中國B股（Chinese b shares）或B類股，是由中國境內的中資公司面向中國境外投資者發行，由境外投資者以外幣認購的并在中國境內證券交易所上市交易的以人民幣標明面值金額的記名式普通股股份。屬中國發行的人民幣特種股票的一種，是專供外國和中國香港地區、中國澳門地區、中國臺灣地區的投資者買賣的股票。在上海證交所，以美元標價，在深圳證交所，以港元標價。
1991年11月30日，由上海真空電子股份有限公司委托上海申銀證券公司承銷了第一張B種股票。1992年2月21日，上海證券交易所B股開始掛牌上市交易。1993年6月，青島啤酒在香港招股，7月15日正式上市，青島啤酒股份有限公司成為內地首家在香港上市H股的國有企業。1994年8月，《國務院關于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規定》實施，中國企業開始在紐約、新加坡、倫敦等證券市場發行上市。1996年，伯克希爾哈撒韋公司首次發行了B類股517500股。1998年之后，B股市場的發展驟然減速。2000年10月，雷伊B發行6000萬B股以及2003年，上工B等極少數公司進行過定向增發方案，水仙B、金田B等B股公司退市后，B股市場融資功能幾近喪失。
相對于A類股，B類股可能有不同的表決權。在公司破產時，B類股票可能具有較低的償還優先級。在具有雙重股權結構，或具有多種股票類別且每種類別的投票權不同的公司中，B類股可以為持有人提供更高的表決權，讓公司創始人保持對公司的控制權。
中國資本市場在沒有完全對外開放的情況下，中國發布了第一只真空B股，從國際市場籌集了一定的外匯資金，緩解了中國國內資本短缺的問題，為中國國內國有企業改革提供了資金支持，推動了中國經濟發展的新生力量。
歷史發展
建立初期
一開始B股是以人民幣標明面值，供境外法人和自然人以美元或港元現匯買賣，政策層面將參與B股認購與交易的投資者嚴格限制在境外。這樣可以使企業通過B股市場所籌集的外資能穩定持有，同時可以防止境內投資者手中持有的外匯流出；只允許境外投資者用外匯交易B股，還可以在一定程度上解決外匯平衡問題，防止境外投資者對中國股票市場造成沖擊。
1991年11月30日，由上海真空電子股份有限公司委托上海申銀證券公司承銷了第一張B種股票。1992年2月21日，上海證券交易所B股開始掛牌上市交易。深圳證券交易所于1992年12月28日，發行了深南玻B股、深中華B股等9家公司的B股股票。
成長階段
截至1993年末，中國B股市場有41家上市公司，從1992年到1993年合計籌資額達到82.22億元人民幣。此后，中央開始推動優秀大中型國有企業到海外直接上市。1993年6月，青島啤酒在香港招股，7月15日正式上市，青島啤酒成為內地首家在香港上市H股的國有企業。1994年8月，《國務院關于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規定》實施，中國企業開始在紐約、新加坡、倫敦等證券市場發行上市。
1996年，伯克希爾哈撒韋公司首席執行官沃倫·巴菲特作為回應，首次發行了B類股517500股，定價適中，在公司股本中所占份額也相應較小。截至2022年4月22日收盤，伯克希爾哈撒韋公司B股的成交價約為335.56美元。2023年7月17日，伯克希爾哈撒韋公司B類股票收盤價為344.25美元。
隨著1997年H股、紅籌股等大量發行上市，B股市場為內地企業籌集外資的功能大大減弱。1998年之后，B股市場的發展驟然減速。2000年10月，雷伊B發行6000萬B股以及2003年，上工B等極少數公司進行過定向增發方案，水仙B、金田B等B股公司退市后，B股市場融資功能幾近喪失。
發展階段
1999年，中國證監會發出了《關于企業發行B股有關問題的通知》，取消發行B股企業的所有制限制和預選制；2001年2月19日宣布B股市場將向境內居民開放。2002年11月5日《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》正式出臺，QFII成為國際資本進入中國證券市場的更便捷的途徑，大量的A股更是提供了廣闊的投資空間。2003年6月，約有90%的B股被境內投資者持有，支撐B股股價的資金九成來自中國境內。
2006年，A股市場的持續上漲帶動了B股市場行情，B股交易開始活躍，成交金額和成交量迅速增加。2007年5月，上證B股指數和深證B股指數出現歷史新高，分別達到381.30點和803.61點。在此期間B股市場沒有新股上市。隨著中國資本市場A股股權分置改革的完成，解決了B股遺留問題，成為了市場關注的熱點。
截至2016年，中國內共有104家B股上市公司。后來新興的H股出現，相較于H股市場發展，滬深B股市場有將近十年沒有新鮮血液注入。從最近國家公布的政策來看，國家依然相當重視資本市場的發展，努力增加外匯儲備，加大直接融資力度，中央決定干預調節資本市場的現象意味著高度重視證券市場對國家經濟發展的作用，對B股市場未來發展或許具有一定積極作用。
基本信息
基本定義
正式名稱是人民幣特種股票，也稱境內上市外資股，是指股份有限公司向境外投資者募集并在中國境內上市的股份，這類股票被稱為“B股”。以人民幣標明面值，以美元或港元認購和買賣，在境內(上海市、深圳)證券交易所上市交易的外資股。
投資者限于：外國的自然人、法人和其他組織；中國香港島、澳門、臺灣地區的自然人、法人和其他組織；定居在國外的中國公民等。
產生的原因
改革開放使中國經濟在20世紀90年代初開始迅猛發展，中國企業對外資的需求加深。主要依靠的對外借款和外商直接投資方法，已經很難滿足當時中國經濟及企業快速發展的需要。因此，在中國股票市場建立初期，基于外匯儲備不足以及外匯管制約束，中國政府希望把股票市場作為對外開放窗口，利用股票市場吸引外資。B股產生，成為中國股票市場對外開放的窗口。
作用
中國資本市場在沒有完全對外開放的情況下，從國際市場籌集了一定的外匯資金，緩解了國內資本短缺的問題，為中國國內國有企業改革提供了資金支持，推動了中國經濟發展的新生力量。B股市場上市公司在交易制度、信息披露、股利分配方式等方面的國際慣例，激勵著企業不斷完善自身管理，努力縮小與國際市場標準準則之間的差距，提高企業在國際市場上的知名度，開創了國內企業走上國際市場的一個新時代；為中國國內證券公司進入國際市場提供了新的契機；所推出的新的證券產品，豐富了中國證券市場上的交易品種。
交易規則
交易流程
根據上海證券交易所、深圳證券交易所的交易規則，投資者開設B股賬戶后即可委托券商代理其進行B股交易。因此，開設賬戶、委托買賣和場內交易，為B股交易的三大主要程序。
開戶步驟
1、憑本人有效身份證明文件到其原外匯存款銀行將其現匯存款和外幣現鈔存款劃入證券商在同城、同行的B股保證金帳戶。境內商業銀行向境內個人投資者出具進帳憑證單，并向證券經營機構出具對帳單。
2、憑本人有效身份證明和本人進帳憑證單到證券經營機構開立B股資金帳戶，開立B股資金帳戶的最低金額為等值1000美元。
3、憑剛開立的B股資金帳戶，到該證券經營機構申請開立B股股票帳戶。
4、交易。由于B股是外幣結算，所以，投資者的外幣來源有3種途徑，對應不同的來源，往賬戶里匯錢的方式也有所不同。
交易方式
委托買賣
委托方式一般為當面委托和電話委托。委托買賣的流程因境內外證券公司而有所不同。
基本的境內券商委托買賣流程如下：
場內交易
B股的交易方式以指定交易、場內連續競價為主，但不同的是5萬股以上的大宗B股買賣還可以采用對敲交易。此外，回轉交易、配股權交易也是中國B股市場上可以采用的交易方式。
交易費用
相關估值指標
市凈率
市凈率=每股股價/每股凈資產，也就是股票價格與股票凈資產的比值。
市凈率估值法是將市凈率作為股票價值標準的估值方法。應用時，首先需要確定一個市凈率估值的標準值，來判斷投資價值高或低的標準的市凈率的邊際值。優點是主要在于凈資產比凈利潤更穩定、波動更小。如果凈資產價格不穩，市凈率也會失效。一般指數在計算凈資產時，采取的方法是各成分股凈資產按照權重比例相加，可避免個別公司凈資產不穩定造成的影響。主要相關參數有凈資產收益率、貼現率和增長率三個。
市盈率
市盈率（PE）=價格（P）/ 利潤（E）的比值。
計算方法：股票價格除以每股盈利或上市公司的市值除以凈利潤。通常可以分為靜態市盈率、動態市盈率和滾動市盈率，它們的分子都一樣，當前市值或股價，區別是分母盈利數據的計算方式不同。
適用范圍：主要是凈利潤較為穩定的弱周期性行業，對于業績波動較為劇烈或業績呈周期性變化的公司，通常是用市凈率指標來進行估值。
債務股本比率
債務與股本比率=債務總額/總股本
表示的是和債務相比較的投資者的情況，也就是在公司面臨流動性問題時，有多少資本金可以應對債權人的索賠。
經營穩定的公司債務股本比率大約為50%，也就是說，每50美分的債務就有1美元的資本金來保障。如果公司的經營一切正常，債務股本比率可以達到1美元的資本金保障50美分的債務，但不能繼續高下去。
A股與B股
B類股票的相關轉換
證券轉托管
證券轉托管是指深圳證券交易所投資者將其托管在某一證券商那里的證券轉到另一個證券商處托管。根據深交所規則規定，投資者在哪個證券商處買進的證券就只能在該券商處賣出。投資者如果不想在原開戶的證券部交易，想換另一家證券部交易，同時又不想賣出持有的股票，可以辦理轉托管手續。
轉托管有兩種方法，各有不同的適用對象分別是：交易報盤轉托管--適用于境內券商之間的轉托管和二類指令轉托管適用于涉及境外券商的轉托管。
指定交易
指定交易是指投資者與某一證券經營機構簽訂協議后，指定該證券經營機構為自己證券買賣的唯一交易點，是上海證券交易所特有的制度。深圳證券交易所B股交易無需辦理指定交易。投資者在辦理指定交易后，也可根據需要將自己指定交易所屬證券營業部予以變更。
配股繳款
分紅派息
1、領取紅股
送股與轉增股本，是由登記公司在股權登記日(即最后交易日后的第三個工作日)，按照上市公司方案將股票自動記入投資者的股票帳戶。
2、領取股息
派息流程：上市公司在距股權登記日三個工作日前將紅利款匯入登記公司指定帳戶。登記公司確認收到紅利款后，通知上市公司并將領息股東名單提供給指定結算會員。指定結算會員書面確認后，從登記公司領取紅利并轉入其客戶的資金帳戶內。
3、操作要點
1.深、滬市投資者領取紅股、股息無須辦任何手續，紅股、股息即可派到帳上。
2.若深圳證券交易所B股境內投資者在分紅派息期間辦理了轉托管，其紅股仍在原托管證券商處領取。
3.滬市B股境內投資者必須先辦理指定交易后方可領取股息。
除權除息
上市證券發生權益分派、公積金轉增股本、配股等情況，交易所會在股權(債權)登記日(B股為最后交易日)次一交易日對該證券作除權除息處理。
發行上市
保證金存取
B股交易是以外幣來進行交易，保證金的存取比A股的要復雜一些。保證金存入來源分為現匯存款和外幣現鈔存款。
保證金存入
辦理手續
投資者憑B股證券帳戶在券商處辦理外匯資金帳戶(即B股保證金帳戶)時：1、境內居民將從銀行轉出的現匯或現鈔存款，存入B股保證金帳戶內；2、境外(非居民)投資者則須將從境外匯入的外幣現匯或境內商業銀行的合法現匯存款，存入B股資金帳戶內。證券營業部B股柜臺設有專門的保證金存入窗口，為投資者辦理開戶和保證金存入的手續。
保證金提取
辦理手續
1、境內居民須先將B股保證金帳戶中資金劃回境內商業銀行，再到銀行提取，而劃回銀行的資金視同外幣現鈔，不得向境外支付；2、境外(非居民)投資者可匯出境外支付，或存入其在內地開立的合法外匯帳戶。
注意事項
1、投資者在委托買入B股之前，須在B股帳戶內存入足額的保證金。
2、投資者提取保證金需要在賣出股票后的T+3日，在保證金的實際余額內提取。
3、投資者取款時須出示股東代碼卡、有效身份證件原件并填寫印鑒或輸入密碼。經證券公司柜臺人員審核無誤后方可辦理取款或匯出手續。
4、一些證券營業部還規定，投資者要求提取或匯出較大金額款項時，需要提前通知公司。
5、提取、匯款所發生的一切銀行費用(如手續費、電匯費等)均由投資者承擔。
6、目前許多券商開通了電話委托、網上委托的劃款服務，投資者可以不用到證券營業部柜臺辦理資金存取款的手續，但是，考慮到資金的安全性，對需要開通此項服務的投資者，證券部一般要與投資者簽定一份協議，以確保資金劃款安全。
市場情況
市場分割
存在問題
1、資金籌集功能喪失。B股市場設立的初衷是為國內企業籌集外匯資金，但隨著外匯資金逐漸充裕、國內企業海外上市增加，B股籌資功能逐漸喪失，2001年、2002年和2005年B股市場籌資額都為0。與H股市場籌資情況對比來看，中國對外權益性資金籌集方式發生了根本性的改變，單純從籌資功能角度來看，B股市場已無存在必要。
2、資源配置功能喪失。資源配署是證券市場另一個最基本的功能。B股上市公司在行業分布上絕大部分都是傳統產業，屬于高技術產業的公司很少。與此同時，B股市場規模小，流動性差，投資者主要為境內外個人，其中境內個人投資者占80%以上，而未減持外資法人股數量非常少，B股市場難以通過股權轉讓進行并購重組。
3、投資價值衰減。B股市場設立以來，沒有與A股市場同步發展，而是逐漸邊緣化，總市值沒有穩定持續增長，與上市股票數量不成正比。2006年，基體制改革后，人民幣對美元然計升值幅度已接近6.46%，因此，分別以美元和港元計價的上海證券B股和深圳證券B股面臨著較大的匯率風險，B股投資價值受人民幣升值負面影響較大。在沒有新優質企業參與和投資者結構優化的情況下，B股市場難以產生主流行情。
4、市場結構特殊。B股最初只允許境外投資者以美元或港元投資，2001年政策變化后，投資者有境內外個人和境內外機構，其中以境內個人投資者為主體，境外個人占一部分，而機構投資者占比例極小，考慮到投資者結構，B股改革要保障境內個人投資者的利益，同時顧及境外個人投資者的利益。在交易規則上，B股市場與A股市場有諸多不同，因此，B股市場改革需要解決投資者結構，交易規則，市場管理等方面與國內資本市場統一的問題。
原因解析
1、市場定位不清晰。從根本上說，B股市場在發展之初就缺乏明確的政策定位和長期戰略目標，從而引發后來諸多問題的出現。B股市場成立之初，政策定位比較狹窄，僅僅是作為在特殊背景下政府籌資的一塊特殊試驗田，過于強調B股市場的籌資功能，忽視了證券市場其他基本功能的發揮。
2、 特殊的股權結構設計。B股市場剛成立時，國內就面臨著嚴重的股票市場分割，為非流通股和流通股共存的股權結構，B股的出現加劇了這種分割，使中國股票市場出現國有股、法人股、社會公眾股和外資股并行的局面，國內股權結構更為復雜。由于B股市場非流通股的存在，因此，在某種程度上損害了B股中外資股東的的利益，降低了B股對境外投資者的吸引力。對于那些想通過B股企業進軍中國大陸市場的戰略投資者而言，B股市場對持股比例和持股數量的嚴格限制打破了他們的想法，投資者難以通過并購B股企業實現國際資源的重新整合，又進一步降低了B股在國際投資者眼中的投資價值。
3、海外融資模式的蓬勃發展。1993年7月，上海石化開啟了國內企業在香港聯合交易所和紐約證券交易所上市的先河。此后，國內優秀企業紛紛放棄發行B股募集資金的模式，轉而直接申請在香港特別行政區、紐約、倫敦、新加坡等國際發達證券市場上市籌集外資。同時，海外上市有助于完善公司治理結構和企業制度，進一步提升國內企業在國際上的形象，所以這一方式發展迅速。
參考資料 >
B股市場漸成我國股票市場“雞肋” 市場日益邊緣化.中國經濟網.2023-10-10
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歡迎您訪問國家法律法規數據庫.國務院關于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規定.2023-09-12
Berkshire Hathaway Class A vs. Class B Shares: What' s the Difference?.Investopedia.2023-10-20
Baby Berkshire: What It is, How It Works.Investopedia.2023-10-20
B股市場現狀及對未來發展的思考.新浪財經.2023-08-08
國務院關于股份有限公司境內上市外資股的規定 (1995年11月2日國務院第37次常務會議通過 1995年12月25日中華人民共和國國務院令第189號發布 自發布之日起施行).中國政府網.2023-08-07
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B股如何辦理開戶.新浪財經.2023-08-08
B股證券轉托管.新浪財經.2023-08-09
什么是證券轉托管，證券轉托管的方法有哪些?.搜狐網.2023-08-09
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B股分紅派息.新浪財經.2023-08-09
B股配股繳款.新浪財經.2023-08-09
B股除權除息.新浪財經.2023-08-09
B股學堂:股權登記日買入的B股不含權.新浪財經.2023-08-09
經濟.青島新聞網.2023-08-09
方正證券.方正證券.2023-08-09
證券交易考試重點預習:上市證券發生權益分派方式.愛問.2023-08-09
歡迎您訪問國家法律法規數據庫.國務院關于股份有限公司境內上市外資股的規定.2023-08-08
B股的發行與上市條件.東方財富網.2023-08-08
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