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來源：互聯網

劉芹，男，先后畢業于北京科技大學、中歐國際工商學院，創業投資人，五源資本（晨興資本）創始人，晨興中國TMT基金創始人、五源資本（晨興資本）董事總經理。

2000年7月至2008年11月，劉芹擔任晨興信息科技咨詢（上海）有限公司投資的業務研發董事，同時也是晨興在中國大陸地區風險投資團隊的核心成員，晨興資本創始合伙人。劉芹的投資方向覆蓋媒體、娛樂互聯網金融等領域。劉芹參與了上海聚眾目標傳媒有限公司的投資，同時他負責鳳凰網、歡聚集團、YY、小米、UC、迅雷、愛屋吉屋、聚眾傳媒、康盛創想等公司的早期投資人。2008年，劉芹創辦晨興中國TMT基金。同年6月，劉芹出任歡聚集團董事。2010年5月，劉芹擔任小米國際本公司董事。2019年9月12日，劉芹出任小鵬汽車有限公司非執行董事。2020年11月，快手向香交所正式遞交招股說明書，劉芹的五源資本在快手身上獲得了九年500倍的回報。2020年11月17日，劉芹登上"界面新聞2020中國頂級風險投資人榜單"第2名。2023年5月4日，福布斯發布2023年全球最佳創投人榜，五源資本機構的劉芹排名第4位。2023年5月5日，劉芹退任小鵬汽車非執行董事。

2019年10月29日，劉芹入選"2019年中國最具影響力的30位投資人"榜單。2019年12月30日，劉芹上榜"福布斯中國最佳創投人"，排名第三。2020年4月14日，劉芹入選"2020年福布斯全球最佳創投人"榜單。2021年4月，劉芹位列“2021福布斯全球最佳創投人榜”第4位。2021年10月，劉芹入選2021年中國最具影響力的30位投資人榜單。2021年，劉芹入選2021福布斯中國創投人100。2022年12月29日，福布斯中國發布了2022創投人100榜單，五源資本創始合伙人劉芹位居榜單第四名。2023年12月，劉芹入選"福布斯中國2023創投人100"榜單，位列第十三名。

人物經歷

早年經歷

1993年，劉芹畢業于北京科技大學。大學畢業后在武鋼集團熱軋廠工作。1999年，劉芹獲得中歐國際商學院MBA學位。

工作經歷

廣泛投資

2000年7月至2008年11月，劉芹擔任晨興信息科技咨詢（上海）有限公司投資的業務研發董事，同時也是晨興在中國大陸地區風險投資團隊的核心成員，晨興資本創始合伙人。劉芹的投資方向覆蓋媒體、娛樂、消費者服務、企業服務、人工智能及互聯網金融等領域，并且在計算機科學、網頁相關領域進行研究。劉芹參與了上海聚眾目標傳媒有限公司的投資，同時他負責了鳳凰網、歡聚集團、YY、小米、UC、迅雷、愛屋吉屋、聚眾傳媒、康盛創想等公司的早期投資人。

創建基金會

2007年6月，劉芹創辦5Y Capital（前稱Morningside Venture Capital Limited），并一直擔任該公司董事總經理。5Y Capital所管理的基金是本集團最早期的投資者之一。2008年，劉芹創辦晨興中國TMT基金。在中國的互聯網、無線、媒體、游戲娛樂、消費服務等領域投資了許多早期項目。劉芹秉承著以創業者的角度做投資，因此他投資的創業者都把他當做聯合創始人而不是外部的投資者。同年6月，劉芹出任歡聚集團董事。2010年5月，劉芹擔任小米國際本公司董事。2014年6月24日，迅雷在納斯達克股票交易所的成功上市，標志著劉芹又多一個重要的成功案例。除此以外，劉芹還參與創辦《信息周刊》和《外灘畫報》。曾登上“中國最具影響力的30位投資人”榜單。2014年12月，劉芹擔任聲網母公司有限公司董事。2019年9月12日，劉芹出任小鵬汽車有限公司非執行董事。

投資之冠

2018年，小米登陸港交所，晨興是小米上市獲益最大的外部投資者，劉芹連續領投三輪，晨興資本投入的500萬美元翻了866倍。同年，劉芹所在的晨興在企業服務領域的出手達到了高點，總數達13個，數量達到全年各類型投資之冠。2020年10月21日，小米最早的投資者晨興資本宣布更名為五源資本，劉芹繼續管理五源資本。2020年11月，快手向香交所正式遞交招股說明書，劉芹的五源資本在快手身上獲得了九年500倍的回報。2023年5月5日，劉芹退任小鵬汽車非執行董事。

社會活動

2018年9月18日，在2018世界人工智能大會投融資主題論壇上，晨興資本創始合伙人劉芹在演講中稱，中國已經進入投資2.0時代。劉芹在演講中介紹，晨興資本在中國投資的第一個項目是1998年的搜狐，此后見證了中國互聯網行業的發展直到今天。他表示一直以來中國的高科技投資項目都集中在應用層，技術和底層創新的創業窗口是缺失的。但進入到大數據和AI（人工智能）時代之后，這個情況出現了轉變。劉芹表示，大數據和AI時代讓中國創業者第一次有機會和世界創業者同一個起跑線，捕捉創業機會。

2020年5月，劉芹接受福布斯中國專訪。經歷過新冠疫情后，劉芹的心態較為樂觀，和大多數5月接受福布斯中國采訪的投資人所表達觀點類似，他認為疫情是一次非常好的大考。第一是檢驗公司的商業模式，五源資本(原晨興資本)會特別的觀察哪一些公司在疫情期間能夠逆勢增長，他們在商業模式和應變的能力上應該都是非常好的；第二是觀察在業務碰到困難的情況下，創業者是否能發揮好領導力。

2020年10月12日至15日，清科集團、投資界聯合華發集團在珠海市舉辦第二十屆中國股權投資年度論壇。劉芹以《中國科技創新的趨勢思考》為主題進行演講，劉芹表示互聯網的消費升級，在云計算整個架構的變化趨勢，生物醫藥跟計算之間的結合，帶來大量的投資機會，投資者在人工智能領域、消費升級、云計算和下一代生物醫藥方面，已經在做布局。有很多的上市公司得到外界認可，還有很多的公司在2025年至2030年，會給外界帶來一些驚喜。

主要觀點

創業領悟

2015年10月28日，在晨興資本北京辦公室，劉芹接受專訪表示創業者不僅要有遠大的抱負，還要具備傳教士能力，而VC真正的使命是解放人、釋放人、以及承認人的價值。晨興投資的口訣是長考、少投、精做、長期。長考，長期思考；少投，投資數量不是那么多；精做，投后的工作做精；長期，所有投資都是以長期的視角來做最終的判斷和依據。少投讓晨興可以和投的每個項目都保持非常深的互動關系和信任感，通過精做幫助公司取得成長上的突破。劣勢就是很容易焦慮，當看到同行又投了很多成功的項目時，依舊堅持少投資就會遇到自身內心的煎熬。

截至2015年，中國股市存在做假賬、做概念等問題，很多沒經驗、沒知識的個人投資者都是跟風，那些真正有核心競爭能力的公司反而得不到追捧，這是劣幣驅逐良幣，全國中小企業股份轉讓系統需要盡快引入專業力量來資產評估有限責任公司的優劣；在新三板魚龍混雜，要通過市場的示范效應培養好的投資理念。在美國，如果股價不合理增高，會有人出來做空。投資人如果做了操縱市場的事情就會被打壓。政府作為監管方，是良善的規則的制定者，應該是鼓勵向善，對廣大投資人的教育不應該像保姆一樣去告訴他對錯，需要讓其本身實踐。市場應該鼓勵一些適當壞的、有示范效應的東西，讓投資者去建立真正好壞的標準。這其中可以有很多新做法，比如晨興資本投過的北京雪球信息科技有限公司，用互聯網社交化的產品和技術聚集了全社會的這種真知灼見的力量，幫助中國的資本市場建立對公司的評價。

項目經驗

2016年4月，劉芹表示晨興在早期選擇投資項目時，看重三個方面，首先是超大回報的機會，對潛力的大小看重，晨興會放棄一些小而美，去選擇高風險的高回報，高回報說明它本身的市場容量要足夠大。晨興篩選的時候會看項目回報有多大，如果是小而美，就會忍痛割愛。其次，針對所謂的超大回報，背后是晨興在尋找對趨勢性的理解以及對時間的把握。一些超大的機會不能說特別熱的時候再去投資，要提前去投，然后篩選到好的模式。第三，篩選創業者的時候是需要創業者比晨興厲害，要對這個行業的理解達到一定深度。晨興會把自己對行業趨勢性理解的深度變成一個基準，創業者應該要比晨興理解的基準更高。

資本市場

劉芹對中國的資本市場抱有很高的預期，其有潛力成為全球最大的資本市場之一。從投資策略上來講，劉芹屬于價值投資，好的價值投資具有最強的市場低谷抗風險能力。其次，當市場反轉的時候，它也最容易得到市場的追捧。所以作為一家早期公司，平均投一家公司，我們要陪伴他們成長8年時間，如果用8到10年時間來看，實際上資本市場是熱還是冷，對劉芹并不重要。

網紅經濟

劉芹認為中國第一代網紅經濟都是電影明星、名人和新浪微博大號等。明星很難有一個機構，通常都是他們自己變成公司。作為一個機構如何找到一種方法結構化網紅經濟的業務，劉芹還在思考，沒想清楚之前，大規模的投資可能還是要考慮考慮。蘋果公司的出現是一種科技周期的產業性機遇，這種周期通常是5到10年以上的運營周期。小周期是5年，大周期是10年。劉芹覺得晨興是在第二大周期，已經慢慢進入到了一個“平”的階段，VR都是小周期。