德豐杰（Draper Fisher Jurvetson, 簡稱DFJ）由Tim Draper作為第三代家族成員所創辦，總部設于硅谷，是全球著名的大型風險投資公司，旗下共管理著超過六十億美元的資本。在它近三十年的歷史中，德豐杰共投資超過六百家創業公司，在中國投資了百度集團、分眾傳媒、空中網、龍旗等，其中百度獲得五十倍的回報。德豐杰的宗旨是在全球范圍內搜尋具有杰出才能并試圖改變世界的企業家，并向其提供資金和服務幫助他們實現創業夢想傳遞創業精神，為有創業夢想的青年提供最佳的全民創業平臺，在投資理財領域綻放新的精彩。
公司規模
德豐杰（Draper Fisher Jurvetson, 簡稱DFJ）由Tim Draper作為第三代家族成員所創辦，總部設于硅谷，是全球著名的大型風險投資公司，旗下共管理著超過六十億美元的資本。在它近三十年的歷史中，德豐杰共投資超過六百家創業公司。其中很多著名公司的成功，例如Hotmail, overture, 和 Skype，為德豐杰締造了強有力的實力和聲譽。德豐杰的宗旨是在全球范圍內搜尋具有杰出才能并試圖改變世界的企業家，并向其提供資金和服務。
德豐杰（DFJ）全球共管理20多支基金，1999年進入中國，前期一直采用和中國合作伙伴合作投資的方式，中國市場所有資金全部用于中國市場投資，助力中國經濟發展。從德豐杰第八支全球投資基金開始，德豐杰可以在中國直接投資，德豐杰第九支全球基金共6億美元，主要面對亞洲市場，德豐杰中國首席代表張希負責第九支基金在中國的投資（負責風險投資部）。德豐杰是世界互聯網領域最著名的風險投資商之一，管理60億美元基金，目前已經投資600多家科技企業，很多公司都被思科、雅虎日本、微軟和美國在線公司以高價收購。
Tim Draper最早提出的有關利用電子郵件對互聯網產品進行“病毒式營銷”的概念已經被數百家公司當作標準營銷技術。通過和客戶分成的模式讓客戶變成客戶商，共同參與經營實現共贏，德豐杰在全球30多個國家地區設有投資業務，在中國投資了百度集團、分眾傳媒、空中網、龍旗等，其中百度獲得五十倍的回報，德豐杰在未來的發展中國市場依然是最主要的投資發展方向。
德豐杰承襲上述公司的經驗和知識，并將繼續在國際以及中國境內取得巨大成功。德豐杰的宗旨是在全球范圍內搜尋具有杰出才能并試圖改變世界的企業家，并向其提供資金和服務幫助他們實現創業夢想共謀發展。
公司業務
投資項目
東信網絡技術有限公司
東方通信網絡（Donson Network）創立于2004年，致力于移動媒體的研究、應用、整合、運營及無線互動營銷，是中國移動通信集團媒體整合營銷專業服務提供商。現在全國已有28家分部。與中國移動、中國聯通、中國電信集團有著緊密的關系。
與美國BERKELEY大學合作在硅谷成立移動媒體專項研究小組（“B&D MMA”）
獨有經運營商、銀行雙認證的銀行級安全BDECIES加密技術專利
高拓訊達
中國北京
設計并開發移動電視接收端半導體芯片
DeviceVM,Inc.
美國硅谷，中國杭州，臺北市
全球領先的虛擬化技術供應商，為消費類產品提供快速啟動等良好用戶體驗
聯龍科技
中國北京
中國領先的移動網絡提供商，專注于移動互聯網和互聯網數據轉換，開發出中國第一套擁有自主知識產權的互聯網數據轉換網關
FastWeb
中國最優秀的CDN服務商
飛銳科技
中國北京
光學引擎和模塊供應商，為背投電視和投影機提供LED光源
方恩醫藥
中國天津
作為一個合同研究組織，方恩醫藥為在中國從事臨床研究的跨國客戶提供全方位服務。
互動百科中國北京
全球最大的中文百科類網站，也是全球最大的以營利為目的的百科網站
廣州金視互動傳媒科技有限公司
金視互動傳媒科技隸屬南方廣播影視傳媒集團及廣東電視臺旗下，專門從事新媒體業務，在手機廣告、互動游戲、3G內容平臺領域有著卓越及領先的地位。
華迅微電子
中國西安
衛星(GPS、伽利略·伽利萊、北斗)定位芯片組和解決方案供應商
中國北京
精進科技致力于汽車及工業用清潔能源技術，核心業務是混合動力和電動汽車的電機及電力電子驅動系統
凌訊科技
研發全新的無線寬帶通信傳輸和數字電視廣播協議，并從事相關產品的研制與銷售
彌亞微電子
中國上海
高性能數模混合集成電路開發商，提供包括電力載波通信領域所需要的芯片產品、系統技術、應用軟件及相關硬件設計開發等產品和服務。
茂碧信息
中國上海
移動多媒體產品和應用的供應商，為手機制造商和手機用戶提供最優秀的移動多媒體方案。
天弘基金翰科技
中國北京
作為“光散射導光板”的供應商，其產品廣泛應用于國家公共事業，廣告媒體，裝修裝飾以及電子儀表等產品。
深迪半導體
制造和開發微機電系統器件的無生產線半導體設計公司
Sports Composite DE
新一代大規模的體育賽事網站，擁有獨一無二的實時交易平臺。
聚力傳媒
中國上海
基于P2P技術的網絡電視和視頻播放平臺
通卡網絡
中國北京
中國領先的消費者會員管理平臺，為企業提供會員營銷服務
簡稱望海康信
望海康信是中國領先的醫院和醫療機構運營管理軟件、解決方案和xSP
Vital Therapies,Inc.
美國加州洛杉磯圣迭戈
開發出第一個以人體細胞為基礎的肝移植或肝功能復蘇輔助設備
中國北京
易寶支付是專業從事多元化電子支付一站式服務的領跑者，專注于金融增值服務領域。
Justyle
中國嘉興中國互聯網領先服裝品牌Justyle，成立于2007年，第一批入駐天貓的自主品牌，2008、2009年蟬聯淘寶商城男裝冠軍，2010年獲得“全球十佳網商”及“全球十佳網貨”雙稱號。專注于引領時尚生活，提倡快速、時尚、驚喜的用戶體驗。
投資方向
一個是信息化的投資，因為德豐杰投資過一個的公司。還有百度集團，當時是通過德豐杰來做投資的公司。德豐杰投資的理念是這樣的，希望可以找到一些企業來做，讓世界可以有一些改變。
第二個投資的方向是消費品、媒體與能源，因為這個是跟國情非常吻合的地方。然后是能源方面，德豐杰在國外是最早做能源的基金。被評為是做得最多的。團隊已經投了6個公司，4個做新媒體，是跟視頻有關的。除了這些IT方面以外，德豐杰還有兩個：一個是做教育，職業教育方面，英語培訓接軌的地方有很多機會。
第二點是廣告方面，覺得是否可以用這些方面來做一些廣告，以前是通過文字，那現在是否考慮到我們兩個是朋友，你喜歡什么，我也可以做一些廣告給你。還有一些垂直化廣告的網絡。還有一點，中國的增長是最快的，每年維持到8到11的增長率，這是一個非常龐大的市場。
投資優勢
德豐杰在美國以投資互聯網領域的早期公司聞名。為了錯開內部競爭，德豐杰全球創業投資基金在美國以投資擴張期的企業為主；而德豐杰全球創業投資基金在亞洲和歐洲市場仍然以早期項目投資。在中國，德豐杰投資的對象主要包括無線通信、互聯網、半導體、寬帶等領域。
投資百度集團的故事是德豐杰基金在中國最經典的案例之一，“神話的開頭其實并不神秘”。當時正是2000年美國互聯網泡沫時期，所有的VC都在集中在看硅谷的.com公司，而中國還不是WTO的成員。因此德豐杰當時投資百度壓力非常大，股東為此提出過質疑。但是德豐杰的團隊依然決定投資，而且百度一共三輪融資，德豐杰都是主要投資人。百度上市后，德豐杰依然是單一大股東，至今一股也沒有賣。
德豐杰對于百度的成長過程中提供的價值表現在兩個方面：團隊的組建和商業模式的轉型。尤其對于后者，孫文海介紹說：2001到2002年是百度集團比較艱難的歲月，因為當時百度的商業模式是為搜狐、新浪等提供搜索服務而收取費用。而在互聯網泡沫破滅的2001年，門戶網站的收入模式都尚未找到，因此很難成為搜索的主要收入來源。
而德豐杰在美國投資的一家搜索公司overture，首創了以競價排名的方式來盈利。這種新的模式激發了百度總裁李彥宏的靈感，決定了百度從B2B到B2C的跨越。百度的轉型當時在董事會上曾引起股東爭論，李彥宏非常堅持自己看好的方向，而德豐杰投票支持。而正是這一轉型，使得百度集團成為2005年中國最成功的上市案例。
德豐杰基金從2000年進入中國起，迄今共投資了11家企業，其中4家企業百度、空中網、分眾傳媒、龍旗通訊先后上市，獲得了令人矚目的回報；其他7家東信網絡、龍晶半導體、鼎芯半導體、捷報寬頻、中國博客網、銀河傳媒、開拓天際正在成長期或者發展期。
風險投資要本地化，而企業家要全球化。德豐杰在全球有30多個辦公室，管理和運作著一個由許多關聯基金組成的風險投資網，這些關聯基金都有對特定行業的深刻理解和本土化的優勢，比如中國的龍脈。各個關聯基金之間的溝通、聯合投資以及知識共享變得更加便利，從而形成一個巨大的人才、信息、資本和人脈網絡，并且給創業者帶來運氣。
德豐杰的市場反應速度非常快，德豐杰在中國有30多項投資，比如說百度集團、空中等等。另外，不管什么樣的業務，我們著眼于長遠的考慮。過去二十年，世界發生了很大變化，所有的科學技術，基因工程、網絡、存儲、帶寬等等都在劇烈變化。
德豐杰的投資標準——要把握三點：“第一，團隊，或者說人的因素。創業者必須是要德才兼備，首先要是一個誠信正派的人，同時要考察他的技術能力。如果他有強烈的弱點，比如不善于與人溝通，那么要看優點（比如技術能力）能不能彌補弱點。這就像高考一樣，能力的考察。第二，市場。好的創業者選擇的市場是否正確同樣將決定公司的成敗。第三，技術或者商業模式。獨特的商業模式和技術壁壘往往決定這家公司有沒有能力去把市場占領。一般在每個獨立的市場上往往只能容納兩到三家最成功的企業。所以我們希望被投資的企業能做到市場第一。
德豐杰（中國）投資理財的優勢--在中國全民進行金融改革之初，德豐杰率先提出互聯網金融全民化，并與2012年12月21號正式上線網絡理財平臺--創富通寶，以其門檻低，易參與隨有隨進、隨用隨出方便快捷的優勢引領普通大眾實現便捷理財，通過客戶商代理模式快速幫助更多有創業夢想的有志青年實現輕松創業。
百度背后
德豐杰在美國以投資互聯網領域的早期公司聞名。為了錯開內部競爭，德豐杰全球創業投資基金在美國以投資擴張期的企業為主；而德豐杰全球創業投資基金在亞洲和歐洲市場仍然以早期項目投資。對于德豐杰等美國VC而言，中國市場和美國市場更大的不同在于，中國企業是由創業者主導的。這就意味即使VC們選對了市場，但是看錯了人，“也很難像在美國一樣通過從外部聘請CEO把創業者從核心管理崗位換下來的方式”使企業有很大起色。
雖然造成這種現象的原因可能包括創業者的市場敏感性、職業經理人隊伍的不成熟以及契約制度的不完善等，但是由此形成的創業投資市場游戲規則卻是基本一致的：核心創業者“容許甚至歡迎”VC幫助企業制定戰略、調整管理團隊、開拓市場，“卻很難容忍把自己換掉。”至少在現階段“創業者是企業發展的主角，投資者在很大程度上只能充當配角。”一個不難觀察到的事實是，中國得到創業投資支持并且取得了成功的企業絕大部分都是屬于創始人直接主導型的，或許為這種說法提供了某種注腳。
德豐杰主要是從各個層面幫助創業者制定并且執行正確的戰略來推動創業企業發展的。作為投資方DFJ的主要代表，百度集團公司董事符績勛表示，德豐杰一直在和Robin（李彥宏的英文名）等人探討百度的商業模式。盡管百度曾經一度占據著國內搜索技術服務市場80%的份額，但是經過2000年下半年、2001年的網絡低潮之后，國內能夠付得起價錢的網站也就只剩下新浪、搜狐等少數幾家大型門戶了。“而且，在服務的范圍、方式以及收入分成等方面，百度還不可避免地會受到這些門戶網站的制約。”在經歷了一系列的小規模嘗試之后，2001年10月百度集團決定借鑒overture公司（同樣也得到過DFJ的投資，2003年雅虎日本以16.3億美元收購了Overture）的經驗將競價排名作為自己的主要盈利模式。“在選定了新的業務方向之后，就放手讓Robin和Eric（百度另一創始人徐勇的英文名）去做了。”DFJ的創始合伙人Timothy C.Draper（代表DFJ投資給Overture）還曾經親自到中國來向百度介紹Overture的做法和經驗。
同時DFJ ePlanet Ventures還積極推動投資組合之間產生協同效應：周云帆、楊寧等創建的ChinaRen（后被搜狐收購）不但是百度集團的早期客戶，而且在周云帆、楊寧離開搜狐再次創建空中網時，具有共同投資人的雙方又再度攜手。更早的時候，硅谷動力和百度的共同投資人Peninsula Capital還曾經促進雙方合作推出“動力引擎”。
硅谷動力當時的CEO盧建的做法使產品被市場所認可。現在他自己做的醫療方面的網站還在競價排名方面與百度合作。美國調查機構ALEXA INTERNET2003年的統計數據顯示：到了2003年年底，百度已經確立了自己在中國搜索引擎市場的絕對領導地位，并且已成為全球第二大獨立搜索引擎商。
百度集團在上市過程中對于管理團隊的調整更加能夠體現出DFJ ePlanet Ventures的資本面孔。在符績勛和李彥宏（兩者合計代表或者擁有百度的股份超過了50%）商議并經董事會確定調整方案之后，百度開始按照美國資本市場的口味和要求強化百度的職能部門以便為登陸納斯達克股票交易所和企業的長遠發展鋪平道路。“通過獵頭公司的幫助，找來了PWC（普華永道）最年輕的合伙人王湛生擔任百度的CFO；同時經過幾年的內部培養，朱洪波也正式擔綱首席運營官；為創建百度集團發揮了關鍵性作用的創始人徐勇則出任首席策略官”。2004年年初，百度董事會也已經正式將李彥宏的職務由“總裁”升到了“首席執行官”。
社會評價
衡量一個創業投資家是否成功，主要是看他給投資人帶來的回報：投入多少資金，賺回了多少錢。這就是創業投資家成功的標準。在創業投資界流行著一種有關合格的創業投資企業的標準說法：每投資十家公司中，虧損的只能允許有兩三家，兩三家會賺一些錢，兩三家會有三四倍的回報，還有一兩家會帶來非常大的高額回報。
雖然距離1999年正式成立還不到7年的時間，但是德豐杰全球創業投資基金至少在中國已經超越了創投行業的“通用標準”。截至目前，德豐杰全球創業投資基金在中國投資的9家企業當中，空中網、分眾傳媒、百度集團、龍旗通信等4家企業已經分別成功登陸納斯達克股票交易所或者新加坡證券交易所，為德豐杰獲取高額回報提供了退出通道。
百度的投資人、德豐杰全球創業投資基金董事符績勛在剛剛參加完百度董事會后的一個下午如此表示。事實上，在百度上市之前，德豐杰還從百度創始人徐勇手中購買了部分股票。除了看好百度的未來發展，德豐杰敢于如此出手的原因還在于德豐杰全球創業投資基金獨特的期限結構。德豐杰全球創業投資基金成立之初設定的存續期為10年，必要的情況下，存續期滿之后還可以連續進行兩次期限分別為2年的展期。相比一般基金7年～13年的存續期，這種最長可達14年（10+2+2）的期限結構為德豐杰全球創業投資基金在美國之外專注于投資早期項目提供了相當優越的空間。
另一方面盡管未來的發展還會有變數，但是僅就目前取得的成功而言，百度集團就足以讓德豐杰等投資者打破在中國投資的怪圈：在中國通常需要70%甚至80%的項目取得成功才能夠彌補20%--30%虧損項目帶來的損失。這一點剛好和美國相反。雖然比Peninsula Capital、Integrity Partners等第一輪投資者的200倍至300倍回報要遜色不少，但是作為百度最大機構投資者的德豐杰還是獲得了接近50倍的回報（按2005年10月26日收盤價計算）。不僅如此，德豐杰僅僅憑借投資百度集團而獲得的股票市值就足以收回其在全球的全部投資成本。
參考資料 >