特許金融分析師，也稱注冊金融分析師（英文：Chartered Financial Analyst），簡稱“CFA”，是一種國際通行的金融投資從業者專業資格認證，它代表了卓越的投資知識和對職業道德的承認，具有極高的社會認可度。
特許金融分析師項目由美國“特許金融分析師學院”（ICFA） 發起，而后ICFA于1962年1月與“金融分析師聯合會”（FAF）共同成立了美國“投資管理與研究協會”（AIMR），全面負責該項目。1964年6月，紐約證券交易所提出監管人員和研究人員必須具備特許金融分析師資格，而后包括“美國投資咨協會”“美國投資銀行家協會”也都作出相應要求。2002年，CFA考試和稱號在中國獲得批準；2003年，CFA一級考試在中國首次舉辦。
CFA資格證書申請人必須擁有學士，或處于學士學位課程的最后一年，或者申請人必須在至少三年的時間里累積4000小時的工作經驗。CFA課程考試由三個部分組成，順利通過所有三個級別的考試以及完成相應的實踐技能模塊，是獲取CFA資格證書的必要條件。除了通過考試外，成為CFA協會會員還需要獲得2-3位專業人士的推薦。一旦申請人的申請得到CFA協會的批準并成功加入，他們將成為正式會員，從而正式獲得CFA資格證書。
CFA 資格證書持有人的工作范圍廣泛，涵蓋了投資組合管理、研究、咨詢、風險分析與風險管理等多個方面。他們可能擔任的職位有：關系經理、數據科學家、信貸分析師、首席投資官、交易員、會計師、審計師、財務規劃師以及銷售專業人員等。在投資管理領域，CFA 資格證書持有人通常在資產管理、私人財富管理、商業銀行、投資銀行以及保險等行業從事工作。此外，他們的專業知識和技能還適用于咨詢、資產所有權和經紀等領域。CFA 資格證書持有者在金融科技等新興行業領域也備受青睞。
截至2024年5月，CFA協會已擁有來自164個國家的超過200,000名特許金融分析師、投資組合經理和其他金融專業人士，他們分屬于160個地方會員協會。自1963年至2023年11月，CFA考試吸引了超過370萬名考生參與，整體通過率維持在45%的水平；而從2014年至2023年的十年間，平均通過率穩定在43%。
發展歷史
CFA 由美國 “特許金融分析師學院” （Institute of Chartered Financial Analyst，簡稱 ICFA） 發起成立。 1962年1月，ICFA 與 “金融分析師聯合會 （FAF）” 一起成立了美國 “投資管理與研究協會” （AIMR）， 通過授予 CFA 稱號來確認從業人員具有高級專業資格。
CFA協會前身時期
1929年，美國華爾街崩盤；大蕭條開始。1933年，頒布第一部《證券法》并開始生效。1934年，格雷厄姆和多德的《證券分析》一書出版。1940年，《投資公司法》和《投資顧問法》被采納。1947年，全國金融分析師聯合會（NFFAS）在紐約市成立。1948年，首屆年度大會在紐約市舉行。1950年，蒙特利爾協會成為美國以外的第一個成員協會。1952年，在加利福尼亞州舊金山的第五屆年度大會，這是首次在紐約以外的地方舉行的NFFAS大會。
1954年，NFFAS從紐約協會手中收購了《分析師雜志》。美國證券交易委員會（SEC）要求上市公司提交Form 9-K表格，即半年報告。1959年紐約協會和NFFAS組織首次歐洲實地考察，以評估該行業的狀況。NFFAS董事會批準成立特許金融分析師協會（ICFA）。1961年NFFAS更名為金融分析師聯合會（FAF）。
CFA協會時期
1962年，FAF首次通過了《職業道德準則》。特許金融分析師協會（ICFA）在弗吉尼亞夏洛茨維爾注冊成立。紐約協會和FAF組織首次亞洲（日本）實地考察。ICFA于1962年1月與“金融分析師聯合會”（FAF）共同成立了美國“投資管理與研究協會”（AIMR），全面負責該項目。1963年，首次三級CFA考試對284名分析師進行管理。
1964年6月，紐約證券交易所提出監管人員和研究人員必須具備特許金融分析師資格，而后包含“美國投資咨協會”“美國投資銀行家協會”也都作出相應要求，因此使得特許金融分析師證書含金量增高。CFA考試的所有三個級別向超過1,700名CFA計劃候選人開放?！蹲C券法》修正案允許SEC監管場外交易股票。1965年，成立了財務會計政策委員會，以倡導更透明的財務報告，以造福投資者社區。CFA協會研究基金會在弗吉尼亞夏律第鎮成立。1968年CFA協會站出來并召開新聞發布會，重點關注內幕信息和公司披露。有十六名媒體代表出席。后來，FAF為SEC制定了內幕信息指南。
1969年，《職業行為標準》獲得批準。1971年，納斯達克股票交易所成立，成為第一個電子股票市場。1984年，美國總統里根將FAF的自我監管努力譽為全國最佳之一。1986年，會員繼續教育計劃開始。1987年，新加坡成為北美以外成立的首個成員協會。1990年，成立了投資管理與研究協會（AIMR）。1999年，FAF和ICFA合并。1993年，《業績展示標準》進入市場，這是1999年引入的全球投資業績標準的前身。1996年，瑞士作為歐洲首個成員協會被接納。1997年，特許金融分析師協會在香港特別行政區開設首家分支機構，金融危機席卷亞洲市場。2001年，CFA協會在歐洲的第一個辦公室在倫敦開業。2003年，CFA協會發布了《研究客觀性標準》。
CFA在中國
2002年，CFA考試和稱號在中國獲得批準。2003年，首次舉辦12月的CFA一級考試。2004年，AIMR更名為CFA協會。首次有超過一半（52%）的CFA項目候選人來自北美以外地區。2005年，《經濟學人》和《金融時報》將CFA項目稱為投資教育的“黃金標準”。CFA協會發布了《資產管理者職業行為準則》。2007年首次舉辦CFA協會研究挑戰賽。2008年全球金融危機影響了所有金融消費者，導致全球衰退。為了更好的服務中國的CFA學員和持證人，CFA協會于2008年12月成立CFA China，使命是：提供最優質的會員服務以支持CFA投資專業標準；通過后續教育及活動建立廣泛的會員之間及會員與投資團體之間緊密的聯系。
2011年將“社會的終極利益”添加到CFA協會的使命中。2012年CFA協會推出了投資基礎（Investment Foundations?）項目。CFA持證人在全球18個證券交易所在24小時內敲響開盤或收盤鐘聲，以紀念CFA項目成立50周年。2013年發布了《投資者權利聲明》，概述了投資者對顧問的期望。2021年CFA協會推出了首個自愿性的全球ESG投資產品披露標準，使投資者、顧問、顧問分銷商能夠更好地理解、比較和評估ESG投資產品。新推出的ESG投資證書實現了首次10,000名候選人注冊。2022年CFA協會簽署了行業新的自愿性全球多樣性、公平和包容性準則（美國和加拿大），承諾采取行動以實現更廣泛觀點的最佳人才的更大包容性，改善投資成果，改善工作環境，并為后代創造積極的變革循環。在30天內，30家北美投資機構緊隨其后，承諾遵守DEI準則。
CFA資格獲取流程
申請必備條件
在成為CFA（特許金融分析師）證書持有者之前，候選人必須滿足以下教育要求之一：候選人必須有四年的專業工作經驗、擁有學士，或處于學士學位課程的最后一年 或者他們必須在至少三年的時間里累積4000小時的工作經驗。 對于本科學歷，必須在注冊參加三級考試之前完成學士學位課程。 除了教育要求外，候選人還必須持有國際護照，以英語完成評估，滿足專業行為錄取標準，并居住在參與該項目的國家。
獲得合格的工作經驗
在參加CFA計劃之前、期間或之后完成工作經驗要求。具有的經驗必須直接參與投資決策過程，或產生可指導或增加該過程價值的工作成果。
通過 CFA 考試
CFA課程考試分為三部分。通過所有三個級別的考試以及適用的實踐技能模塊是獲得CFA 特許的必要條件。
提交推薦信
會員申請需要提供2-3位專業人士的推薦人。推薦人將被要求對申請人的工作經驗和專業素質進行評價。
申請成為特許持有人
一旦申請人的申請獲得批準并加入CFA協會申請成為CFA協會的正式會員。申請人就獲得了CFA特許資格。必須每年簽署聲明，遵守CFA協會的職業道德和專業行為標準。不遵守職業道德和標準可能被終身撤銷CFA證書。
CFA考試
CFA的專業資格考試采用全球統一標準，即統一教材、統一考試、統一評卷，最后會員取得全球統一的證書。CFA的考試沒有年限的限制，學員可根據自己的需求合理安排考試時間。??CFA考試三個級別的費用分別為1,250美元（如果提前報名，費用可降至940美元）。此外，還需繳納一次性報名費350美元。如果提前報名，最終將支付總計3,170美元。如果常規報名，總費用為4,100美元。
考試時間
CFA協會在全球擁有超過400個考試中心。由于亞洲地區的需求增加，一直在增加考試地點。
CFA項目級考試每年可以在二月、五月、八月和十一月進行四次。二級考試每年可以在五月、八月和十一月進行三次。三級考試每年可以在二月和八月進行兩次。雖然可以根據需要多次參加考試，但通常每個考試都需要候選人投入超過300小時的學習時間。
這些日期可能會根據情況而變化。每門考試都在一個考試窗口內進行，而每位考生可用的考試日期可能會根據預約時的預約情況而有所不同。所有截止日期均為美國東部時間晚上11:59。CFA協會保留根據情況提前關閉注冊和安排日期的權利。
一級考試
CFA一級考試側重于使用考生知識體系中的10個主題領域的工具進行財務報表分析。這些領域包括道德和專業標準、定量方法、經濟學、財務報表和分析、公司財務、股權投資、固定收益、衍生品、另類投資和投資組合管理?？荚囆问綖?80道多項選擇題，需要在四個半小時內完成。
考試范圍
二級考試
二級考試重點關注各種資產的估值，并強調在具體情境中投資工具和概念的應用。?涉及財務報告和分析的考試問題通?；趪H融資報告準則 (IFRS)?？荚囉?22 個題集（小型案例研究），88 道多項選擇題（共 110 道題）。
考試范圍
三級考試
三級考試側重于有效的財富規劃和投資組合管理。它要求考生綜合運用從整個課程中學到的所有概念和分析方法?？荚囆问綖槎嗖糠郑?1個試題和11道論述題，考試時間在4小時24分鐘內。手寫答案由手工評分。
考試范圍
通過率
在1963年至2023年期間，只有45%的候選人通過了考試。擁有正確的計劃和遵循計劃的紀律是通過所有三個考試所必需的基本技能。2019年是歷年考試人數最多的一年。但自疫情期間的急劇下降以來，數字并未恢復。
2014 年至 2023 年的十年期間：
一級： 40%。2023 年 11 月的一級考試中，只有 35% 的考生通過，因此可以進入二級考試。
二級： 45%。2023 年 11 月的二級考試中，44% 的考生通過，可以晉級三級。
三級： 52%。
核心課程
特許金融分析師考的課程涵蓋職業道德、財務分析和公司理財、定量分析和經濟學理論、證券等內容。CFA課程包括公司期望的基礎知識以及當今投資管理所需的關鍵高級投資分析和投資組合管理技能。定期更新課程，以反映現代金融實踐。核心課程包括以下：
本課程的重點是道德、與道德行為相關的挑戰以及道德和專業精神在投資行業中的作用。CFA提供了一個支持道德決策的框架，并研究了特許金融分析師協會的道德規范和專業行為標準以及全球投資績效標準。
本課程探討金融分析和投資決策制定中使用的定量概念和技術。展示描述性統計量，以傳達重要的數據屬性，如中心趨勢、位置和離散度，并介紹收益分布的特征。還考慮概率論及其在量化投資決策風險中的應用。
本課程介紹對單個消費者和企業的供需基本概念的分析。探討企業運營的各種市場結構，以及宏觀經濟概念和原則，包括總產出和收入計量、總需求與總供給分析，以及經濟增長因素的分析。本課的最后討論商業周期及其對經濟活動的影響。
本課程對財務報告程序以及規范財務報告披露的標準進行詳盡的解釋，重點是基本財務報表，以及不同會計方法如何影響這些報表及其分析。研究主要的財務報表，并提供進行財務報表分析的一般框架。
本課程介紹公司治理以及投資和融資決策。概述公司治理，并提供一個理解和分析公司治理及利益相關者管理的框架。同時，強調環境和社會因素在投資中日益增長的影響。此外，還探討公司如何利用杠桿作用和管理其營運資金來滿足短期運營需求。
本課程探討股票投資、證券市場以及指數的特點，并解釋如何分析行業、公司和股票證券，以及如何使用基本的股票估值模型。全球股票對于實現長期增長和多元化目標至關重要。
本課程解釋如何描述固定收益證券及其市場、收益率衡量指標、風險因素和估值指標及驅動因素，涵蓋固定收益證券收益率和價值的計算、資產證券化、債券收益和風險的基礎知識，以及信用分析的基本原則。
本課程構建了理解基本衍生品和衍生品市場的概念框架。然后，介紹了遠期合約、期貨、掉期以及或有債權等遠期承諾的基本特征和估值概念。最后，研究了套利這一關鍵概念，它將衍生品定價與標的資產價格聯系起來。
本課程探討了另類投資，包括對沖基金、私募股權、房地產、大宗商品和基礎設施。討論了另類投資在多元化和更高回報方面的應用。在本課程中，還定義了另類投資以及它們所共有的特點。
本課程解釋投資組合和風險管理的基本原理，包括收益和風險測量以及投資組合的規劃和構建。研究個人和機構投資者的需求以及可用的投資解決方案的范圍。資本資產定價模型用于確定投資組合中的最佳風險。
資格授予
CFA獲取要通過三級的考試，考試的主要內容是投資工具的基礎知識、資產評估、投資組合管理以及財富管理。CFA項目通常由那些擁有金融、會計、經濟學或商業背景的人完成。CFA特許權持有人在完成項目、提交申請并經CFA協會接受后，有資格使用CFA稱謂。CFA特許權持有人有資格在投資管理、風險管理、資產管理等領域的高級和行政職位上工作。CFA協會提供兩種類型的會員資格-普通會員資格和附屬會員資格。
監管機構和資格認可
國際
中國
CFA會員資格在中國被廣泛認可，多地政府都將CFA持證人員列入稀缺性高端金融人才，包括北京、上海市、廣州市、深圳市、成都市、西安市、重慶市、南京、廈門市、杭州市、武漢等在內的各大城市相繼出臺各項優待政策，CFA持證人可享受諸如積分落戶、個稅減免、專項獎金、置業補貼、子女入學等各項優待。部分城市CFA人才優待政策如下：
從業范圍
CFA 特許持有人的典型工作
這些職位包括關系經理、?數據科學家、信貸分析師、首席投資官、交易員、會計師、審計師、財務規劃師和銷售專業人員。
CFA 特許持有人典型的投資管理領域
涉及的領域包括咨詢、資產所有權和經紀。CFA特許資格持有者在金融科技等新興行業增長領域備受青睞。
典型單位
CFA特許資格認證持有人通常就職于投資公司、互惠基金公司、證券公司、投資銀行等。 在中國大陸擁有最多CFA特許資格認證持有人的雇主包括普華永道、中國銀行、中國工商銀行、中國國際金融有限公司、匯豐銀行、中信集團、法國巴黎銀行、瑞銀集團、德勤、安永會計師事務所、中國平安、招商局集團、國泰君安等。
特許金融分析師薪酬會因工作職能和地區而異。對于投資組合經理（CFA 特許資格持有人最常見的角色之一）而言，CFA 協會2019年的一項薪酬研究發現，典型的自報總薪酬為177,000 美元（基本工資126,000 美元）。
CFA宣言和宗旨
特許金融分析師（CFA）還為投資業制訂了自愿的、以道德為基礎的專業和業績報告準則，其宣言就是：通過教育、誠信和專業水平方面所設定的最高標準，引領全球各地的投資專業。CFA的宗旨是為那些愿意在金融投資領域一展宏圖的能人志士，在其職業生涯的全程提供高質量的專業技能提升與施展機會。?
相關評價
自1963年至2023年11月，CFA考試吸引了超過370萬名考生參與。這一數據充分證明了CFA認證在全球金融領域的廣泛認可與高度專業性。（investopedia網評）
CFA發展至今已成為全球最具權威的金融投資研究組織。在全世界擁有44000名成員，幾乎酒蓋了所有著名銀行、金融機構、證券公司以及投資公司的高級管理職務。這樣一個機構的認證，其重要性和權威性自不將言。CFA被譽為全球金融第一考。（《會計師》期刊評）
特許金融分析師是集資產管理、風險控制、投資組合、倫理道德、資產估值、衍生品投資、另類投資等于一體的高端復合型金融人才，代表了全球投資行業的高含金量水準及嚴格的道德標準?；仡機FA協會的發展歷程，CFA協會為全球金融行業的發展做出了巨大貢獻。（對外經濟貿易大學金融學院教授魏麗評）
FA在投資金融界被譽為“金領階層”，在西方一直被視作進軍華爾街的“入場券”。美國、加拿大、英國等的許多投資管理機構甚至已經把CFA資格作為對其雇員入職的基本要求。（中央財經大學繼續教育學院評）
特許金融分析師，一直在金融界被認為是“金領階層”，比普通的白領和精英階層都要高一層。CFA證書還被看作是“華爾街的入場券”、“金融界的敲門磚”。從全球CFA持證人全球主要雇主名單中就可以看出這一點的真實性。全球雇主包括摩根大通、美銀美林、匯豐銀行、花旗銀行、普華永道等行業巨頭公司。在美國、歐洲的一些國家的很多金融投資、證券等公司已經將CFA資格證書作為對公司職員的基本要求了。（高頓教育財經評）
參考資料 >
Chartered Financial Analyst (CFA): Definition and Exams.investopedia.2024-06-17
研者謹謹丨特許金融分析師(CFA).網易.2024-02-22
歷史沿革.cfainstitute.2024-06-17
How to Become a CFA Charterholder.cfainstitute.2024-06-17
CFA? 特許持有人做什么？.cfainstitute.2024-06-17
CFA之國際地位.csuft.2024-06-17
考試信息、日期和費用.cfainstitute.2024-06-17
課程及考試主題.cfainstitute.2024-06-17
CFA.cfainstitute.2024-06-17
【招生簡章】金融學（特許金融分析師CFA方向）2024年招生簡章.武漢紡織大學經濟學院.2024-06-26
關于實施《基金從業人員管理規則》有關事項的規定.中國證券投資基金業協會.2024-07-02
中央財經大學特許金融分析師校園菁英班招生簡章.cufe.2024-06-27
530 Origin DNS Error.北方網.2024-06-27