收購（Acquisition）是指一家公司通過收購股權或其他方式，取得目標公司的控制權，并參與重要的經營決策等事項，以實現一定的經濟目標。從經濟、法律層面來看，這意味著經營控制權的轉移，與目標公司股權的變化。
企業(yè)在收購時按戰(zhàn)略目標可分為橫向收購、縱向收購、混合收購、多元化收購；按收購意愿可分為善意收購與惡意收購；按收購方式可分為直接收購與間接收購；按購買方式可分為股權收購與資產收購；還有跨境收購、借殼上市等多種收購方式。企業(yè)進行收購的動機很多，主要包括擴大市場份額、多元化業(yè)務、增加收入、降低成本、提高市場地位和聲譽等方面的考慮。
在進行收購時，一般需要聘請商業(yè)銀行作為金融顧問，以協助處理復雜的法律和行政管理事務。在發(fā)出收購要約之前，需要先收集一定數量的目標公司股份。選擇合適的時間和方式向董事會提出報價是非常重要的。在發(fā)布表達報價意向的通告之前，必須確保有能力履行報價。報價文件應準確詳細，并在發(fā)送之前經過董事確認接受其中的聲明和責任。還需要召開股東大會，并通過正式公告批準收購活動。支付手段則需交付給同意接受報價的股東。一旦收購完成，還需要進行審查評估。收購的方法一般包括公開市場交易、私人協商和杠桿收購等。收購結果可能是成功也可能是失敗。對于買方公司而言，收購可以建立聲譽和經營檔案，同時借助現有的市場營銷架構；對于目標公司而言，收購可以確保實現股權利益；對于行業(yè)和市場而言，收購可以降低市場競爭，實現對行業(yè)資源的整合，進而推動行業(yè)的發(fā)展。
基本概念
定義
收購（Acquisition）是指買方公司通過購買股權或其他方式，成為目標公司的主要股東，從而獲得對公司的控制權，并參與重要的經營決策等事項來實現一定的經濟目標。
經濟層面
收購意味著經營控制權的轉移，股東原先擁有的經營控制權將被轉移給收購方，從而獲得對企業(yè)的實際控制，在市場交易時需要建立在主體對交易對象的產權所有權基礎上，否則商品交易將無法進行。
法律層面
收購意味著目標公司股權的變化，中國《證券法》規(guī)定：持有一個上市公司發(fā)行在外的普通股達到30%時,應當自該事實發(fā)生之日起45個工作日內,向該公司所有股票持有人發(fā)出收購要約。企業(yè)收購的前提是建立明確的產權制度，其中股權即指財產的所有權。所有權是指根據法律規(guī)定或授權而被認可的在法律保護下享有的權利，包括占有權、使用權、收益權和處分權。
概念辨別
合并（Merger）和收購（Acquisition）是兩個公司之間合并業(yè)務或資產的方式。在業(yè)務和金融領域，人們通常使用“并購（Mergers and Acquisitions，簡稱M&A）”一詞來泛指二者。它們有一些相同之處，但也存在區(qū)別。
術語“合并”通常指的是兩個公司以相對平等的條件合并為一個新實體，而“收購”則指一家公司通過購買另一家公司的股權或資產，使被收購方成為收購方的一部分。
參與主體
買方公司
買方公司是指有意收購目標公司的公司。
目標公司
“目標公司”是指在符合買方公司收購條件的公司。目標公司可以是已上市，也可以是非上市公司。
收購分類
按戰(zhàn)略目標
橫向收購
橫向收購是指企業(yè)收購其他生產同類產品或生產工藝相近的企業(yè)的行為。橫向收購具有多種優(yōu)點，如能夠快速擴大生產規(guī)模，節(jié)約共同費用，提高通用設備的使用效率；便于實現更大范圍合并企業(yè)內部的專業(yè)分工協作，引進先進技術設備和工藝；統一技術標準，加強技術管理和進行技術改造；統一銷售產品和采購原材料等。橫向收購是資本主義市場經濟中生產集中和生產社會化過程中最早采取的一種企業(yè)收購形式。在19世紀末和20世紀初，橫向收購是企業(yè)收購熱潮中的主要形式。
縱向收購
縱向收購是指企業(yè)之間或專業(yè)化企業(yè)之間通過收購建立緊密聯系的生產或經營環(huán)節(jié)。它主要涵蓋加工制造企業(yè)與原材料、運輸、貿易企業(yè)之間的收購。縱向收購可劃分為“向前收購”（也稱為“前向收購”）和“向后收購”（也稱為“后向收購”）。前者指生產原材料的企業(yè)通過收購擴展到第二次加工階段的業(yè)務，或一般制造業(yè)通過收購擴展到流通領域等業(yè)務；后者指裝配或制造企業(yè)通過收購擴展到零件或原材料生產等業(yè)務。縱向收購的優(yōu)點除了擴大生產規(guī)模、節(jié)約共同費用的基本特性外，主要還包括使生產過程各環(huán)節(jié)密切配合，加速生產流程，縮短生產周期，減少損失、運輸和倉儲成本，節(jié)約資源和能源等。縱向收購在21世紀已經成為企業(yè)收購中的主要形式。
混合收購
混合收購是指結合橫向收購和縱向收購的企業(yè)收購策略。有一些學者將圍繞主要產品的協作配套或圍繞資源和能源的綜合利用實現的企業(yè)收購稱為"環(huán)形收購"。混合收購的規(guī)模通常較大，因為它不僅具有橫向收購和縱向收購的優(yōu)勢，還有利于實現經營多樣化和減輕危機對企業(yè)的影響。在資金和生產集中達到相當實力后，混合收購開始逐漸成為企業(yè)收購的主要形式。例如，截至20世紀50年代前后，在美國制造業(yè)和采礦業(yè)的收購中，混合收購僅占45.4%（1948-1951年），而在1952-1955年上升至52.6%，在1960年達到72.4%，并在1970年高達87.8%。與此同時，經營多樣化和混合聯合公司得到廣泛發(fā)展。舉例來說，通用電氣在收購了許多企業(yè)后，產品范圍擴展到約300多種，包括普通發(fā)電站和核能發(fā)電設備、電子儀器、飛機發(fā)動機、照相器材、冰箱、人造鉆石、化學產品等。美國電話電報公司最初主要從事電信業(yè)務和制造電信設備，但在20世紀60年代后收購了50多家與電信電子無關的公司，業(yè)務范圍逐步擴展到面包食品、人造纖維、住房建筑、旅館酒吧間、保險、投資基金、房地產、計算機、化學制品等領域。
多元化收購
多元化收購是一種公司行為，一家公司在另一家公司中取得控股權，以擴大其產品和服務范圍。確定收購是否屬于多元化收購的一種方法是查看兩家公司的標準行業(yè)分類（SIC） 代碼。當兩個代碼不同時，意味著它們進行不同的業(yè)務活動。收購方可能認為不相關的公司會釋放協同效應，從而促進增長或降低其他業(yè)務的普遍風險。并購（M&A） 通常是為了補充同一行業(yè)中現有的業(yè)務運營。
按收購方式
直接收購
間接收購
間接收購又可再細分，其形式與特征如下。
按收購意愿
善意收購
意收購和惡意收購之間的界限是非常微妙的。在善意收購中，買方提出條件并且目標公司接受條件，雙方達成協議并完成收購。為確保順利完成收購，目標公司的管理層通常會勸說股東接受公開要約，自愿出售股票。善意收購可以通過公開投票表決和商議的方式進行，有時也會采用標購的方式。標購是指收購方繞過目標公司董事會，直接向股東以特定價格購買股票的行為。標購要求提出收購要約，并且提出的價格高于市場價，以吸引目標公司股東的參與。
惡意收購
惡意收購，又稱為敵對收購，是指在收購目標公司股權時遭到目標公司的反抗，但仍堅持進行收購的行為。在企業(yè)收購策略中，公開收購要約（Take Over Bid， TOB）是最重要的方式。它繞過目標公司董事會，直接向股東發(fā)出高于市場價的報價，以公開收購的方式進行。也可以指收購方未經與目標公司協商或獲得目標公司同意，突然公開提出要約的行為。在惡意收購活動中，目標公司的管理層不僅公開反對，還勸告股東不接受收購要約，因此他們會設立多種障礙。對于收購方來說，他們難以獲取目標公司的內部信息，并努力說服持股股東，因此他們的出價通常較高，承擔著較大的風險。如果操作不當，甚至可能讓收購公司負擔沉重。
按購買方式
股權收購
股權收購是指一家企業(yè)（以下稱為收購方）通過購買另一家企業(yè)（以下稱為被收購方）的股份來實現對被收購方的控制權。收購方向被收購方支付的對價可以采取股權支付（如收購方發(fā)行自己的股票）、非股權支付或兩者的組合形式。
資產收購
資產收購是指一家企業(yè)（以下稱為收購方）購買另一家企業(yè)（以下稱為被收購方）的實質經營性資產的交易。收購方向被收購方支付的對價可以采取股權支付、非股權支付或兩者的組合形式。
其他方式
跨境收購
跨境收購是指將一國企業(yè)的資產和經營控制權轉讓給一國外企業(yè)，從而使前者成為后者的附屬機構。
借殼上市
借殼上市是指非上市企業(yè)通過收購一家已上市的公司來實現間接上市的方式。這種方式通常被稱為“買殼交易”，即非上市企業(yè)收購上市公司的股權，然后利用該上市公司作為平臺，進行資產置換或注入非上市公司的主體，以實現非上市公司的價值增長和間接上市的目標。借殼上市作為一種特殊的資產重組方式，在企業(yè)價值增長方面具備高效的作用。
收購的動機
擴大市場份額
收購企業(yè)是一種擴大生產規(guī)模和增加市場份額的策略。通過收購，收購方可以獲得目標公司的生產線、技術和銷售通路，從而加大自身的生產規(guī)模和市場占有率。有些企業(yè)的產品在市場上非常受歡迎，但由于生產規(guī)模有限，無法滿足市場需求。這時企業(yè)可以選擇自己新建工廠來擴大產能，但這需要巨大的投資，并且需要很長的時間。相比之下，通過收購一家同行業(yè)的公司來擴大生產規(guī)模更加劃算，不僅可以節(jié)省投資成本，更重要的是能夠節(jié)約寶貴的時間。有些企業(yè)的產品質量很好，在本地市場銷售良好，但在外地市場銷售不佳。這是因為其他競爭對手已經控制了外地的銷售渠道，使得該企業(yè)的產品很難進入。如果收購具有現成銷售網絡的公司，就可以迅速打開市場銷路，并且甚至可以將原先的競爭對手轉變?yōu)楹献骰锇椤？紤]到市場營銷能力，收購目標公司還可以利用其產品品牌的優(yōu)勢。收購方通常期望收購在同行業(yè)中有知名度的企業(yè)，因為他們對目標公司的生產和經營業(yè)務非常熟悉，收購后更容易進行管理。而且還可以利用目標公司產品的品牌和其原有的銷售渠道來推廣自己的產品，這往往是目標公司潛在價值所在。以飛利浦為例，他們通過收購格蘭帝公司獲得了該公司25%的股權，并進一步收購了其余7%的股權，最終與持有最大股份的格蘭帝基金簽訂合約，獲得了格蘭帝公司的經營控制權。通過這次收購，飛利浦公司在消費電子市場上的實力大幅增強，其產品的市場占有率也迅速提高。這使得飛利浦公司的綜合效益得到提高，利潤穩(wěn)定增長。
多元化業(yè)務
當一家企業(yè)在本行業(yè)內發(fā)展到無法滿足其進一步發(fā)展需求時，常會制定長遠的發(fā)展規(guī)劃，決定向其他行業(yè)、領域進軍。在尋求跨行業(yè)生產和經營時，企業(yè)可以選擇內部發(fā)展或外部收購兩種方式。內部發(fā)展方式需要大量投資，并且對于新行業(yè)、新領域的生產經營情況了解有限，缺乏將新企業(yè)辦好的把握。因此，為了穩(wěn)妥起見，采用企業(yè)外部發(fā)展方式，即收購現有其他行業(yè)的公司，被認為是更為穩(wěn)妥有效的方法。企業(yè)收購一家與本身不同行業(yè)的公司存在投資風險，而且自身參與經營也具有困難。然而，與自己創(chuàng)辦新企業(yè)相比，在完全陌生且沒有任何現成經驗可借鑒的情況下，外部收購仍然更為可行。通過收購現有公司，企業(yè)可以獲得一個已經運營的其他行業(yè)的生產廠家或公司，各種生產要素都已具備，只需解決管理問題。收購完成后，收購方應立即派遣能干的人員前往目標公司擔任主管，并盡力留住原目標公司的經營管理團隊。這些人員對所在行業(yè)的生產經營情況非常熟悉，與供應商和客戶有良好的關系，對于企業(yè)跨入新行業(yè)進行生產經營至關重要。當然，經過一段時間的生產經營，收購方會逐漸熟悉新行業(yè)的情況。企業(yè)通過收購其他行業(yè)的公司來跨入新領域是一種穩(wěn)妥和有效的方式。盡管存在風險和挑戰(zhàn)，但相比于自己創(chuàng)辦新企業(yè)，外部收購具有更大的機會和潛力，可以借鑒和利用現有的生產要素和管理資源，降低新業(yè)務的風險。
增加收入，降低成本
在企業(yè)快速發(fā)展的過程中，可能會面臨一些問題，例如生產原料短缺、勞動力不足或勞動力價格上漲等。這些問題在跨國收購中尤為明顯。世界上經濟發(fā)達國家如美國、日本以及亞洲四小龍這些近年來經濟快速增長的國家和地區(qū)也面臨著生產原料和勞動力短缺的挑戰(zhàn)。因此，許多企業(yè)選擇將耗能大的勞動密集型企業(yè)遷到經濟不發(fā)達的發(fā)展中國家進行生產，或者通過跨國收購來獲取這些企業(yè)。通過收購，企業(yè)不僅能夠獲得現成的廠房、機器設備，還能夠獲得充足的生產原料和廉價的勞動力，這些勞動力大多數是熟練工人。經過收購后，稍加整頓即可迅速實現高效率生產。這不僅解決了企業(yè)發(fā)展后勁不足的問題，還節(jié)省了投資成本，并且還有利于在當地銷售，可以說是一舉多得。
獲得新技術及知識
為了增強企業(yè)的生產能力和競爭力，除了擴大生產規(guī)模和降低生產成本，還需要開發(fā)技術含量高的產品。為了開發(fā)高技術含量的新產品，企業(yè)需要引進技術和研究人員。由于企業(yè)間的競爭激烈，各企業(yè)都嚴格保密自己的先進生產技術，以防止泄露給外界企業(yè)。然而，如果通過收購獲得目標公司的經營控制權，收購者將輕松獲取目標公司的先進生產技術，因此一些企業(yè)進行收購活動的動機就在于此。此外，通過收購活動，企業(yè)還可以獲取所需的專業(yè)人才，為收購者開發(fā)新技術或經營管理企業(yè)。雖然人才是可以流動的，但由于涉及到法律問題，不能從原公司帶走現成的技術。同時，一些技術人員和管理人員因為原公司對他們的器重，不愿意離開。如果收購者需要這些人才，唯一的辦法就是收購原公司。有一個例子是，一家美國大公司老板對某公司經理非常看好，因為他思維敏捷、忠誠能干，有開拓精神。大公司老板認為，如果能得到這個經理的協助，幫助管理自己的企業(yè)，將會對自己大有裨益。因此，大公司老板多次提出高薪聘請他來自己的公司擔任重要職務。然而，該經理覺得自己的原公司老板對他很重視，不愿意背叛他，并堅決不接受大公司老板的聘請。大公司老板看到這一點，更加賞識這個經理的忠誠和人品，決定必須得到他。于是，為了招攬這個經理，大公司進行了收購，獲得了他所在公司的控制權。收購是企業(yè)為了獲取目標公司的先進生產技術和專業(yè)人才而采取的一種策略。通過收購活動，企業(yè)可以加強自身的技術實力和競爭能力，實現更高水平的發(fā)展。
提高市場地位及聲譽
企業(yè)收購是一種有效的戰(zhàn)略舉措，能夠迅速推動企業(yè)的業(yè)務發(fā)展，并對財務狀況進行優(yōu)化，加速企業(yè)的發(fā)展步伐。收購可以顯著降低采購和市場營銷的成本，并幫助企業(yè)獲得知名度和市場份額。例如，伊士曼柯達公司通過收購除樂凱公司以外的膠片商，成功擴大了在中國市場的影響力，降低了成本，并縮短了進入市場的時間，從而提高了市場地位。同樣，青島啤酒通過在中國范圍內收購了38家啤酒廠，擴大了市場份額，提升了市場地位和聲譽。
收購的流程
招聘收購方面的專家作為顧問
一般情況，進行股票上市公司的收購需要商業(yè)銀行的協助，因此，聘請商業(yè)銀行作為收購方的金融顧問是很有必要。聘請顧問主要是幫助收購方處理可能出現的復雜的法律和行政管理事務，比如準備分發(fā)給股東的出價文件、征求股東對支付價格的意見、參與收購談判以及提供相關建議等。此外，顧問還有責任提醒委托人注意收購中的保密和安全問題。所有參與收購計劃的人都應秉持嚴守機密的原則，并謹慎行事，以將泄漏機密的可能性降到最低。
在發(fā)出收購要約之前，需要先獲得目標公司的一定數量股份
成功的收購經驗表明，在收購某個企業(yè)之前，以較低價格在股票市場上購買該企業(yè)的一小部分股份，然后再進行整體報價是至關重要的。收購方可以委托第三方謹慎地購買一定數量的股份，以避免引起他人的注意，并且不會對該企業(yè)的股份造成影響。
確定報價的時間
獲得一定數量的股份的好處在于可以獲得在目標公司董事會中的席位，為收購方提供更多準確的信息，以確定適當的全面報價時間。
確定向目標公司董事會提出報價的方式
收購方首先應向目標公司董事會提交報價。如果這一步驟由商業(yè)銀行或其他第三方以收購方的名義進行，收購方應從一開始就公開自己的身份。如果報價由收購方的子公司或合作伙伴提出，收購方的身份最終也將會公開。如果在宣布報價之前，目標公司股票價格出現上漲趨勢，這可能意味著收購計劃可能已經泄漏或存在內幕交易。董事會可以根據情況立即公布收購要約，或向股票交易所申請暫停目標公司股票的交易。
發(fā)布通告
只有在確認能夠履行報價時，才能發(fā)布表達報價意向的通告。一旦通告發(fā)布，收購方必須履行其報價承諾。在目標公司董事會收到報價之前，通告的責任完全在收購方一方，董事會收到報價后，宣布通告的責任主要由目標公司董事會承擔。
準備并發(fā)送報價文件
報價文件的內容應準確詳細。它應包括收購方聘請的顧問、收購公司和目標公司的詳細財務記錄等信息，以便目標公司股東通過報價文件作出是否出售股票的選擇。在發(fā)送報價文件之前，收購公司的每一位董事都必須在寫給商業(yè)銀行和其他發(fā)布該文件的文件中確認接受報價文件中的所有聲明和責任。
召開股東大會
收購需要獲得購買方股東的同意，因此，收購公司應召開股東大會正式批準這項收購活動。股東大會通過的決議內容應以正式公告的形式列出，并附在報價文件中。
支付手段的交付
如果報價獲得成功，接下來就是把支付手段交付給同意接受報價的股東。接受報價的股東應在報價無條件的28天內以有效的形式交出接受文件，并附上他們的股票證書和其他所有權文件。
收購后的審查評估
在被收購公司重組后，收購方需要進行事后審查總結，以確定收購活動是否成功，并總結此次收購的經驗教訓，為下一次收購提供借鑒。
收購的方法
公開市場交易
指通過股票市場進行收購，通過購買目標公司的股票來實現收購目的。收購者可以通過大量購買目標公司股票來獲得控制權。
特點
股票市場交易： 公開市場交易收購涉及在納斯達克股票交易所購買目標公司的股票，通過股票市場的開放交易完成。
公開信息： 由于目標公司是上市公司，其財務狀況、經營績效、重大事件等信息是公開可得的。收購方可以通過這些公開信息進行盡職調查。
優(yōu)勢
市場價格決定：收購方可以參與公開市場的定價機制，反映了市場對目標公司的整體估值。
更低的談判難度： 與私人協商相比，公開市場交易往往不需要與目標公司管理層或大股東進行復雜的談判。
風險
市場波動： 公開市場的股票價格可能會受到市場波動和投資者情緒的影響，這可能導致股價的波動，增加了收購的成本和不確定性。
反收購防御： 目標公司可能采取一些抗拒措施或反收購防御措施，使得收購變得更為困難。包括采取毒丸措施、交叉持股、員工持股等。
私人協商
指通過與目標公司的股東、管理層或其他利益相關方進行直接的談判和協商，達成收購協議。私人協商收購的成功依賴于雙方之間的信任和有效的談判技巧。與公開市場交易相比，私人協商通常更強調關系的建立和雙方的戰(zhàn)略愿景的一致性。
特點
直接談判：私人協商收購的核心是通過直接談判和協商來達成收購協議。這可能包括定價、付款條件、交易結構以及其他與交易相關的條款。
機密性： 私人協商通常更具機密性，因為交易不會在公開市場上公之于眾。這使得參與方更容易保持信息的機密性，直到交易完成。
杠桿收購
杠桿收購（Leveraged Buyout，LBO）是一種收購策略，通過使用大量借款（杠桿）融資來購買目標公司的股權或資產。這種融資結構允許投資者使用少量的自有資金來控制更大規(guī)模的資產，以期望在未來通過目標公司的經營活動實現回報。
特點
收購方為了實行收購，大規(guī)模融資借貸去支付（大部分的）交易費用。 通常為總購價的70%或全部。同時，收購方以目標企業(yè)資產及未來收益作為借貸抵押。 借貸利息將通過被收購企業(yè)的未來現金流來支付。
優(yōu)勢
當債務比率上升時，收購融資的股權就會做一定程度的收縮，使得私募股權投入企業(yè)只要付出整個交易20%-40%的價格就能夠買到目標企業(yè)。
風險
使用大量債務融資增加了財務杠桿，會使得公司更加敏感于經濟和市場波動。如果公司無法按計劃運營，可能導致債務無法償還，增加財務風險。且杠桿收購在市場環(huán)境變化時可能面臨風險。例如，債務融資成本上升、市場波動或行業(yè)變化可能對收購的經濟可行性產生負面影響。
?收購的結果
成功
收購要約期滿，收購持有目標公司發(fā)行在外的流通股達到50%以上，為收購成功。
失敗
收購要約期滿，收購要約人持有的普通股未達到目標公司發(fā)行在外的普通股總數的50%的，為收購失敗。
收購的影響
買方公司
建立的聲譽和經營檔案
被收購的企業(yè)通常已經建立了一定的社會知名度，并且具備完善的經營業(yè)績檔案。如果該企業(yè)能夠盈利，創(chuàng)業(yè)者只需在原有客戶基礎上繼續(xù)采用現有的經營策略。
現有的客戶基礎
通過收購現有企業(yè)，創(chuàng)業(yè)者無需為吸引新客戶而煩惱，因為該企業(yè)已經擁有一定的客戶基礎。
現有的市場營銷架構
被收購企業(yè)是否已經建立了營銷渠道和銷售格局往往是影響其價格的重要借助現有的原料供應商、批發(fā)商、零售商和制造商的聲譽，創(chuàng)業(yè)者可以集中精力對企業(yè)進行改造、優(yōu)化和擴大規(guī)模。
文化沖突
收購企業(yè)可能存在文化和價值觀的差異，這可能導致團隊合作和公司運作的困難。
目標公司
潛在的業(yè)績提升
收購可以使目標公司處于競爭對手的注視下，促使其取得更好的業(yè)績。如果原公司的管理層未能發(fā)揮出潛力，競爭對手可能通過收購股份進行控股或接管，從而實現更好的業(yè)績。
經營管理人員變動
一旦收購完成，原公司的經營管理人員可能會下臺，被收購方的管理層代替。這可能迫使目標公司的管理層發(fā)揮最大潛能，實現最佳效益。
股權利益實現
收購可能實現股權利益，使收購公司和目標公司的股東受益。
管理層分心
收購威脅可能使公司管理層將主要精力和財力放在保護自己免受收購，而不是在開發(fā)研究、改進管理和開拓市場上。
耗費資源
收購和反收購可能耗費雙方大量精力和財力，對生產和經營不利。
行業(yè)及市場
整合資源
收購可以對行業(yè)資源進行整合，從而促進行業(yè)發(fā)展。
降低市場競爭
收購降低了行業(yè)及市場的競爭程度進而導致了商品價格的上升。
重要員工流失
當企業(yè)易主時，常常會面臨重要員工離職的問題。對于創(chuàng)業(yè)者來說，重要員工的離開可能帶來災難性的損失，因為企業(yè)的價值往往在于員工的辛勤努力。這種情況在服務行業(yè)尤為明顯，因為實際的服務很難與服務提供者分離。這樣的離職可能會導致企業(yè)流失市場資源。
相關案例
麥當勞全球收購凱雷集團在麥當勞中國業(yè)務的股權
2023年11月20日，麥當勞全球與凱雷集團宣布，麥當勞全球計劃收購凱雷在麥當勞中國內地、香港特別行政區(qū)及澳門戰(zhàn)略合作公司中的少數股權。中信集團聯合體將保持控股地位，并持有52%的股份，麥當勞全球的持股比例將由20%增加到48%。雙方強調了他們成功的合作以及中國市場的潛力，承諾在未來繼續(xù)合作，拓展餐廳網絡并為消費者提供更好的服務。
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2023年6月26日，IBM宣布已與Vista 股權 Partners達成最終協議，以46億美元的價格完成對Apptio的收購。這次收購是IBM對混合云和人工智能的深入關注和投資的延續(xù)，預計將為IBM帶來在自動化、Red Hat、IBM更廣泛的人工智能產品組合和IBM咨詢方面的協同效應。Apptio的匿名FinOps數據將有助于增強IBM的watsonx平臺，并為提供新創(chuàng)新提供支持。此外，Apptio預計將受益于IBM長期建立的規(guī)模和影響力，與來自全球超過175個國家/地區(qū)的客戶和合作伙伴合作。Apptio將與IBM的IT自動化軟件和watsonx人工智能平臺合作，幫助全球企業(yè)管理和優(yōu)化企業(yè)IT支出，實現實際的財務價值和運營改進。
參考資料 >
收購.術語在線.2024-01-07
第十四講 上市公司要約收購中的法律問題（上）.北京大學金融法研究中心.2024-01-11
多元化收購.NAVIGATION.2023-12-02
企業(yè)并購背后的估值理念及常見問題.Deloitte.2024-01-12
投資者情緒與個股波動關系的微觀檢驗.清華大學學報（自然科學版）.2024-01-12
杠桿收購 .東方財富網.2024-01-12
麥當勞全球將收購凱雷集團在麥當勞中國業(yè)務的股權.CARLYLE.2024-01-07
IBM 將收購 Apptio Inc.，為企業(yè) IT 提供可操作的財務和運營洞察.IBM .2024-01-07