銀行同業(yè)拆借利率是銀行之間短期借貸的利率，反映銀行之間資金流動(dòng)的狀況，以及借貸成本。拆借利率高反映資金短缺。
銀行間同業(yè)拆借利率(SHIBOR)采用報(bào)價(jià)制度，以拆借利率為基礎(chǔ)，即參與銀行每天對(duì)各個(gè)期限的拆借品種進(jìn)行報(bào)價(jià)，對(duì)報(bào)價(jià)進(jìn)行加權(quán)平均處理后，公布各個(gè)期限的平均拆借利率即為SHIBOR利率。全球主要銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)有紐約、倫敦、新加坡、香港特別行政區(qū)、法蘭克福、上海市等。
在中國(guó)銀行短期信貸市場(chǎng)集中在上海的全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心。其利率稱為上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)被稱為中國(guó)的LIBOR。對(duì)社會(huì)公布的Shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月及1年，每日11:00對(duì)外公布。由十八家大型銀行組成報(bào)價(jià)銀行團(tuán)。
同業(yè)拆借市場(chǎng)
同業(yè)拆借市場(chǎng)，是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動(dòng)的市場(chǎng)。同業(yè)拆借的資金主要用于彌補(bǔ)銀行短期資金的不足，票據(jù)清算的差額以及解決臨時(shí)性資金短缺需要。同業(yè)拆借市場(chǎng)的主要交易有：(1)頭寸拆借，一般為日拆。（2）同業(yè)借貸，它的期限比較長(zhǎng)，從數(shù)天到一年不等。同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率確定方式有兩種：其一為融資雙方根據(jù)資金供求關(guān)系以及其他影響因素自主決定；其二為融資雙方借助中介人經(jīng)紀(jì)商，通過(guò)市場(chǎng)公開競(jìng)標(biāo)確定。
全球主要銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)有紐約、倫敦、新加坡、香港特別行政區(qū)、法蘭克福、上海市等。
常用同業(yè)拆解利率種類
LIBOR利率
LIBOR由英國(guó)銀行協(xié)會(huì)(bba)綜合其報(bào)價(jià)商報(bào)出的各自資金拆借利率，每天在倫敦當(dāng)?shù)貢r(shí)間11:30時(shí)發(fā)布平均利率。LIBOR共涵蓋了包括英鎊、加拿大元、歐元、美元、澳元、日元、瑞士法郎、新西蘭元和丹麥克朗等九種貨幣的拆借利率。
倫敦銀行同業(yè)拆款利率，是金融商品的重要參考指標(biāo)，被廣泛應(yīng)用于全球金融市場(chǎng)，已成為測(cè)試銀行業(yè)整體健康狀況的風(fēng)向標(biāo)。據(jù)估算，全球大約有360萬(wàn)億美元的金融產(chǎn)品參照這一利率進(jìn)行運(yùn)作，因此可以說(shuō)，Libor影響著大量互換和期貨合約、金融衍生品、個(gè)人貸款、大宗商品、房屋抵押貸款等交易。同時(shí)，Libor甚至還影響著各國(guó)中國(guó)人民銀行對(duì)貨幣及經(jīng)濟(jì)政策的判斷，在全球市場(chǎng)上的地位十分特殊，不容小覷。
SHIBOR利率
SHIBOR利率是上海市銀行間同業(yè)拆放利率由中國(guó)公布。截至2023年12月，只有人民幣拆解市場(chǎng)。Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)現(xiàn)由18家商業(yè)銀行組成。報(bào)價(jià)銀行是公開市場(chǎng)一級(jí)交易商或外匯市場(chǎng)做市商，在中國(guó)貨幣市場(chǎng)上人民幣交易相對(duì)活躍、信息披露比較充分的銀行。每個(gè)交易日根據(jù)各報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)，剔除最高、最低各2家報(bào)價(jià)，對(duì)其余報(bào)價(jià)進(jìn)行算術(shù)平均計(jì)算后，得出每一期限品種的Shibor，并于11:30對(duì)外發(fā)布。
Shibor簡(jiǎn)介
上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，簡(jiǎn)稱Shibor），以位于上海的全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心為技術(shù)平臺(tái)計(jì)算、發(fā)布并命名，是由信用等級(jí)較高的銀行組成報(bào)價(jià)團(tuán)自主報(bào)出的人民幣同業(yè)拆出利率計(jì)算確定的算術(shù)平均利率，是單利、無(wú)擔(dān)保、批發(fā)性利率。對(duì)社會(huì)公布的Shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月及1年。
Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)現(xiàn)由18家商業(yè)銀行組成。報(bào)價(jià)銀行是公開市場(chǎng)一級(jí)交易商或外匯市場(chǎng)做市商，在中國(guó)貨幣市場(chǎng)上人民幣交易相對(duì)活躍、信息披露比較充分的銀行。中國(guó)人民銀行成立Shibor工作小組，依據(jù)《上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）實(shí)施準(zhǔn)則》確定和調(diào)整報(bào)價(jià)銀行團(tuán)成員、監(jiān)督和管理Shibor運(yùn)行、規(guī)范報(bào)價(jià)行與指定發(fā)布人行為。
全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心受權(quán)Shibor的報(bào)價(jià)計(jì)算和信息發(fā)布。每個(gè)交易日根據(jù)各報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)，剔除最高、最低各4家報(bào)價(jià)，對(duì)其余報(bào)價(jià)進(jìn)行算術(shù)平均計(jì)算后，得出每一期限品種的Shibor，并于11:00對(duì)外發(fā)布。
報(bào)價(jià)方式
銀行間同業(yè)拆借利率(SHIBOR)采用報(bào)價(jià)制度，以拆借利率為基礎(chǔ)，即參與銀行每天對(duì)各個(gè)期限的拆借品種進(jìn)行報(bào)價(jià)，對(duì)報(bào)價(jià)進(jìn)行加權(quán)平均處理后，公布各個(gè)期限的平均拆借利率即為SHIBOR利率。
中國(guó)利率結(jié)構(gòu)是由法定利率和市場(chǎng)利率組成的雙軌制，市場(chǎng)利率雖然已實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化改革，但還沒有形成以基準(zhǔn)利率為核心的市場(chǎng)利率體系現(xiàn)有的貨幣市場(chǎng)利率如回購(gòu)利率和拆借利率，因數(shù)據(jù)不連續(xù)、期限不完整和貨幣政策傳導(dǎo)關(guān)系不穩(wěn)定等問(wèn)題不能成為定價(jià)基準(zhǔn)。在此背景下，中央銀行大力推動(dòng)了上海銀行間同業(yè)拆借利率體系建設(shè)，以此來(lái)建立和完善中國(guó)的基準(zhǔn)利率體系。
上海市銀行間同業(yè)拆借利率（ShanghaiInter-bankOfferedRate，Shibor），被稱為中國(guó)的Libor，上海銀行間同業(yè)拆借利率以位于上海的全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心為技術(shù)平臺(tái)計(jì)算、發(fā)布并命名，是由信用等級(jí)較高的銀行組成報(bào)價(jià)團(tuán)自主報(bào)出的人民幣同業(yè)拆借利率計(jì)算確定的算術(shù)平均利率。上海銀行間同業(yè)拆借利率報(bào)價(jià)銀行團(tuán)由16家商業(yè)銀行組成，包括4家國(guó)有商業(yè)銀行、6家中資股份制商業(yè)銀行、3家城市商商業(yè)銀行和3家外資銀行。 Shibor準(zhǔn)確地反映了貨幣市場(chǎng)的資金供需狀況，因此成為了金融市場(chǎng)各類產(chǎn)品定價(jià)的重要基準(zhǔn)。同時(shí)，隨著人民幣在跨境交易中的使用不斷擴(kuò)展，Shibor也逐漸被用于境外人民幣產(chǎn)品的定價(jià)中。
（一）上海銀行間同業(yè)拆借利率的基本狀況
1：報(bào)價(jià)行的選擇標(biāo)準(zhǔn)。報(bào)價(jià)行是公開市場(chǎng)一級(jí)交易商或者外匯市場(chǎng)做市商，是在中國(guó)貨幣市場(chǎng)上人民幣交易相對(duì)活躍、信息披露比較充分的銀行。具有公開市場(chǎng)一級(jí)交易商資格或外匯市場(chǎng)做市商資格，是人民幣貨幣市場(chǎng)交易的活躍主體，信用等級(jí)一流并享有較高的聲譽(yù)，建立了內(nèi)部收益率曲線和內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制，通過(guò)中國(guó)貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率網(wǎng)等工作小組指定的媒體每年披露經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的上年年度報(bào)告。
2.報(bào)價(jià)行的名單。報(bào)價(jià)行目前由16家商業(yè)銀行組成，2007年的首批16家報(bào)價(jià)行包括中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行4家國(guó)有商業(yè)銀行，交通銀行、招商銀行、光大銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、上海浦東發(fā)展銀行6家全國(guó)性股份制銀行，北京銀行、上海銀行、南京銀行3家城市商業(yè)銀行和德意志銀行上海分行、匯豐銀行上海分行、渣打銀行上海分行3家外資銀行。2008年調(diào)整為中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行、中國(guó)光大銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、上海浦東發(fā)展銀行、北京銀行、上海銀行、匯豐銀行（中國(guó)）、渣打銀行（中國(guó)）、華夏銀行、廣發(fā)銀行。此16家銀行是公開市場(chǎng)一級(jí)交易商或外匯市場(chǎng)做市商，是中國(guó)貨幣市場(chǎng)上人民幣交易相對(duì)活躍、信息披露比較充分的銀行。
3.上海銀行間同業(yè)拆借利率工作小組。中國(guó)人民銀行牽頭成立中國(guó)貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率工作小組，負(fù)責(zé)監(jiān)督報(bào)價(jià)利率運(yùn)行、報(bào)價(jià)行與指定發(fā)布人的報(bào)價(jià)行為，監(jiān)督落實(shí)上海銀行間同業(yè)拆借利率實(shí)施準(zhǔn)則的實(shí)施，定期召開會(huì)議考評(píng)報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)質(zhì)量，依據(jù)《上海銀行間同業(yè)拆借利率實(shí)施準(zhǔn)則》按年確定和調(diào)整報(bào)價(jià)銀行團(tuán)成員，監(jiān)督和管理上海銀行間同業(yè)拆借利率運(yùn)行，規(guī)范報(bào)價(jià)行與指定發(fā)布人的行為。4．指定發(fā)布人。上海銀行間同業(yè)拆借利率的指定發(fā)布人為全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心。全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心提供技術(shù)平臺(tái)，按時(shí)公布上海銀行間同業(yè)拆借利率，監(jiān)督管理、維護(hù)基準(zhǔn)利率網(wǎng)，為全球提供基準(zhǔn)利率信息等，指定發(fā)布人每個(gè)交易日根據(jù)各報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)，剔除最高、最低各2家報(bào)價(jià)，對(duì)其余報(bào)價(jià)進(jìn)行算術(shù)平均計(jì)算后，得出每個(gè)期限品種的上海銀行間同業(yè)拆借利率，并于11:30通過(guò)上海銀行間同業(yè)拆借利率網(wǎng)對(duì)外發(fā)布。
（二）上海銀行間同業(yè)拆借利率形成方式
2006年10月，上海銀行間同業(yè)拆借利率開始內(nèi)部試運(yùn)行，從12月起在全國(guó)銀行間市場(chǎng)開始大規(guī)模地進(jìn)行外部試運(yùn)行，自2007年1月4日起開始正式運(yùn)行。
上海銀行間同業(yè)拆借利率的形成機(jī)制與在國(guó)際市場(chǎng)上普遍作為基準(zhǔn)利率的Libor的形成機(jī)制非常接近。上海銀行間同業(yè)拆借利率包括隔夜、1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月及1年八個(gè)必報(bào)品種和3周、2個(gè)月、4個(gè)月、5個(gè)月、7個(gè)月、8個(gè)月、10個(gè)月、11個(gè)月八個(gè)選報(bào)品種；上海銀行間同業(yè)拆借利率是年利率（%，Act/360，T+0），保留4位小數(shù)。
上海銀行間同業(yè)拆借利率作為各類金融交易和產(chǎn)品的定價(jià)基礎(chǔ)，各家機(jī)構(gòu)尤其是報(bào)價(jià)行更要深入研究其運(yùn)行規(guī)律，充分論證運(yùn)用上海銀行間同業(yè)拆借利率指導(dǎo)定價(jià)的可行性及有效性，才能促進(jìn)上海銀行間同業(yè)拆借利率成為合格的基準(zhǔn)利率。因此，作為資產(chǎn)規(guī)模龐大，本幣資金交易量多年位居市場(chǎng)前列的大型商業(yè)銀行，都高度重視上海銀行間同業(yè)拆借利率定價(jià)研究工作，一年來(lái)認(rèn)真履行報(bào)價(jià)行職責(zé)，多次運(yùn)用數(shù)理回歸分析方法研究包括票據(jù)貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、人民幣資金營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù)等相關(guān)產(chǎn)品定價(jià)與上海銀行間同業(yè)拆借利率的相關(guān)性，通過(guò)定量分析和定性判斷相結(jié)合來(lái)指導(dǎo)實(shí)際業(yè)務(wù)。
（三）上海銀行間同業(yè)拆借利率與內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)的關(guān)系
目前，中國(guó)一些重要的商業(yè)銀行都是全國(guó)性大銀行，在區(qū)域、產(chǎn)品、存貸款、資產(chǎn)負(fù)債之間有很多內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，存差行和貸差行會(huì)不斷地給總行施加壓力，例如，存差行會(huì)要求提高上存利率。
內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)（FTP）是一種向資金使用部門收取利息并向資金提供部門支付利息的內(nèi)部定價(jià)機(jī)制。這種轉(zhuǎn)移可以不發(fā)生實(shí)際的資金流動(dòng)，通過(guò)專門的管理信息系統(tǒng)來(lái)實(shí)現(xiàn)虛擬的資金轉(zhuǎn)移，是以分行為核算主體的橫向管理體制過(guò)渡到以業(yè)務(wù)線為核算主體的縱向管理體制的基礎(chǔ)。內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)是內(nèi)部管理、系統(tǒng)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理，以及經(jīng)濟(jì)資本等各項(xiàng)指標(biāo)的評(píng)價(jià)依據(jù)。如果行內(nèi)對(duì)上海銀行間同業(yè)拆借利率的認(rèn)識(shí)比較統(tǒng)一，同時(shí)在定價(jià)方面又有一些核心技術(shù)的話，可以將其應(yīng)用到內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)中，這對(duì)商業(yè)銀行內(nèi)部管理是非常重要的。上海銀行間同業(yè)拆借利率的深刻之處還在于它一頭連接著市場(chǎng)，一頭連接著商業(yè)銀行的內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)曲線應(yīng)當(dāng)反映出資金的機(jī)會(huì)成本或收益在一般情況下，市場(chǎng)收益率曲線決定了資金的機(jī)會(huì)成本或收益，它直接表示了資金在不同期限的價(jià)格。然而，由于中國(guó)商業(yè)銀行的存貸款利率仍以中國(guó)人民銀行公布的基準(zhǔn)利率為定價(jià)基礎(chǔ)，存貸款利率與市場(chǎng)利率之間存在著一定程度的背離，在這種情形下，如何合理地構(gòu)建內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)曲線，使得銀行的各種業(yè)務(wù)能得到合理的資金轉(zhuǎn)移價(jià)格就成為關(guān)鍵。
Shibor報(bào)價(jià)行成員
SIBOR利率
SIBOR為新加坡銀行同業(yè)拆借利率，為路透綜合了部分銀行在路透系統(tǒng)的報(bào)價(jià)平均后，所得出的利率，幣種涵蓋美元和坡元。
HIBOR利率
HIBOR為香港特別行政區(qū)銀行公會(huì)(HKAB)每天在香港當(dāng)?shù)貢r(shí)間11:00公布的港元利息結(jié)算利率，幣種僅包括港元。
EURIBOR利率
EURIBOR利率是歐元區(qū)主要商業(yè)銀行間資金拆借利率，由歐元區(qū)的57家主要商業(yè)銀行提供報(bào)價(jià)，歐洲復(fù)興開發(fā)銀行聯(lián)盟(EBF)綜合計(jì)算并在每天的11:00歐洲中部時(shí)間(CET)公布。
Federal Funds Rate 美國(guó)聯(lián)邦基金利率
另外，美國(guó)銀行間同業(yè)拆借利率是指美國(guó)聯(lián)邦基金利率，能夠敏感反映銀行間資金需求主要是隔夜拆借利率。美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)實(shí)施貨幣政策的需要將聯(lián)邦基金利率設(shè)定一個(gè)目標(biāo)利率，可以看作是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的一個(gè)判斷。
“實(shí)際聯(lián)邦基金利率”是美聯(lián)儲(chǔ)每天根據(jù)位于紐約的大銀行間的實(shí)際拆借利率，按照各自權(quán)重計(jì)算出一個(gè)每日的實(shí)際聯(lián)邦利率，然后再折算成年利率發(fā)布。
價(jià)值意義
中國(guó)金融市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)不僅受到國(guó)內(nèi)因素的影響，而且國(guó)際金融市場(chǎng)變動(dòng)也在一定程度上影響著中國(guó)金融市場(chǎng)。銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)是金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金頭寸調(diào)劑的市場(chǎng)，在調(diào)節(jié)金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性和貨幣政策傳導(dǎo)方面發(fā)揮了重要作用，是金融市場(chǎng)的重要組成部分。同業(yè)拆借市場(chǎng)利率作為資金拆借的價(jià)格能夠及時(shí)準(zhǔn)確的反映市場(chǎng)資金的供求情況，也是中國(guó)人民銀行實(shí)施貨幣政策的中間目標(biāo)之一，因此研究同業(yè)拆借市場(chǎng)利率的特征以及國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)它的影響具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
參考資料 >
“明星交易員”獲刑折射西方銀行自律缺失.新華網(wǎng).2024-01-13
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Shibor異動(dòng) 錢慌慌還是人慌慌-專題-債券頻道-.和訊網(wǎng).2024-01-13
“錢荒”，金融手術(shù)的開始.人民網(wǎng)環(huán)球人物.2024-01-13
銀行間拆借利率 _ 數(shù)據(jù)中心 .東方財(cái)富網(wǎng).2024-01-13
同業(yè)拆借利率簡(jiǎn)介及為何同業(yè)拆借利率有負(fù)值|同業(yè)拆解利率|LIBOR利率|SHIBOR利率.新浪財(cái)經(jīng).2024-01-13
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金融知識(shí) 金融知識(shí)大全——銀行系.泰安市金融局.2024-01-13