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來源：互聯網

貸款利率，是銀行等金融機構發放貸款時向借款人收取利息的利率。利率是資金的價格，對宏觀經濟均衡和資源配置有重要導向意義。利率的高低直接影響老百姓的儲蓄和消費、企業的投融資決策、進出口和國際收支。

貸款利率根據合同中利率的狀態可以分為固定利率、浮動利率和混合利率，貸款利率根據貸款的期限可以分為長期利率和短期利率，貸款利率根據資金融通關系的主體又可以分為國家銀行與商業銀行間的貸款利率、商業銀行及金融機構之間的同業拆借利率、銀行對客戶的貸款利率。

中國商業銀行貸款利率經歷了由上下限的限制到逐步放開管制，再到金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平的市場化的過程。2019年，中國人民銀行進行了LPR（貸款市場報價利率）改革。改革后，金融機構新發放貸款基本參考LPR定價，LPR成為了新的貸款基準利率。

歷史發展

中國

利率市場化和LPR改革

2013年黨的十八屆三中全會提出了“市場在資源配置中起決定性作用和更好發揮政府作用”的總要求，指出了“完善人民幣匯率市場化形成機制，加快推進利率市場化”的金融改革具體方向。

LPR（LoanPrime Rate）是金融機構對其最優質客戶執行的貸款利率，LPR機制創設于2013年10月，中國人民銀行在2013年7月全面放開金融機構貸款利率管制，隨后創設了LPR，通過十家大中型銀行每天報價，并經銀行間市場發布，為市場提供一個最優貸款利率供行業定價參考。

2015年10月24日起，中國人民銀行決定，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，以進一步降低社會融資成本。同時，對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限，并抓緊完善利率的市場化形成和調控機制，加強央行對利率體系的調控和監督指導，提高貨幣政策傳導效率。這標志著中國以1996年放開銀行間同業拆借利率為起點的利率市場化改革終于基本完成。

2019年8月，中國人民銀行以LPR(貸款市場報價利率)改革為突破口進一步推進利率市場化改革。此次LPR改革明確新發放貸款參照LPR定價,新的LPR利率按照中期借貸便利(MLF)利率加點形成,而MLF利率由央行市場化招標形成,可以反映市場平均的邊際資金成本。這意味著建立了一個更加市場化的貸款利率形成機制,打通了政策利率向貸款利率的傳導渠道,有助于進一步疏通貨幣政策傳導。并且,此次改革還擴大了報價行范圍,在原有全國性銀行基礎上增加城市商業銀行、農村商業銀行、外資銀行和民營銀行,增強了LPR報價的代表性,使LPR更能體現市場供求的變化。在此基礎上,LPR形成機制改革有助于貸款利率的市場化定價形成。

住房貸款利率

2005年3月17日起，中國人民銀行決定，調整商業銀行自營性個人住房貸款政策：一是將現行的住房貸款優惠利率回歸到同期貸款利率水平，實行下限管理，下限利率水平為相應期限檔次貸款基準利率的0.9倍，商業銀行法人可根據具體情況自主確定利率水平和內部定價規則。二是對房地產價格上漲過快城市或地區，個人住房貸款最低首付款比例可由現行的20%提高到30%。

2013年7月20日起中國全面放開金融機構貸款利率管制，取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平。

2022年9月29日，中國人民銀行、銀保監會發布通知，決定階段性調整差別化住房信貸政策。符合條件的城市政府，可自主決定在2022年底前階段性維持、下調或取消當地新發放首套住房貸款利率下限。

2023年8月31日中國人民銀行發布公告，自2023年9月25日起，存量首套住房商業性個人住房貸款的借款人可向承貸金融機構提出申請，由該金融機構新發放貸款置換存量首套住房商業性個人住房貸款。新發放貸款的利率水平由金融機構與借款人自主協商確定，但在貸款市場報價利率（LPR）上的加點幅度，不得低于原貸款發放時所在城市首套住房商業性個人住房貸款利率政策下限。新發放的貸款只能用于償還存量首套住房商業性個人住房貸款，仍納入商業性個人住房貸款管理。

2025年5月7日，中國人民銀行行長潘功勝宣布，降準0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元，并降低政策利率0.1個百分點；降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步調整。

美國

LPR

LPR利率源起于美國，20世紀30年代，大蕭條導致美國經濟陷入危機，企業大量倒閉，經濟相對蕭條，有效需求不足，資金供需失衡導致美國商業銀行在此情況下難以找到信用良好的貸款對象，美國商業銀行通過下調信貸標準和貸款價格的方式對“優質客戶”進行放貸，商業銀行對優質資產的惡性競爭、無法有效識別信用風險導致不良貸款頻發，部分銀行資金鏈斷裂進而倒閉，經濟形勢越發嚴峻。美國政府為防止銀行間的惡性競爭并出于恢復經濟的需要，連續推出多項金融改革措施如《1933年銀行法》（BANKING ACT OF 1933），為避免貸款惡性競爭而限定了最低貸款利率不能低于7%；并推出Q條例限定存款利率，避免商業銀行負債成本過高。LPR利率報價機制也在這一時期開始出現，推動統一的利率報價機制以維護市場秩序。

不同時期的貸款利率

從1999年開始，美國貸款利率上升，直至2000年達到一個峰值。這是因為進入1999年以后，美國經濟開始出現過熱跡象，并存在通貨膨脹上升的危險，美聯儲認為經濟的持續擴張已超出了潛在的增長能力，通貨膨脹壓力在加大，為此，1999年6月至2000年5月，美聯儲重啟緊縮性貨幣政策，累計加息175個基點，緩解了通貨膨脹壓力，避免了經濟的過熱。從2000年第四季度開始，美國經濟已進入了明顯的放慢時期，工業生產從10月份連續下降，企業盈利增長減緩，消費者信心指數在年末大降。為了防止經濟狀況進一步惡化，美聯儲從2001年初就開始了降息。

自2001年1月起連續13次降息，在流動性較為充裕的宏觀環境下，美國房地產市場開始復蘇，隨著美國經濟的不斷回暖，加之房地產泡沫顯現，美聯儲開始收緊貨幣政策，在2004年4—6月這一期間，美聯儲連續執行17次加息操作，將聯邦基金利率提升至5.25%。貸款利率不斷上升，至2006年達到另一個峰值。美國次貸危機爆發后，很多銀行機構資產負債結構急劇惡化，甚至出現大面積的破產。2007年8月，美聯儲公開市場操作委員會首次將聯邦基金利率下調25個基點，此后，因為危機惡化的程度遠超之前的預期，美聯儲不得已在此后1年多的時間里將基準利率下調至零下限的超低區間，并一直維持至 2015年末。

2015年以來，為了安撫國內居高不下的通脹，美國進行了多次激進的加息舉措。2018年3月22日，杰羅姆·鮑威爾完成了他擔任美聯儲主席以來的第一次加息，這也是美國2015年以來，第7次加息了，從0.25%加起，每次加0.25。

2019年7月底，美聯儲開啟了自2008年金融危機后的首次降息，降息25個基點，下調聯邦基金利率至2%-2.25%的目標區間。為緩解金融市場的資金壓力，減少新冠肺炎疫情對美國經濟的沖擊，2020年3月15日，美國聯邦儲備銀行再度宣布緊急降息至零利率。

2021年年初，美國在強有力財政支持和從新冠疫情從加快復蘇的背景下經濟前景改善，通脹預期抬升導致十年期美債利率快速攀升。2022年年初，美聯儲開啟加息以遏制財政超規模刺激疊加供應鏈中斷推升的通脹，兩個月內，十年期美債利率上漲140bp。

基本信息

定義

貸款利率是指金融機構等貸款人向借款人發放貸款時收取利息的利率。

作用

調節資源配置

利率是資金的價格，對宏觀經濟均衡和資源配置有重要導向意義。利率通過影響企業、居民和金融機構等市場主體的儲蓄行為、投資行為，進一步影響宏觀經濟運行。從消費看，貸款利率上升會鼓勵儲蓄，抑制消費。從投資看，貸款利率下降會刺激企業的投資和擴張需求。

貸款利率是國家經濟調節體系中一個十分重要的經濟杠桿，中國人民銀行通過調節貸款利率，來調節貨幣與資金的流量與流向，調節社會需求的規模和結構。從改革開放起，中國多次調整存貸款利率水平，利率調節的總體目標是，通過調節貨幣供求、資金供求，來實現投資與儲蓄、社會需求與社會供給的平衡。因此，利率杠桿的運用已成為國家調節經濟生活的一個重要組成部分。

調控內需、刺激經濟

貸款利率的上調有利于抑制經濟中的無效需求，集中資金支持有效益的生產經營活動。目前經濟運行中表現出的旺盛資金需求，有相當一部分是低效或無效的，因生產資料價格上漲遠高于利率上調幅度和貸款利率相對過低，生產企業只要有產出，無需有好的質量就能賺錢，這種機制客觀上刺激了無效資金需求的擴張，同時也保護了落后企業。而貸款利率上調可以削弱企業的借款能力，有效抑制無效資金需求，淘汰落后企業，迫使其進行重組。從而緩解資金緊張狀況，將有限的資金投向有效益的經營活動，促進國民經濟走向良性循環軌道。

貸款利率的下調有利于降低企業融資成本。例如對那些受新冠肺炎疫情影響嚴重的企業，貸款利率下調會刺激這些企業進行貸款和投資，恢復正常生產經營，幫助企業渡過難關。另一方面，貸款利率下調可以刺激購房欲望。由于房貸基本上已經完成與貸款市場報價利率LPR的掛鉤，所以下調貸款利率可以降低已購房者的房貸利率，減輕已有房貸者的還款壓力。當前地產銷售普遍承壓，三四線城市的房價下跌壓力更大，面對較大的下行壓力，下調貸款利率有助于降低房貸利率和購房成本，有利于支持剛性和改善性住房需求的釋放，緩解房地產下行壓力，促進房地產市場平穩健康發展。

影響因素

貨幣政策

經濟運行和融資狀況分別是影響貨幣政策的最根本和直接的因素，而貨幣政策又是影響利率的核心變量。

當經濟增速放緩時，貨幣政策充足發力、持續發力，中國人民銀行通過貨幣政策工具調節銀行體系流動性，釋放政策利率調控信號。央行調整公開市場操作利率、中期借貸便利利率，以及存款利率監管等，對資金的成本產生影響，并進一步通過LPR傳導降低企業貸款利率。

銀行成本

成本角度

任何經濟活動都要進行成本—收益比較。商業銀行以客戶為中心的成本加成風險定價模型公式為：貸款價格=資金成本+風險成本+資本成本+運營成本+所得稅率-優惠和折讓。為每筆貸款業務籌集資金所付出的成本便是該筆貸款業務的資金成本。風險成本是由預期損失計量得到的。運營成本是銀行在日常業務中產生的各項成本，包括人工、網點、日常辦公等方面。

收益角度

非利息收入與非貸款利息收入作為商業銀行的重要收入來源，對貸款利率有較為明顯的“下拉”作用，與美國、英國等直接融資占主導地位的發達經濟體相比，中國以間接融資為主的融資模式導致商業銀行收入結構中非利息收入占比普遍較低。根據可獲得的數據，中國商業銀行的非利息收入在生息資產收益率中的占比較低，這對高利息支付的影響起到了較明顯的對沖作用，這跟中國融資結構中間接融資占比較高有直接關系，這也表明，隨著中國融資結構的轉變，未來非利息收入在商業銀行收入中的占比可能會提升，這將有助于商業銀行貸款利率的進一步降低。

銀行規模

商業銀行貸款利率跟商業銀行規模有正向相關關系。通常而言，國有商業銀行規模大于股份制商業銀行，股份制商業銀行次之，城市商業銀行與農村商業銀行規模相對較小。商業銀行規模越大，在貸款客戶選擇上越有主導權。中小企業單筆貸款規模小，單位貸款審批成本高，并且財務信息不規范、抵押物不足，因此，規模較大的銀行傾向于為大型企業發放貸款。城市商業銀行與農村商業銀行業務通常限于當地，為中小企業發放貸款的積極性要高于國有商業銀行與股份制商業銀行。

信貸需求

商業銀行貸款定價受信貸供需關系影響，企業、居民的信貸需求直接影響貸款利率。LPR是由報價行根據對最優質客戶的實際貸款利率市場化報價形成的，資金成本、市場供求、風險溢價等因素都會影響LPR報價。商業銀行將多種因素綜合起來考慮，最終形成LPR報價，因而信貸需求也是影響貸款利率的重要因素。企業信貸需求持續走弱的情況下，貸款利率傾向于下行。

個人資質

每家借款機構都會對借款人的綜合信用狀況進行評估：征信是否存在逾期、是不是信用白戶、征信記錄被查詢頻次等。如果評分較低，借款機構會為了平衡風險，在平均借款利息的基礎上略微上調。

利率變動的影響

利率上調的影響

目前經濟運行中表現出的旺盛資金需求，有相當一部分是低效或無效的，因生產資料價格上漲遠高于利率上調幅度和貸款利率相對過低，生產企業只要有產出，無需有好的質量就能賺錢，這種機制客觀上刺激了無效資金需求的擴張，同時也保護了落后企業。而貸款利率的上調會削弱企業的借款能力，有效抑制無效資金需求，淘汰落后企業，迫使其進行重組。從而緩解資金緊張狀況，將有限的資金投向有效益的經營活動，促進國民經濟走向良性循環軌道。

利率下調的影響

刺激實體經濟發展。貸款利率下調可以降低企業融資成本。例如對那些受新冠肺炎疫情影響嚴重的企業，貸款利率下調會刺激這些企業進行貸款和投資，恢復正常生產經營，幫助企業渡過難關。

刺激購房欲望。由于房貸基本上已經完成與貸款市場報價利率LPR的掛鉤，所以下調貸款利率可以降低已購房者的房貸利率，減輕已有房貸者的還款壓力。當前地產銷售普遍承壓，三四線城市的房價下跌壓力更大，面對較大的下行壓力，下調貸款利率有助于降低房貸利率和購房成本，有利于支持剛性和改善性住房需求的釋放，緩解房地產下行壓力，促進房地產市場平穩健康發展。

計算方式

人民幣業務利率換算公式(注:存貸通用):

1.日利率(0/000)=年利率(%)÷360=月利率(‰)÷30

2.月利率(‰)=年利率(%)÷12

積數計息法

積數計息法按實際天數每日累計賬戶余額，以累計積數乘以日利率計算利息。計息公式為:

利息=累計計息積數×日利率，其中累計計息積數=每日余額合計數。

逐筆計息法

逐筆計息法按預先確定的計息公式利息=本金×利率×貸款期限逐筆計算利息，具體有三:

計息期為整年(月)的，計息公式為:

①利息=本金×年(月)數×年(月)利率

計息期有整年(月)又有零頭天數的，計息公式為:

②利息=本金×年(月)數×年(月)利率+本金×零頭天數×日利率

同時，銀行可選擇將計息期全部化為實際天數計算利息，即每年為365天(閏年366天)，每月為當月公歷實際天數，計息公式為:

③利息=本金×實際天數×日利率

這三個計算公式實質相同，但由于利率換算中一年只作360天。但實際按日利率計算時，一年將作365天計算，得出的結果會稍有偏差。具體采用那一個公式計算，中國人民銀行賦予了金融機構自主選擇的權利。因此，當事人和金融機構可以就此在合同中約定。

罰息

貸款人未按規定期限歸還銀行貸款,銀行按與當事人簽訂的合同對失約人的處罰利息叫銀行罰息。逾期貸款(借款人未按合同約定日期還款的借款)罰息利率由現行按日萬分之二點一計收利息，改為在借款合同載明的貸款利率水平上加收30%-50%。借款人未按合同約定用途使用借款的罰息利率，由現行按日萬分之五計收利息，改為在借款合同載明的貸款利率水平上加收50%-100%。對逾期或未按合同約定用途使用借款的貸款，從逾期或未按合同約定用途使用貸款之日起，按罰息利率計收利息，直至清償本息為止。對不能按時支付的利息，按罰息利率計收復利。