盡職調查（Due Diligence）又稱謹慎性調查，是指在各種資本運作中，如收購兼并、股票或債券發行與上市、資產轉讓、風險投資、股權投資等，對交易對象和交易事項進行財務、經營、法律等方面的審慎和適當的調查和分析。盡職調查最初源自英美法系系的案例法，后被納入成文法中。盡職調查包含兩個層面的含義，一是應遵守的義務和責任，二是為獲得足夠信息所需付出的各種努力。其目的是為了確保在進行交易決策、設計交易結構、確定交易價格以及進行交易談判時能夠有充分的依據和信息支持。從而達到降低風險和確保交易價格的公平的作用。
盡職調查主要分為法律盡職調查、商業盡職調查和財務盡職調查三大類。涵蓋公司架構、人事、市場、技術、財務、法律、ESG集團、文檔合同等調查領域。其流程通常包括制定調查計劃、收集信息和資料、撰寫盡職調查報告和風險控制報告，以及進行內部復核和方案決策與談判等幾個階段。調查方法通常有文件審查法、數據分析法、市場研究法、調查訪談法、交叉驗證法以及盡職調查團隊協作法等。
在中國移動通信集團收購盧森堡電信公司項目中，中國移動派出了一個包括15名高級主管、銀行家、律師、顧問等組成的小組，到Millicom擁有業務的各個國家進行現場盡職調查。經過深入的現場盡職調查，中國移動發現Millicom的市值僅為34億美元，其2005年的總收入也不過11億美元，而中移動的報價已經超過其市值的1.5倍和收入的5倍。且在收購后運營并整合這樣一家公司相當困難。因此，中移動最后放棄了對Millicom的收購。而在澳大利亞中部某煤礦探礦權收購項目中，盡職調查團隊由具備地質、煤炭采選、經濟評估、法律和礦業翻譯等專業背景的人員構成。由于盡職調查團隊及時發現了項目的致命缺陷，向公司管理層提交了盡職調查報告，終止了該項目的談判，從而避免了收購后無法進行經濟價值開發的困境。
概述
定義
盡職調查(Due Diligence)又稱謹慎性調查，是指在各種資本運作中，如收購兼并、股票或債券發行與上市、資產轉讓、風險投資、股權投資等，對交易對象和交易事項進行財務、經營、法律等方面的審慎和適當的調查和分析，同時評估目標企業所面臨的機會與潛在的風險。盡職調查最初源自英美法系案例法，后被納入成文法中。盡職調查包含兩個層面的含義，一是應遵守的義務和責任，二是為獲得足夠信息所需付出的各種努力。這項工作通常由委托人委托律師、會計師及專業技術咨詢等中介機構完成，并按照其專業準則進行。
目的
盡職調查的目的是為了確保在進行交易決策、設計交易結構、確定交易價格以及進行交易談判時能夠有充分的依據和信息支持。從買方的角度來說，盡職調查也就是風險管理。對買方和他們的融資者來說，并購本身存在著各種各樣的風險，諸如目標公司過去財務賬冊的準確性；并購以后目標公司的主要員工、供應商和顧客是否會繼續留下來；是否存在任何可能導致目標公司運營或財務運作分崩離析的義務。在進行盡職調查時，需要對目標公司的業務情況、資產狀況、股權結構、治理結構、雇員情況、信譽狀況以及與政府的關系等方面進行充分的了解。盡職調查還需要對交易可能帶來的問題進行充分的評估。這包括了解目標公司的法律風險、合規性問題、財務狀況、市場競爭情況等。通過評估這些問題，可以更好地了解交易的潛在風險和挑戰，從而在交易中做出明智的決策。在進行盡職調查的過程中，還需要設計出符合法律要求、利于稅收籌劃、便于獲得控制權、容易獲得政府審批的投資架構安排。這涉及到了考慮不同的法律和政策要求，以及制定合適的投資結構和方案，以確保交易的順利進行和最大化的利益實現。
原則
真實性原則
即要確保所獲得的信息是真實的，不存在虛假情形。這意味著在進行盡職調查時，不能故意隱瞞或歪曲事實，而應盡力獲取可靠的、真實的信息。
準確性原則
在盡職調查中，應通過多個渠道驗證相關信息的準確性。這意味著不能僅僅依賴于單一的信息來源，而是要通過多方面的途徑來核實所得信息的準確性，從而降低信息錯誤的風險。
完整性原則
確保盡職調查過程中沒有重大遺漏等情況。這意味著在進行盡職調查時，要全面地收集、整理和分析相關信息，不能有遺漏或疏漏的情況，避免個人偏好或為了滿足委托人期望而篡改事實、選擇性地保留部分數據或是割裂數據之間的聯系，以免影響對被調查對象的全面了解和評估。
重要性原則
將主要盡職調查精力集中于與調查目的密切相關的重要信息。這意味著在進行盡職調查時，要有選擇地關注和深入研究與調查目的緊密相關的信息，而不是盲目地進行無用的調查，以提高調查的效率和準確性。
作用
盡職調查是企業收購兼并程序中最重要的環節之一，也是收購運作過程中重要的風險防范工具，其主要作用可以歸結為兩個方面：風險降低和交易價格的公平性。首先，盡職調查可以幫助減少交易過程中的風險，通過深入研究和分析，可以更全面地了解交易對象的實際情況，從而避免因信息不足或誤解而產生的風險。其次，盡職調查也有助于確保交易價格的公平性。如果沒有進行盡職調查，只依賴于賣方的信息，那么可能會出現信息不對稱的情況，這可能會導致交易價格偏離實際價值。因此，盡職調查可以幫助減少信息不對稱，使交易更加公平和合理。
分類
法律盡職調查
法律盡職調查，簡稱法律盡調，是指投資機構委托外部律師對目標公司進行的一系列法律調查。這些調查主要關注目標公司在股權轉讓、增資擴股、并購重組、證券發行等重大公司行為中的主體合法性存續、企業資質、資產和負債、對外擔保、重大合同、關聯關系、納稅、環保、勞動關系、重大訴訟等，并且律師會在調查的基礎上作出相應的法律結論。
法律盡職調查主要包括以下內容：企業的設立及其合法程序，股權結構演變及公司治理，主營業務及資質的許可，關聯交易及同業競爭，主要資產情況，重大債權債務，公司治理及規范運作，稅收及政策性補貼，勞動及社會保障，環保，質量安全等方面的合法合規性，涉訴(包括民事訴訟/仲裁、行政處罰、刑事處罰)等情況。
商業盡職調查
商業盡職調查主要是衡量企業的價值，對于盤活或重組資產、提升資產價值起到關鍵作用。關注點包括調查企業的基本情況，包括管理團隊、產品和服務、市場情況、發展戰略、融資使用情況以及風險分析；了解標的企業從成立到調查時的股權變更和工商變更情況；調查控股股東和實際控制人的背景情況；考察行業的總體發展方向、市場容量、監管政策、準入門檻、競爭狀況和利潤水平等因素；了解企業的客戶群體、供應商情況以及競爭對手的實力和市場占有率；參考同行業上市公司的財務報告和招股說明書等資料進行分析比較。
財務盡職調查
財務盡職調查需要詳細審查標的公司的財務報告，包括利潤表、資產負債表和現金流量表等，以了解其經營狀況和財務健康情況。關注點包括評估企業存在的財務風險，包括分析其債務水平、債務償還能力和利息負擔情況，以確定其是否存在償債能力不足的風險；評估企業的資產價值，包括對其固定資產、無形資產和存貨等進行評估，以確定其資產是否被適當估值；關注標的公司的現金流情況，包括分析其現金流量表和經營活動產生的現金流量，以確定其現金流是否穩定和充足；關注標的公司的盈利情況，包括分析其利潤表和盈利能力指標，以確定其盈利能力和盈利質量。了解標的公司的現行會計政策，包括會計估計和會計政策選擇，以確定其財務報告是否合規和可靠；調查不僅限于審查歷史的財務狀況，更著重于進行未來價值的預測，包括對標的公司的市場前景和業務發展進行分析，以確定其未來的盈利能力和增長潛力。
調查范圍
公司設立情況
了解公司注冊時間、注冊資金、經營范圍、股權結構和出資情況，并獲取營業執照、公司章程、評估報告、審計報告、驗資報告、工商登記文件等資料，核查公司工商注冊登記的合法性和真實性；必要時訪問相關政府部門和中介機構。
查閱公司歷年營業執照、公司章程、工商登記等文件，以及歷年業務經營情況記錄、年度檢驗、年度財務報告等資料，調查公司的歷史沿革情況，核查是否存在遺留問題；必要時訪問相關政府部門和中介機構。
調查了解主要股東的背景，相互之間的關聯關系或一致行動情況以及相關協議；了解主要股東和實際控制人最近三年內的變化情況或未來潛在變動情況。
管理人員調查
調查和了解管理人員的教育背景、專業資格、工作經歷、主要業績以及在公司的職務和職責。調查和了解高管人員曾任其他公司高管時的規范運作情況和該公司的經營狀況，以評估高管人員的管理能力。與董事長、總經理、財務負責人、技術負責人、銷售負責人等進行交談，了解高管人員的能力和工作態度，以及公司的現狀和發展前景。通過查閱三會文件、與高管人員交流、與員工交談等方式，調查公司為高管人員制定的薪酬和股權激勵方案。通過與高管人員交談和查閱資料，調查高管人員在公司內外的兼職情況，評估其對工作效率和質量的影響。
市場情況調查
根據公司的主營業務和所屬行業，我們需要了解行業的監管體制、政策趨勢，市場環境、容量、進入壁壘、供求狀況、競爭狀況、利潤水平以及未來變動情況，以判斷行業的發展前景和有利或不利因素。同時，我們需要了解行業內的主要企業及其市場份額，調查競爭對手的情況，分析公司在行業中的競爭地位和變動情況。
為了了解公司產品（服務）的市場需求狀況以及是否有穩定的客戶基礎，我們可以通過與銷售部門負責人溝通，獲取權威市場調研機構的報告等方法進行調查。結合行業排名和競爭對手等情況，我們可以分析公司主要產品在行業中的地位和市場占有率。另外，我們還需要了解公司主要客戶（至少前10名）的銷售額占年度銷售總額的比例以及回款情況。
技術及知識產權調查
調查公司擁有的專利，分析產品的核心技術，并考察其技術水平、成熟程度，以及同行業技術發展和進步情況。核查核心技術的獲取方式和使用情況，判斷是否存在糾紛或潛在的知識產權侵權情況。關注專利的有效期以及到期后對公司的影響，并了解公司采取的具體保護措施及其效果。獲取公司的主要研發成果、在研項目、研發目標等資料，調查公司歷年研發費用占主營業務收入的比重，自主知識產權的數量和質量，以及技術儲備等情況，對公司的研發能力進行分析。
財務狀況調查
根據公司歷年財務報告，收集反映公司財務狀況的數據，如資產、負債、銷售收入、利潤等。計算各項指標，判斷公司的盈利能力、償債能力和經營風險。查閱公司的納稅資料，檢查稅種、稅基、稅率是否符合法律法規要求。核查公司享受的稅收優惠或財政補貼是否符合相關規定，分析其對公司經營和財務狀況的影響。根據公司編制盈利預測所依據的資料和假設，結合經濟形勢、行業發展和市場競爭，評估盈利預測的合理性。對比公司以前年度計劃與實際完成情況，評價經營、投資和融資計劃的合理性。根據了解的公司生產規模和現有的生產能力，分析評價預測計劃執行的可行性。
法律法規調查
了解企業的設立是否經有權審批部門的批準(如需)，股東是否適格，股東出資是否真實、充足等。了解企業股權是否為交易對方合法擁有、是否可自由轉讓、是否存在代持、是否存在信托持股和職工持股會持股等情形。了解企業擁有的重要資產，包括但不限于土地使用權、房屋建筑物、主要生產經營設備、無形資產、對外投資等的權屬是否清晰，是否存在任何權利限制等。了解企業的控股股東和其他關聯方是否通過不正當的關聯交易侵占標的企業利益，是否通過關聯交易影響標的企業的獨立性，是否因存在同業競爭而影響企業的盈利能力和持續經營能力等。通過查閱文件、互聯網公開信息檢索和與代理律師談話，了解企業的法律糾紛情況，包括仲裁和訴訟相關的法律文件和行政處罰決定書等，判斷是否會對企業的資產狀況或持續經營造成重大不利影響。
ESG調查
所謂ESG，即由環境(Environment)、社會(Social)和企業治理(Governance)三個單詞的首字母得來。ESG是環境、社會和公司治理因素與投資過程和決策的結合。它涵蓋了一系列傳統上不屬于財務報表分析但可能與財務相關的問題。這些問題包括企業如何應對氣候變化、參與水資源管理、采取有效的健康和安全政策以預防事故，以及是否有一個建立信任和培養創新的企業文化。調查內容包括公司管治架構、環境合規與生物多樣性、氣候變化與溫室氣體排放、社會居民影響、消費者健康安全、員工職業健康安全等一系列ESG的相關問題。ESG不僅影響并購的商業成功，還影響目標公司在市場上的價格，在并購過程中，買方除了評估目標公司的發展趨勢、財務信息和經營狀況外，還更愿意為在ESG方面表現積極的公司支付更高的溢價。因為ESG表現良好的企業在被收購后不僅能為買方帶來更高的商業回報，還會對買方并購后的財務成功做出積極貢獻。
業務發展目標調查
獲取公司中長期發展戰略相關文件，如戰略策劃資料、董事會和戰略委員會會議紀要以及獨立董事意見。分析公司是否已明確建立了清晰具體的發展戰略，包括目標、步驟、方式、手段和行動計劃。通過多種渠道了解競爭對手的發展戰略，比較公司與競爭對手的發展戰略，并深入分析公司所處行業、市場、競爭等情況，調查公司的發展戰略是否合理可行。
獲取公司經營理念和經營模式的相關資料，通過與發起人、高管、員工、供應商和客戶的交流，了解公司的經營理念和模式，分析其對經營管理和發展的影響。獲取公司歷年發展計劃和年度報告等資料，調查計劃的執行和實現情況，分析高管制定計劃的可行性和實施能力。
獲取公司未來2-3年的發展計劃、業務目標及其依據等資料，調查未來行業發展趨勢和市場競爭狀況，驗證公司未來發展目標是否與戰略一致。分析公司在管理、產品、人員、技術、市場、投融資、并購和國際化等方面是否制定了具體計劃，這些計劃是否與未來發展目標相匹配且具備可實現性。分析未來發展目標實施中的風險，并分析未來發展目標和具體計劃與現有業務的關系。
文檔合同調查
通過書面聲明、函證、談話和咨詢中介機構等方式，核查公司的重大合同的真實性和提供情況，并檢查合同條款的合法性和潛在風險。同時，根據公司內部合同訂立權限規定，核查合同是否經過內部審批程序并遵守權限決策，分析重大合同的履行可能性，關注無法履約或違約等問題對公司可能產生的影響。
流程
盡職調查的流程通常包括制定調查計劃、收集信息和資料、撰寫盡職調查報告和風險控制報告，以及進行內部復核和方案決策與談判等幾個階段。在這些階段中，對被投資企業信息的調查和搜集顯得尤為重要。盡職調查團隊會通過多種渠道搜集被投資企業的資料，并在驗證的基礎上最終形成盡職調查報告和風險控制報告。下面以股權投資為例，詳細說明盡職調查的流程。
盡職調查前的準備
調查機構會根據項目的特點和需求，制定相應的調查提綱、問卷或清單。在開始盡職調查之前，調查機構會提前通知標的公司的行政和計劃部門，并向其對接人員發送盡職調查提綱、問卷或清單，用于收集相關信息。
會見標的公司的管理者
調查機構會與標的公司的管理者進行面對面的會談，通過交流了解企業的歷史沿革、主營業務、資產狀況、關聯關系、財務狀況、納稅情況、擔保情況、訴訟情況等。此外，與標的公司的管理者親自接觸，能夠給盡職調查團隊帶來最直觀的感受，判斷企業管理者是否具備與公司發展相匹配的開拓精神和經營管理能力。
實地調查標的公司
調查機構會親自走訪項目企業的生產經營場地，了解企業的生產設施、生產流程等情況。通過實地考察，可以更直觀地了解企業的運營狀況。
拜訪相關機構
除了與標的公司內部進行交流外，與標的公司外部相關機構的交流也非常重要。因為這些信息相對更客觀，并具有相當的輔助參考價值。在業務盡調、法律盡調和財務盡調中，也需要拜訪外部相關機構，主要包括競爭對手、公司及競爭者的客戶、上游供應商、債權人、顧問（律師、注冊會計師等）、政府部門（海關、稅務、發改、規劃、環保等）。
收集和分析相關材料
調查機構會根據收集到的標的企業提供的相關文件材料或回答及其他相關信息進行整理和分析，發現潛在問題，并及時與項目企業溝通，提出建議和解決方案，以保證盡職調查的準確性和有效性。
撰寫盡職調查報告
完成盡職調查工作后，盡職調查團隊必須將調查結果整理成盡調報告，以供公司高層進行投資決策。盡職調查報告應反映盡職調查中發現的實質性的法律事項，通常包括根據調查中獲得的信息對交易框架提出建議及對影響購買價格的諸項因素進行的分析。在撰寫盡職調查報告時，必須保持真實客觀，并全面描述標的公司的基本情況。同時，還需要深入挖掘標的公司的價值，并詳細揭示其存在的各種風險和相應的應對措施。
內部復核
根據盡職調查報告，對標的公司的財務、經營、法律遵循等方面進行潛在風險分析和判斷。在分析中，發現標的公司存在的潛在風險和機遇，其中包括潛在的虧損因素、未來發展前景以及潛在的協同效應，并基于這些分析結果，提出關于投資可行性的意見。
方案決策與談判
投資方案涉及多個方面，包括估值定價、資本結構、融資安排、董事會席位、否決權和其他公司治理問題、增資擴股、發展戰略和退出策略等。如果投資決策機構認可該項目，就可以向標的公司發出投資條款意向書或投資意向函。隨后，雙方準備就具體細節展開實質性談判。
方法
文件審查
一般情況下，盡職調查團隊會向標的公司提供一份盡職調查清單，標的公司根據清單提供相應的資料、賬冊、文書、表格、名冊、證書等，以便該團隊全面了解標的公司的相關信息。在實際操作中，如果標的公司無法提供原始文件，就需要在復印件或撰寫的文件上進行簽章，以證明資料的真實性和來源。通過對收集到的各種資料進行客觀全面的審查，盡調人員可以全面了解目標企業的經營情況，為投資決策提供有力支持。
數據分析
數據分析是對采集的信息和資料進行各種方法的分析，以得出結論性意見。例如：
1. 分析國家產業政策和產業周期，確定企業發展所處的市場環境。
2. 分析標的企業產品在市場上的占有率，確定該企業主要產品在行業中的地位。
3. 分析主營業務增長率、主營利潤增長率等指標，判斷企業主要產品的發展前景。
4. 分析企業收入、成本、費用等指標的變動趨勢和比例關系，判斷各財務指標之間配比關系是否合理。
5. 調查標的企業的上游供應商和下游客戶群，分析其供銷渠道；調查供應商和客戶的集中度，分析其成本轉嫁能力；調查產品集中度，分析其對抗行業周期性變化的能力。
市場研究
通過市場研究，盡職調查團隊可以更全面地了解標的企業的經營環境和市場地位。經營環境方面，主要涉及國家的宏觀經濟和政策環境、市場競爭對手情況以及行業的技術水平等。市場地位方面，涵蓋了行業、政府、市場和競爭對手等外部機構對企業的評價。這些信息既可以通過查閱公開的出版物、報刊、網絡等免費獲取，也可以通過付費方式從行業協會和市場研究機構的研究報告中獲得。
如果盡職調查團隊不了解標的企業的業務特點和行業情況，就很難在盡職調查中掌握主動權并贏得企業的尊重。贏得企業高層管理者的尊重不僅關系到具體調查項目的開展，還直接影響調查機構的整體市場形象。因此，市場研究是進行盡職調查必不可少的環節。
調查訪談
調查訪談法是盡調人員在進行盡職調查時，通過與目標企業的人員進行面對面的談話來獲取關鍵信息資料的方法。它是獲取目標企業基礎信息的主要途徑，也是業務盡調過程中最重要的調查方法。
根據訪談對象的數量不同，訪談法可以分為個別面談和集體面談兩種形式。在盡調過程中，首選個別面談法。通過與被訪談者進行一對一的訪談，可以使其不受其他人的影響，可以暢所欲言，從而更真實地表達自己的想法。然而，在訪談過程中，由于被訪談者的立場是站在目標企業，可能會出現美化目標企業的情況，甚至夸大其優勢。因此，不能僅憑借訪談對象的回答得出某些結論。對于一些關鍵的業務數據和定性問題，可以通過訪談不同的對象進行相互驗證。
除了與目標企業的內部人員進行訪談外，還需要與企業的重要供應商、核心客戶、同行競爭對手以及行業專家和主管部門的相關人員進行訪談，以更全面地了解行業和企業的狀況。
在進行訪談之前，盡調人員應該提前準備好訪談計劃、提綱和關鍵問題。在訪談的過程中，需要做好訪談紀要，記錄下重要的信息和觀點，以便后續分析和評估。訪談紀要可以幫助盡調人員整理和總結訪談過程中獲得的關鍵信息，并為最終的盡職調查報告提供支持和依據。
交叉驗證
盡職調查的交叉檢驗是指在調查標的企業時，盡職調查人員通過多種渠道、方法和手段對企業提交的各種資料、數據和文件進行全面驗證，以確保調查結果與企業實際情況一致。該方法通過企業自行提交的資料，并結合調查人員對企業現場不同人員的訪談、實地走訪、外部調查和資料核對等手段，對企業的不同風控調查領域之間以及同一風控調查領域內進行交叉檢驗，以驗證企業數據和資料的真實性。
盡職調查團隊協作
盡職調查是一項復雜且需要精細操作的工作，它需要多人的配合才能完成。通過團隊協作，能實現技術與方法的互相交流、資料信息的互相共享，也可以促進問題的深入探討、線索的互相提醒。這樣可以使得調查更為全面和深入，避免個人的思維局限性。通過分工配合、互相補充、團結協作，可以使得每個人都在自己擅長的領域發揮最大的作用，同時避免工作的重復和遺漏，使得工作效率大大提高。
相關案例
中國移動收購盧森堡電信公司
中國移動通信集團公司是中國規模最大的移動通信運營商，主要經營移動話音、數據、IP電話和多媒體業務，并擁有“全球通”、“神州行”、“動感地帶”等知名品牌。2006年，公司實現了顯著的增長，稅前盈利968億元，同比增長23%，營業額達2853億元，增長21%。隨著自身實力的不斷壯大，中移動開始尋找新的經濟增長點，開始考慮海外擴張。
盧森堡電信公司前身可以追溯到1979年，瑞典媒體和出版集團Kinnevik收購了當地一家小型移動電話公司，后改名為ComviqGSM，同年在美國成立了Millicom公司，并在1982年獲得了美國聯邦通訊委員會(FCC)頒發的蜂窩牌照。Millicom在全球16個國家開展了業務，總部位于盧森堡，業務主要集中在東南亞、南亞、中美、南美和非洲。Millicom定位于新興國家和高成長地區的移動通信領域，發展戰略是以更低的價格為用戶提供更有價值、更高質量的移動通信服務。
2006年5月，中國移動通信集團開始與Millicom探討并購事宜。中移動規模龐大，用戶群巨大，現金流量充裕，而Millicom作為新興公司，雖然發展迅速，但是資金受限。中移動收購Millicom后，有助于實現優劣互補，這樣中移動的充裕現金流得以釋放，Millicom同時也有了強勁的資金支持，互利共贏。
然而，經過深入的現場盡職調查，中國移動發現Millicom的市值僅為34億美元，其去年的總收入也不過11億美元，而中移動的報價已經超過其市值的1.5倍和收入的5倍。因此，中國移動最終決定放棄收購，主要原因是收購溢價過高、電訊資產估值分歧、管理外國業務及相關管理層困難等。
澳大利亞中部某煤礦探礦權項目
為了企業轉型升級和有效利用積累的資金，一家中國高新技術企業成立了一家礦業公司，開始接觸澳大利亞中部某煤炭探礦權，并計劃進行進一步的鉆探和項目建設。
根據地質資料顯示，該探礦權已經確定了煤層的埋藏深度為90m~130m，煤層的傾角約為5°，煤層的厚度約為4.5m，煤種為焦煤，資源量超過6000萬噸。
該公司組建了一支盡職調查團隊，由董事長親自擔任負責人，并聘請了一位當地的澳籍華人教授作為當地的聯絡員。初期，團隊成員主要由地質專業人員組成。
在2011年上半年之前，中國團隊（主要是地質人員）與外聘的聯絡員進行了多次溝通，確認了該項目的地質資料可信，項目可行。
在簽署保密協議后的2011年下半年，公司派遣了具備地質、煤炭采選、經濟評估、法律和礦業翻譯等專業背景的人員進行現場盡職調查工作。在與當地聯絡員會合后，盡職調查團隊花了6天的時間進行了現場踏勘，查看了地質鉆孔巖心，拜訪了當地政府部門和礦業服務咨詢公司等。盡職調查團隊一致認為該探礦權的資源儲量可信，煤層賦存條件清楚，而且當期焦煤產品市場價格高。然而，最終他們否定了該項目的可行性，并及時向公司管理層提交了盡職調查報告，終止了該項目的談判。主要原因如下：
(1) 礦區四周都有限制開采的設施，如天然氣主干管道、公路交通主干線、鐵路交通線和高壓供電線路，這些設施不具備搬遷的條件；
(2) 煤層埋藏深度為90m~130m，露天開采需要剝離大量土壤，且地表有居民區，搬遷成本過高，不適宜露天開采；如果采用井工開采，為了防止地表塌陷，除了保留煤柱外，還需要進行充填處理，這將大大增加采礦成本，影響項目的經濟可行性。
盡管該項目未能實現收購和開發，但由于盡職調查團隊及時發現了項目的致命缺陷，避免了收購后無法進行經濟價值開發的困境。
參考資料 >