兩
光緒七年（1881）240萬兩
光緒八年（1882）143萬兩
光緒九年（1883）221萬兩
光緒十年（1884）24萬兩
光緒十一年（1885）283萬兩
光緒十Th年（1886）280萬兩
光緒十三年（1887）10萬兩
光緒十四年（1888）1萬兩
光緒十五年（1889）152萬兩
光緒十六年（1890）329萬兩
光緒十七年（1891）290萬兩
光緒十八年（1892）313萬兩
光緒十九年（1893）266萬兩
以上31年中，票號匯兌京餉5860萬兩，平均每年達 189萬兩。
匯兌海防經(jīng)費
同、光時，清政府洋務(wù)派發(fā)動的洋務(wù)運動，全面開展，并籌劃海防，購買兵艦。海防經(jīng)費多賴各省協(xié)濟，并經(jīng)山西票號匯兌。江西省在光緒元年（1875）將厘金項下提出五萬兩，作為奉撥海防經(jīng)費交在南昌市的謙吉升、三晉源票號匯兌天津。三年（1877），又從厘金項下動銀一萬兩交三晉源票號匯付北洋政府，一萬兩交新泰市厚票號匯福建。光緒十四年（1888），福州將軍將所征洋藥厘金項下提拔銀12萬兩，交山西省票商新泰厚等承領(lǐng)，解赴海軍衙門投納。光緒十九年（1893），閩浙總督將征收土藥稅厘銀6439兩，交山西票商蔚長厚匯解海軍衙門。光緒十二年（1886），四川省將銀10萬兩交百川通、日升昌等九家票號承領(lǐng)，匯解海軍衙門交收。光緒十八年（1892），湖南省收捐災銀19802兩，交山西票號協(xié)同慶等號承領(lǐng)江解海軍衙門。光緒元年（1875），江西省交謙吉升、三晉源票號各25000銀兩，匯付天津北洋海防直隸大臣李鴻章。光緒三年（1877），又將厘金項下一萬兩交三晉源匯付天津北洋直隸大臣李鴻章，又將銀一萬兩交新泰市厚匯付福建撫臣衙門。光緒十五年（1889），廣東省向山西票號百川通借墊銀五萬兩電匯北洋大臣衙門。
匯兌鐵路經(jīng)費
光緒時修筑鐵路是洋務(wù)運動的重要內(nèi)容。清廷對俄建遠東鐵路有所警惕，遂決定修建馬關(guān)東鐵路，并規(guī)定修建鐵路經(jīng)費各省年撥銀五萬兩，16省共80萬兩。光緒十六年（1890），兩廣總督李瀚章匯解鐵路經(jīng)費銀五萬兩，發(fā)交山西票號百川通、中國票號博物館、蔚泰厚、蔚盛長、新泰厚匯兌至京。光緒十六年（1890）四川省將銀五萬兩，交日升昌等九號匯兌。光緒十八年（1892）湖南交協(xié)同慶二萬兩、百川通15000兩、蔚泰厚15000兩匯解直隸總督衙門。是年湖廣應解關(guān)東鐵路經(jīng)費三萬兩，發(fā)交山西票號百川通匯與北洋政府大臣。又有安徽應解鐵路經(jīng)費交百川通匯解。大體在光緒十六到十九年間（1890——1893），山西票號匯兌鐵路經(jīng)費在20萬兩以上。
匯解協(xié)餉
繼京餉交由山西票號匯兌后，協(xié)餉也隨之交由山西票號匯兌。如同治四年（1865）山西河東道應解蘭州市協(xié)餉三次銀八萬兩，均由平遙縣票商匯兌。同年奉撥甘餉銀二萬兩，交山西票號元豐玖等匯解陜西省藩庫。同治四年（1865）四川省奉撥陜餉銀二萬兩，交元豐玖匯兌。光緒十七年（1891）浙江省交日升昌銀五于兩匯解廣西壯族自治區(qū)藩庫。光緒十六年（1890）湖廣將協(xié)餉一萬兩交百川通匯兌廣東省。光緒四年（1878）江西交蔚長厚協(xié)撥伊犁哈薩克自治州軍餉銀一萬兩。六年（1880）江西省又交蔚長厚銀一萬兩到包頭局轉(zhuǎn)解。光緒年間，粵海關(guān)交志成信、協(xié)成乾匯解烏魯木齊市協(xié)餉9615兩，光緒五年（1879）廣東交元豐玖一萬兩匯解山西歸綏道轉(zhuǎn)解烏里雅蘇臺。同年，廣東交志成信票號12500兩匯解察哈爾省都統(tǒng)衙門轉(zhuǎn)科布多。光緒十二年（1886），江西將協(xié)餉一萬兩，作為奉天丙戌年俸餉交蔚長厚匯解盛京戶部衙門。光緒十九年（1893）江西將協(xié)餉15000兩交蔚豐厚匯解盛京。據(jù)不完全統(tǒng)計，從光緒元年到十九年（1875——1893），19年間山西票號共匯兌協(xié)餉1023萬兩，每年平均達54萬兩。
匯兌河工經(jīng)費
清代河工經(jīng)費數(shù)額很大，由山西票號負責匯兌，使山西票號又大獲其利。如同治十二年（1873）廣東省的河工經(jīng)費一萬兩交山西票號協(xié)成乾、蔚長厚、志成信匯兌。光緒十三年（1887）兩廣三次匯解銀219000兩，交山西票號商志成信、協(xié)成乾匯兌，解赴天津支應局轉(zhuǎn)解河南河工應用。
賑款
光緒十八年（1892）山西省大旱，由江蘇省籌銀一萬兩交山西百川通、蔚盛長票號匯解山西巡撫衙門兌收賑濟。光緒十二年（1886）直隸水澇成災，由廣東將22209兩交山西票號百川通匯天津市轉(zhuǎn)解分撥災區(qū)。光緒十一年（1885）山東省遭災，由上海市交山西新泰厚票號5000兩、元豐玖票號3000兩解赴山東。
借墊教
早在19世紀40年代，廣東省地方財政機構(gòu)就曾與山西票號發(fā)生了借貸關(guān)系，“自愛新覺羅·旻寧二十年（1842）辦理夷務(wù)以后，……藩庫度支每絀……向西商貸用”，不過這種借貸是“旋借旋還，無案可稽”。（《東粵藩儲考》卷12，轉(zhuǎn)引自張國輝《十九世紀后半期中國票號業(yè)的發(fā)展》歷史研究》1985年第二期）到了50年代，因太平天國農(nóng)民軍起義，廣東省財政陷入了非常窘迫境地，從此撥解京餉，多向票號借墊。如同治三年（1864），粵海關(guān)因關(guān)稅征收無幾，不敷湊撥，向山西票號協(xié)成乾借銀五萬兩匯兌，向志成信票號借銀五萬余兩，由稅收項下提拔歸償。光緒三十年（1904）兩廣總督岑春煊奏：先應解銀228135兩，已由山西省票商照數(shù)借定，由志成信、協(xié)成乾匯兌至京。同治時，陜甘總督左宗棠西征籌解軍餉，廣東省在厘金項下籌銀六萬兩，向山西票商借六萬兩。光緒三年（1877），廣東解京第四批京餉，向山西票商志成信、協(xié)成乾、謙吉升、元豐玖等借報166000兩。光緒五年（1879）廣東應解第三批京餉，向山西票商志成信、協(xié)成乾、元豐玖借銀242000兩。光緒二十九年（1903）廣西壯族自治區(qū)師旅饑，急需軍餉，而廣西庫空如洗，廣東籌撥有限，又向山西票商挪借銀12萬兩協(xié)濟。光緒十八年（1892），廣東向中國票號博物館、蔚泰厚、蔚長厚、新泰市厚票號借銀二萬兩，作為第二批起解太平關(guān)常稅并由該票號匯京。光緒二十七年（1901）新定賠款，四川省每年派銀 220萬兩，勻作 12次每月攤派，至二十九年（1903）前已向山西票商借銀30萬兩，刻下解期又迫，復向山西票商借銀186345兩，發(fā)交山西票商協(xié)同慶匯兌，于年底匯江海關(guān)，作為川省光緒三十年（1904）正月還款。光緒十五年（1889）淮安市關(guān)曾向山西三晉源票號借銀一萬兩，交付內(nèi)運。同治十二年（1873），晉省因庫儲久空，曾向平遙縣等縣40余家票號借銀21萬兩。光緒十三年（1887）湖南省向山西票號天成亨、協(xié)同慶預措?yún)f(xié)餉銀48000兩。光緒十三年（1887）甘軍由京返甘路經(jīng)平遙借票號銀三萬兩。光緒三十年（1904）奉天官鹽局向山西票商合盛元借銀20萬兩周轉(zhuǎn)。
匯兌庚子賠款
光緒二十七年（1901）李鴻章代表清政府與外國侵略者簽訂了《辛丑條約》，其中規(guī)定付各國戰(zhàn)爭賠款45000萬兩，年息4厘，分39年還清，本息共98223萬兩。清政府為支付賠款，除從國家財政收入中拿出一部分外，余皆攤派各省，要求各省按年分月匯解，而山西票號則承擔了龐大賠款的匯解任務(wù)。
四國借款
承辦“四國借款”
《馬關(guān)條約》簽訂后，對日賠款二億兩，后又增贖遼費三千萬兩。時清政府年財政收入不足8900萬兩。為籌還賠款，被迫三次舉借外債：第一次向俄法借款四億太平洋法郎，折銀9800余萬兩；第二次向英德借款1600萬英鎊，折銀9700余萬兩；第三次向英德續(xù)借款1600萬英鎊，折銀因匯率變動為11200余萬兩。四國借款每年付息1200萬兩，加上其他外國借款還本付息和開支，全國財政支出每年要增加2000萬兩。戶部只得將每年所增支出按省分攤，由各省采用鹽斤加價或地丁草貨厘附加辦法籌款，匯往上海市還債。于是山西票號生意又增，包攬了部分省的匯兌。這些票號在四川省、廣東省的有協(xié)同慶，在廣西壯族自治區(qū)的有百川通，在安徽的有合盛元，在江西的有蔚盛長，在湖南省的有乾盛亨、協(xié)同慶、蔚泰厚、百川通，在陜西省的有協(xié)同慶，在福建省的有蔚泰厚，在河南的有蔚盛長、新泰厚、日升昌，在山西的有合盛元、蔚盛長、日升昌、協(xié)成乾等票號。
由上可見，山西票號最初由于商品交換和貨幣擴大流通的需要而產(chǎn)生，它是從商業(yè)中分離出來的金融機構(gòu)。從19世紀50年代以后，其業(yè)務(wù)蛻變?yōu)閰R兌和墊借公款為主，對普通商人和百姓的匯兌已不屑一顧，甚至規(guī)定 500兩以下概不辦理匯兌，他們通過匯兌公款手中經(jīng)常川流大量資金，加之公款不計利息，從而獲得了很大利益。光緒三十年（1904）清政府規(guī)定公款發(fā)商生息辦法后，利率年息不過4厘到5厘，票號占用公款仍然利益很大。據(jù)統(tǒng)計，光緒三十二年（1906）七月戶部存放各銀行票號款項共 693萬兩。其中戶部存放銀行 424萬兩，占總額的61%，存放票號 206萬兩，占總額的30%，存放外國銀行57萬兩，占總額的 8%，存放其他行號六萬兩，占總額的 1%。以上統(tǒng)計說明，票號掌握著戶部三分之一的存款，也就是說票號的利益與清政府的利益緊密聯(lián)在一起，以至票號走上了畸形的繁榮之路。
“‘阜康’倒了，胡雪巖完蛋了”的消息傳到晉中，山西票商大多額手加慶，欣喜異常。他們慶幸壓在自己身上的大山被推動了，山西票號今后可以獨占全國了。他們仿佛看到了燦爛的輝煌前景，正在向他們招手。
但他們沒料到，“阜康市”票號的倒臺，也加速了山西票號垮臺的進程。阜康虧損了八千萬銀兩，立即在京城掀起了一股搶兌現(xiàn)銀的風潮，山西票號在這股強大的風潮之中飄搖不定。
二十年后，維系晉幫及其榮譽的山西票商們終于退出了歷史舞臺。
政府政策
政府勢力與信用力量的博弈
官款匯兌到禁止到開放，一方面確實存在票號對官僚與政府當局的公關(guān)利益輸出等外部因素。但從內(nèi)因看，歸根到底還是因為不斷完善、提升的票號金融服務(wù)與票號水平滿足了官僚與政府的需要。而政府與官僚對票號的倚重，又提升了票號的信譽水平與品牌實力。如1862年票號匯兌官款的首次開禁，就是由于捻軍由安徽進入河南省活動，截斷了南北大路，廣州市百萬兩京餉無法上解，“部庫存款無多”的窘局給逼出來的，戶部最后不得已上奏皇帝，責令兩廣總督“設(shè)法辦理，或繞道行走，或由商人匯兌，或由輪船運津轉(zhuǎn)解，總期妥速解到，以應要需”，最終選擇了“令票號匯京交庫”的捷徑。而慈禧在西逃途中，票號在發(fā)揮自身獨有的匯兌功能，為各省匯兌資助太后西巡款項，也為宮廷解了燃眉之急，讓宮廷內(nèi)外耳目一新，贏得清政府的贊許與業(yè)務(wù)準入政策，創(chuàng)造出業(yè)務(wù)的極盛與品牌的輝煌。
另一方面，在官款匯兌中，先后出現(xiàn)過三次大的禁匯風波，而始終禁而不絕，禁而復發(fā)，票號穿透專制制度以及人為的約束，在法令禁絕、政策圍堵中前行，也顯示了票號內(nèi)在的信用與品牌力量。如廣東省和粵海關(guān)、浙江省和浙海關(guān)等一些省關(guān)之所以長期堅持要交票號匯兌，一個決定性的因素是財政拮據(jù)，稅收短絀，支大于收，財政虧空。要按限期上解款項，就必須向票號借墊，如果停止匯兌，票號不予墊解，就不能按限期上解京餉。票號的匯兌中實際內(nèi)含了墊付與放款功能，票號符合銀行業(yè)內(nèi)在規(guī)律的信用保障與創(chuàng)造功能適應了清朝政府與社會的需求，是官款匯兌禁而不止的內(nèi)在動力。
從服務(wù)商業(yè)到服務(wù)財政的異化
早在愛新覺羅·奕詝為籌措鎮(zhèn)壓太平天國經(jīng)費而大開賣官捐納時，票號就已經(jīng)開始與捐官者和賣官者建立了聯(lián)系，成為政府籌餉機關(guān)，與官僚、政府結(jié)下不解之緣。1901年票號支墊并匯解慈禧太后西逃所需經(jīng)費后，更受政府青睞，未待慈禧回鑾，順天府和都察院就咨會山西省巡撫催票號返京復業(yè)，并進而承攬了各地庚子賠款的收解匯兌業(yè)務(wù)，還負責劃解外商匯豐銀行。各地分攤的賠款在不能按時上解時，就請票號墊匯。交票號承匯公款的省關(guān)驟然增加23個，達到39個之多。18941911年票號承匯公款141864475兩，并且主要是匯往上海市的外國銀行，票號從中獲得巨利。
票號原本是中國商品經(jīng)濟的產(chǎn)物，是從商業(yè)資本中分離出來的為商品經(jīng)濟服務(wù)的，但隨著與官府的業(yè)務(wù)聯(lián)系與關(guān)系密切，票號將自己的注意力逐漸從為國內(nèi)工商業(yè)服務(wù)轉(zhuǎn)向通過結(jié)納權(quán)貴，維系它在封建政府中的地位。一味結(jié)交官宦，倚重官府，逐漸把它的業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向?qū)φ膮R兌、借貸、存款和代理業(yè)務(wù)，成為政府的財政支柱，與商品流通的關(guān)系漸行漸遠，普通商人和百姓的小宗業(yè)務(wù)不看在眼里，以至還有非500兩以上不辦的匯額限定。
信用貨幣時代的政府監(jiān)管之道
在票號發(fā)生、發(fā)展、衰退的兩個世紀間，隨著工商業(yè)與國內(nèi)、國際貿(mào)易的發(fā)展，匯票、銀票、紙幣等證券大量創(chuàng)立，貨幣形態(tài)已經(jīng)發(fā)展到代用貨幣或準信用貨幣時代，并愈來愈成為一種量化的計量符號和價值符號，成為需要以國家與銀行信用為基礎(chǔ)、以法律為保障的信用貨幣。銀行也日益成為社會經(jīng)濟的核心，影響著一個國家與地區(qū)的政治經(jīng)濟學命脈，所以，政府對票號等銀行機構(gòu)的法制監(jiān)管日益成為必要。清末政府推出的《銀行通行則例》、《通用銀票暫行章程》與銀錢行號抽查章程等法規(guī)、政策，是順應歷史發(fā)展需要、符合銀行信用規(guī)律的，它使中原地區(qū)的信用與銀行制度進入了一個法制化、規(guī)范化、現(xiàn)代化的新時期，為中國現(xiàn)代銀行信用的建立與發(fā)展打下了良好的基礎(chǔ)。
影響力
有著110年歷史的票號，標志著本土傳統(tǒng)銀行機構(gòu)的信用建設(shè)水平與品牌實力，在票號改革家李宏齡眼中，票號“分莊遍于通國，名譽著于全球—中國商業(yè)之盛，莫盛于西幫票商?！崩詈挲g也看到了信用制度的歷史趨勢與現(xiàn)代銀行的發(fā)展方向，他的責任與理想，就是要憑借“晉之信用，票號之殷實”，運用好票號尚在的信用與品牌資產(chǎn)，改革信用制度，以“巨本立一絕大銀行”，達到“運動全體，抵制外幫”的目的。然而，在清末與民初的政府監(jiān)管下，票號終于沒有成功轉(zhuǎn)型、步入新途，這其中的原因值得探討。除了票號東掌、經(jīng)理的思想矛盾、意見分歧等是票號改革失敗的內(nèi)因外，作為政府在監(jiān)管的同時是否有對事關(guān)國計民生的銀行機構(gòu)施以救助之責？政府在票號這一具有悠久歷史、豐富品牌資產(chǎn)的傳統(tǒng)金融機構(gòu)向現(xiàn)代銀行的轉(zhuǎn)型中應該發(fā)揮什么作用？這都給了我們廣袤的想象空間
理念領(lǐng)先
理念領(lǐng)先華爾街的山西票號
山西商人領(lǐng)導百年前金融改革
1823年，著名的票號“日升昌”誕生在山西平遙縣城。經(jīng)過幾年的經(jīng)營，日升昌票號在專營匯兌、存放款業(yè)務(wù)中獲得了巨大利潤。據(jù)說從道光到同治50余年的時間內(nèi)，財東李氏從日升昌票號的分紅竟超過200萬兩白銀。受日升昌票號成功的鼓舞，山西商人紛紛設(shè)立或改營票號，極大地促進了當時商業(yè)貿(mào)易的發(fā)展。在此后將近一個世紀里，山西票號基本壟斷了當時清朝的匯兌業(yè)務(wù)。1893至1910年間，山西票號達到了鼎盛時期，許多票號每股紅利都能分到近2萬兩白銀，其分支機構(gòu)也遍及國內(nèi)外，營業(yè)領(lǐng)域非常廣泛，并由此獲得了“匯通天下”的美譽。值得一提的是，當時山西票號雖然帶有家族色彩，但其經(jīng)營方式和管理已相當現(xiàn)代化，其中有些金融理念，百年后才在西方的華爾街出現(xiàn)。
在山西商人從事對外貿(mào)易的過程中，票號無疑起了巨大作用?？梢哉f，山西票號是我國最早進入國際金融市場，并把分支機構(gòu)直接設(shè)在國外的金融機構(gòu)。它們還通過在國內(nèi)各大商埠如廣州市、上海市等地設(shè)立分支機構(gòu)，直接為從事進出口貿(mào)易的中外商人提供金融匯兌服務(wù)，大大促進了國內(nèi)外貿(mào)易的發(fā)展。
衰落
經(jīng)濟危機和政治動亂
19世紀70年代，由于外商壓價，絲茶發(fā)生危機，華商虧損倒閉，在蘇州市、漢口的票號倒帳數(shù)十萬，倒帳，意味虧損或虧空，一旦發(fā)生擠兌，就必然會因放款收不回來而倒閉。胡雪巖經(jīng)營的“阜康”票號就是因為經(jīng)營絲業(yè)受洋商欺騙而產(chǎn)生虧損，最后倒閉的。全國性的信用危機波及整個金融業(yè)。20世紀初，以經(jīng)營豆油生產(chǎn)和出口為主的營口市“東盛和”五聯(lián)號商行倒閉，虧歉外商銀行、大清銀行、票號爐房 500多萬兩，其中票號200萬兩。外商銀行、戶部銀行是抵押放款，又各有特權(quán)，它們借出的款幾乎全部收回；票號是信用放款，雖同是債權(quán)團組成人員，然而收回連一半都不到?！皷|盛和”之后，又發(fā)生上海市的橡皮風潮。在這次風潮中，“源豐潤”、“義善源”票號相繼倒閉，虧歉公私款項數(shù)百萬，又一次引起票號業(yè)的信用危機。清末前，票號倒帳損失之所以嚴重，就其經(jīng)營方式說，致命的弱點，是它只做信用放款，而不做抵押放款。大量放款沒有任何物資作保證，在經(jīng)濟危機和政治動亂中，收不回貸款的風險是極大的。
許多商號商行因為經(jīng)營不善出現(xiàn)倒閉，往往連帶將放款給它們的票號也一并拖垮。每次經(jīng)濟危機一來，就有許多票號因擠兌而又無款支付而倒閉。
遇到了強大的競爭對手
清末前，雖有中國通商銀行、浙江興業(yè)、四明等十幾家商業(yè)銀行的成立，對山西票號都構(gòu)成了競爭威脅，但構(gòu)成票號競爭主要對手的，則是官商合辦的大清銀行、交通銀行和一些省辦的銀錢行號。因為戶部銀行（后改大清銀行）具有代理國庫、收存官款的職能和雄厚的資本，所以能夠左右市場。過去由票號收存和承匯的官款業(yè)務(wù)，幾乎全部被戶部銀行包攬而去；由于戶部銀行在金融業(yè)中具有壟斷和控制的作用，它對票號的經(jīng)營有強大的影響。在市場競爭中戶部銀行要提高存款利率或降低放款利率，票號亦不能不跟隨進行，這種做法直接威脅著票號的生存。盡管如此，在清末以前，票號依然擁有相當大的勢力。隨著時間的推移，票號經(jīng)營方式的落后性越來越突出，票號是經(jīng)營存款、放款和匯兌的銀行業(yè)。作為銀行業(yè)，除自有資本外，它發(fā)展的規(guī)模，決定于存款開展狀況。存款多，放款就多；放款多，收入利息多，除支付存款利息外，利潤就多。這是一方面。另一方面，如果存款戶擠兌，因放款收不回來無法支付存款，那么貸款愈多就倒閉得愈快。加之金融利潤又大多歸于大清銀行，票號所賺利潤日益減少。“船漏偏遇頂頭風”。山西票號終于在辛亥革命的戰(zhàn)亂中遭到致命的打擊。
辛亥革命中，許多商業(yè)都市，如漢口、成都市、西安市、太原市、北京、天津市等，都發(fā)生過戰(zhàn)爭。工商業(yè)和銀錢行號都不可避免地遭受到損失。北京是票號吸收款最多的城市，占其全部存款的30%。因而，山西票號擱淺倒閉，就從北京分號開始。戰(zhàn)爭和革命所帶來的經(jīng)濟危機，使許多票號開始倒閉。在倒閉聲中，山西省22家票號除大德通、大德恒、三晉源、大盛川等四家票號，因資本實力雄厚，拿出大量現(xiàn)款，應付辛亥壬子擠兌風潮，信用未失，繼續(xù)營業(yè)外，中國票號博物館等十多家票號，因無力應付擠兌風潮而相繼倒閉。大德通、大德恒、三晉源、大盛川四家票號又延續(xù)了二三十年，最終還是逃不掉倒閉的命運。
從“富甲天下”到破家，晉幫在歷史舞臺上終于演完了這場人生悲喜劇。
參考資料 >
信用與權(quán)力二重奏 票號與清政府關(guān)系述評.finance.qq.com.2019-08-08