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瑞士國家銀行，又稱瑞士央行，(英語：SWISS NATIONAL BANK，德語：SCHWEIZERISCHE NATIONALBANK，縮寫：SNB)，于1907年6月20日成立，總部位于瑞士蘇黎世，瑞士國家銀行管理委員會主席為Thomas J. Jordan。

1906年8月，瑞士國家銀行股東大會成立。1910年3月，瑞士國家銀行在溫特圖爾的代理機構開業。1922年1月，瑞士國家銀行關閉蘇黎世和伯爾尼分部，并納入理事會各部門。1931年10月1日，由瑞士國家銀行領導的證券清算在巴塞爾市開業。1962年4月，瑞士國家銀行與銀行就貸款限額達成協議。1977年4月，瑞士國家銀行發行500瑞士法郎紙幣。1992年7月，瑞士國家銀行參與了由歐洲共同體和歐洲自由貿易聯盟國家的國家銀行為芬蘭銀行的利益而建立的互換網絡。1999年10月初，瑞士國家銀行引入日內流動性。2004年3月18日，瑞士國家銀行理事會發布了新的《國家銀行法》條例。2009年2月2日，瑞士國家銀行宣布以美元發行自己的債務憑證。2013年7月11日，瑞士國家銀行在新加坡開設了分行。2015年8月，瑞士國家銀行宣布于2016年4月開始發行新的瑞士紙幣。2020年3月，瑞士國家銀行宣布推出瑞士國家銀行COVID-19再融資工具。2023年3月，瑞士國家銀行宣布會提供大量流動性援助，以支持瑞銀集團（UBS）收購瑞士信貸集團（Credit Suisse）的實施。2023年12月14日的季度評估中，瑞士國家銀行將政策利率維持在1.75%不變，次年3月21日的季度評估中，瑞士國家銀行將政策利率下調至1.5%。2024年12月12日，瑞士國家銀行宣布降息50個基點(預期為25個基點)，這是自2015年1月宣布取消瑞士法郎兌歐元匯率1.20:1管制后，瑞士國家銀行的最大幅度降息。2025年9月，瑞士國家銀行行長施萊格爾與中國人民銀行行長潘功勝簽署雙邊本幣互換協議，并就國際經濟金融形勢以及雙邊金融合作等議題交換意見。中瑞雙邊本幣互換規模為1500億元人民幣/170億瑞士法郎，協議有效期五年。

瑞士國家銀行主要負責有瑞士的貨幣發行與管理、貨幣政策與匯率政策的制定、相關金融機構的監督與管理、維持金融體系穩定、國際貨幣合作等職責和業務。2023年，《福布斯全球企業2000強》榜單公布，瑞士國家銀行位列1437位。

歷史沿革

成立背景

1848年9月12日，第一部聯邦憲法生效。根據第36條，鑄造貨幣的權利屬于聯邦，1891年7月13日，蘇黎世州銀行在蘇黎世設立了第一家瑞士清算所，同年10月18日，《聯邦憲法》新的第39條將鈔票壟斷權移交給聯邦，該條已提交全國投票并被接受。1897年2月28日，一項關于建立瑞士聯邦銀行的聯邦法案被提交全國投票并被否決。1905年10月6日，瑞士國家銀行聯邦法案（國家銀行法）頒布，次年8月23日，瑞士國家銀行股東大會成立。

初創與起步

1907年6月20日，瑞士國家銀行在巴塞爾、伯爾尼、日內瓦、圣加侖和蘇黎世開展業務，正式開業，發行臨時鈔票。1908年7月20日和10月26日，相繼開設盧塞恩分公司和洛桑分公司。1910年3月20日，瑞士國家銀行在溫特圖爾的代理機構開業，同年6月20日瑞士國家銀行成為瑞士鈔票發行特權的唯一持有人。1911年6月24日，修改了《瑞士國家銀行聯邦法》，瑞士國家銀行被授權貼現支票和債券，短期負債不再需要承保。1922年1月1日，瑞士國家銀行關閉蘇黎世和伯爾尼分部，并納入理事會各部門，同年7月3日，開設阿勞分公司，關閉由阿爾高州銀行經營的瑞士國家銀行機構。1929年4月15日，瑞士國家銀行盧加諾分公司成立，并關閉由瑞士意大利語銀行經營的盧加諾代理機構。1930年12月15日，由瑞士國家銀行牽頭的證券清算在蘇黎世開業，次年3月2日，瑞士國家銀行在比爾和比耶納開設代理機構，10月1日，由瑞士國家銀行領導的證券清算在巴塞爾開業。

1950年11月1日，瑞士加入歐洲支付聯盟。1962年4月1日，瑞士國家銀行與銀行就貸款限額達成協議。1967年2月8日，瑞士國家銀行與各銀行之間發布關于統計發展的協定（在1971年3月11日修訂的《銀行法》出臺之前有效）。1971年3月11日，《聯邦銀行和儲蓄銀行法》（部分修訂）頒布，同年4月1日，實施《聯邦鑄幣法》的法令。1977年4月4日，瑞士國家銀行發行500瑞士法郎（Albrecht von Haller）紙幣。1979年4月4日，瑞士國家銀行發行20瑞士法郎（Horace-Bénédict de Saussure）鈔票。1980年9月日，瑞士國家銀行頒布新的資本輸出條例（全面修訂《銀行法》第8條說明書），次年4月1日，瑞士聯邦收銀局關閉。其職能由瑞士國家銀行接管。1992年7月，瑞士國家銀行參與了由歐洲共同體和歐洲自由貿易聯盟國家的國家銀行為芬蘭銀行的利益而建立的互換網絡。1992年12月31日起，瑞士國家銀行退出了它自1948年以來一直參與的強制性股票融資，然而，強制性股票票據仍然可以再貼現。1999年9月26日，包括瑞士國家銀行在內的15家歐洲央行就黃金銷售達成協議。1999年10月初，瑞士國家銀行引入日內流動性。

發展

2000年5月1日，《聯邦貨幣和支付工具法》和修訂后的《鑄幣條例》生效，5月2日，瑞士國家銀行開始出售貨幣政策不再需要的黃金。2003年6月12日，聯邦財政部和瑞士國家銀行就自由資產利潤分配達成了補充協議。2004年3月18日，瑞士國家銀行理事會發布了新的《國家銀行法》條例，該條例于當年5月1日生效。同年5月14日，新一屆銀行理事會召開制憲會議，發布新的《組織條例》，并于6月23日獲得聯邦委員會批準。2006年4月12日，聯邦委員會決定從2007年1月1日起停止發行1分硬幣。2009年2月2日，瑞士國家銀行宣布將以美元發行自己的債務憑證（瑞士國家銀行票據）。2010年1月27日，瑞士國家銀行、美聯儲、英國央行、歐洲中央銀行、日本央行聯合宣布，為貨幣市場提供美元流動性的臨時互換協議將不再續簽。因此，瑞士國家銀行從1月底起停止其美元回購操作。2011年6月29日，聯邦委員會批準了瑞士國家銀行修訂后的《組織條例》，該條例于7月15日生效。2013年7月，瑞士國家銀行于7月1日實施了修訂后的《國家銀行條例》，7月11日，瑞士國家銀行在新加坡開設了分行。

2015年8月14日，瑞士國家銀行宣布將于2016年4月開始發行新的瑞士紙幣，發行的第一面額將是50法郎紙幣。整個系列的發行計劃于2019年完成。2016年11月9日，聯邦委員會發布了關于“為了抗危機的貨幣：結束部分準備金銀行業務”（Vollgeldinitiative）的流行倡議的信息。2018年2月13日的季度評估中，瑞士國家銀行將瑞士國家銀行的活期存款利率維持在-0.75%，將三個月期Libor的目標區間維持在-1.25%至-0.25%之間。2019年，在12月12日的季度評估中，瑞士國家銀行將其政策利率和瑞士國家銀行活期存款利率維持在-0.75%。2020年3月25日，瑞士國家銀行宣布推出瑞士國家銀行COVID-19再融資工具。通用報告格式與聯邦政府對公司貸款的擔保一起運作。該機制允許銀行從瑞士國家銀行獲得流動性，該流動性由聯邦擔保貸款擔保。2020年12月17日的季度評估中，瑞士國家銀行將其瑞士國家銀行活期存款的政策利率和利息維持在-0.75%。2021年4月23日，英國央行、日本央行、歐洲中央銀行和瑞士國家銀行與美聯儲協商，共同決定停止提供84天到期的美元流動性。運營變更將于2021年7月1日生效。從2021年7月1日起，這些央行將繼續舉行7天到期的每周操作。2022年12月15日的季度評估中，瑞士國家銀行進一步收緊貨幣政策，并將瑞士國家銀行政策利率上調0.5個百分點至1.0%。通過這樣做，瑞士國家銀行抵消通脹壓力的增加和通脹的進一步蔓延。

2023年3月19日，瑞士國家銀行宣布將提供大量流動性援助，以支持瑞銀集團（UBS）收購瑞士信貸集團（Credit Suisse）的實施。隨著瑞銀（UBS）收購瑞士信貸（Credit Suisse），在聯邦政府、瑞士金融市場監管局（FINMA）和瑞士國家銀行的支持下，瑞士已經找到了一種解決方案，以確保金融穩定并在特殊情況下保護瑞士經濟。2023年12月14日的季度評估中，瑞士國家銀行將政策利率維持在1.75%不變。通脹壓力在過去一個季度略有下降。2024年3月21日的季度評估中，瑞士國家銀行將政策利率下調至1.5%。銀行在瑞士國家銀行持有的活期存款按瑞士國家銀行政策利率支付，最高可達一定門檻，高于該門檻的1.0%。12月12日，瑞士國家銀行宣布降息50個基點(預期為25個基點)，這意味著基準利率距離零利率只剩50個基點(0.5%)。這也是自2015年1月宣布取消瑞士法郎兌歐元匯率1.20:1管制后，瑞士國家銀行的最大幅度降息。2025年3月，瑞士央行把政策利率從0.5%下調至0.25%，為自2022年9月以來的最低利率，是連續第五次降息，符合市場預期。同年9月，瑞士國家銀行行長施萊格爾與中國人民銀行行長潘功勝簽署雙邊本幣互換協議，并就國際經濟金融形勢以及雙邊金融合作等議題交換意見。中瑞雙邊本幣互換規模為1500億元人民幣/170億瑞士法郎，協議有效期五年。

機構治理

管理層

以上內容來源于參考資料，統計于2024年6月19日

組織架構

以上內容來源于參考資料，統計于2024年6月19日

股權結構

瑞士國家銀行是一家股份公司，根據《國家銀行法》的規定，在聯邦的合作和監督下進行管理。其股票在證券交易所登記上市。股本為2500萬瑞士法郎，其中約55%由公眾股東（州、州銀行等）持有。其余股份主要掌握在私人手中。聯邦不持有任何股份。

以上內容來源于參考資料，截至2023年12月31日

機構職能與業務

貨幣政策

瑞士國家銀行需要確保物價穩定，同時充分考慮到經濟發展情況。瑞士國家銀行的貨幣政策戰略包含三個要素：物價穩定的定義、中期通脹預測以及瑞士國家銀行政策利率。瑞士國家銀行通過設定政策利率來實施其貨幣政策。在此過程中，該行力求使瑞士法郎短期貨幣市場利率接近政策利率。

貨幣政策的實施

貨幣政策主要通過貨幣政策工具、活期存款利息、回購交易、瑞士國家銀行票據、外匯市場干預、COVID-19再融資機制(CRF)、外匯業務和業務運行測試操作等政策戰略實施。

現金供應和分配

瑞士國家銀行擁有在瑞士發行紙幣的專有權，為經濟提供在質量和安全性方面符合高標準的鈔票，同時，瑞士國家銀行還受聯邦委托，負責硬幣的分發工作。

無現金支付交易

瑞士國家銀行需要促進和確保無現金支付系統的運行。瑞士國家銀行通過擔任瑞士銀行間清算（SIC）支付系統的系統管理員來履行這一職責。但是，瑞士國家銀行本身并不操作SIC系統。自1987年引入SIC系統以來，SIX銀行間清算有限公司（SIC Ltd）一直代表瑞士國家銀行負責運營該系統。瑞士國家銀行作為系統管理者承擔的主要任務是確定參與標準和條件、管理賬戶、發布結算規則、指導日常流程、提供流動性和組織危機管理。《國家銀行法》還允許聯邦利用瑞士國家銀行提供的銀行服務（《國家銀行法》第5條第4款）。在這方面，瑞士國家銀行代表聯邦和聯邦機構提供支付交易服務。

資產管理

瑞士國家銀行的資產履行著重要的貨幣政策職能。它們主要包括外幣資產、黃金，其次是瑞士法郎的金融資產。它們的規模和組成取決于既定的貨幣秩序和貨幣政策的要求。瑞士國家銀行的資產目前幾乎完全由外匯儲備組成。此外，還持有40億瑞士法郎的瑞士法郎債券投資組合。在實施其投資政策時，瑞士國家銀行有兩個主要目標。首先是確保其資產負債表可以隨時用于貨幣政策目的。特別是，瑞士國家銀行必須能夠在必要時擴大或收縮資產負債表。其第二個目標是長期保持貨幣儲備的價值。為了實現這些目標，瑞士國家銀行的投資政策必須以高流動性和廣泛的多元化為導向。根據《國家銀行法》第5條第2款，瑞士國家銀行負責管理貨幣儲備，其中一部分必須以黃金的形式持有（《聯邦憲法》第99條第3款）。