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來源：互聯網

巴西中央銀行（外文名：Banco Central do Brasil；原名：巴西共和國中央銀行），是巴西的最高金融管理局，于1964年12月31日成立，總行位于巴西利亞，行長為加布里埃爾·穆里卡·加利波洛。

1965年4月，德尼奧·諾蓋拉 (Denio Nogueira) 成為巴西中央銀行的第一任行長。最初，BCB行長由國家貨幣委員會任命的成員中選出，這一程序在1974年發生改變。在其發展歷程中，該機構的組織結構和行長委員會的組成經歷了多次重大調整，部分現行部門歷史悠久，而另一些則僅短暫存在。1976年，銀行更名為巴西中央銀行。2021年，一項補充法正式賦予巴西中央銀行技術、運營、行政和財務自主權，規定行長委員會成員任期固定為四年（不與總統任期重合），并可在總統決定下連任一次。2023年2月，巴西中央銀行與中國人民銀行簽署了在巴西建立人民幣清算安排的合作備忘錄。2025年5月13日，巴西中央銀行與中國人民銀行簽署了《中國人民銀行與巴西中央銀行金融戰略合作諒解備忘錄》。

巴西中央銀行職能包括發行貨幣；制定和執行國家貨幣和信貸政策；調節貨幣流通；監管金融業活動；管理黃金和外匯；經營公開市場業務；控制公共部門債務規模；管理私人部門特別是農業和出口的各項貸款計劃。

發展歷程

1964年12月31日，巴西中央銀行成立。其在成立初期，承擔了部分國家銀行職能。1965年4月，德尼奧·諾蓋拉 (Denio Nogueira) 成為巴西中央銀行的第一任行長。1967年，伊·阿吉亞爾·達席爾瓦·萊梅 (Ruy Aguiar da Silva Leme) 應時任財政部長德爾芬·內托的邀請，出任巴西中央銀行行長。最初，BCB行長由國家貨幣委員會任命的成員中選出，這一程序在1974年發生改變。在其發展歷程中，該機構的組織結構和行長委員會的組成經歷了多次重大調整，部分現行部門歷史悠久，而另一些則僅短暫存在。1976年，銀行更名為巴西中央銀行。1985年，巴西進行了金融重組。1986年，廢除了妨礙國家銀行管理的自動轉移功能（the automatic transfers）。1988年，貨幣當局的功能從巴西銀行逐步轉向中央銀行，但和經濟刺激、聯邦公共債務管理相聯系的活動則從中央銀行移至財政部。

2020年3月19日，巴西中央銀行等等9家中國人民銀行與美國聯邦儲備委員會建立臨時美元流動性互換協議，以緩解全球美元融資市場面臨的壓力。2021年，一項補充法正式賦予巴西中央銀行技術、運營、行政和財務自主權，規定行長委員會成員任期固定為四年（不與總統任期重合），并可在總統決定下連任一次。2023年2月，巴西中央銀行與中國人民銀行簽署了在巴西建立人民幣清算安排的合作備忘錄。2025年5月13日，巴西中央銀行與中國人民銀行簽署了《中國人民銀行與巴西中央銀行金融戰略合作諒解備忘錄》。

主要職能

國家貨幣委員會是巴西全國金融體系的最高決策機構，而巴西申央銀行是國家貨幣委員會的執行機構。巴西中央銀行根據國家貨幣委員會批準的條件限額發行和回籠貨幣，對金融機構進行再貼現和貸款，控制信貸規模，管理外國資本，負責國家外匯管理，代表政府與國外金融機構進行聯系，開展國際金融活動，經營公開市場業務，與全國貨幣委員會共同監督和管理全國金融機構的活動。

巴西國家銀行董事長和董事人選由中央銀行提名，經議會同意后由總統任命。巴西中央銀行總部位于巴西的首都巴西利亞，總部設有執行秘書處、國會事務辦公室、內審部、會計、金融事務部、銀行私有化執行辦公室、外債、國際關系部等35個部門，在全國設有9個行政辦事處。

巴西中央銀行主要通過調控利率和貨幣供應量，加強風險監管和提高銀行系統的穩定性，監管支付和清算系統等手段，對銀行和貨幣系統實施嚴格的監管巴西的目標利率是短期利率，但可以將其視為基準利率，對金融體系的利率水平具有決定性影響。自2006年以來，貨幣政策委員會每年召開8次例會，核心任務是確定目標利率。

巴西聯邦債券的回購或出售是調節貨幣供應量的主要手段。當國家銀行向金融機構購買聯邦債券時，即是向金融系統注入資金，增加貨幣供應量；當中央銀行向金融機構出售聯邦債券時（回購協議操作），即是貨幣回籠，減少貨幣供應量。巴西中央銀行也使用調整準備金率和貼現率等公開市場操作，但這些措施的重要性相對較低。

在風險監管和提高銀行系統的穩定性方面，巴西中央銀行主要通過對銀行的最低資本金、最低資本充足率等要求的控制，提高銀行的資本質量、資本充足性、流動性等內容的監管。

銀行架構

主要成員

參考資料

組織架構

巴西中央銀行總部位于巴西利亞，在巴西設有九個行政辦事處。巴西中央銀行設執行秘書處，以及包括國會事務辦公室、內審部、會計和金融事務部、銀行私有化執行辦公室、外債和國際關系部等在內的35個部門。

主要業務

巴西中央銀行主要業務包括發行貨幣，提供貸款、經營外匯，負資國家外匯管理，保管國家黃金和外匯儲備，登記外資，控制外資利潤向國外的轉移，監督全國銀行和其他金融機構的活動，實施國家貨幣委員會制定的各項政策等。

外匯制度

經常項目

1933年，巴西開始對出口施加嚴格管理，以確保出口收入流回國內。從1964年起，國家銀行通過核對來自聯邦稅收服務署（the Federal Revenue Service）的貨運單據和來自銀行的出口商售匯合約，有效控制出口收入回流。后來，通過巴西中央銀行系統（Central Bank of BrazilSystem, Sisbacen）和外貿綜合系統（Foreign Trade Integrated System, Siscomex），巴西中央銀行采用電子化手段對出口及收匯進行管理。

2005年3月，巴西放松了對出口收入回流的期限要求；出口商也擁有了一定程度管理外幣資產的自主權；出口商可以自行選擇出口收入流回巴西的時機。2006年，從商品裝運或在國外提供服務開始，到出口收入回流的最長期限增加到了360天。

2006年11月，《11,371號法》生效。該法令進一步簡化和放松了進出口外匯管理。該法令允許巴西出口商將最高達30%的出口收益留存在國外，而無須經國家銀行的預先授權。這部分出口收入可用于償付債務或進行海外投資。《11,371號法》還廢除了對進口商延遲或不執行進口付匯合約的罰款規定。此前，在債務到期后約180天仍未簽訂有關外匯合約的情況下，進口商要支付相當于進口值0.5%的罰金。

資本項目

根據巴西法律，“國際資本”分為在巴西的外國資本（外資）和在國外的巴西資本（對外投資）兩部分。其中外資又可細分為外國直接投資（FDI）、證券投資（portfolio investment）和信貸。

外資

所有外資，包括以本幣和外幣、商品和服務形式的資本，必須在進入巴西30天內向巴西中央銀行登記。目前，外資登記申報以電子化方式進行，無須經國家銀行的預先檢查和另行授權。

外資在中央銀行網站電子申報登記系統，登記后會產生一個電子申報登記系統（the Electronic DeclaratoryRegistration System, RDE）號碼（即RDE號碼），憑此號碼外資可在授權銀行轉移資本收益、利息、利潤和紅利。

《4,131號法》（1962年）是有關外資的基本法。它適用于以外幣、商品和服務形式進入巴西的任何資本。證券投資和以本國貨幣進行的投資受特定法規之約束。該法令規定，外國資本和本國資本享有相同的司法地位。進入特定金融機構、核能、新聞出版傳媒等行業的外資應遵守相關規定。

除此之外，還有一些規章對不同類別的外資進行管理：《中央銀行2,997號通告》（2000年）管理外國直接投資（FDI）；《國家貨幣理事會2,689號決議》（2000年1月）和《中央銀行2,963號通告》（2000年）管理證券投資；《國家貨幣理事會2,770號決議》（2000年8月）《中央銀行3,027號通告》（2001年3月）管理外國信貸。

以上法律法規規定：FDI的登記應由接受外國直接投資的公司進行；任何機構和個人都可在巴西進行證券投資，非居民可投資的金融產品不受其身份限制；外國信貸由債務人或由金融機構代表債務人進行登記。

對外投資

巴西居民（個人或公司）的合法對外投資不受限制，但必須由金融機構進行相關的金融轉移支付，并遵守有關規定。根據《國家貨幣理事會2,911號決議》（2001年11月），巴西居民在境外所持有任何性質的財產、貨幣、資產須在巴西中央銀行備案。

貨幣政策

貨幣政策目標

根據1999年6月21日的《3088號法令》，巴西貨幣政策正式采取通貨膨脹目標制。在此制度下，國家貨幣理事會（National Monetary Council）負責制定通貨膨脹目標和目標活動區間，并選擇目標價格指數；通貨膨脹目標一般應提前兩年制定；國家銀行通過實施貨幣政策來實現預定的通貨膨脹目標。如果通脹目標未能實現，中央銀行行長要向財政部長致公開信，解釋其原因，闡明將要采取的措施，以及這些措施的預計生效時間。廣義消費者價格指數（the Broad Consumer Price Index, IPCA）用來測量通脹目標，該價格指數由國家地理和統計局（the National Bureau of Geography and 統計學, IBGE）發布。自2005年以后，巴西通貨膨脹目標設定在圍繞4.5%上下波動的一個對稱區間內。

貨幣政策決策

巴西中央銀行貨幣政策委員會（Monetary Policy Committee, COPOM）負責制定貨幣政策并設定短期目標利率。SELIC利率（the interest rate for overnight interbank loans collateralized by government bonds，即銀行間隔夜國債抵押貸款利率）是巴西貨幣政策委員會的政策利率。貨幣政策委員會可以具體設定目標利率水平，也可設定目標利率調整方向（bias）。如果貨幣政策委員會設定的是目標利率調整方向，國家銀行行長可在下一次貨幣政策例會之前的任何時間，朝既定調整方向（放松或收緊）改變SELIC目標利率。從2006年起，委員會每年舉行八次例會，每次持續兩天。第一天出席會議人員包括：貨幣政策委員會成員、六個中央銀行部門負責人、三名高級顧問、董事會執行秘書、行長特別顧問、新聞官，以及委員會邀請的其他部門負責人。會議第二天的參加者僅限于貨幣政策委員會成員和研究部負責人。

貨幣政策的實施

巴西中央銀行主要使用回購協議進行操作，較少使用直接買斷交易。國家銀行與主交易商進行公開市場交易，主交易商和其他市場參與者進行交易。自巴西正式采取通貨膨脹目標制后，作為一項貨幣政策工具，存款準備金的重要性在降低，但它仍未完全失去作用。

貨幣政策的透明度

貨幣政策例會記錄在會議后公布。會議記錄對貨幣政策委員會的討論進行總結。為增強透明度，記錄也強調不同的觀點。每季度末，貨幣政策委員會出版《中央銀行通貨膨脹報告》，對經濟狀況和最近一次貨幣政策例會對通貨膨脹的預測進行詳細分析。

加息政策

2021年9月22日，巴西中國人民銀行貨幣政策委員會宣布，將基準利率從此前的5.25%上調至6.25%。

2022年3月16日，巴西央行貨幣政策委員會(Copom)宣布加息100個基點，將該國基準利率從目前的10.75%上調至11.75%。

2022年5月4日，巴西央行貨幣政策委員會(Copom)宣布加息100個基點，將該國基準利率從目前的11.75%上調至12.75%。

2022年8月3日，巴西央行貨幣政策委員會宣布加息50個基點，將銀行基準利率從此前的13.25%上調至13.75%。

2022年12月7日，巴西中國人民銀行貨幣政策委員會(Copom)宣布，決定維持該國目前基準利率13.75%不變。

2025年3月19日，巴西中央銀行貨幣政策委員會宣布，將該國基準利率由13.25%上調至14.25%。

2025年5月，巴西中央銀行將利率加息50個基點至14.75%。

降息政策

2011年10月20日，巴西中央銀行將基準利率下調至11.5%。

2020年6月17日，巴西中央銀行宣布降息75個基點，將基準利率從目前的3%下調至2.25%，創該國1999年采用通脹目標制以來的最低水平。

2023年8月2日，巴西中央銀行貨幣政策委員會宣布，將基準利率下調0.5個百分點至13.25%。

2023年9月，巴西中央銀行降息50個基點，將基準利率從13.25%降至12.75%。

2023年11月1日，巴西中央銀行貨幣政策委員會宣布，將基準利率下調0.5個百分點至12.25%。

2023年12月13日，巴西中央銀行貨幣政策委員會決定，將基準利率下調0.5個百分點至11.75%。

2024年3月20日，巴西中央銀行宣布下調該國基準利率至10.75%，這是自2023年8月以來巴西中國人民銀行第六次降低基準利率，達到自2022年2月以來的最低利率水平。

2024年5月8日，巴西中央銀行貨幣政策委員會決定，將基準利率下調0.25個百分點至10.5%。

2025年5月，巴西中央銀行發布的《焦點報告》顯示，2025年通脹預期由5.53%下調至5.5%，2026年的通脹預期由4.51%下調至4.50%。巴西國家貨幣委員會將2024年至2026年的通脹管理目標均設定為3%，允許上下浮動1.5個百分點。

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