林義相，男，1964年1月出生，1983年本科畢業于北京大學經濟學專業，1989年獲得法國巴黎第十大學經濟學應用宏觀經濟博士學位。林義相具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢人員執業資格，是北京天相基金銷售有限公司執行董事、經理。天相資本管理（北京）有限公司執行董事、經理。
1989年1月至6月，林義相在經濟合作與發展組織（OECD）實習。1989年9月至1994年6月，林義相在法國儲蓄與信托銀行（CDC）股票部從事股票投資分析工作。1989年主編或參與寫作的著作十多本。1992年至1998年，林義相擔任《中華人民共和國證券法》起草組顧問。1993年3月至8月，林義相在法國證監會、巴黎證券交易所和法國證券清算公司實習（三機構所有業務部門）。1993年8月至1996年6月，林義相在中國證券監督管理委員會擔任高級專家、研究信息部副主任、證券交易監控系統負責人。1993年8月至1994年6月，林義相擔任中國證監會高級顧問。2001年3月，林義相擔任天相投資顧問有限公司董事長兼總經理。2002年7月至2017年7月，擔任中國證券業協會副會長。2013年6月至2015年6月，林義相擔任國際注冊投資分析師協會主席、亞洲證券投資聯盟（ASIF）理事、主席。2018年4月11日，林義相在中國政法大學薊門論壇上作了“治股市如烹小鮮”的講座，在事先準備好的PPT中，表達了對CDR和獨角獸‘半途而廢’的擔心。2024年6月5日下午，“尋找向上的力量”中國資本市場閉門研討會（成都站）舉行。林義相認為新國九條的方向是加強監管、控制風險，推動股票市場的規范發展。
林義相主編或參與寫作著作有十多本，在中國及美國、法國、日本等地發表專業文章200多篇。
人物經歷
早年經歷
1964年1月，林義相出生。1983年，林義相獲得北京大學經濟學學士，考取北京大學經濟系管理專業研究生。1985年，林義相獲得法國格勒諾布爾第二大學經濟學碩士學位。1989年，林義相獲得法國巴黎第十大學經濟學應用宏觀經濟博士學位。
工作經歷
1989年1月至6月，林義相在經濟合作與發展組織（OECD）實習。1989年9月至1994年6月，林義相在法國儲蓄與信托銀行（CDC）股票部從事股票投資分析工作。1989年主編或參與寫作的著作十多本。1992年至1998年，林義相擔任《中華人民共和國證券法》起草組顧問。1993年3月至8月，林義相在法國證監會、巴黎證券交易所和法國證券清算公司實習（三機構所有業務部門）。1993年8月至1996年6月，林義相在中國證券監督管理委員會擔任高級專家、研究信息部副主任、證券交易監控系統負責人。1993年8月至1994年6月，林義相擔任中國證監會高級顧問。
1994年11月，林義相在美國SEC接受證券市場監管培訓。1996年6月至2001年2月，林義相擔任華夏證券有限公司副總裁，業務和行政主管，負責經紀、自營、清算、電腦、研究、上海分公司；綜合行政主管，負責投資銀行部，國際部。1997年以來，林義相擔任法國的一家基金董事，曾任英國的一家基金董事。1997年至2001年1月，林義相擔任瀚藍投資顧問公司（中英合資）董事長。1998年至2001年1月，林義相擔任北京華夏證券研究所有限公司董事長兼總經理。1999年3月至2003年，林義相擔任《投資基金法》起草組顧問。在國內及美國、法國、日本等地發表專業文章200多篇。1999年7月，林義相擔任深圳市創新科技投資公司籌備總顧問，后任職該公司獨立董事。2000年7月至2018年2月，擔任中國證券業協會證券分析師與投顧委員會主任，
2001年3月，林義相擔任天相投資顧問有限公司董事長兼總經理。2002年7月至2017年7月，擔任中國證券業協會副會長，2003年，林義相擔任北京同仁堂股份有限公司、山西太原不銹鋼股份有限公司任獨立董事。2003年-2005年，林義相擔任長江電力任獨立董事。2003年7月至2005年10月，林義相擔任《中華人民共和國證券法》修改組顧問。2004年，林義相擔任證監會基金產品和基金公司評審委員會專家。2004年9月，林義相擔任中國證券業協會從事相關創新活動證券公司評審委員會委員。2005年3月，林義相擔任中國黃金投資分析師資格評審委員會委員。2005年9月，林義相擔任中國證券業協會規范類證券公司評審委員會委員。2006年至2017年，林義相擔任上證中證指數專家委員會委員。2009年9月，林義相擔任深圳證券交易所指數專家委員會主席。2009年，林義相開始擔任中國證券業協會副會長。
2013年6月，林義相接替aciia前主席日本人藤原清人，當選注冊國際投資分析師協會（aciia）新一任主席，這是中國人首次在重要的全球性金融投資分析組織中出任最高職務，林義相當選aciia協會主席意味著ciia考試認可度將進一步提高。2013年6月至2015年6月，林義相擔任國際注冊投資分析師協會主席、亞洲證券投資聯盟（ASIF）理事、主席。除此以外，還擔任金融街控股股份有限公司、中信信托有限責任公司及中國人民保險集團股份有限公司獨立董事，擔任中國政法大學商學院首屆理事會理事，中國政法大學兼職教授，中國語言大學商學院碩士導師，北京大學經濟學院兼職教授，中央財經大學金融學院碩士導師，清華大學五道口金融學院碩士導師。北京天相基金銷售有限公司執行董事，經理。天相資本管理（北京）有限公司執行董事，經理。
2017年5月27日，證監會發布了《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》（證監會公告〔2017〕9號），隨后，滬深兩市交易所也出臺了完善減持制度的專門規則。《減持規定》的頒布以及相應《實施細則》的推出，是證監會聽取市場呼聲、根據市場情況，從善如流的重大措施，值得肯定。他認為，一個方向正確的政策，要長期有效執行下去，避免在實施過程中遭受責難甚至挫折，需要有穩固的法律規則基礎和適當的落實方式。2017年6月25日凌晨，林義相給時任證監會主席劉士余發短信，建議“新老劃斷”，6月28日，證監會宣布“適當性管理辦法”實行“新老劃斷”，7月1日如期施行。
2018年2月9日，三大股指大幅低開后持續走低，滬指盤中最大跌幅達6.11%。截至收盤，滬指跌4.05%，周跌幅9.6%創2016年1月后新高林義相表示股災是漲出來，邏輯猶如死亡是長出來的一樣。要避免股災，先要股市不漲，要避免死亡，先要避免生長。美股暴跌，幸災樂禍。以美國各指數，2008年危機前最高點，并不算最高。假如上證有幸同比，早過萬點。4月11日，林義相在中國政法大學薊門論壇上作了“治股市如烹小鮮”的講座，在事先準備好的PPT中，表達了對CDR和獨角獸‘半途而廢’的擔心。
2023年10月24日，林義相表示如果股市上漲，對消費的刺激作用會非常大。通過股市上漲，讓股民們賺到錢，把賺到的錢用來消費的傾向會遠遠高于政府直接發錢。11月16日至18日，由每日經濟新聞主辦的“2023第十二屆中國上市公司高峰論壇”在四川瀘州郎酒莊園舉行，林義相以《“活躍資本市場，提振投資者信心”政策建議》為題發表主旨演講。2024年2月21日，林義相接受《每日經濟新聞》專訪，分析中國資本市場運行中面臨的一些問題，并對活躍資本市場、提升投資信心提出建議。林義相認為部分交易制度或創新單獨來看看似不錯，但不適合中國98%以上投資者為中小投資者且存在巨量限售股的基礎市情，被濫用后嚴重影響市場公平與公正。必須禁止定增和融券賣出的配套操作。
2024年4月16日，針對“分紅不達標實施ST”以及“退市新規等新政可能對小盤股造成較大影響”的網絡觀點。天相投資顧問有限公司董事長林義相表示，監管與市場，需要建立新的互信互動模式。6月5日下午，“尋找向上的力量”中國資本市場閉門研討會（成都站）舉行。林義相認為新國九條的方向是加強監管、控制風險，推動股票市場的規范發展。盡管這是一個痛苦的過程，但這是中國股票市場發展過程中一個不可避免的過程，唯有如此，才能達到浴火重生的效果。6月19日，林義相同董少鵬參與的微博欄目《中國證券百人匯》深入探討如何打造高質量金融。
社會活動
1992年，林義相先后在北京大學、中國人民大學、中央財經大學、清華大學五道口金融學院、北京工商大學任兼職教授，并在上述院校及巴黎大學、格勒諾布爾第二大學、復旦大學上海交通大學、上海財經大學等院校開設研究生課程或作學術講座。
社會任職
以上資料參考
主要作品
書籍
綜藝
主要觀點
基金不是安全投資產品
林義相表示基金根本就不是一個安全的投資產品，基金實際上在很大程度上它的風險是跟股票市場相聯系的，從2002年的基金品種來看，絕大部分是股票投資基金，但是它的風險跟整個市場比它相對來說是要小一些，因為基金里至少有20％要投資在國債上面，國債是無風險的投資品種，它有一定的無風險收益率，雖然這個收益率比較低，但是它這個風險很小，幾乎沒有。80％投資股票上面的基金的風險小于100％，另外一個方面來看，就是基金的風險相對小，基金的收益率相對也要低一點。尤其是當股票價格上漲的時候，基金上漲的幅度也要低整個股票上漲的幅度，這就是我們好幾次都特別強調的，就是當股價上漲的時候，基金帳面價值漲得要少，股價下跌的時候，它跌得也少。
基金折價的作用
基金的折價或者溢價水平是衡量基金的市場價格相對于它的凈值的一個相對價格，就是一個相對的價格水平，當折價幅度相對比較大的時候，折價率比較高時，基金就相對來說，價值被低估的。如果按照比較高溢價來進行交易，基金價格被高估，它的相對價格就較高。基金的折價和溢價決不是做基金買賣的投資決策的唯一的依據，因為折價和溢價在一定情況之下它可能會保持不變，在保持不變的情況下，基金的價格的波動就取決于基金帳面價值的波動，并且在另外一種情況下，也有可能會使得折價或者溢價沿著同一個方向繼續擴大。因此折價比較大的基金你覺得它好象是被低估，但下一步如果它的折價繼續加大的話，因此不但要承受基金凈值波動這么一個風險，同時還要承擔基金的折價率提高的風險。
按照折價思路進行投資基金有選擇，林義相認為風險就相對的比較小或者這樣的投資決策會更具管理性，因為如果兩只基金在其它的條件下都差不多，其它的作法都是可比較的話，折價和溢價的水平應當成為我們在這兩只基金里頭進行選擇的一個非常非常重要的一個參考指標。賣出溢價比較高的或者折價比較小的或者比較低的基金，同時要買入折價比較大的基金，或者溢價比較低的基金，這事實上在一定的意義上或者從廣義的角度來講，這是基金投資中的一利套利行為，也是廣義投資。
開放式基金特點
林義相認為開放式基金的申購和折回的價格是給予凈資產值的一個公式進行計算，但是封閉式基金它有折價和溢價，是因為封閉式基金和開放式基金之間存在著本質的區別，開放式基金從本質上來說，它的供給是無限的，任何人只要想要開放式基金，去申購時總能買到，對供求關系不產生影響。封閉式基金由于封閉式基金它的基金有限，出現供不應求的情況下價格會增加，當價格超過帳面價值時，會出現溢價交易。對盤子比較小的的基金，由于它盤子比較小，供給相對就少。同時另外一些人還可以更多的持有一些股份，基金份額會出現惡意的操縱的現象，因此小基金溢價水平比較高。
相關事件
證監會工作準備
1992年，讓林義相最關注的一件事是“8·10事件”。當時，深圳開始“1992股票認購證”第四次搖號，百萬股民排隊搶購，500萬張認購證不到半天被哄搶一空，股民質疑政府官員私營舞弊暗中認購，場面逐步失控最終引發沖突。林義相意識到，“中國資本市場剛剛起步，需要普及更多金融知識，需要從頭開始一磚一瓦地建設”。當年10月至11月，林義相請了一個多月的年假，到母校北京大學經濟管理系（北大光華管理學院前身），作為訪問教授開了一門課——金融資產管理。這門課的講義后來在北京大學出版社出版。當時，證監會成立。“8·10事件”暴露了中國資本市場成立之初，法律法規監督體系不健全、證券市場操作經驗不足、投資者缺乏必要風險意識等亂象，因此，國務院迅速決定成立國務院證券委員會（已撤銷——記者注）和證監會。劉鴻儒等證監會領導最初所做的一件事情，就是在上級領導的支持下，以特殊政策為證監會迅速招攬了一批具有海外資本市場經驗的專業人士和在國內實踐改革開放的官員，林義相就是其中之一。
林義相以證監會時任主席劉鴻儒的名義給他當時工作的法國儲蓄與信托銀行行長羅伯特利翁寫了一封信，表達劉鴻儒請利翁行長幫助他到法國證券市場監管部門學習，然后回中國證券監督管理委員會工作的愿望。當時林義相拿著寫給利翁的信找劉鴻儒，劉鴻儒不認識法文，也沒有把信拿去叫人翻譯，當場簽字。回到法國之后，林義相把這封信交給了利翁。利翁是當時法國總統弗朗索瓦·密特朗的辦公廳主任任上過來當行長的。在他的關照下，林義相很順利地到法國的證監會（COB）、巴黎證券交易所（SBF-ParisBourse）、法國證券登記結算公司（SICOVAM）實習。林義相一共花了8個月的時間，把這三家機構所有的業務部門都過了一遍，全部由部門主任或者負責業務的副主任接待和指導。之后，林義相用時一個月到美國證券交易委員會（SEC），美國全國證券交易商協會（NASD-Nation－alAssociationofSecuritiesDealers，2007年被合并成美國金融業監管局（FINRA）），紐約證券交易所和納斯達克證券交易所專門學習證券市場監控（MarketSurveillance）。在證監會、交易所、登記公司的實習，加上自己做投資的市場經驗，林義相為回國加入中國證監會、負責證券交易監控系統建設，做了多方面的準備。
為股市發聲
2001年，林義相離開華夏證券，創業成立了天相投資顧問有限公司。關于公司的名稱，林義相起初想將公司的名字定位“有道”。林義相在華夏證券工作期間，看到很多人不顧一切地謀取利益。自己辦公司，決不能只看到錢，還要看道。最初由君子愛財，取之有道選公司名為有道。第一是自警，辦公司，謀利益，無可厚非，但要有道，要走正道；第二是寄望，希望我們的客戶是君子，接受咨詢顧問是謀財，很正當，但要取之有道。但到工商局，有道注冊不下來，后來就取了天相，取自吉人自有天相，是想表達類似的意思。公司要做吉人、好人，客人也是吉人、好人。只有吉人和好人，才有天相，這才是天道。
林義相幾次懟監管，都在證監會高層引起很大的震懾力。林義相覺得自己批評最尖銳的一次是針對《證券期貨投資者適當性管理辦法》。該辦法施行前夕，林義相在微博中寫道：適當性管理辦法并不適當，體現的是監管者的權力任性，搞得全行業雞飛狗跳，是一件浪費大量人力物力財力和時間的無意義的事情。林義相認為這個《辦法》如果切實地按文件內容實施，市場上任何一筆交易都有可能引起糾紛，所有證券公司都將成為被告，將引發全行業危機。要避免全行業的危機，證監會要么有選擇地、打折扣地“假”實施，要么實行新老劃斷，明確不對老股民、只對新開戶股民在新的解釋下實施。
未能進入候選名單
2017年，原中國證券業協會副會長名單中的林義相，未能進入中國證券業協會副會長候選名單。同年4月18日，林義相曾在個人認證微博發文稱，“交易所法定主業是為交易提供場所，派生出交易活動一線監管。交易所不是證券市場全面監管者，其監管范圍和權限都有嚴格限度。市場有些現象確實是亂，但不一定全都是亂，更不一定全都是違法的亂。很多亂象確實要管，但不是想管就管，想怎么管就怎么管，想讓誰管就讓誰管。治市如烹小鮮，細微處見功夫、收功效。”該條微博發出后不久，林義相便將該條刪除，并在4月18日傍晚再度發布微博稱，是個人的想法，難免有不對的，并知錯即改，知錯即撤。
但斌事件表態
2017年4月30日，韓志國更新微博，轉發中國證券業協會副會長林義相的微博，林義相表示但斌在微博上公布了旗下33只基金持有的茅臺酒股票數量，每家公司的持有數量都是按照規定頂格持有；在這同時，他發表了至少上百篇新浪微博公開推薦茅臺股票，并且在各種場合不遺余力地為茅臺股票站臺。在中國股票市場上，個人通過媒體向公眾提供股票分析和價格預期、投資基金管理人在其持倉品種的推介和披露上應受什么樣的法律法規約束，應承擔什么樣的責任和后果。與美國沒關，與沃倫·巴菲特沒關，與價值投資沒關，與投機沒關，與什么老總教授沒關。5月，但斌在微博表示，韓志國給自己發來私信直指其犯下股價操縱罪。韓志國稱:“但斌，你一面增持茅臺酒（600519，股吧），一面哄抬茅臺股價 ， 這是知法犯法 ，犯下操縱股價罪。給你個自我反省的機會，否則我將公開采取行動，后果自負”!韓志國警告但斌，“不希望你重蹈覆轍 ，給你24小時時間公開認錯”!“一念永生， 一念牢監，你自己選擇吧”。
旗下投資咨詢機構虛假宣傳
2019年11月初，北京證監局官網顯示，北京天相財富管理顧問有限公司在展業過程中，在業務推廣和客戶招攬環節存在營銷人員進行虛假、夸大、誤導性宣傳和承諾收益的情形。根據《證券投資顧問業務暫行規定》相關規定，責令該公司改正，并暫停新增證券投資顧問業務客戶3個月。天相財富管理顧問有限公司是天相投資顧問有限公司的全資子公司，成立于2015年10月，是具有證券投資顧問資格的專業投資咨詢機構。相比天相投顧公司，主要缺少了開放式證券投資基金代銷業務資格。資深證券業人士林義相為公司的實際控制人，擔任監事。林義相曾任證監會高級專家、研究信息部副主任和證券交易監控系統負責人，華夏證券副總裁，曾負責籌建華夏基金管理有限公司等。
參考資料 >
林義相.天眼查.2022-02-16
《直擊華爾街風暴》10月19日晚播出預告.中國新聞網.2024-06-19
大動作，證監會連開三場座談會，吳曉求、林義相、高善文等人發言!曾直言資本市場是為投資者服務的，不是要為企業融資提供便利-騰訊新聞.騰訊網.2024-06-20
「對話見證者·資本市場而立再出發」林義相：中國證券市場的拓荒者、建設者與批評者 .百家號.2024-06-20
“尋找向上的力量”中國資本市場閉門研討會（成都站）圓滿落幕 大咖熱議資本市場發展新路徑.每經網.2024-06-19
林義相簡歷.新浪財經.2024-06-19
林義相簡歷.中宏網.2024-06-19
減持新政解讀：定增、大宗交易、股權質押都受影響？.東方財富網.2024-06-20
滬指大跌逾4% 本周跌幅近10%為兩年最大.東方財富網.2024-06-20
林義相：讓股民們賺到錢優于政府直接發錢 .百家號.2024-06-20
上市公司大咖熱議“2023第十二屆中國上市公司高峰論壇”：主題契合當前市場，演講內容干貨滿滿.每經網.2024-06-20
專訪天相投顧董事長林義相：資本市場“始于融資，成于投資”，提升投資者信心必先堵住交易漏洞 .每日經濟新聞.2024-06-20
今日小盤股大幅反彈 林義相最新發聲 .新浪財經.2024-06-19
感謝@微博財經 @壹元 邀請.新浪微博.2024-06-20
基金地帶（四）從折溢價率看封閉式基金（2002年3月26日）.央視網.2024-06-20
陳共炎連任中國證券業協會會長，林義相卸任副會長將轉任監事.澎湃新聞.2024-06-20
韓志國再“懟”但斌！“搬出”中國證券業協會副會長林義相. 每日經濟新聞 .2024-06-20
大小非任性減持遭遏制 韓志國與但斌隔空“開撕”.中國經濟網.2024-06-20
林義相旗下投資咨詢機構虛假宣傳，遭暫停新增客戶3個月！另一家機構今年已領5張罰單.澎湃新聞.2024-06-20