杠桿率是指資產負債表中總資產與權益資本的比率，杠桿率是衡量公司負債風險的指標，從側面反映出公司的還款能力。杠桿率的倒數是杠桿倍數,杠桿倍數越高，越容易受到收益率和貸款利率的影響。杠桿是一把雙刃劍，當企業盈利時，增加杠桿能擴大盈利，但是加的過多，風險就會上升。因此高杠桿帶來收益的同時也放大了風險。宏觀上，“杠桿率”可以用國家的總負債/總資產來計算，也可以用總債務/GDP來計算。
概念
財務杠桿概念：無論企業營業利潤多少，債務利息和優先股的股利都是固定不變的。
當息稅前利潤增大時，每一元盈余所負擔的固定財務費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈余。
這種債務對投資者收益的影響，稱為財務杠桿。
財務杠桿影響的是企業的稅后利潤而不是息前稅前利潤。
財務杠桿率等于息稅前利潤與營業利潤之比，反映由于固定的債務存在，財務費用（利息）對保險企業利潤的影響程度。
在一定程度上反映企業負債的程度和企業償債能力，財務杠桿率越高反映利息費用越高，導致ROE指標越低。
簡單的講就是把你的資金放大，這樣的話你的資金成本就很小，同時你的風險和收益就放大了，因為盈虧的百分比不是依據原來的資金，而是根據放大后的資金來衡量的。
巴塞爾市銀行管理委員會在汲取2008年金融危機的經驗教訓，完善新資本協議時，提出杠桿率作為監管指標，設置下限為3%。
杠桿率=核心資本/表內表外總資產風險暴露
2008年金融危機的重要原因之一是銀行體系的表內外杠桿率的過度累積。杠桿率累積也是以前金融危機（例如1998年金融危機）的特征。危機最為嚴重時期，銀行業被迫降低杠桿率，放大了資產價值下滑的壓力，進一步惡化了損失、銀行資本基礎減少與信貸收縮之間的正反饋循環。因此，巴塞爾市委員會將引入杠桿率要求，旨在實現以下目標：
（1）為銀行體系杠桿率累積確定底線，有助于緩釋不穩定的去杠桿化帶來的風險以及對金融系統和實體經濟帶來負面影響。
（2）采用簡單、透明、基于風險總額的指標，作為風險資本比例的補充指標，為防止模型風險和計量錯誤提供了額外的保護。
杠桿率計算在不同世界經濟體之間應具有可比性，并調整會計準則方面的差異。某些表外項目將適用100%的信用風險轉換系數。并且將測試杠桿率與風險資本比例之間的相互作用。巴塞爾市委員會將杠桿率設定為風險資本要求的可靠的補充措施，基于適當的評估和校準，將杠桿率納入第一支柱框架。
2011年，中國銀監會頒布關于中國銀行業實行新監管標準的指導意見，商業銀行的杠桿率不得低于4%.
優缺點
杠桿率的優點
引入杠桿率作為資本監管的補充手段，其主要優點為：
一是反映股東出資的真金白銀對存款人的保護和抵御風險的作用，有利于維持銀行的最低資本充足水平，確保銀行擁有一定水平的高質量資本(普通股和留存利潤)。
二是能夠避免加權風險資本充足率的復雜性問題，減少資本套利空間。本次金融危機的教訓表明，在新資本協議框架下，如果商業銀行利用新資本協議的復雜性進行監管套利，將會嚴重影響銀行的資本水平。有關數據顯示，一些銀行的核心資本充足率和杠桿比率出現背離。2008年年末，瑞士信貸(CreditSuisse)的核心資本充足率為13.1%，但杠桿比率只有2.9%；UBS核心資本充足率為11.5%，杠桿比率卻只有2.6%。通過引入杠桿率，能夠避免過于復雜的計量問題，控制風險計量的風險。
三是有利于控制銀行資產負債表的過快增長。通過引入杠桿率，使得資本擴張的規模控制在銀行有形資本的一定倍數之內，有利于控制商業銀行資產負債表的過快增長。
杠桿率的缺點
杠桿率也有其內在缺陷：
一是對不同風險的資產不加以區分，對所有資產都要求同樣的資本，難以起到鼓勵銀行有效控制資產風險的目的。
二是商業銀行可能通過將資產表外化等方式規避杠桿率的監管要求。
三是杠桿率缺乏統一的標準和定義，同時對會計準則有很強的依賴性。
由于杠桿率的相關項目主要來源于資產負債表，受會計并表和會計確認規則的影響很大，在各國會計準則有較大差異的情況下，該指標難以在不同國家進行比較。由于杠桿率具有以上內在缺陷，不可能簡單替代加權風險資本充足率作為獨立的資本監管手段，但其作為加權風險資本充足率的補充手段，可以從另一角度反映銀行資本充足狀況和資產擴張規模。
順周期特征
正是基于金融機構資產負債表的以上特征，當資產價格變化反應到凈資產的變化上時，金融機構會主動調整其帳面價值。金融機構的杠桿率呈現出明顯的順周期特征：下圖反映美國前五大投資銀行杠桿率與總資產的相關性程度。可以看到，金融機構杠桿率變化與資產負債表規模變化成正相關關系。
在杠桿率調整和資產價格變化的相互作用下，金融周期的波動容易被放大。當資產價格上升時，由于金融機構采取以市定價的會計方法，資產負債表增強，杠桿率下降，金融機構一般不愿意持有過多的權益資本(因為會造成每股收益下降)，他們會努力地把杠桿率恢復到原位。因此，需要購入資產以期提高杠桿率，對資產的需求增加，會促使其價格進一步上漲(圖1)；相反，當資產價格下跌時，杠桿率上升，這時需要出售資產來降低杠桿率，這一行為可能加劇資產價格的下降(圖2)。
現狀
2016年以來，隨著房地產行業進入新一輪上升周期，居民持續加杠桿購房，致使居民部門杠桿率高企。中國人民銀行貨幣政策執行報告顯示，2020年11月，金融機構新增貸款11792億元，其中住戶部門新增短期貸款2485億元，占比約21.1%；住戶部門新增中長期貸款5048億元，占比約42.8%。這一數據真實反映出居民仍在加杠桿購房。房地產行業持續加杠桿將難以繼續，必將轉向去杠桿，以確保房企負債率、居民杠桿率逐步回歸到“安全線”以內，堅守不發生系統性金融風險的政策底線。
參考資料 >
2018年我國宏觀杠桿率首次下降-新華網.新華網.2021-07-07
房地產市場增速或趨緩 區域分化加劇-新華網.新華網.2021-12-09