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管濤
來源:互聯網

管濤,男,1970年11月生,江西省南昌市人。北京師范大學世界經濟專業經濟學博士,高級研究員,曾任國家外匯管理局國際收支司司長。中銀國際控股有限公司證券全球首席經濟學家。

1992年8月至2015年4月,管濤就職于國家外匯管理局,先后在政策研究和國際統計部門工作。期間在參與了1994年以來中國外匯體制改革的重大方案設計。2007年CF40籌備之初,管濤為重要發起成員。2015年4月28日,就職中國金融四十人論壇(CF40),任高級研究員,并將負責落實CF40與青島市人民政府的戰略合作項目。2016年6月起至2018年10月,管濤就職于青島四十人金融教育發展基金會,任理事長。2018年10月,管濤任中銀證券獨立董事。除此以外,管濤還擔任中銀國際控股有限公司證券全球首席經濟學家。2024年7月17日,管濤表示“唐納德·特朗普交易”可能導致美元走強。

管濤長期從事外匯方面的政策研究工作,在《人民日報》《經濟日報》《金融時報》《金融研究》《國際金融研究》《管理世界》《國際貿易》《廣東金融》等報刊雜志上發表文章200余篇,成為多家報紙和雜志的特約評論員或特約撰稿人。管濤獲得過99中國青年金融論壇一等獎、99中國人民銀行系統青年優秀論文一等獎等。

人物經歷

早年時期

1970年11月,管濤出生。1992年,管濤畢業于武漢大學世界經濟系,獲經濟學學士。1998年,管濤獲日本國際貨幣基金組織澳大利亞亞洲獎學金項目資助,赴澳大利亞國立大學學習,獲發展經濟學碩士學位。2001年至2004年,管濤在北京師范大學世界經濟專業學習,獲經濟學博士學位。

工作經歷

1992年8月至2015年4月,管濤就職于國家外匯管理局,先后在政策研究和國際統計部門工作。期間在參與了1994年以來中國外匯體制改革的重大方案設計。2007年CF40籌備之初,管濤為重要的發起成員。持續擔任CF40學術委員、監事,以及CF40旗下的上海新金融研究院(SFI)監事,參與CF40的各類研討與研究活動。2009年,管濤出任國際收支司司長。2010年,管濤出版了專著《中國先機》(中國金融四十人論壇書系之一),并于2011年和CF40首屆學術委員會主席謝平一起獲得“CF40年度貢獻獎”,這也是迄今為止CF40內部頒發的最高獎項。

2015年4月28日,中國金融四十人論壇官方微信號確認管濤即將離任國家外匯管理局國際收支司司長,履新中國金融四十人論壇(CF40),任高級研究員,并將負責落實CF40與青島市人民政府的戰略合作項目,籌辦中國金融四十人學院、研究院、基金會,擬任學院執行院長、基金會理事長。2016年6月起至2018年10月,管濤就職于青島四十人金融教育發展基金會,任理事長。2017年6月,管濤就職于上海銀行,任獨立董事。2017年7月至2019年3月,管濤就職于中國民生金融控股有限公司,任獨立董事。2017年9月,管濤就職于武漢大學董輔礽經濟與社會發展研究院,任董輔礽講座教授。2018年10月,管濤任中銀證券獨立董事。除此以外,管濤還擔任中銀國際控股有限公司證券全球首席經濟學家。2019年8月6日,美國財政部將中國列為“匯率操縱國”。管濤表示2018年以來人民幣匯率多次承壓,對外經貿紛爭是重要誘因,加拿大墨西哥貨幣都曾出現過大幅調整,欲加之罪何患無辭,美國種種雙重標準的做法,只是為貿易政策找一個合法借口。

2022年5月14日,在2022清華五道口首席經濟學家論壇上,管濤指出受新冠疫情和2022俄烏沖突影響,經濟新的下行壓力進一步加大,穩增長、穩就業、穩物價面臨新的挑戰。2023年3月14日,管濤就美國硅谷銀行倒閉發表看法,管濤表示在金融條件緊縮情形下,美國銀行業可能還只是中小銀行的流動性危機。2024年7月,管濤表示中國對外經濟運行有喜有憂、有進有退,充分印證了中央關于外部環境復雜性、嚴峻性、不確定性上升的重要判斷。同月17日,管濤表示“唐納德·特朗普交易”可能導致美元走強。

社會活動

2020年11有25日,管濤發布文章《管濤:管濤:決定資本流出入的不是匯率升貶值,而是經常賬戶差額》,指出當時中國出口的超預期表現,主要反映了疫情先進先出、率先復工復產的國內產業鏈供應鏈韌性。至于這種韌性會不會演變成為人民幣均衡匯率的升值,進而支持市場匯率進一步升值,取決于中國出口強勢的可持續性。

2022年5月14日,在2022清華五道口首席經濟學家論壇上,管濤指出受新冠疫情和2022俄烏沖突影響,經濟新的下行壓力進一步加大,穩增長、穩就業、穩物價面臨新的挑戰。主要的問題不是貨幣政策寬不寬松,市場上并不缺錢,主要的問題是受疫情蔓延的影響,市場有效需求不足,所以今年能不能夠更好地統籌疫情防控和經濟社會發展,對內關系到穩增長的目標能不能實現,對外關系到能不能有效應對外部超預期沖擊。

2023年3月14日,管濤就美國硅谷銀行倒閉發表看法,管濤表示在金融條件緊縮情形下,美國銀行業可能還只是中小銀行的流動性危機。硅谷銀行被接管而不是由美聯儲提供流動性支持,可能反映其也不僅是流動性問題,這類情形可能也不會止步于中小銀行。長期受困于負利率的歐洲日本銀行業,則可能更加虛不受補。不排除在利率飆升、資產價格暴跌過程中,當地大銀行乃至系統重要性銀行也可能出問題。對貨幣緊縮引發的金融風險,關注對象不限于銀行類金融機構,還應包括養老基金、保險公司、對沖基金等非銀行金融機構。后者透明度較低、杠桿率較高,一旦相關機構出風險,更容易因信息不對稱引發羊群效應。

2024年1月18日,管濤參加北京舉辦的“推進中國式現代化”為主題的“國是論壇:2024年會”。管濤指出從高頻數據看,外商投資并未出現大規模撤資和利潤匯出行為。2023年雖然人民幣匯率繼續調整,但人民幣貶值并沒有影響境外投資者持有人民幣的證券。受益于外部環境回暖,人民幣匯率已經止跌反彈。匯市和股市受到不同因素影響,由于多方面原因,國內股市還在經歷調整。

2024年6月30日,管濤對2024年以來人民幣對美元匯率整體呈現波動下行態勢進行分析,管濤表示中國是一個儲蓄型的國家,我們的潛在經濟增速也相對還是處于一個中高水平。所以在這樣的情況下,中國要盡可能長時間保持正常的貨幣政策空間,要讓收益率曲線也就是傾斜往上,來更好地激勵儲蓄。要堅持市場化匯率形成機制,完善跨境資本流動監管體系。出口表現謹慎樂觀,將給匯率提供邊際性支持。

主要觀點

國債重要性

2024年4月,管濤發布《中國央行買債與出口市場份額》一文,表示公開市場操作是多數發達國家央行吞吐基礎貨幣、調節市場流動性的主要貨幣政策工具,通過央行與市場交易對手進行有價證券和外匯交易實現貨幣政策調控目標。中國公開市場操作包括人民幣和外匯操作兩部分,其中人民幣公開市場操作1998年5月26日恢復交易,已成為中國人民銀行貨幣政策日常操作的主要工具之一。

超預期的政策措施

2024年6月26日,管濤接受和訊采訪表示2024年經濟工作應該堅持問題和結果導向,從三方面采取超預期的政策措施,重新走到市場曲線前面。一是超預期的宏觀調控措施,推動經濟運行回歸合理區間。近年來,我國保持高質量發展的戰略定力,堅持結構調整為主、政策刺激為輔,應對經濟下行壓力。但千招萬招,能夠穩住經濟的才是實招妙招。宏觀調控要增強前瞻性,豐富工具箱并留出冗余度,確保有需要就能及時推出、有效發揮作用。2024年經濟增速宜不低于2020年至2023年復合平均增速,顯示經濟持續下行勢頭得到遏制。同時,穩預期的關鍵在于抓落實,消除宏微觀的“溫差”。因此,經濟增長還應伴隨著物價溫和上漲和重點人群就業改善,體現有質量、有溫度的增長。一季度實際經濟增速超預期,為全年實現5%左右的預期目標奠定了堅實基礎。但是,名義增速依然偏低,這背后反映出的問題是有效需求不足、企業經營困難,一季度上市公司的營收和盈利同比都是下降的。下一階段,仍有必要把促進物價溫和回升作為宏觀調控的主要目標。

二是超預期的防化風險政策,引導主要風險因素趨于收斂。房地產、地方債務、中小金融機構是當前我國防范化解風險的重點領域。要堅持長短結合、標本兼治,守住不發生系統性風險的底線。短期看,要扭轉房地產下滑態勢,避免地方債務違約。同時,無論是房地產健康發展新模式,還是地方化債長效機制,都應該有一個較為清晰的框架,并著手一些基礎制度的建設。相關政策宜打好提前量,避免一直被市場推著走。要按照早識別、早預警、早暴露、早處置的要求,建立中小金融機構早期風險糾正機制,提高響應能力。

三是超預期的改革開放舉措,用標志性事件重塑市場信心。全面深化改革開放是破解深層次體制機制障礙,激發經營主體活力,增強經濟發展內生動力的必要手段。要落地一批實質性措施,樹立類似小崗村、傻子瓜子的標桿性事件,在“兩個毫不動搖”和制度型開放方面重塑政策公信力。為此,既可以是妥善處置一些市場關注的焦點事件,也可以是化解一些市場雖不關注但確屬堵點痛點的重要問題。

研究方向

長期從事貨幣可兌換、國際收支、匯率政策、國際資本流動等問題的研究。

主要成就

管濤在《人民日報》《經濟日報》《金融時報》《金融研究》《國際金融研究》《管理世界》《國際貿易》《廣東金融》等報刊雜志上發表文章200余篇,成為多家報紙和雜志的特約評論員或特約撰稿人。1997年合著出版《中國外匯體制改革與人民幣自由兌換》一書。《匯率制度在亞洲金融危機演》變中的作用及其對我國的啟示》一文,榮獲99中國青年金融論壇一等獎,《論外商投資企業外匯平衡與國民待遇問題》一文,榮獲99中國人民銀行系統青年優秀論文一等獎,《人民幣匯率政策述評》和《當前外匯管理面臨的幾個新問題》入選八五社會科學優秀成果。參與編寫《國際金融簡明教程》《世界各國貿易和外匯管制大全》等書。多篇論文被經濟類文集收集。

主要論著

論文

書籍

所獲榮譽

相關事件

2024年7月16日,管濤表示“特朗普交易”可能導致美元走強。2024年上半年人民幣匯率承壓很大的一個原因是美國聯邦儲備銀行緊縮超預期。由于一季度通脹出現了反復,所以美聯儲延遲了首次降息的時間,而且對于美聯儲全年降息的次數也是大幅度縮減,美元走勢偏強。下半年也不排除這個情況,還會延續。在7月9日,杰羅姆·鮑威爾在國會聽證會上,對半年度貨幣政策做聽證會的時表示美聯儲仍然有這種緊縮不足導致三次通脹的風險,所以仍沒有承諾說9月份一定會降息。但市場已經定價,9月大概率會降息。美國大選增加不確定性,特朗普有可能重返白宮,“特朗普交易”也可能會導致美元重新走強。有兩個渠道,一方面特朗普喜歡實行擴張性的財政政策,會導致美國經濟繼續過熱,會讓美聯儲降息的空間收窄。另一方面,特朗普喜歡打貿易摩擦,制造經貿爭端,避險情緒也會推高美元,故而美元走強。

參考資料 >

江西財經大學研究生院.江西財經大學研究生院.2024-07-17

管濤 劉立品:1月外匯市場分析報告--人民幣匯率反彈受阻,但境內外匯市場運行總體平穩.中銀國際證券股份有限公司.2024-07-17

新中國經濟學人史——管濤.網易.2024-07-17

44歲國家外匯局司長管濤辭職 業內人士頗感意外.搜狐財經.2024-07-17

外匯局國際收支司司長 管濤.中國政府網.2024-07-18

新聞熱搜榜.環球財經.2024-07-18

外匯局國際收支司前司長管濤即將加盟 中銀證券明確“科技賦能”戰略 .百家號.2024-07-18

管濤.新浪財經.2024-07-17

管濤:“特朗普交易”可能導致美元走強.觀察者網 .2024-07-18

中銀國際證券上市后再得“加分項”?管濤辭去獨董職務,或將入職擔任重要角色 .財聯社.2024-07-17

匯率操縱國?美國標準打了自己的臉.上觀新聞.2024-07-17

管濤:當前主要問題不是貨幣政策是否寬松,中國經濟面臨三大挑戰 .百家號.2024-07-17

東西問丨管濤:美國硅谷銀行倒閉意味著什么? .百家號.2024-07-17

管濤:多維度觀察中國對外經濟運行狀況 .新浪財經.2024-07-17

管濤:決定資本流出入的不是匯率升貶值,而是經常賬戶差額 .中新經緯.2024-07-17

管濤:從高頻數據看,外資并未出現大規模撤資和利潤匯出 .百家號.2024-07-17

管濤:出口謹慎樂觀 將給匯率提供邊際支持 |首席對策 .第一財經.2024-07-17

管濤:中國央行買債與出口市場份額 .百家號.2024-07-17

管濤:政策如何重新走到市場曲線之前 .百家號.2024-07-17

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中國先機.豆瓣讀書.2024-07-17

管濤:“特朗普交易”可能導致美元走強.搜狐網.2024-07-17

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