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來源：互聯網

場內基金是指像股票一樣可以在證券交易所上市交易的證券投資基金。常見的場內基金有封閉式基金、交易型開放式基金(ETF)、上市型開放式基金(LOF)等，其中LOF基金和ETF基金既可在交易所場內買賣，也可通過場外渠道申購和贖回。場外基金則通過銀行、券商代銷或基金公司直銷方式交易。

場內基金有一級市場申購贖回和二級市場交易兩種投資方式。場內基金本質是一種證券投資基金，但是其相比較于場外基金有可交易、高效率的特點。參與場內基金交易須開立深、滬證券賬戶和資金賬戶。證券賬戶可以是人民幣普通股票賬戶或證券投資基金賬戶。開立賬戶后，投資者可以進行認購、申購、贖回以及買入和賣出。

從整體上來說，配置場內基金的風險雖然比買賣特定股票的風險相對要小，但其風險仍然存在，特別是以股市品種為投資標的的基金更是如此。因此，清楚了解各場內基金所存在的各種風險并設法減少或規避這種風險，是場內基金投資者配置基金時首先需要考慮的問題。

基本釋義

場內基金是指像股票一樣可以在證券交易所上市交易的證券投資基金。常見的場內基金有封閉式基金、上市型開放式基金(LOF)、交易型開放式基金(ETF)和分級基金等。場內基金有一級市場申購贖回和二級市場交易兩種投資方式。場內基金的股票市場交易方式和股票一樣，以100份基金份額為1手，以市場報價進行競價交易。

主要類型

場內基金主要包括ETF、LOF、封閉式基金和分級基金。

ETF

ETF（Exchange Traded Fund）全稱為“交易型開放式證券投資基金”，簡稱“交易型開放式基金”，又稱“交易所交易基金”。ETF是一種在交易所上市交易的開放式基金，兼具股票、開放式指數基金等的優勢與特色，是高效的指數化投資工具。

LOF

LOF（Listed Open-Ended Fund）全稱為“上市型開放式基金”。投資者既可以通過一級市場開放式基金賬戶申購與贖回基金份額，也可以在二級市場交易所買賣基金，并通過轉托管機制將場外市場與場內市場有機聯系在一起的一種開放式基金。

封閉式基金

封閉式基金顧名思義，封閉式基金就是只有在基金發行的時候，才能夠去認購的基金。一旦認購期結束，就不能通過各種場外的基金銷售渠道來申購基金。而且封閉式基金的總份額也是固定的，募集的時候有多少份就是多少份，不會像開放式基金那樣，買的人多份額會增加，賣出的人多份額也會減少。雖然在封閉期內不能通過基金公司來申購基金，但是在封閉期內，封閉式基金的持有人如果急需用錢，那么可以把封閉式基金轉到場內賣出。因為封閉式基金可以在證券市場上市交易，所以可以從其他封閉式基金的持有人手里購買到封閉式基金。

分級基金

分級基金又稱結構型基金，是通過事先約定基金的風險收益分配，將基金基礎份額分為預期風險收益不同的子份額，并可將其中部分或全部類別份額上市交易的結構化證券投資基金。其中，分級基金的基礎份額稱為母基金份額，預期風險和收益較低的子份額稱為A類份額，此類份額一般約定年收益率與定存利率掛鉤，具有低風險的特征；預期風險、收益較高的子份額稱為B類份額，此類份額適合投資理念成熟、風險承受力較高的投資者。

主要特點

場內基金本質是一種證券投資基金，但是其相比較于場外基金有可交易、高效率的特點。

可交易

場內基金可在交易所掛牌進行交易，從而實現基金份額在不同投資者之間進行流轉，而場外基金只能進行申購贖回轉換等，無法進行基金份額的二級市場交易。

高效率

由于場內基金可以在交易時間內進行買賣，同股票交易有著相同的交易效率，甚至某些ETF產品可以實現T+0交易，大大提高了投資者的投資效率，而場外基金申贖效率要低一些。

如何參與

參與場內基金交易須開立深、滬證券賬戶和資金賬戶。證券賬戶可以是人民幣普通股票賬戶或證券投資基金賬戶。開立賬戶后，投資者可以進行認購、申購、贖回以及買入和賣出。

買入是指投資者通過證券公司在證券交易所競價買入或大宗買入其他投資者持有的場內基金份額的過程。買入不同于認購和申購，買入只是投資者之間的交易過程，不會創設新的基金份額，基金的在外流通量不會增加。

賣出是指投資者通過證券公司在證券交易所競價賣出或大宗賣出其持有的場內基金份額的過程。賣出不同于贖回，贖回后基金的在外流通量將會減少，而賣出則不會。

收費標準

交易僅包括交易傭金（不超過交易金額的0.3%），申購與贖回費率因基金而異，具體參考不同基金的申購費用和贖回費。

一般而言，中國股票型基金的認購費率一般按照認購金額設置不同的費率標準，最高一般不超過1.5%，債券基金的認購費率通常在1%以下，貨幣型基金認購費率通常為0。

基金份額認購存在兩種收費模型，前端收費模式和后端收費模式。前端收費模式是指在認購基金份額時就支付認購費用的付費模式；后端收費模式是指在認購基金份額時不收費，在贖回基金份額時才支付認購費用的收費模式。

與場外基金區別

不同的基金類型適用于不同的交易場所，場內可以買到的基金包括：LOF基金、ETF基金、分級基金、封閉基金等；而普通開放式基金一般只能在場外交易。除渠道交易場景的不同，場內交易和場外交易在交易費用、交易規則等方面也存在差異。

買賣交易對象不同

場內基金，是用股票賬戶買賣基金，可以理解為在證券市場上跟想要買賣基金的人直接交易。比如在場內買1萬的基金，這筆錢等于是給賣出同等1萬元基金的某個投資者。

場外基金，是在股市外買，用直銷或代銷開立的基金賬戶申購贖回基金，投資者的申購和贖回直接影響了基金的規模，如果在場外買了1萬塊錢的基金，那所對應的基金公司及這只產品在整體規模上就會增加1萬的管理規模。

交易凈值不同

場內交易價格是實時變化的，與股票交易相同，成交價格取決于買入時點。

場外交易則不同，每天只有一個成交價，是根據股市收盤價計算出來的基金凈值?；鸸靖鶕善笔毡P價，計算基金持有股票的總市值，然后計算出每一份基金的價值，根據這個凈值來確認我們申購的份額。

購買費率不同

場內買入或賣出單向交易費率最高不超過0.05％，主要取決于開戶的證券公司，一般傭金萬三、萬二不等，并且免除最低5元的收費限制。

場外買賣交易申購費率一般為0.6％~ 1.5％不等，贖回費率一般為0. 5％。還會結合產品的持有時間，對應匹配基金的贖回費率，如持有大于30天但小于1年，贖回費為0.5％，具體情況可以對應買入基金的交易規則及買賣費率查看。

分紅方式不同

場內基金只能選擇現金分紅，不能紅利再投入，而場外基金可以選擇現金分紅或者紅利再投資。

資金到賬時間不同

場內基金賣出后，回流的資金當天就可以買入其他產品，或通過銀證轉賬方式取出；場外基金賣出后，資金通常T+1至T+4個工作日到賬，在靈活性上相對場內較慢。

風險提示

場內基金交易會遭遇各種系統和非系統風險。這就需要投資者在投資場內基金時有清楚的了解，以便能夠采取必要的措施降低或規避這些風險。

（1）基金投資標的的市場風險轉移。投資基金的投資標的變化是基金盈利的來源，而有的基金更是跟蹤投資標的的變化（如指數基金）。投資者配置基金相當于間接配置基金的投資標的。因此，投資標的變化所帶來的市場風險也會間接轉移到基金持有人身上。跟蹤某投資標的的基金持有人不但要關注該基金本身的情況，更要關注關聯標的的變化情況，以便及時采取措施來減少或規避由此帶來的風險。

（2）基金運作的風險?；鹗怯苫鸾浝砣藖磉\作的，這些經理人一般是一個小團隊甚至是一兩個基金經理，他們以基金公司后臺中的各后援團隊（如研發、調研、市場信息收集等）作為支持基礎來運作基金的投資標的。因此，相對個人投資者來說，基金經理人有其預估市場趨勢和精確操作的優勢。但是他們也可能出現判斷或操作失誤（例如在股指期貨的操作上，一旦操作方向出現失誤，其損失就不是少數）。由于根據相關規則他們并不承擔由此帶來的經濟損失，因此這種經濟損失將完全由基金持有人承擔。這種風險是不確定的，但是一旦發生損失也會不小。投資者對此需要有清晰的認識。

（3）基金公司的經營風險?；鸸菊Ｇ闆r下經營一般不會出現大問題，但有時會因為各種因素使得基金公司有可能在經營過程中遭受重大損失或者受到管理部門的處罰，從而導致所屬的各基金運作受到嚴重影響，進而使基金凈值出現重大損失。這就是基金公司的經營風險。為了減少或規避這種經營風險，投資者在選擇所配置的場內基金時，在同等情況下，應選擇實力較強的大基金公司所屬的基金。

（4）基金市場交易風險。場內基金在交易所交易，就會因為交易本身的原因使得投資者遭受損失。例如，當LOF基金的關聯指數快速下跌時，LOF基金的份額交易價格并沒有什么變化，此時正是該LOF基金持有人賣出持倉份額規避風險之時；但是此時該LOF基金交易只有賣盤，而買盤極少甚至沒有，這樣該基金持有人只有眼看著自己持有份額的凈值不斷下跌而毫無辦法。這就是場內基金的市場交易風險。為了減少或規避這種市場交易風險，投資者需要十分關注自己持有基金投資標的的變化，及時操作，還有就是要在同等情況下選擇成交活躍的場內基金。

綜上所述，從整體上來說，配置場內基金的風險雖然比買賣特定股票的風險相對要小，但風險仍然存在，特別是以股市品種為投資標的的基金更是如此。因此，清楚了解各場內基金所存在的各種風險并設法減少或規避這種風險，是場內基金投資者配置基金時首先需要考慮的問題。

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