杠桿股票（Leveraged stock），是指利用保證金信用交易而購買的股票，在投資中，所謂的杠桿作用，就是指在資本結構中，利用一部分固定利率的資金來提高普通股的投資報酬率。購買者本人投資額較少，但由此可能獲得高額利潤或者較大的虧損，其杠桿作用較大。
杠桿股票可分為現金保證金、權益保證金和法定保證金三種類型，其中，保證金購買是指投資者通過借款來購買更多的股票；權益保證金方式購入是一種利用期權合約進行杠桿交易的方法；法定保證金方式購入是指投資者在證券市場進行保證金交易時，必須根據法律或交易所規定，預存一定比例的資金作為購買股票的保證金。保證金要求受多種因素影響，如證券性質、面額、供需等。影響保證金的因素很多，這是因為在交易過程中由于各種有價證券的性質不同、面額不等、供給與需求不同，所以客戶在交納保證金時也要隨因素的變動而變動。
杠桿交易放大了投資者的購買力和潛在收益，但也存在放大損失、導致流動性加劇、監管困難等風險。它要求投資者有較高的風險承受能力，適合經驗豐富的投資者，但新手或風險厭惡者應謹慎。此外，杠桿股票具備一定的社會影響，其能增加市場流動性，但過度使用可能導致市場不穩定，需適度使用。
定義
杠桿股票（Leveraged stock），是指以借款方式取得資金來購買的股票，特別是指利用保證金信用交易而購買的股票。在投資中，杠桿作用，就是指在資本結構中，利用一部分固定利率的資金來提高普通股的投資報酬率。購買者本人投資額較少，但由此可能獲得高額利潤或者較大的虧損，其杠桿作用較大。
分類
現金保證金交易購買
保證金購買是指投資者通過借款來購買更多的股票。在這種情況下，投資者只需支付一定比例的保證金，而剩余的款項則由券商或其他金融機構提供。這種方法允許投資者利用較小的初始投資來獲得較大的投資回報。然而，這也意味著投資者需要承擔更大的風險，因為他們的損失可能會超過他們的初始投資。
權益保證金方式購入
權益保證金方式購入是一種利用期權合約進行杠桿交易的方法。投資者可以通過購買看漲期權或看跌期權來預測股票價格的變動。如果投資者的預測準確，他們可以通過行使期權合約來實現較高的收益。
法定保證金方式購入
法定保證金方式購入指的是投資者在證券市場上進行保證金交易時，按照法律規定或交易所的規定，必須預先存入的一定比例的資金，作為購買股票的抵押。這種交易方式允許投資者借用證券公司的資金來買入股票，從而放大投資規模，但同時也增加了風險。
特點
放大收益
杠桿交易的一個主要優勢是放大收益。例如，如果投資者有1萬元的資金，通過杠桿交易可以借入5萬元，那么總共可以使用6萬元進行投資。如果股票價格上漲20%，那么投資者的收益就是12000元，相比于不使用杠桿的2000元，收益放大了6倍。在進行杠桿交易時，投資者需要制定明確的操作策略，包括設定止損點、控制倉位等。
產生風險
（1）杠桿放大損失的風險：股票杠桿可以放大投資者的盈利，但同樣也能放大損失。當股價不利變動時，杠桿投資者將面臨更大的虧損風險。在利用杠桿時，投資者面臨的風險也相應增大。因為如果市場反轉，股票價格下跌，投資者不僅會失去本金，還可能欠下債務。因此，使用杠桿需要謹慎和風險管理。
（2）杠桿比例選擇的風險：杠桿交易也存在很大的風險。首先，如果股票價格下跌，投資者的損失也會被放大。例如，如果股票價格下跌20%，那么投資者的6萬元資金就會縮水到4.8萬元，虧損了1.2萬元，而自己的本金只有1萬元，損失了120%。其次，杠桿交易需要支付利息或費用，這會增加投資者的成本。最后，如果投資者無法按時還款，還可能面臨強制平倉的風險。
（3）波動性加劇的風險：在進行杠桿交易時，投資者需要制定明確的操作策略，包括設定止損點、控制倉位等。此外，投資者還需要具備一定的風險承受能力，以應對市場波動帶來的影響。
（4）監管風險：為了保護投資者的利益，各國政府和監管機構對杠桿交易都有嚴格的規定。例如，券商需要對投資者的資質進行審查，限制杠桿比例，要求投資者承擔一定的保證金等。投資者在進行杠桿交易前，需要了解相關的法律法規，遵守市場規則。
（5）心理壓力風險：使用杠桿會增加投資者的心理負擔，在市場波動時更容易做出錯誤的決策。
投資
適用人群
杠桿交易并不適合所有的投資者。對于風險厭惡型或者缺乏投資經驗的投資者，建議謹慎考慮。而對于風險承受能力較強、具備一定投資經驗和專業知識的投資者，可以適當考慮使用杠桿交易來放大收益。
投資策略
（1）選擇合適的杠桿比例：投資者應根據自身的風險承受能力和市場判斷來選擇合適杠桿比例。過高的杠桿比例可能在市場不利時導致巨大損失。
（2）注意市場波動性：在高波動性的市場中，價格波動可能會導致投資者迅速達到止損點，從而被迫平倉。這種情況下，杠桿不僅放大了損失，還可能導致投資者失去繼續持有頭寸的機會。
（3）合理使用杠桿：投資者在使用杠桿時，必須警惕杠桿帶來的風險，尤其是在市場波動較大時。合理使用杠桿，投資者可以在市場有利時獲得更高的回報。
（4）避免長期持有杠桿ETF：杠桿ETF通常設計為每日重置，這意味著它們旨在實現日常的投資目標。長期持有杠桿ETF可能會導致與持有基礎指數或基準相同的時期內顯著不同的業績。
（5）了解衍生品風險：由于使用金融衍生品，杠桿ETF比非杠桿ETF具有更高的風險。這些額外風險以對手方風險、流動性風險和增加的相關性風險的形式出現。
（6）主動交易者謹慎使用：杠桿ETF可能難以分析，對某些交易者來說可能很可怕。然而，它們的實用性使它們在許多情況下難以忽視，因為它們可以有效地用于交易保證金。
社會影響
杠桿在股票市場中起到了雙面作用。一方面，它可以增加市場的流動性和投資者的收益潛力。另一方面，過度使用杠桿可能導致市場泡沫和劇烈波動，對投資者和整個市場造成損害。
相關案例
失敗案例
綠地集團借殼金豐投資，金豐投資原總股本5.18億股，而綠地控股借殼后總股本121.68億股，杠桿倍數達23.5倍。金豐投資股價由停牌前的4.99元，最高上漲到42.78元，最高漲幅757%，綠地控股最高市值超過5200億元，遠超當時地產龍頭萬科集團1500億元的市值，萬科A即使后來陷入股權爭奪戰，最高市值也僅炒到3190億元。5200億元的綠地集團是嚴重高估的，在股本逐步流通后，隨著流通籌碼的增加，綠地集團走向了漫漫的價值回歸之路，目前跌幅超過80%，但現在綠地控股也僅流通了32.2億股，等121.38億股全流通后，綠地控股的股價仍面臨沖擊。從下面走勢圖的成交量可以明顯看到解禁后成交量顯著放大，當然股價一般在解禁前由于預期的作用，會提前出現顯著回落。
海通證券借殼都市股份時，都市股份總股本僅3.58億股，2007年6月29日借殼后海通證券總股本33.9億股，杠桿倍數9.5倍。都市股份股價由停牌前的5.8元，最高上漲到68.53元，最高漲幅達1081%，海通證券最高市值達2323億元，遠超當時券商龍頭中信證券的估值。海通證券在2014年到2015年的券商牛市行情中也沒有超越當時的歷史高點。
分眾傳媒借殼七喜手機時，七喜手機總股本3億股借殼后分眾傳媒總股本41億股，杠桿倍數13.7倍。七喜控股股份限公司由借殼停牌前的13.68元，最高上漲到62.34元，最高漲幅355%。分眾傳媒最高市值2555億元，按照2015年凈利潤 33.9億元計算，PE高達75倍，作為大盤股估值是嚴重偏高的。目前分眾傳媒在高送轉和配套融資后，總股本87.4億股，流通股本35.4億股，仍有大量股份沒有解禁。
正面案例
海天味業在2014年2月上市時，流通股本0.75億股，總股本7.5億股，杠桿倍數10倍。海天味業目前股價較上市初股價翻倍有余。經歷一次10送10，一次10送8后，海天味業總股本27億股，目前已經全部流通，公司在流通盤擴大10倍后，而海天味業股價并沒有受到沖擊，目前海天味業估值30倍PE出頭，估值合理略偏高。
參考資料 >
杠桿股票是什么意思.金投網.2024-01-19
Leveraged stock.nasdaq.2024-10-21
股票市場中的杠桿作用是什么?.和訊股票.2024-10-19
股票市場中的杠桿交易:放大收益與風險.和訊股票.2024-10-19
股票杠桿交易的種類有哪些?.和訊股票.2024-10-19
股票保證金是什么意思?股票保證金在交易中的作用是什么?.股票保證金是什么意思?股票保證金在交易中的作用是什么?.2024-10-19
股票杠桿的含義及其對投資策略的影響是什么?使用股票杠桿有哪些風險和注意事項?.和訊股票.2024-10-21
如何理解股票市場的杠桿效應?這些效應如何影響投資風險?.和訊期貨.2024-10-21
7 Risks of Trading Leveraged ETFs and How to Avoid Them.etfdb.2024-10-21