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科威特投資局（英文：Kuwait Investment Authority，簡稱：KIA）是科威特政府所有的獨立的投資機構，成立于1953年，負責管理科威特一般儲備基金和未來基金，以及科威特財政部委托其代表科威特政府管理的其它基金，總部設在科威特，并在倫敦、上海設有分支機構。

1953年，科威特投資委員會（KIB）于倫敦成立，是全球首家主權財富基金。1982年，KIB轉型為科威特投資局（KIA），經歷多年發展后，其資產規模從初始的2000億美元增長至2023年的7084億美元，位居全球主權財富基金第四位。

起亞的投資呈現出了投資產品多樣化，以及投資地域多樣化的特點。KIA的投資涉及固定收益產品、私募股權基金、房地產、基礎設施等多個品類。截至2023年8月，科威特投資局的資產規模達7500億美元，在中東主權財富基金中身前十，僅次于排名第一的阿布扎比投資局。

發展歷程

1953年，科威特政府在英國倫敦成立科威特投資委員會（全稱：Kuwait Investment Board，簡稱：KIB），將大量石油出口收入交給這個委員會，對外進行投資。KIB也由此成為全球首家主權財富基金。而將KIB設立在英國倫敦的原因則出于科威特早期的海外投資都集中在英國。

1965年，在英國倫敦的KIB職能被科威特投資辦公室（全稱：Kuwait Investment Office，簡稱：KIO）所取代，KIO為該主權財富基金在英國的辦事機構，此后，KIO在英國繼續履行投資職責。在20世紀50-70年代，KIO的資產集中在英國，KIO對整個KIA的組織體系中至關重要。其中，1974年，KIA收購了房地產集團St Martin's Property Group，通過該集團投資、開發和管理在英國的固定資產，開發了包括倫敦橋城（London Bridge City）等多個項目。1974年11月，KIA從德國匡特（Quandt）家族手中收購了梅賽德斯-奔馳集團14%的股份，從而成為該公司最大單一股東。

1982年，KIB轉型為科威特投資局（全稱：Kuwait Investment Authority，簡稱：KIA），將不穩定的石油資產轉換成分散化、資產相關度較低的資產組合，以應對風險。之后，KIB投資了英國石油公司（BP）等多家企業。

1990年，伊拉克入侵科威特，科威特700多口油井被焚毀，損失嚴重，但通過科威特投資局從國外投資的收益中調回的800多億美元資金，科威特戰后得以快速重建。

2004年，KIA聘請美世咨詢公司（Mercer）優化資產配置戰略，目標是實現10年內資產管理規模翻倍。根據美世提出的減少公開市場投資（如股票），增加另類資產投資（如私募股權和房地產）；分散配置不相關的大類資產，提高投資回報并降低風險和波動性；拓展美、歐、日等發達經濟體之外的投資區域，如亞洲和非洲等新興市場的建議，KIA董事會于2005年通過了新的戰略資產配置方案，設立了目標收益率和風險預測機制。修訂后的方案增加對新興市場股票、債券以及另類資產（包括私募股權、對沖基金和房地產）的投資，調整了現有資產的配置比例。

2011年，隨著亞洲和新興市場的崛起，特別是中國市場成為全球熱點，起亞在北京創立了繼KIO之后第二家海外辦事處KIRO（全稱：Kuwait Representative Office in China）。KIRO主要關注的投資領域包括：公開市場業務（以QFII形式）、中國銀行間債券市場、當地知名企業以及房地產。2012年3月，KIA獲得3億美元的初始投資額度。

KIA在全球的投資趨向多樣化，從而分散風險。2013年，該機構對PPP產生興趣，計劃在3-5年內對英國基礎設施建設基金投資50億美元。1月，起亞在北京開辦代表處后獲得7億美元的投資額度。

2014年，KIA在大中華區（包括中國香港）投資總額已達80億美元。

2018年，KIA在中國獲批外商獨資企業（WOFE）許可證，于是在上海市設立了辦事處，以進一步擴大中國和亞太地區投資視野的深度和廣度，并將辦事處從北京遷至上海。此后，科威特投資局在中國的投資持續擴大，從2006年10月，科威特投資局投資中國中國工商銀行7. 2億美元起，至2023年，在17年的時間中，KIA在中國的投資規模增長了近50倍，大中華區投資占其全球投資規模第二位。

2025年5月，Wind數據顯示，截至2025年一季度末，KIA出現在24只A股十大流通股東名單中，市值累計達54.93億元，環比增長36.95%。其中，2025年一季度新進入9只個股前十大流通股東名單，增持3只個股，減持5只個股，還有7只持股不變。KIA2025年一季度增持了飛科電器163萬股，累計持倉市值3.01億元，占流通股比例達1.88%；同時還增持了應流股份54萬股，累計持股市值達1.82億元，占流通股的比例為1.44%。從重倉股市值來看，KIA持有的衛星化學和三花智控市值都超過5億元，不過一季度對兩股做了減持操作。從行業分布看，起亞重倉的個股包括家電、機械、硬件設備、汽車零配件、電氣設備等。

機構治理

辦事處

倫敦投資辦事處

科威特投資局于1965年在英國倫敦重組了科威特投資辦公室（全稱：Kuwait Investment Office，簡稱：KIO），KIO是KIA在英國的辦事機構，在英國履行投資職責。在20世紀50-70年代，KIO的資產集中在英國，KIO對整個KIA的組織體系中至關重要。

上海投資辦事處

2011年，起亞在北京設立代表處。2018年，KIA在中國獲批外商獨資企業（WOFE）許可證后，在上海市設立了辦事處，將辦事處從北京遷至上海，由此創立了繼KIO之后第二家海外辦事處KIRO（全稱：Kuwait Representative Office in China）。KIRO主要關注的投資領域包括：公開市場業務（以QFII形式）、中國銀行間債券市場、當地知名企業以及房地產。

管理團隊

主營業務

資產管理

在投資方式上，KIA同時使用直接投資和間接投資來進行資產管理。其中，直接投資通過起亞在科威特、英國和中國的三處辦事處開展；間接投資則是以LP的角色投資其他的基金。KIA在英國的辦事機構為KIO（Kuwait Investment Office），KIA在中國的辦事機構為KIRO（Kuwait Representative Office in China）。

KIA設有董事會管理基金事務，其財務報告必須由兩名來自世界著名事務所的獨立審計師作外部審計，其每半年需向獨立審計部門提供一次財務報表，并向科威特內閣的部長理事會和科威特國民大會提交年報，并依法在不同時期接受議員們就有關基金業績的質詢。而且，KIA基金的業務績效和風險管理由專門部門負責。該部門對各基金進行分析，并與高管人員研究基金投資領域中的績效和風險問題，負責調查數據異常現象。

KIA管理的資產的所有者是科威特政府，KIA僅僅充當資產管理人的角色。然而，除非法律批準，基金中的任何資產都不允許被贖回（歷史上只有伊拉克入侵時，這筆資產才被動用），這在很大程度上保證了KIA對于投資決策的控制力。

基金管理

科威特投資局管理的基金主要有兩個基金：一般儲備基金（全稱：General Reserve Fund，簡稱：GRF）和后代基金（全稱：Future Generations Fund，簡稱：FGF）。其中，GRF是科威特政府的主要國庫，國家的所有收入均放入該基金，同時該基金也支持政府的預算，其目的是對抗石油價格的波動，發展經濟和投資多樣化，以促使穩定經濟。FGF則是基于為后代儲蓄和財富保值的目的而設立。1976年，科威特將當時GRF中50%的在管資產轉移成立了FGF，之后，將每年科威特國家收入的10%轉入FGF，而FGF產生的投資收益也都留存。?

投資目標

KIA的使命在于獲得長期的投資回報，其著重純粹的經濟利益，較少參與因政治、外交利益而產生的投資。其投資目標為：1、三年復合收益率超過復合基準收益率；2、致力于成為一個不斷提高其業務水平，成為世界級的投資管理機構；3、吸引卓越的人才，投資優秀的公司，建立科學的現代管理制度，旨在建設卓越的科威特私人部門。受目標影響，KIA的投資風格趨于保守，根據法律規定，KIA的投資不使用杠桿、不使用金融衍生品作為投資工具；此外，KIA的投資領域被明確不投資以酒為主業的產業、賭博業等。

機構價值觀

完整性

保護和發展科威特人民交托的資產，以最大的誠實開展業務，并對組織和科威特國的利益保持警惕。

知識

鼓勵個人和團隊從各個層面收集具有不同知識和觀點的人的意見，因為在不斷變化的全球經濟中，知識對于實現投資回報最大化至關重要。

問責制

將公司的《行為準則》視為專業行為、審慎態度的模范標準，并采取深思熟慮的方法來管理風險。鼓勵員工制定適當的基準，設定切合實際的目標，并對自己的行為負責。

協作

培養員工之間的團隊合作，以快速有效地交付創新的新產品，并充分利用全球員工的多樣性和創造力。

領導

致力于創造一個培養和發展未來領導者的環境，使員工能夠在經濟的各個領域產生最佳的管理實踐和策略。

投資特點

起亞的投資呈現出了投資產品多樣化，以及投資地域多樣化的特點。KIA的投資涉及固定收益產品、私募股權基金、房地產、基礎設施等多個品類。在固定收益領域，投資多個國家的主權債券和公司債券。私募股權基金方面，投資類型廣泛，包括收購基金、創業基金、成長基金。每種私募股權投資工具都會投入1億美元。基金涉及的領域廣泛，如醫療、油氣、消費品以及服務業，并且KIA還不斷關注新產業領域的投資。房地產投資方面，除了直接投資本國和國外的房地產市場，KIA還投資于私募或上市地產基金。KIA在房地產方面的投資通過眾多組織開展。其中，科威特房地產投資聯盟（Kuwait Real Estate Investment Consortium）負責房地產交易和國內外債券投資。同時，KIA持有科威特中投公司（Kuwait China Investment Company, KCIC）15%的股份對亞洲房地產市場進行廣泛的資產投資。除此之外，在美國、英國、澳大利亞、摩洛哥等地，KIA也有相應的機構在房地產領域進行投資。