理性預(yù)期是在有效地利用一切信息的前提下，對(duì)經(jīng)濟(jì)變量作出的在長(zhǎng)期中平均說(shuō)來(lái)最為準(zhǔn)確的，而又與所使用的經(jīng)濟(jì)理論、模型相一致的預(yù)期。因在經(jīng)濟(jì)分析中假定經(jīng)濟(jì)行為的主體對(duì)未來(lái)事件的“預(yù)期”是合乎理性的而得名。又譯合理預(yù)期。理性預(yù)期的思想最初由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家J·F·穆思在《合理預(yù)期和價(jià)格變動(dòng)理論》一文中提出，70年代由芝加哥大學(xué)的R.E.盧卡斯和明尼蘇達(dá)大學(xué)的T·J·薩金特和N·華萊士等人作出了進(jìn)一步發(fā)展，并逐漸形成理性預(yù)期學(xué)派。
理論內(nèi)容
理性預(yù)期（RationalExpectations），或者，理性預(yù)期假說(shuō)，又譯合理預(yù)期（RationalExpectationHypothesis）。理性預(yù)期因在經(jīng)濟(jì)分析中假定經(jīng)濟(jì)行為的主體對(duì)未來(lái)事件的“預(yù)期”是合乎理性的而得名。理性預(yù)期指針對(duì)某個(gè)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象（例如市場(chǎng)價(jià)格）進(jìn)行預(yù)期的時(shí)候，如果人們是理性的，那么他們會(huì)最大限度的充分利用所得到的信息來(lái)作出行動(dòng)而不會(huì)犯系統(tǒng)性的錯(cuò)誤，因此，平均地來(lái)說(shuō)，人們的預(yù)期應(yīng)該是準(zhǔn)確的。
所謂“預(yù)期”就是從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主體(如個(gè)人、企業(yè)等)在決定其當(dāng)前的行動(dòng)以前，對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)或經(jīng)濟(jì)變動(dòng)所作的一種估計(jì)。而“理性預(yù)期”則是當(dāng)人們的預(yù)期符合實(shí)際上發(fā)生的事實(shí)時(shí)的情形。很顯然，公眾要進(jìn)行預(yù)期就離不開(kāi)有關(guān)的信息，這種信息不僅包括了歷史的統(tǒng)計(jì)資料，而且也包含對(duì)有關(guān)經(jīng)濟(jì)變量因果關(guān)系的判斷等知識(shí)。
盧卡斯指出，人們?cè)陬A(yù)期即將發(fā)生的經(jīng)濟(jì)變動(dòng)時(shí)，總是傾向于從自身的利益出發(fā)。根據(jù)已獲得的所有信息，作出合理而明智的反應(yīng)。理性預(yù)期學(xué)派關(guān)心的就是公眾的這一反應(yīng)對(duì)政府政策效力的影響，并認(rèn)為政策的制定者不能無(wú)視這種影響，否則，政策的目標(biāo)不僅實(shí)現(xiàn)不了，而且有時(shí)還會(huì)引發(fā)政府事先無(wú)法預(yù)料，事后又難以控制的局面發(fā)生。例如，1988年中國(guó)“搶購(gòu)風(fēng)”的形成就主要是因?yàn)楣娖毡榈匦纬闪?a href="/hebeideji/3893717422774801308.html">通貨膨脹的預(yù)期，這種“人人預(yù)防、人人自保”的社會(huì)心理在通脹時(shí)期，就會(huì)如大堤決口一樣勢(shì)不可擋，于是當(dāng)時(shí)制定的“價(jià)稅聯(lián)動(dòng)方案”等價(jià)格改革措施，尚未出臺(tái)便胎死腹中。這個(gè)讓人記憶猶新的事件經(jīng)常被中國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們用來(lái)強(qiáng)調(diào)公眾預(yù)期的重要性，它深刻地揭示出經(jīng)濟(jì)政策的效力除去政策本身應(yīng)符合經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際需要以外，還必須注意到公眾對(duì)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的預(yù)期及其反應(yīng)。
產(chǎn)生背景
理性預(yù)期的思想最初由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家J.F.穆思在《合理預(yù)期和價(jià)格變動(dòng)理論》一文中針對(duì)適應(yīng)性預(yù)期（Adaptiveexpectations）中的非最優(yōu)特性而提出的，70年代由芝加哥大學(xué)的R.E.羅伯特·盧卡斯和明尼蘇達(dá)大學(xué)的T.J.托馬斯·薩金特和N.戴維·華萊士等人作出了進(jìn)一步發(fā)展，并逐漸形成理性預(yù)期學(xué)派。
例，假設(shè)在時(shí)間點(diǎn)t，基于信息集Ωt對(duì)下一期隨機(jī)變量xt+1進(jìn)行預(yù)期。最優(yōu)性采用最小化Ωt的條件平均二乘法誤差為基準(zhǔn)。形式上，如果x*是最優(yōu)的理性預(yù)期的話，必然地已最小化下面的損失函數(shù)，E[(xt+1?x*)2|Ωt]。對(duì)其進(jìn)行簡(jiǎn)單的整理，E[(xt+1?x*)2|Ωt] 該式子的左邊被x*最小化，等號(hào)右邊也必然被其最小化。由于第一項(xiàng)與預(yù)期x*無(wú)關(guān)，因此，第二項(xiàng)被最小化的充分必要條件是等于零。由此，所謂理性預(yù)期，即給定模型的變量等于其條件期待。這里假設(shè)了僅對(duì)下一期t+1的預(yù)期，事實(shí)上，這對(duì)t+j，都成立。
理論特點(diǎn)
預(yù)期的形成本身成為經(jīng)濟(jì)分析的對(duì)象
理性預(yù)期學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，預(yù)期的形成本身就是經(jīng)濟(jì)行為的一個(gè)組成部分，因此應(yīng)該確立一種經(jīng)濟(jì)分析方法，就像應(yīng)用各種經(jīng)濟(jì)學(xué)原理去分析市場(chǎng)行為那樣來(lái)分析預(yù)期的形成．在這里，預(yù)期的形成第一次成為經(jīng)濟(jì)分析的對(duì)象．約翰·凱恩斯也深知對(duì)未來(lái)的預(yù)期對(duì)于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)具有重要的意義，并指出了企業(yè)的投資函數(shù)是資本主義經(jīng)濟(jì)之所以發(fā)生動(dòng)蕩的主要原因。在他的理論中，企業(yè)投資決定于投資者的精神狀態(tài)，即其對(duì)于投資的未來(lái)的利潤(rùn)率（即資本邊際效率）的預(yù)期。因此，活力、商業(yè)信心、投資者集團(tuán)的群體心理，成了凱恩斯經(jīng)濟(jì)分析的核心．雖然如此，但在凱恩斯的模型中，預(yù)期的形成卻被置于心理學(xué)的領(lǐng)域而沒(méi)有置于經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，因而還不屬于嚴(yán)格的經(jīng)濟(jì)分析．與凱恩斯不同，理性預(yù)期學(xué)派把預(yù)期看成是利用最好的經(jīng)濟(jì)模型和所有現(xiàn)已掌握的信息所得出的關(guān)于某個(gè)經(jīng)濟(jì)變量的水平或變化率的明確的預(yù)測(cè)．換言之，預(yù)期的觀念是一經(jīng)濟(jì)模型為基礎(chǔ)的合理的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)．在這里，其獨(dú)特之處在于向經(jīng)濟(jì)學(xué)家們展示了一個(gè)在自己的模型中處理預(yù)期的新方法．
把經(jīng)濟(jì)活動(dòng)當(dāng)事者采取的對(duì)策作為研究的對(duì)象
理性預(yù)期學(xué)派的基本命題是：消費(fèi)者和企業(yè)使許多信息對(duì)其有用，他們不僅是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)節(jié)的對(duì)象，而且也以自己的理性預(yù)期的經(jīng)濟(jì)行為積極影響宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定．他們對(duì)宏觀政策的反應(yīng)，決定著這些政策的效果．換言之，宏觀政策的成功與否不僅決定于政策的制定者一方，還在于作為市場(chǎng)主體的企業(yè)和消費(fèi)者的行為．企業(yè)和消費(fèi)者的行為是宏觀政策的制定者必須充分了解并在制定政策時(shí)予以充分考慮的．理性預(yù)期學(xué)派的理論表明，在理性預(yù)期世界中，政府的需求管理的政策是無(wú)效的．因?yàn)檫@一政策沒(méi)有顧及到企業(yè)和消費(fèi)者方面的理性預(yù)期行為的影響．反過(guò)來(lái)說(shuō)，由于沒(méi)有考慮到企業(yè)和消費(fèi)者的理性預(yù)期行為在經(jīng)濟(jì)生活中的實(shí)際作用，使得政府的需求管理政策喪失了效力．這對(duì)于那些堅(jiān)持凱恩斯主義信條習(xí)慣上認(rèn)為“大蕭條”不隊(duì)重演的人們來(lái)說(shuō)，是相當(dāng)感到震驚的。
堅(jiān)持新古典的信條
理性預(yù)期學(xué)派，從經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇上午劃分，屬于新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家．新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)基本的特征，是他強(qiáng)點(diǎn)作為理性的經(jīng)濟(jì)人的理性的經(jīng)濟(jì)行為．理性預(yù)期學(xué)派的理性預(yù)期理論，實(shí)際上是對(duì)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于理性經(jīng)濟(jì)人的理性行為的分析的擴(kuò)展與補(bǔ)充，或者說(shuō)，它是沿著新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析思路進(jìn)一步展開(kāi)其理論分析的。進(jìn)一步說(shuō)，在理性預(yù)期學(xué)派的理論分析中，始終堅(jiān)持新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的如下三個(gè)重要的信條：第一，經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人的實(shí)際經(jīng)濟(jì)決策，例如關(guān)于儲(chǔ)蓄、消費(fèi)或投資的決策，只取決于實(shí)際的而不是名義的或貨幣的因素；第二，在經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人的的有限信息之下，他們是一貫的和成功的最優(yōu)先者，即他們連續(xù)地處于均衡中；第三，在評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)環(huán)境時(shí)，經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人不會(huì)犯系統(tǒng)的錯(cuò)誤，即他們具有理性預(yù)期．在經(jīng)濟(jì)分析中，強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)變量的實(shí)際因素，對(duì)于經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人的決策的決定作用，以及強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人連續(xù)的實(shí)現(xiàn)均衡，是新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的基本特征．此外，新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)還假定，人們進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)已掌握完全的、充分的信息，因而，他們會(huì)隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化隨時(shí)對(duì)自己的行為進(jìn)行調(diào)整，以在新的市場(chǎng)環(huán)境中實(shí)現(xiàn)新的均衡。但是傳統(tǒng)的新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)不重視預(yù)期的作用，在那里，人們的經(jīng)濟(jì)行為是隨時(shí)根據(jù)信息進(jìn)行調(diào)整的．以充分的信息為根據(jù)對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行理性預(yù)期，從而決定經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人的經(jīng)濟(jì)決策，這是理性預(yù)期學(xué)派對(duì)于新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的新的理論貢獻(xiàn)．進(jìn)一步說(shuō)，它是在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的完全理性假定之下所做出的關(guān)于人的經(jīng)濟(jì)行為的新的理論分析．此外，理性預(yù)期學(xué)派在分析方法上還有一些重要的特點(diǎn)，例如，它強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的動(dòng)態(tài)分析，每種經(jīng)濟(jì)變量都打上時(shí)期的烙印，考察從一個(gè)時(shí)期到另一個(gè)時(shí)期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的變化過(guò)程及發(fā)展趨勢(shì)，并把經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的動(dòng)態(tài)分析同理性預(yù)期的分析結(jié)合起來(lái)，形成了自己的獨(dú)特的具有理性預(yù)期的動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)分析理論。在理性預(yù)期學(xué)派的理論中，還大量應(yīng)用數(shù)學(xué)方法．在這里，幾乎動(dòng)用了一卻可能動(dòng)用的數(shù)學(xué)工具，因此，使其分析具有數(shù)量上的精確性．這也應(yīng)該是它分析方法上的一大優(yōu)點(diǎn)．但從另一角度上看，也是一個(gè)缺點(diǎn)，因?yàn)檫@樣一來(lái)便使得一般缺乏嚴(yán)格數(shù)學(xué)訓(xùn)練的讀者望而卻步，使之不易為一般大眾所了解。
主要觀點(diǎn)
理性預(yù)期學(xué)派堅(jiān)持認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的首要任務(wù)是為私營(yíng)經(jīng)濟(jì)提供一個(gè)穩(wěn)定的可以預(yù)測(cè)的環(huán)境。因此，政策目標(biāo)必須注重長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性。政府應(yīng)實(shí)施一種貨幣供應(yīng)量的年增長(zhǎng)率長(zhǎng)期穩(wěn)定的貨幣政策，以及使預(yù)算保持基本平衡的財(cái)政政策。可以看出，在具體的政策措施上，理性預(yù)期學(xué)派與貨幣主義學(xué)派的主張基本相同，并無(wú)多少創(chuàng)見(jiàn)。
托賓曾明確指出：“許多宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)現(xiàn)他們自己，在符合許多事實(shí)，但理論上感到還不滿意的約翰·凱恩斯主義范式和理論上有吸引力的，但經(jīng)驗(yàn)上還可疑的新古典范式兩者之間，已分裂了。”布林德認(rèn)為：“當(dāng)盧卡斯教授改變凱恩斯先生提出的答案時(shí)，他通常地把較好答案變?yōu)楦鼔拇鸢福滑F(xiàn)代凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)，雖然并非無(wú)缺點(diǎn)，可是比之新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)卻表明符合科學(xué)規(guī)律的更好要求。”他們的論斷多少反映了實(shí)際情況。確實(shí)地，理性預(yù)期學(xué)派的出現(xiàn)，表明了保守主義思潮的進(jìn)一步“復(fù)活”，它企圖回到資本主義世界經(jīng)濟(jì)的“自由放任”時(shí)代，讓亞當(dāng)·斯密的“看不見(jiàn)的手”的學(xué)說(shuō)和“薩伊定律”通過(guò)經(jīng)濟(jì)主體具備完全信息的假設(shè)而指揮經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。所以，理性預(yù)期學(xué)派實(shí)質(zhì)上是沒(méi)有米爾頓·弗里德曼的弗里德曼主義，它比弗里德曼還弗里德曼！
理性預(yù)期學(xué)派比現(xiàn)代貨幣主義學(xué)派更明確地主張：政府應(yīng)當(dāng)公開(kāi)明確地規(guī)定一種固定的貨幣供應(yīng)量的年增長(zhǎng)率，并應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)財(cái)政預(yù)算平衡。他們指出：如果政府能宣布實(shí)行一種堅(jiān)決降低貨幣增長(zhǎng)率以制止通貨膨脹的政策，人們就會(huì)解除防范心理，不再采取防范性措施。這樣，物價(jià)就會(huì)穩(wěn)定，失業(yè)也不會(huì)增加，生產(chǎn)也不會(huì)下降。否則，人人都會(huì)運(yùn)用理性預(yù)期，把經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中可能遭受的損失預(yù)算在內(nèi)，從而形成彼此提防，使經(jīng)濟(jì)波動(dòng)不斷激化。同時(shí)，他們還指出：如果政府能夠規(guī)定一種使財(cái)政預(yù)算平衡的稅率，也會(huì)有助于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。這是因?yàn)椋和ㄟ^(guò)減稅來(lái)刺激人們?nèi)ピ黾油顿Y和消費(fèi)是不可能的，人們的理性預(yù)期會(huì)使人們?cè)黾油顿Y和消費(fèi)的熱情逐漸被抵消掉。所以，政府在財(cái)政政策方面所能做的最好努力，還是制定使預(yù)算平衡的稅率。只有這樣，公眾才不會(huì)由于理性預(yù)期而采取各種預(yù)防性措施，政府也才能取信于民，使經(jīng)濟(jì)趨于穩(wěn)定。理性預(yù)期學(xué)派是徹底的自由主義經(jīng)濟(jì)的立場(chǎng)。
理論前提
預(yù)期是合乎理性
也即是說(shuō)，消費(fèi)者把獲得消費(fèi)的最大效用作為行動(dòng)準(zhǔn)則，生產(chǎn)者把利潤(rùn)最大化作為行動(dòng)準(zhǔn)則，任何經(jīng)濟(jì)行為主體進(jìn)行當(dāng)前決策時(shí)所預(yù)料的未來(lái)會(huì)有的情況，總是完全準(zhǔn)確地符合未來(lái)實(shí)際發(fā)生的情況。
供求均衡
只要讓市場(chǎng)機(jī)制充分發(fā)揮作用，各種產(chǎn)品和生產(chǎn)要素的價(jià)格都會(huì)通過(guò)供求變動(dòng)，最終使各自的供求達(dá)于均衡。此時(shí)也是處于均衡的充分就業(yè)狀態(tài)，實(shí)際存在的失業(yè)僅限于摩擦性失業(yè)、結(jié)構(gòu)性失業(yè)及自愿失業(yè)。這種勞動(dòng)的供給和需求相一致的就業(yè)量所決定的就業(yè)率被稱為自然就業(yè)率。自然就業(yè)率的大小取決于一國(guó)的技術(shù)水平、風(fēng)俗習(xí)慣、資源數(shù)量等，而與貨幣因素?zé)o關(guān)。資本主義社會(huì)的實(shí)際就業(yè)量常常大于或小于自然就業(yè)率，這取決于實(shí)際通貨膨脹率和預(yù)期通貨膨脹率間的差距。如果前者大于后者，就業(yè)量大于自然就業(yè)率，反之則相反。這種差距的產(chǎn)生是由于人們?cè)诙唐趦?nèi)對(duì)價(jià)格水平的誤解造成的，例如，商品經(jīng)營(yíng)者看到自己經(jīng)營(yíng)的商品價(jià)格上漲，誤認(rèn)為是需求量增加，從而會(huì)要求更多的勞動(dòng)量。但這種誤解在長(zhǎng)期中會(huì)消失，人們會(huì)看到所有商品價(jià)格都上漲，從而使勞動(dòng)量恢復(fù)原有水平。因而，理性預(yù)期認(rèn)為，資本主義社會(huì)經(jīng)濟(jì)有使就業(yè)量等于或趨向于自然率的趨勢(shì)。根據(jù)這種理論，通貨膨脹和失業(yè)之間并不存在一種如凱恩斯主義所說(shuō)的交替關(guān)系。宏觀經(jīng)濟(jì)政策僅在具有突如其來(lái)的性質(zhì)，因而使人們預(yù)期失誤的條件下才會(huì)取得指望的結(jié)果。如果假定政府的政策是有規(guī)則的，人們會(huì)準(zhǔn)確預(yù)料應(yīng)有結(jié)果，從而會(huì)采取相應(yīng)措施抵消政府政策的作用。
本質(zhì)作用
理性預(yù)期本質(zhì)上是一個(gè)均衡概念，而不僅僅是指?jìng)€(gè)人行為的理性假設(shè)，只有與市場(chǎng)均衡融合在一起時(shí)才能正確地理解理性預(yù)期以及理性預(yù)期均衡(REE)。REE中的信息需求并不會(huì)更多：交易者只需知道產(chǎn)生均衡價(jià)格的隨機(jī)過(guò)程。雖然市場(chǎng)出清理論告訴經(jīng)濟(jì)學(xué)家決定價(jià)格的根本性結(jié)構(gòu)因子(如成本和需求函數(shù)的形式),但在均衡時(shí)，交易者無(wú)須知道任何經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)形式方面的知識(shí)，他們只須知道價(jià)格和決定產(chǎn)出的隨機(jī)因子之間的關(guān)系。所以，理性預(yù)期的本質(zhì)是，市場(chǎng)參與者擁有關(guān)于經(jīng)濟(jì)體系的一些經(jīng)濟(jì)信念，可以把他感興趣的內(nèi)生變量與外生變量聯(lián)系起來(lái)。理性預(yù)期具有兩種特性。
根據(jù)理性預(yù)期理論，政府應(yīng)放棄實(shí)行相機(jī)抉擇的財(cái)政金融政策，應(yīng)把財(cái)政政策和金融政策的目標(biāo)放在防止和減少通貨膨脹而不是失業(yè)上，把最理想的物價(jià)水平作為其唯一的政策目標(biāo)。
參考資料 >