基金（fund）18世紀末在英國首次提出?；鹗菫榕d辦、維持或發展某種事業而儲備的資金或專門撥款。從廣義上說，基金是機構投資者的統稱，從狹義上說，基金意指具有特定目的和用途的資金。通常情況下基金是指“證券投資基金”。
18世紀末、19世紀初，基金在英國誕生，1868年11月成立的“海外和殖民地政府信托組織”（The Foreign and Colonial Government Trust）是公認設立最早的投資基金機構。20世紀初，基金傳入美國后得到了蓬勃發展，1924年3月在美國誕生了世界上第一個開放式基金——馬薩諸塞州投資信托基金（Massachusetts Investors Trust），此后美國逐漸取代英國成為了全球基金業的發展中心。20世紀80年代末至90年代初是中國基金業的萌芽時期，2006年至2007年，受益于持續性牛市影響，中國基金實現跨越式發展?；鹨话惆凑湛煞褛H回分為開放式與封閉式基金，按照組織形態分為公司型與契約型投資基金，也可以按照投資目標分為成長型、收入型以及平衡型投資基金。此外，根據不同的投資對象，也可以將投資基金分為股票基金、債券基金、貨幣基金、期貨基金以及期權基金。計算基金凈值時用基金凈資產除以基金總份額，通常精確到小數點后的第四位。
選擇基金進行投資可以節約投資人的時間和精力，大量投資人的資金聚集到一起形成規模效益，并讓專業人士選用科學的投資組合，分散投資風險；基金管理人通過管理費來贏利的模式，使管理人的積極性較高。但是選擇基金進行投資帶來的收益不高，且投資收益不確定，風險由投資人承擔，不適合短期投資，贖回時也可能達不到預期收益水平或遭遇延期兌付。基金持股比例的變化基本同市場行情同向變化，在股市高漲時，基金持股比例增加；股市下跌時，基金持股比例也會減少?；鸬闹虚L期投資策略有助于股市穩定，短期投資策略能加劇股市震蕩。2023年一季度中國基金資產管理總規模67.28萬億元，產品數量為197989只。
基本概念
廣義與狹義
基金是為興辦、維持或發展某種事業而儲備的資金或專門撥款。從廣義上說，基金是機構投資者的統稱，包括信托投資基金、單位信托基金、公積金、保險基金、退休基金，各種基金會的基金。其中，如財政后備基金、社會保險基金、醫療保障基金等，這些基金的目的是為了實現專項職能，不是為了盈利，是消耗性的專項資金。從狹義上說，基金意指具有特定目的和用途的資金。而人們通常在說的基金是指“證券投資基金”。
投資工具或投資組織
從投資者角度來說，證券投資基金就像股票、債券一樣，是一種投資工具，本質上是把證券投資基金理解成證券投資基金單位，人們在買賣證券投資基金單位時往往簡稱為買賣“xx基金”。而從法理上說，證券投資基金是一種實行獨立核算的投資組織，指按照共同投資、共擔風險、共享收益的基本原則，運用現代信托關系的機制，通過發行證券投資基金單位，將投資者的分散資金集中起來投資于有價證券以實現預期投資目的的一種投資組織。
主要分類
以中國的情況為例，基金的分類標準有很多，按照不同的標準可以將基金分為具有相對概念的不同種類。一般按照可否贖回分為開放式與封閉式基金，按照組織形態分為公司型與契約型投資基金，也可以按照投資目標分為成長型、收入型以及平衡型投資基金。此外，根據不同的投資對象，也可以將投資基金分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金以及期權基金。
開放型基金和封閉式基金
開放型基金是指基金設立后，投資者可以隨時從基金發起人或管理人那里買入或賣出（申購或贖回）基金單位，投資基金的規模會隨投資者的行為不斷變化的一種基金。2015年4月中國發布的《中華人民共和國證券投資基金法》中對開放式基金的定義是“采用開放式運作方式的基金(即開放式基金)，是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金?！?/p>
而封閉式基金的基金規模在發行前即已經確定，發行后規定期限內保持不變，只能通過證券經紀人在證券交易所轉賣或買進。2015年4月中國發布的《證券投資基金法》中定義:“采用封閉式運作方式的基金(即封閉式基金)是指經核準的基金份額總額在基金合同期限內固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金?！?/p>
主要差別
兩種基金的主要差別在于是否可以增加或者贖回基金單位。一般基金單位資產凈值取決于基金單位的內在價值，基金單位資產凈值與基金價格成正比。其中，封閉式基金在交易所上市，因此受到基金市場的影響。例如基金交易印花稅提高，基金交易成本就會隨之增加，因而減少了基金的投機性，導致基金價格下跌。又比如，意欲投資基金的人數較多時，市場上的基金單位供不應求，那么基金的買賣價格可能會高于基金單位的資產凈值。因此，其價格隨行就市，由基金的供求關系、基金業績、市場行情等因素共同決定。開放型基金的買賣價格則以基金單位的凈資產值為基礎，從每日公布的數據中可以計算得到。從以上可以看出，封閉式基金買賣時，需要付出一定比例的證券交易稅和手續費，這一點與股票買賣相似，而開放型基金在交易時的相關費用則一攬子計入基金價格。
契約型投資基金和公司型投資基金
兩種類型基金主要差別在于組織形式的不同。其中，契約型投資基金也被稱為信托型投資基金，是根據一定的信托契約，由基金發起人和基金管理人、基金托管人通過訂立基金契約的方式組建而成。英國、日本和中國香港地區大多采用契約行基金的形式，中國頒布的《證券投資基金管理暫行辦法》所規定的基金也指的是契約型基金。而公司型投資基金是指具有共同投資目標的投資者依據《公司法》組成以盈利為目的、投資于特定對象的股份制投資公司。他通過發行股份的方式籌集資金，是具有法人資格的經濟實體。美國的基金大多屬于公司型基金。
主要差別
兩者的差別，首先從法律地位上講，契約型基金是依據《中華人民共和國信托法》組建，基金不具有法人資格，公司型基金則是依據《公司法》組建，是具有法人資格的公司。其次，投資者的權益不同，契約型基金的投資者作為信托契約中規定的收益人，不能干涉基金的運作情況；公司型基金的持有人是公司的股東，可以參與公司的重大決策，有權發表自己的看法。最后，在基金的運營上，公司型基金除非公司經營狀況可以按照《公司法》破產、清算，一般情況下公司基金可以永遠存在；而契約型基金是根據基金契約建立、運作的，一旦期滿，基金就停止運營。
成長型、收入型以及平衡型投資基金
基于投資目標的不同，成長型基金追求資本的長期成長，強調資本增值，不太注重股息收入和利息收入，投資組合中往往是具有高成長潛力的股票；收入型基金追求高水平的當期收入，傾向于獲取股息和利息收入，因此債券的投資比例較大；平衡型基金既關心當期收入也追求資本長期成長，即追求二者的最佳組合，因此平衡型基金投資與成長股也有投資與良好股息支付記錄的收入股和債券。
股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金和期權基金
股票基金
股票基金顧名思義以股票為投資對象的基金為股票基金，是最重要的基金品種之一。它可以將廣大投資者的小額零散投資資金集中成大額資金，利用組合投資理論在股票市場上進行投資。其按照股票品種的分類，分為優先股基金和普通股基金。前者投資與各公司發行的優先股，收益分配主要是股利，風險小、收益穩定。后者以追求資本利得和長期資本增值，大部分投資與普通股票，少部分為短期國債。
主要特點
首先，股票基金投資與直接投資股市相比，其可以將風險分散于各類股票上，靈活組合股票品種，從而降低投資風險。其次，股票基金的流動性強，變現程度高。對投資者來說股票基金的收益比較穩定，另外，當封閉式股票在交易所上市后，投資者還可以通過在交易所買賣基金單位而獲得買賣差價，存續期滿之后，享有分配剩余資產的權利。此外，從范圍上看，通過股票基金投資者可以進行國際股票投資。而個人投資者對受各種條件的限制無法直投海外股票市場，因此通過股票基金使得個人投資者可以直接投資國際股票市場，獲取更高的投資收益。
債券基金
債券基金是一種以債券為投資對象的投資基金，授予收益型基金。從世界范圍看，其規模僅次于股票基金。債券基金主要有風險小、收益低但穩定、流動性強的特點主。要受利率走勢和債券信用級別的影響，風險來源也源于此。
貨幣市場基金
這種基金是對于資本市場而言的，主要指期限在一年以下的短期資金借貸市場。貨幣基金都是開放型基金，主要投資與國債、銀行大額可轉讓定期存單、商業票據、公司債券等短期貨幣工具。與其他基金相比，貨幣市場基金的基金單位凈資產值固定，通常每個基金單位為1美元，投資者可以利用分配的收益再次投資，產生積累增加擁有的基金份額。在考察基金業績的評價標準上，其他種類的指標是基金資產凈值和單位基金資產凈值，而貨幣市場基金則是收益率。同時其還具有低風險、投資成本低的特點，其不收取贖回費用、管理費也較低。
期貨基金
期貨基金是以各種期貨品種為主要投資對象的投資基金。期貨是一種合約，只需要交納相當于合約金額的5%～10%的保證金就可以買進全部合約，在合約期限內平倉后就可以賺取合約差價。期貨是高收益、高風險的投資工具，需要預測準確，才能以小博大，從而短期內賺取超額利潤。著名的期貨基金有柏克萊環球資源基金、寶源黃金基金。
期權基金
期權基金以能夠分配股利的股票期權作為主要投資對象的投資基金。期權也是一種合約，合約的持有人在特定到期日以前用特定的價格買賣投資標的，當該投資標的行情看跌時，在市場可以用更低的價格買進投資標的，則合約持有人可以放棄履行合約。在取得這項權利之前，必須支付給合約的賣方一筆權利金。因此，從事期權經營的風險較大，其目的在于獲取最大的當期收入，收入主要來源于股利分配、出售期權、買賣組合證券的期權中凈短期利得。
對沖基金
對沖基金是從英文“Hedge Fund”譯過來的，原意是“風險對沖過的基金”，是基金“家族”中頗具特色的成員，被稱為“勇敢者的游戲”。實際上，對沖基金是通過利用期貨、期權等金融衍生品以及對相關聯的不同股票進行實買空賣等操作來實現風險對沖的。與面向普通百姓的證券投資基金相比，對沖基金善于運用杠桿效應，以非常高的杠桿借貸，即在微薄的原始基金量的基礎上通過銀行信貸來幾倍甚至幾十倍地擴大投資基金，從中獲取超額投資回報。其次，對沖基金是合伙人制，采用私募方式籌資，可以利用一切可操作的證券和組合，最大限度使用信貸資金來牟取超額利潤，操作隱蔽靈活。因此，對沖基金是一種基于避險保值的保守策略的基金管理形式，但現代對沖基金已經逐漸演變為一種新型的“高風險，高回報”的投資模式。
歷史沿革
全球
起源于英國
18世紀末、19世紀初，基金在英國誕生。英國產業革命的成功促使其生產力水平迅速提高，大量的資金為了追求更高的利潤涌向其他國家，但是大多數投資者缺乏海外投資經驗，難以直接參與海外投資，于是出現了投資者將資金委托給專人經營和管理的模式。1868年11月，英國政府出面組建了“海外和殖民地政府信托組織”（The Foreign and Colonial Government Trust）并公開向社會發售受益憑證，這個組織是公認的設立最早的投資基金機構。
發展中心轉向美國
20世紀初，基金傳入美國后得到了蓬勃發展。1924年3月在美國誕生了世界上第一個開放式基金——馬薩諸塞投資信托基金（Massachusetts Investors Trust），此后美國逐漸取代英國成為了全球基金業的發展中心。但1929年的經濟大危機與股市崩盤使美國基金業發展遭遇重挫，后來在美國監管部門的干預和《聯邦證券法》《證券交易法》等法律法規的推行下，美國基金業繼續曲折發展。1971年推出的貨幣市場基金使美國基金業受到了更多投資者的關注。美國基金業在20世紀80年代的養老基金制度改革和90年代股票市場持續牛市的背景下獲得了蓬勃發展。
其他國家和地區的發展
在歐洲，除了英國之外，德國是基金發展較快的國家，于1957年頒布了《投資公司法》，為投資基金發展提供法律保障。此外北美的加拿大基金發展也很迅速，從1951年的2萬多投資者，至1960年已經增加至18萬。1992年，加拿大投資者基金價值達到700多億美元，投資者達到200萬。
在亞洲，投資基金發展最快的是日本、印度、香港特別行政區、臺灣和泰國。日本于1948年就頒布了《證券投資公司法》，三年后頒布《證券信托法》，為投資基金的發展鋪平道路。泰國的基金建立比較晚，1977年4月泰國歷史上第一個投資基金——永盛基金成立。該基金屬于封閉型基金，發行的基金券面值20銖，總額1億。10年后該基金券的資產凈值上升為38.2銖。1985年，泰國第一個國家基金一一曼谷基金成立。到1989年，泰國已有18個投資基金；1990年底，僅國家基金就有20多個，泰國成了亞洲國家中基金業發展最快的典型之一。
中國
萌芽階段
20世紀80年代末至90年代初是中國基金業的萌芽階段。這個時期中國基金主要以外資機構單獨或中外機構聯合在中國境內外設立的中國概念基金為主，基金的銷售、外匯承兌、投資方針等實際操作主要由外資機構負責，基金的上市交易及轉讓也在中國境外進行。1989年5月，香港新鴻基信托基金管理公司推出了第一個中國概念基金——新鴻基中華基金，該基金主要投資中國公司或與中國有貿易往來的公司。1990年11月，法國東方匯理亞洲投資公司創立的“上?；稹笔堑谝粋€完全在中國投資的基金。
早期探索階段
20世紀90年代是中國基金的早期探索階段，中國與基金相關的法律體系還不完善，基金在運作過程中存在大量不規范行為。這個階段中國基金的主管機關是中國人民銀行，設立的專業基金管理公司不足十家。1992年深圳市投資基金管理公司設立的天驥基金是這個階段中國規模最大的封閉式基金。
完善法規階段
20世紀90年代末至21世紀初，中國基金的主流是封閉式基金。20世紀90年代末中國對基金業相關法律進行了完善，1997年11月頒布的《證券投資基金管理暫行辦法》是中國第一部規范證券投資基金運作的行政法規。1998年，首批基金公司南方基金、國泰基金等問世。
開放式基金起步階段
21世紀初，《開放式證券投資基金試點辦法》的發布和實施拉開了中國開放式基金發展的序幕。開放式基金“華安創新”的設立標志著中國證券投資基金進入開放式基金階段。開放式基金的發展為中國基金業注入新的活力，創新型基金產品開始陸續出現，如第一只以債券投資為主的南方寶元債券基金和第一只具有保本特色的南方避險增值保本型基金都是在這一階段發行的。
跨越發展階段
2006年至2007年，受益于持續性牛市影響，中國基金實現跨越式發展。這個階段中國封閉式與開放式基金規模爆炸式增長，2007年中國基金規模從9000億擴張到3.27萬億，基金收入達到了創紀錄的1.17萬億元，比2006年收入激增了7.8倍，基金投資主體由機構轉向個人，中國基金業進入散戶時代。
平穩發展創新探索階段
2008年中國基金業進入到平穩發展及創新探索階段。這個階段法律法規更為完善，產品日益豐富，基金規模穩步擴大。例如2008年9月，為了規范保險保障基金的籌集、管理和使用，保障保單持有人合法權益，中國保監會、財政部、中國人民銀行聯合發布了《保險保障基金管理辦法》。根據中國證券投資基金業協會公布的數據，2023年一季度中國基金資產管理總規模67.28萬億元，產品數量為197989只。
2025年1月23日，證監會主席吳清表示，公募基金規模從2019年的13萬億元達到了2024年年底的33萬億元，受股市波動影響，部分權益類基金出現了一定程度的虧損，公募基金行業中出現了經營理念偏差、投資行為短期化等問題。2024年以來有一些針對性的改革舉措，初步形成了改革方案進一步穩步降低公募基金的綜合費率。2025年將在降低公募基金的綜合費率的基礎上進一步降低基金銷售費用，預計每年合計為投資者節約大概450億元的費用。
基金運行
人們常談到的基金一般指“投資基金”，以投資基金的運行為例，投資基金運行是指投資基金從發行到上市交易再到終止清盤的全部過程。
基金發行
管理制度
投資基金的設立與發行應向監管機構報送承諾函、申請報告、基金合同草案、托管協議草案、招募說明書草案、基金管理人和基金托管人的資格證明文件、經會計師事務所審計的基金管理人和基金托管人最近三年或者成立以來的財務會計報告、基金管理人董事會決議、律師事務所出具的法律意見書、基金產品方案、募集方案、準備情況等必要文件。這些必要文件的內容隨設計的基金品種不同和發起設立的管理制度不同而有所不同。根據各國證券市場發展程度和監管體制不同，世界上對證券投資基金的設立與發行一般實行注冊制和審批制兩種基本管理模式。
其中，注冊制是指基金的發起人只需向證券監督管理機構報送法律法規規定的有關材料，進行登記注冊，即可設立發行證券投資基金。一般發達國家和地區采用注冊制，包括英國、美國和中國的香港特別行政區和臺灣。而審批制是指證券監管當局按照有關法律法規規定，對證券投資基金的發起設立所提供材料在內容方面的真實性、完整性和準確性等方面做實質性審查，又對程序和形式的合法性進行審查，并決定是否同意設立該基金的制度。2015年修訂的《中華人民共和國證券投資基金法》第五十四條規定“國務院證券監督管理機構應當自受理公開募集基金的募集注冊申請之日起六個月內依照法律、行政法規及國務院證券監督管理機構的規定進行審查，作出注冊或者不予注冊的決定，并通知申請人；不予注冊的，應當說明理由?！币虼?，截止到2023年中國實行的是審批制。
發行方式
按照發行對象和發行范圍的不同，投資基金的發行方式可以分為公募和私募兩種形式。
公募發行
公募發行又稱為公開發行，是指發行人通過中介機構向不特定的社會公眾廣泛地發售基金。在公募發行的情況下，所有合法的社會投資者都可以參與認購。為了保障廣大投資者的利益，各國對公募發行都有嚴格的要求，例如日本要求其本國信托的委托人必須擁有5000萬日元的資本和5000萬日元凈資產，受托人還必須根據許可證/注冊類型擁有一定數量的資本和凈資產。
私募發行
私募發行又稱私下發行、非公開發行或內部發行，是指面向少數特定的投資者發行基金的方式。私募發行的對象大致有兩類，一類是個人投資者，如公司老股東或發行機構自己的員工，另一類是機構投資者，如大的金融機構、保險公司、共同基金等，或與發行人有密切往來關系的企業等。
開放式基金的申購和贖回
開放式基金的交易方式以基金單位的申購和贖回來體現。基金的申購程序包括開立賬戶、確定申購金額、支付款項、申購確認等階段。基金贖回是基金申購的反向過程，即賣出基金單位收回現金。投資開放式基金的對象類型有股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金等?；鹳I賣的渠道有：直接渠道——基金公司自己的交易渠道；銀行、券商等代銷渠道；第三方交易渠道——證監會備案的網上第三方交易平臺。
封閉式基金的上市和交易
封閉式基金成立后，基金管理公司可以向證券交易所提出上市申請，經證券交易所批準掛牌交易，投資者可以像買賣股票一樣進行交易操作。在中國，封閉式基金上市交易具體包括開戶、委托、成交、清算、交割、過戶等環節，其過程與股票的交易方式基本相同。
基金投資過程
以中國的情況為例，以下是截止到2023年中國對基金投資過程的要求：
閱讀有關法律文件
投資者在購買基金前，需要認真閱讀有關基金的招募說明書、基金契約、開啟程序、交易規則等文件，仔細了解有關基金的投資方向、投資策略、投資目標、基金管理人業績、開戶條件、具體交易規則等信息，總體評估風險和收益水平，并據此做出投資決定。
開立基金賬戶
基金分為開放式基金和封閉式基金兩種，買賣開放式基金首先要開立基金賬戶?；鹳~戶是指注冊登記機構為投資者建立的用于管理和記錄投資者基金種類、數量變化等情況的賬戶，不論投資者通過哪個渠道辦理，均記錄在該賬戶下。按照規定，有關銷售文件中對基金賬戶的開立條件、具體程序須予以明確，之后開放式基金可以直接在基金公司網站（需開通網銀）或通過各個銀行購買；購買封閉式基金需要開通股票賬戶，像買賣股票一樣購買。
購買基金
基金購買渠道有很多，主流的三種購買渠道是基金公司直銷、銀行代銷和證券公司代銷。基金公司直銷有柜臺直銷和網上直銷兩種方式，其中網上直銷是新興的一個交易渠道；銀行是最傳統的代銷渠道，通?；鸸緯⒃撝换鸬耐泄苄凶鳛橹鞔N行；證券公司也是一個傳統的基金代銷渠道，一般來說，只要擁有股票交易賬戶，投資者即可通過證券公司直接開立基金公司的基金賬戶并買賣基金。
投資者在開放式基金募集期間、基金尚未成立時購買基金單位的過程稱為認購，通常認購價為基金單位面值加上一定的銷售費用。投資者認購基金應在基金銷售點填寫認購申請書，交付認購款項，在注冊登記機構辦理有關手續并確認認購。
在基金成立之后，投資者通過銷售機構向基金管理公司申請購買基金單位的過程稱為申購。投資人申購基金時通常應填寫申購申請書，交付申購款項（即申購費）。申購基金單位的數量是以申購日的基金單位資產凈值為基礎計算的。
賣出基金
投資者賣出基金是把手中持有的基金單位按一定價格賣給基金管理人并收回現金，這一過程稱為贖回，主要針對開放式基金。投資者贖回基金通常應在基金銷售點填寫贖回申請書。按照有關規定，基金管理人應當于收到基金投資者贖回申請之日起三個工作日內，對該交易的有效性進行確認，并應當自接受基金投資者有效贖回申請之日起七個工作日內，支付贖回款項。
贖回金額是以當日的單位基金資產凈值為基礎計算的，一般要遵循三個交易原則：1.先進先出原則，指按購買時間順序進行贖回，先購買的先贖回，同時允許分批贖回，但有最低份額限制；2.未知價交易原則，指投資者在申購、贖回時不能立刻知道最終成交價格；3.金額申購、份額贖回原則，投資者按金額申購、按份額贖回。
相關計算
基金凈值計算方法
基金凈值是每一份基金資產的真實價值，基金凈值通常會精確到小數點后的第四位，比如1.3556元/份。這個數字是精確地計算而來，而非供求關系形成的價格。計算基金凈值的公式是：
每個工作日股市收盤后，基金所投資的那些股票、債券等資產價格就停止波動了，這個時候計算基金總的凈資產，然后除以這只基金當天發行在外的總份額，就得到當天的基金帳面價值。
有一些基金不公布更新的凈值，比如貨幣基金和理財型基金，不是因為這些基金類型沒有基金凈值，而是因為這些基金每天的收益很小，用基金凈值難以精確地體現，其收益的體現方式是萬份基金收益和7日年化收益率。.
到期收益計算方法
購買基金后到期收益的計算公式為：
例如，某人用10000元資金在2015年8月10日申購了“農銀匯理行業成長基金”，當日基金凈值為2.5446元，此人持有該基金至2016年8月9日操作贖回，贖回日的基金凈值為2.2393元，需支付的申購費率1.5%，贖回費率0.25%，托管費率0.025‰，管理費率0.15‰，則此人購買基金最終的收益為：到期收益=[10000/(1+1.5%)/2.5446]×2.2393×（1-0.25%）-10000=-1351.52（元），即此人虧損了1351.52元。
優缺點
優點
節約時間精力
對于普通的投資者而言，選擇基金進行投資理財相對比較耗時的就是選擇基金機構和選擇基金類型。解決這兩個問題之后，資金具體怎樣運作就不需要購買者參與決策了，專業的基金管理人會處理這些事情。這也是基金被稱為“懶人投資工具”的直接原因。
發揮專業人士作用
在進行資產管理時選擇基金作為理財手段可以發揮專業人士的作用。基金實行專家管理制度，這些專業管理人員都經過專門訓練，具有豐富的證券投資和其他項目投資方面的經驗，他們在投資前均進行多種研究，這能夠降低風險，提高收益。
享受規模效益
在進行資產管理時選擇基金作為理財手段可以分散風險，享受規模效益?；饘⒈姸噘徺I者的零散資金匯集起來，形成一定規模的大額資金，例如中國的基金資金規模一般在20億元以上，西方大型基金的資金規模甚至能達到百億美元以上，在參與證券投資時能享有規模效益，這種資金優勢可以通過使用組合投資的方式分散風險、提高收益。
管理人積極性高
基金機構通常靠收取客戶資金的管理費來贏利，一般收費標準是收回資金前凈值的1% ~3%。這種按比例收取費用的方式會驅使基金管理人運用自身市場分析能力和交易技巧盡可能地提高操作收益，以獲取更為豐厚的回報，讓基金購買人的錢也有了更大的升值空間。
缺點
投資收益不高
在進行資產管理時選擇基金作為理財手段無法獲得較高的收益，基金在組合投資、降低風險的同時，也喪失了獲得巨大收益的機會。在大盤整體大幅度下跌的情況下，基金也可能會隨之遭受損失。
不適合短期投資
大多數基金會收取管理費、手續費等費用，對于短期投資來說可能會增加成本、縮小利潤，所以基金不太適合短期投資。
不鎖定預期收益
在任何一款基金理財產品的說明書中，都會注明：本期××理財產品收益率僅供客戶參考，并不作為××向客戶支付理財收益的承諾；客戶所能獲得的最終收益以××的實際支付為準，且不超過本說明書約定的預期最高年化收益率。這也就意味著，基金管理人實際上并未向客戶提供任何具體的收益承諾，不論投資風險是大是小，主要的風險承擔者都是投資人自己。
贖回時的不確定性
除了小部分保本型基金，大多數基金同時存在著系統性風險和非系統性風險，對資金的安全贖回有很大的影響。系統性風險主要是指國家政策、市場經濟環境和宏觀發展狀況，如20世紀90年代的海灣戰爭、2008年的全球金融危機。非系統性風險主要是指基金經理個體的投資能力。這兩者都會影響到資金的流動性，雖然贖回基金不限制時間，但這兩種風險并存可能會讓投資者在想要贖回時遇到麻煩。比如當投資者急需用錢時，除去所要支付的管理費和托管費等費用，收回的資金數額有可能達不到預期水平；還有可能因為基金所投資的項目不能及時變現帶來延期兌付的風險。
影響
基金持股比例變化的影響
基金持股比例的變化基本同市場行情同向變化，在股市高漲時，基金持股比例增加；股市下跌時，基金持股比例也會減少?；鸪止汕闆r是否帶動了股票價格的變化并不能從統計結果上直接顯示，因為持股比例變動可能加快了市場對信息的吸收，從而帶動股價調整，使大盤股價更趨合理。但是大量相關研究結果也顯示，基金投資行為對市場股價是有明顯影響的?；鹪黾映钟心持还善?，會造成該股票取得超越大盤水平的價格表現，同樣，基金減少持有股票則會導致該股票價格的下跌，隨著基金交易量的增加，基金投資股票數量越來越多，基金行為對市場影響將越來越大。
對于開放式基金而言，由于可隨時贖回，一旦股票市場行情波動，投資者的信心不穩會導致基金的大規模贖回，而基金經理不得不拋售股票套現，凈資產規模減少，由此股票的基金持有率降低，加劇了股票的波動。
基金運作策略不同的影響
中長期投資策略有助于股市穩定
如果基金采用中長期投資策略，那么基金經理人在運作時，就會從獲得中長期投資回報的角度出發來制定投資組合，注重投資回報的穩定與增長，在具體操作時不會追漲殺跌，有利于股票市場的穩定。當股票市場價格大幅下跌時，出于長期的考慮，基金經理人不僅不會拋出投資組合中的證券，而且還會逐漸逢低吸納質地較好、業績穩定增長、產業前景遠大、具有中長期投資價值的股票，使該股票的價格逐漸回歸平穩。由于該類股票往往是股票市場的核心力量，也是市場的人氣所在，所以，它的回歸平穩能起到一個很好的市場導向作用，使投資者的恐懼心態平靜下來，重新恢復對市場的信心，理性分析市場走向，冷靜操作，進而可能使股票市場趨于穩定。股票市場價格暴漲時，基金的目標利潤可能會提前實現，為兌現已實現的利潤，基金經理人將會不斷拋出持有的股票，由于機構投資者的資金優勢，迫使市場攀升勢頭減緩，抑制股票市場的非理性發展。這時，基金的長期投資策略對股市的穩定發揮積極作用。
短期投資策略加劇股市震蕩
短期投資策略注重增加股票買賣次數，加大買賣差價。無論是封閉式基金還是開放式基金使用這種短期投資策略都會嚴重影響股票市場的穩定。為獲得較大利差，基金管理人大多會選擇在股價低位買入，然后把股票價格一路拉高，并在高位陸續賣出，使股票價格又呈現大幅回落，導致股票市場急劇震蕩。此外，在股票價格較高時，一旦有大的市場主力機構開始賣出，股票市場價格開始下跌且不可逆轉時，則采用短期投資策略的基金也會全線拋出，使股票市場價格下跌更快、更猛烈，破壞股票市場的穩定。
參考資料 >
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