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來源：互聯(lián)網(wǎng)

紐約證券交易所（New York Stock Exchange，NYSE），成立于1792年，位于紐約州紐約市百老匯大街18號，在華爾街的拐角南側，前身是紐約24個證券交易商在華爾街頭的大藤樹下組成的紐約證券交易協(xié)會，是世界上規(guī)模最大的證券交易市場。

紐約證券交易所主要提供上市業(yè)務和市場交易業(yè)務，下設NYSE、NYSE MKT（亦稱為NYSE American）和NYSE Arca三大板塊，分別對應主板市場、中小板市場和高增長板市場。作為一個混合型市場，同時提供電子交易和非電子交易方式，其業(yè)務基本上就是吸引訂單流（order flow）并進行處理。紐約證券交易所的主要股票指數(shù)包括紐交所綜合指數(shù)、道瓊斯指數(shù)和標準普爾500指數(shù)。紐交所綜合指數(shù)包括在紐約證券交易所上市的全部普通股票，這些股票又分為工業(yè)、運輸業(yè)、公用事業(yè)和金融業(yè)四組，采用加權平均法計算，每半小時公布一次指數(shù)變動情況。紐交所股指包括了在紐約證券交易所上市交易的所有股票，反映了紐交所整體市場的表現(xiàn)。道瓊斯指數(shù)以在紐交所掛牌上市的一部分有代表性的公司股票作為編制對象，是世界上最有影響、使用最廣的股價指數(shù)。標準普爾500指數(shù)由500家具有代表性的美國公司的股票組成，涵蓋了大多數(shù)行業(yè)，是衡量美國股票市場整體的表現(xiàn)的重要指標。

截至2023年7月，紐約證券交易所股票市值接近15萬億美元，在全球市值最大的十大證券交易所中排名第一。在福布斯發(fā)布2022年全球區(qū)塊鏈50強，紐約證券交易所上榜。2020年12月，世界品牌實驗室推出“2020世界品牌500強”榜單，紐約證券交易所排名第359位。

歷史沿革

1792年紐約首個證券交易商在華爾街頭的大藤樹下組成了紐約證券交易協(xié)會，開始了集體的證券經(jīng)營活動。1817年，該協(xié)會正式組建了紐約證券交易所，紐約證券交易所的第一個總部是1817年一間月租200美金，位于華爾街40號的房間。1865年，交易所才擁有自己的大樓。

1878年紐約證券交易所安裝電話后，市場變得更加高效，1886年12月15日，交易量首次突破100萬股。

1929年10月24日星期二，市場“崩潰”當投資者無法滿足增加保證金的要求時，經(jīng)紀商出售客戶的股票來彌補損失，導致股價暴跌。交易量超過1600萬股，創(chuàng)下了39年來無人能超越的記錄。

1980年2月8日，紐約證券交易所上市公司的市值突破1萬億美元。1987年10月19日，“黑色星期一”，市場經(jīng)歷了歷史上最劇烈的下跌。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)暴跌508點，損失了創(chuàng)紀錄的22%的價值，成交量為6.04億股。

2005年，紐約證券交易所推出了混合市場，"混合市場"將現(xiàn)場拍賣交易與電子交易相結合，提供了更高效和靈活的交易方式，創(chuàng)造了場內拍賣和電子交易的獨特融合，這是一種“高科技、高接觸”的模式。該系統(tǒng)允許買家和賣家在交易所的電子平臺上提交訂單，然后由市場制造商進行處理。同時，交易所的代表也可以在交易所的交易大廳內進行現(xiàn)場拍賣。2005年4月末，NYSE收購全電子納斯達克股票交易所（Archipelago），成為一個盈利性機構。2006年6月1日，紐約證券交易所宣布與泛歐證券交易所合并組成紐約證交所－泛歐證交所公司（NYSE Euronext）。紐約證券交易所是上市公司總市值第一（2009年數(shù)據(jù)），IPO數(shù)量及市值第一（2009年數(shù)據(jù)），交易量第二（2008年數(shù)據(jù)）的交易所。

2008年，紐約證券交易所收購了美國證券交易所，成為美國第三大期權市場。

2013年12月，紐約證券交易所被總部設在喬治亞州亞特蘭大、大宗商品和衍生證券交易的世界巨頭之一美國洲際交易所（ICE）收購。

2016年，NYSE Pillar第一階段建設完成，這是一個新的綜合交易技術平臺，使成員公司能夠使用標準協(xié)議連接到所有紐約證券交易所股票和期權市場，并提高了效率，同時增強一致性、性能和彈性。2019年紐交所交易技術成功遷移到NYSE Pillar。

2020年3月，1名大廳交易員及1名員工被確診感染新冠肺炎，紐約證券交易所于2020年3月18日宣布暫時關閉股票和期權交易大廳，2020年3月23日起全部轉為電子交易。

同年5月紐約證券交易所總裁坎寧安在2020年5月26日宣布，在因新冠疫情關閉兩個月后，在實施全新安全措施的情況下，紐約證券交易所交易大廳于當日部分恢復開放。

2021年4月，紐約證券交易所（NewYorkStockExchange）打造了“首筆交易”（FirstTrade）NFT以慶祝一些大公司上市后的首筆交易。NFT（非同質化代幣）是基于區(qū)塊鏈技術的一種數(shù)字資產，它們具有唯一性和不可替代性的特點。通過創(chuàng)建特定事件或物品的NFT，機構和個人可以利用這一技術來儲存和傳遞具有珍貴意義的資產。這些NFT代表著特定公司上市時的第一筆交易，并且包括了相關公司的標志和重要信息。交易所發(fā)行了大批的NFT，以紀念公司上市的重要里程碑。

2022年7月19日，根據(jù)首席執(zhí)行官、企業(yè)家和其他利益相關者的反饋，需要搭建一個公共政策和商業(yè)之間的平臺，從而使紐約證券交易所研究所順應產生。紐約證券交易所研究所將接待世界領導人，并支持上市公司與公共政策的合作，以促進美國資本市場的發(fā)展。

紐約證券交易所（NYSE）2022年7月21日宣布和新加坡交易所（SGX）簽署一項關于掛牌公司在雙邊上市合作協(xié)議。根據(jù)兩家交易所于2022年7月22日發(fā)布的聯(lián)合文告，雙方還計劃合作開發(fā)新的產品和服務，包括新的環(huán)境、社會與治理（ESG）產品服務，支持新交所和紐交所所屬公司洲際交易所數(shù)據(jù)指數(shù)（ICE Data Indice）的指數(shù)產品開發(fā)；以及探索新的交易所掛牌基金（ETF）。為了加強雙方的合作，兩個交易所的高層人員進行了網(wǎng)上簽名儀式，并簽署了合作備忘錄。

當?shù)貢r間2024年10月25日，美國紐約證券交易所發(fā)布公告稱，計劃將旗下全電子化交易所NYSE Arca的美股交易時間延長至每個工作日22個小時，從美國東部時間每天凌晨1點30分開始，一直持續(xù)到深夜23點30分，待監(jiān)管批準后實施。紐交所表示，所有在美國上市的股票、ETF和封閉式交易基金都會適用這個“22小時”交易制度，延長交易時段的清算計劃繼續(xù)由美國存款信托與清算公司（DTCC）進行，后者也已經(jīng)宣布延長運營時段。

機構治理

股權架構

Intercontinental Exchange（ICE）是紐約證券交易所母公司，持有紐約證券交易所絕大部分的股份，是一家全球性的金融技術和數(shù)據(jù)公司，旗下?lián)碛邪~交所等多個交易所和清算中心。

組織架構

作為洲際交易所（Intercontinental Exchange, Inc. （ICE））控股集團下屬子集團，根據(jù)產品和市場主體特點，紐交所集團下設多個子公司，主要包括紐約證券交易所NYSE、紐約證券交易所美國板NYSE MKT（亦稱為NYSE American）和紐約證券交易所電子交易平臺（NYSE Arca）。NYSE是主板市場，主要為大中型企業(yè)提供股票上市和交易服務；NYSE MKT是中小板市場，專為市值規(guī)模較小且處于初創(chuàng)階段的高成長企業(yè)提供股票上市和交易服務；NYSE Arca是高增長板市場，主要提供股票交易服務以及交易所交易產品（ETPs）的上市和交易服務，但不提供股票（IPO）服務。

管理層

交易業(yè)務

交易所買賣產品，包括交易所買賣基金（ETF）、交易所交易票據(jù)（ETN）和交易所交易工具（ETV），結合了股票的簡單性和開放式基金的多元化風險。

運作方式

紐約證券交易所是一個混合型市場，同時提供電子交易和非電子交易方式，其業(yè)務基本上就是吸引訂單流（order flow）并進行處理。

電子交易

交易者通過電子交易向交易所提交買賣指令。這些指令會被計算機自動匹配，并在沒有人工干預的情況下執(zhí)行。在紐約證券交易所，大部分交易都采用這種電子交易方式進行。此外紐約證券交易所還擁有一個名為Arca的電子交易平臺，在該平臺上進行的交易量在整個交易所中占據(jù)了很比例，特別是一些小額訂單。Arca平臺的平均交易時間不到1秒。

非電子交易

紐約證券交易所依賴持有許可證的機構進行非電子交易訂單的處理。根據(jù)許可證的類型，可以分為三類：指定做市商（DMMS）、場內經(jīng)紀商（floor brokers）和補充流動性提供者（SLPs）。

指定做市商

指定做市商被稱為“專業(yè)會員”，是特定股票的交易商。每只股被分配給紐約證券交易所的一個單獨指定做市商。作為交易商，指定做市商維持一個雙邊市場，即不斷發(fā)布和更新買賣價格。通過這樣做，指定做市商確保市場中始終有買家或賣家存在，從而提供流動性促進市場交易。

場內經(jīng)紀商

場內經(jīng)紀商的主要任務是為客戶執(zhí)行交易，并在市場上爭取最佳價格。他們通常是大型經(jīng)紀公司的雇員。但近年來，隨著交易平臺上高效的支持系統(tǒng)的出現(xiàn)，場內經(jīng)紀商在交易所內的重要性有所下降。現(xiàn)在，客戶可以直接通過電子方式將訂單發(fā)送給指定的做市商，這使得交易更快速便捷。

補充流動性提供者

最后，在紐約納斯達克股票交易所的會員中，仍然存在著一小部分場內交易員（floor trader）。這些交易員獨立地利用自己的賬戶進行交易。他們試圖預測短期的價格波動，并通過以低價買入高價賣出來獲取利潤。

交易過程

開戶

根據(jù)紐約證券交易所的要求，只有年滿21歲的美國公民才可以在證券公司開設賬戶并從事證交。未滿21歲的個體無權在證券公司開設賬戶，但他們仍然有合法權利持有證券。這些年輕人必須通過他們的法定監(jiān)護人，通常是父母，代表他們進行證券交易。不過，任何外國人只要信譽可靠，都可以在美國開設這種賬戶。根據(jù)需求，賬戶可以分為現(xiàn)金賬戶、保證金賬戶、聯(lián)合賬戶和信托賬戶。

委托

投資者可以通過書面、口頭或電話等方式向其經(jīng)紀人發(fā)出委托指令。一旦經(jīng)紀人接到委托指令，他將立即通知所在的證券公司，以便證券公司能夠盡快通知交易所場內經(jīng)紀人。場內經(jīng)紀人將按照委托指令為投資者購買或出售證券，并在成交當天通知投資者的經(jīng)紀公司。

交易

紐約證券交易所有兩種交易程序。一種是整數(shù)交易程序，以100股為單位進行交易；另一種是零期交易程序，以10股或其倍數(shù)進行交易。根據(jù)交易所規(guī)定，所有的證券買賣必須通過公開叫買（賣）的方式進行，不允許經(jīng)紀人私下進行交易。如果一個經(jīng)紀人同時接到兩個或兩個以上購買同一種股票的市價委托，他不能私自通過私下交易將股票從賣方轉移到買方，而必須通過交易所以公開叫買（賣）的方式完成這兩個委托的交易。

交割

在股票交易中，買賣雙方達成成交后，一方支付現(xiàn)金并收到股票，而另一方將持有的股票交出并收到現(xiàn)金。

清算

在紐約證券交易所，實際的交割過程是通過清算制度進行的。清算過程涉及將買賣方的交易數(shù)額相互抵消，以便確定每位交易方的凈差額，并最終進行交割。

過戶

股票買賣成交后，股票會從原持有人轉移到新的持有人手中。新的股票持有人需要辦理過戶手續(xù)，即將股票的所有權變更為自己名下，以便在到期時領取股息。對于無記名股票，只需進行公司賬戶名單的變更即可辦理過戶手續(xù)。而對于記名股票，除了公司賬戶名單的變更外，還需要出讓人或賣家在股票上簽署轉讓協(xié)議，才能辦理過戶手續(xù)。

交易時間

紐約證券交易所的交易時間為美國東部時間的周一到周五的早上9:30至下午4:00（周末休市）。

休市日

新年：1月1日

馬丁·路德·金紀念日：1月的第三個星期一

總統(tǒng)日：2月的第三個星期一

復活節(jié)：4月的第一個星期日（商業(yè)機構不休市，但聯(lián)邦政府和金融機構停業(yè)）

陣亡將士紀念日：5月的最后一個星期一

美國國慶節(jié)：7月4日

勞動節(jié)：9月的第一個星期一

感恩節(jié)：每年11月的第四個星期四

圣誕節(jié)：12月25日

上市業(yè)務

上市方式

首次公開募股

IPO是公司選擇上市并加入公開市場的最常見方式。其目的是為了籌集資本，以推動創(chuàng)新、實現(xiàn)增長、進行收購并提供員工激勵。鑒于美國股票市場的資集中度和對投資者及客戶的知名度，世界上許多公司傾向于在美國股票市場上市。

直接上市

這種類型的上市允許已經(jīng)在本國市場上市的外國公司成為美國的上市公司，而無需在上市時籌集資金。通常情況下，公司在提交20-F年度報告時一并列出。報價上市為上市前持有該股的美國投資者提供流動性，向美國員工提供股權補償?shù)哪芰Γ糜诿绹召彽呢泿乓约霸诿绹_市場籌集資金的能力。

特殊目的收購公司

特殊目的收購公司是為了通過首次公開募股籌集資金并利用這些資金收購正在運營的企業(yè)而成立的公司。經(jīng)驗豐富的管理團隊（例如，行業(yè)資深人士或私募股權專家）發(fā)現(xiàn)一個有吸引力的收購目標，并使用所得資金完成收購，從而使特殊目的收購公司轉型為上市運營公司。

上市過程

選擇市場

紐約證券交易所擁有為大中型企業(yè)提供股票上市和交易服務的主板市場NYSE和專為市值規(guī)模較小且處于初創(chuàng)階段的高成長企業(yè)提供股票上市和交易服務的中小板市場NYSE MKT，旨在滿足各種規(guī)模的公司對各種不同發(fā)行類型（股票、債券、etp等）的需求。

選擇股票代碼

紐約證券交易所（NYSE）、紐約證券交易所美國板（NYSE American）都使用最多四個字符的股票代碼符號。美國證券交易委員會實施一個統(tǒng)一的系統(tǒng)用于選擇和保留股票代碼符號，允許所有參與交易所的發(fā)行人在轉移到其他交易所時保留其符號。

提交申請

提供紐約證券交易所上市材料或紐約證券交易所美國上市材料或紐約證券交易所非美國公司上市材料或紐約證券交易所ETP上市材料。完成并提交申請后，紐交所上市團隊將對該公司的信息進行審核，并在14個工作日內進行回復。

選擇指定做市商

指定做市商要具備雄厚的資金實力以能力履行做市義務，滿足市場和投資者的需要；要具有較高的商業(yè)信譽以獲得較強的融資能力；要有相關的行業(yè)背景以提供準確的報價，穩(wěn)定市場價格；要有極強的管理風險的能力，掌握專業(yè)的交易技術以達到理想效果。DMM將有助于在市場開盤、收盤和交易嚴重失衡或不穩(wěn)定期間發(fā)現(xiàn)公司股票的價格從而提供合理建議。且做市商可以保持市場價格的穩(wěn)定性和連續(xù)性，校正買賣指令不均衡現(xiàn)象，抑制價格操縱，促進整個市場的價格發(fā)現(xiàn)機制。

上市標準

股票指數(shù)

紐約證券交易所綜合股價指數(shù)

來源

紐約證券交易所綜合股價指數(shù)，由紐約證券交易所于1966年發(fā)表，是以自己交易所的部分股票為基礎編制的指數(shù)，其可追溯到1939年在美國證券交易委員會股票價格指數(shù)的基礎上算出的指數(shù)。該指數(shù)以1965年12月31日的收盤價為基期定為50.00。

發(fā)展

紐交所指數(shù)最初發(fā)布一些簡單的股票指數(shù)，如鐵路股指數(shù)、銀行股指數(shù)等，用于衡量相關行業(yè)的市場走勢。在20世紀20年代和30年代，紐交所開始開發(fā)更多種類的股票指數(shù)，如工業(yè)指數(shù)和綜合指數(shù)等，以更全面地反映市場的表現(xiàn)。自90年代后數(shù)字化和全球化的發(fā)展，紐交所指數(shù)逐漸實現(xiàn)了在線發(fā)布和實時更新，投資者可以通過各種金融平臺來獲取有關指數(shù)的數(shù)據(jù)和信息。同時，紐交所也推出了更多類型的指數(shù)，如分行業(yè)指數(shù)、主題指數(shù)等，以滿足不同投資策略和市場需求。

構成

紐交所指數(shù)包括在紐約證券交易所上市的全部普通股票，這些股票又分四組：工業(yè)、運輸業(yè)公用事業(yè)和金融業(yè)。采用加權平均法,權數(shù)為交易額，每半個小時公布一次指數(shù)的變動情況。

計算公式

紐交所綜合指數(shù) = （紐約交易所成交總額 / 紐交所基準日成交總額） × 基準日指數(shù)值

紐約交易所成交總額：指在特定時間段內，所有在紐約交易所上市的股票的成交金額的總和。

紐交所基準日成交總額：基準日是指計算指數(shù)的特定日期，一般為過去的某個確定的日子。基準日成交總額是指該基準日的紐約交易所成交總額。

基準日指數(shù)值：指具體選取的基準日的綜合指數(shù)數(shù)值。

道瓊斯指數(shù)

來源

道·瓊斯指數(shù)的編制始于1884年，由道·瓊斯公司創(chuàng)始人查理斯·道編寫。最初，道·瓊斯股票價格平均指數(shù)是通過對11家具有代表性的鐵路公司的股票進行計算，并采用算術平均法編制而成。這一指數(shù)首次發(fā)表在查理斯·道主編的《每日通訊》上。

發(fā)展

創(chuàng)立于1884年的道瓊斯指數(shù)最初只有12只工業(yè)股票。大蕭條期間，指數(shù)遭受重大損失，1929年的股市崩盤導致指數(shù)下跌超過90%。戰(zhàn)后恢復和經(jīng)濟繁榮時期，道瓊斯指數(shù)迅速增長，加入更多行業(yè)公司，代表更廣泛經(jīng)濟領域。科技革命以來的80年代和90年代，高科技公司開始在指數(shù)中占據(jù)重要地位。金融化和全球化也使得道瓊斯指數(shù)成為全球市場參考指標。

構成

道瓊斯指數(shù)是以紐約證券交易所掛牌上市的一部分代表性公司股票為編制對象，由4個組成部分構成。第一組是工業(yè)股票價格平均指數(shù)，包括30家有代表性的大型工商業(yè)公司的股票，能反映美國整個工商業(yè)股票的價格水平，也稱為道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。第二組是運輸業(yè)股票價格平均指數(shù)，包括家代表鐵路、航空和公路貨運公司的股票。第三組是公用事業(yè)股票價格平均指數(shù)，由15家煤氣和電力公司的股票組成。第四組是綜合指數(shù)，綜合前三組股票價格的平均值，反映了股票市場的狀況。

計算公式

股票價格平均數(shù)=入選股票的價格之和/道指除數(shù)

標準普爾500指數(shù)

來源

標準普爾公司是美國最大的證券研究機構。1923年，標準普爾公司開始編制用以反映美國股市行情變動的股票價格指數(shù)一一標準普爾指數(shù)，該指數(shù)最初由 233 種股票組成。

發(fā)展

早期的指數(shù)主要包括鐵路、煤炭和公用事業(yè)等行業(yè)，逐漸擴大到其他行業(yè)。到1957年指數(shù)范圍擴大到500種股票，分成95種組合。最重要的四種組合是工業(yè)票組、鐵路股票組、公用事業(yè)股票組和500種股票混合組。20世紀80年代和90年代，標準普爾指數(shù)成為全球市場參考指標，標準普爾公司推出了更多種類和類型的指數(shù)以滿足不同投資策略和市場需求。

構成

從1976年7月1日開始，該指數(shù)的成分股由400種工業(yè)股票、20種運輸業(yè)股票、40種公用事業(yè)股票和40種金融業(yè)股票組成。指數(shù)采用加權平均法進行計算，基期為1941年至1942年，基期指數(shù)定為10。采用加權平均法進行計算，以股票上市量為權數(shù)，按基期進行加權計算。

計算公式

標準普爾500指數(shù)=500間公司的總市值/最新指數(shù)除數(shù)*最新指數(shù)除數(shù)即基準值

發(fā)展戰(zhàn)略

銜接公共政策和商業(yè)

紐約證券交易所研究所的建立旨在搭建一個公共政策和商業(yè)之間的橋梁。這個平臺將接待世界領導人，并支持上市公司與公共政策的合作，以促進美國資本市場的發(fā)展。紐約證券交易所研究所的建立意在對上市公司和公共市場的重要性發(fā)出聲音并推動包容性經(jīng)濟增長。隨著新計劃或機會的出現(xiàn)，將其融入企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。

堅持可持續(xù)發(fā)展

可持續(xù)發(fā)展是紐約證券交易所的核心價值觀。2022年，紐約證券交易所重啟向位于哈萊姆區(qū)的紐約公共茶水間（NYCP）捐贈多余食物計劃。這些食物將被重新分配給有需求的個人和家庭，并用于NYCP的食物儲藏室和施粥所。

在公司內部采用玻璃和鋁等可回收材料，減少不可再生資源的使用，降低碳足跡。此外回收所有食用油用于生物燃料制造。

為了節(jié)約能源，紐約證券交易所已經(jīng)將電燈開關更換為占用傳感器照明系統(tǒng)。該系統(tǒng)能夠自動感應到有人進入房間時打開燈光，并在最后一位離開房間后立即關閉燈光。

在戶外活動和活動中使用可回收容器、器具和飲料，以進一步推動可持續(xù)性。

堅持技術創(chuàng)新

技術是紐約證券交易所的基石。該交易所利用技術不斷增強對經(jīng)紀人和指定做市商（DMM）的監(jiān)督，并確保所指定的證券在一個公平、有序和流動性良好的市場上交易。他們通過提供良好的交易環(huán)境來降低波動性、縮小利差和增加流動性，以支持每個上市公司股票的交易。紐約證券交易所采用了被譽為世界上最復雜的交易平臺 - NYSE Pillar，它是將人類判斷和技術相結合的動態(tài)支持交易大廳運作的技術。Pillar簡化了紐約證券交易所集團所有五個股票市場的訂單類型、術語和信息傳遞，并提供了行業(yè)領先的穩(wěn)定性。在系統(tǒng)響應能力方面，Pillar也是最穩(wěn)定一致的平臺之一。此外，紐約證券交易所還不斷完善其暗池和其他替代交易系統(tǒng)，以確保所有交易都能按預期進行。