布倫特原油（英文名為Brent oil，簡稱“布油”），交易代碼B，出產(chǎn)于北大西洋北海布倫特地區(qū)。布倫特原油期貨是在美國洲際交易所集團(tuán)(ICE)旗下歐洲最大的能源交易所IPE上市的品種。布倫特原油是世界上最大的現(xiàn)貨原油品種，是歐洲石油的基準(zhǔn)價(jià)格，是市場油價(jià)的標(biāo)桿。主要用戶是位于西北歐和美國東海岸的煉油廠。
一般所稱的北海布倫特原油，包括布倫特混合原油、福蒂斯混合原油、奧塞伯格原油、埃科菲斯克原油和特羅爾原油五種原油，通常簡稱為BFOET。全球約78%的實(shí)貨原油交易（即出口），直接或間接地以布倫特原油價(jià)格為定價(jià)基準(zhǔn)，原油實(shí)貨交易者絕大多數(shù)選擇英國倫敦洲際交易所的布倫特期貨合約，來管理其所面臨的市場周期的風(fēng)險(xiǎn)。
2022年3月7日，布倫特原油國際油價(jià)一度站上138美元/桶。2023年，布倫特原油期貨全年最高為81.3美元/桶，最低為68.3美元/桶。2024年，布倫特原油期貨全年最高為82.6美元/桶，最低為67.8美元/桶。2025年4月2日24時(shí)中國國內(nèi)汽柴油價(jià)格上調(diào)后，在美國政府“關(guān)稅戰(zhàn)”的影響下，國際油價(jià)連續(xù)暴跌，4月9日，布倫特原油期貨最低跌至58.4美元/桶。
歷史沿革
發(fā)現(xiàn)油田
1972年，發(fā)現(xiàn)了布倫特油田。1978年投入生產(chǎn)。20世紀(jì)80年代，國際石油報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)普氏公司，將布倫特油田生產(chǎn)的現(xiàn)貨原油用作特定裝期的北海生產(chǎn)原油現(xiàn)貨的價(jià)格標(biāo)桿，稱之為“即期布倫特”（Dated Brent）。1988年，現(xiàn)貨市場的布倫特原油，變成了倫敦洲際交易（ICE）布倫特期貨合同的基礎(chǔ)，這樣，即期布倫特和洲際交易所的布倫特期貨價(jià)格被大量于眾多的金融和貿(mào)易安排中，成為全球原油價(jià)格體系的主要組成部分。
加快開采
1982年，布倫特油田的產(chǎn)量達(dá)到峰值，為50.4萬桶/天。隨著油田產(chǎn)量的不斷下降，用于交易的布倫特原油越來越少，降低了即期布倫特的流動(dòng)性，使得市場交易越來越困難。2002年，普氏將英國福蒂斯油田和挪威奧塞貝格油田生產(chǎn)的原油，納入了布倫特系列。2007年，普氏又將挪威?？品扑箍擞吞锷a(chǎn)的原油納入了布倫特系列。自此之后，即期布倫特又被稱為布倫特BFOE，即布倫特原油價(jià)格中的四種構(gòu)成原油首字母。
2006年，布倫特價(jià)格體系中四個(gè)油田的裝船量超過140萬桶/天，2012年下降到不到100萬桶/天。次年，布倫特原油的裝船量為86萬桶/天，占當(dāng)年世界原油產(chǎn)量7600萬桶/天的1%。2011至2014年間，由于油價(jià)上漲帶來的投資不斷增加，2013年至2015年布倫特價(jià)格體系油田的產(chǎn)量和裝船量不斷增加。2015年，布倫特價(jià)格體系中四個(gè)油田的裝船量達(dá)到103萬桶/天，但2016年下降到94.8萬桶/天。
2018年，挪威的特羅爾油田增加進(jìn)來后，整個(gè)即期布倫特的裝船量上升到120萬桶/天，布倫特價(jià)格體系的原油構(gòu)成變成了5個(gè)，即期布倫特由布倫特BFOE，變成了布倫特BFOET，并一直沿用至今。雖然布倫特作為標(biāo)桿原油的重要性日益增大，但作為初始油田，布倫特油田的原油產(chǎn)量卻越來越小。挪威特羅爾油田的加入，只是暫緩了布倫特原油構(gòu)成油田產(chǎn)量的下降，構(gòu)成布倫特原油價(jià)格體系五個(gè)油田產(chǎn)量在達(dá)到高位后又開始下降。2020年，即期布倫特的總裝船量下降到只有每天約85萬桶，即期布倫特又面臨著日益嚴(yán)重的流動(dòng)性問題。
2020年12月，普氏提議修改即期布倫特價(jià)格籃子的構(gòu)成，并廣泛征求市場參與者的意見。2021年2月，普氏宣布，從2022年7月起，將美國西得克薩斯州中質(zhì)米德蘭原油（West Texas Intermediate Midland）增加進(jìn)即期布倫特價(jià)格構(gòu)成的籃子中。同年6月8日，普氏又宣布，不是原定的2022年7月，而是自2023年6月起，將美國生產(chǎn)的西德克薩斯中質(zhì)米德蘭原油，納入布倫特原油價(jià)格評(píng)估體系，以加強(qiáng)支撐全球原油基準(zhǔn)的實(shí)物供應(yīng)。這樣，即期布倫特價(jià)格籃子的調(diào)整才最終落實(shí)。
2023年5月，美國米德蘭原油（WTI）首次被納入實(shí)貨布倫特原油價(jià)格體系。6月，根據(jù)彭博社匯總的數(shù)據(jù)，即期布倫特，即所有布倫特BFOET的原油裝船量，將下降至每天60多萬桶。正是在這種情況下，美國產(chǎn)原油的加入將為這一價(jià)格基準(zhǔn)帶來急需的流動(dòng)性。
基本特點(diǎn)
原油特點(diǎn)
布倫特是出產(chǎn)于渤海的布倫特和尼尼安油田的輕質(zhì)低硫原油，在期貨、場外掉期、遠(yuǎn)期和即期現(xiàn)貨市場上被廣泛交易。全球約78%的實(shí)貨原油交易（即出口），直接或間接地以布倫特原油價(jià)格為定價(jià)基準(zhǔn)。布倫特原油的裝運(yùn)港為北海設(shè)得蘭群島的索倫佛（Sullom Voe）。
原油的種類有近百種，主要由兩類指標(biāo)來進(jìn)行區(qū)別，一是密度，用美國石油學(xué)會(huì)度表示，數(shù)字越大表示原油的品質(zhì)越好；二是硫含量，數(shù)字越大表明原油的硫含量越大，品質(zhì)越差。布倫特的密度（API）是38度左右，含硫量0.37%左右；WTI的密度（API）是40度，含硫量0.33%左右；迪拜油的品質(zhì)更差些，密度（API）在31度左右。但因?yàn)椴紓愄卦偷馁Q(mào)易量較大，其影響力更大一些。所以很長時(shí)間以來，布倫特原油價(jià)格較WTI高3-4美元/桶。
布倫特原油通過水上運(yùn)輸，可以在世界各地的陸上和船舶上儲(chǔ)存，賣給全球煉油廠并由煉油廠加工。由于水運(yùn)原油的這些特質(zhì)，布倫特原油基準(zhǔn)能夠較好地反映全球石油市場的基本面和全球經(jīng)濟(jì)狀況。WTI原油則更多地反映美國國內(nèi)的原油供需情況。
經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)
靈活性大，通過提供與現(xiàn)貨市場相對(duì)應(yīng)的期貨合約，石油工業(yè)可以利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)以及基差交易，鎖定價(jià)格以及安排生產(chǎn)，這樣就可以更好地控制買賣貨物的時(shí)間。
價(jià)格透明，實(shí)時(shí)價(jià)格可以通過主要的數(shù)據(jù)提供商得到。因此所有的參與者均可在交易時(shí)實(shí)時(shí)了解價(jià)格情況。
小批量交易，期貨交易為進(jìn)行小批量交易提供了可能（1,000桶的倍數(shù)），而現(xiàn)貨市場數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)較高。
合約安全性強(qiáng)，倫敦清算所（LCH）是在倫敦交易所進(jìn)行交易的買賣雙方的另一方。這保證了（交易所清算會(huì)員）交易的每張合約的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，包括交割與清算等。LCH與其會(huì)員的客戶（即非會(huì)員用戶或交易所非清算會(huì)員）沒有義務(wù)或合同關(guān)系。
主要產(chǎn)地
布倫特原油是出產(chǎn)于渤海的布倫特和尼尼安油田的輕質(zhì)低硫原油，在期貨、場外掉期、遠(yuǎn)期和即期現(xiàn)貨市場上被廣泛交易?，F(xiàn)全球65%以上的實(shí)貨原油掛靠布倫特體系定價(jià)。
交易
為了提高布倫特原油和 WTI 原油差價(jià)交易有效性、流動(dòng)性和實(shí)現(xiàn)成本控制， NYMEX 將布倫特原油期貨交易的公開報(bào)價(jià)設(shè)定在都柏林的交易大廳，其余時(shí)間在 NYMEX ACCESS 電子系統(tǒng)平臺(tái)上交易。公開叫價(jià)時(shí)間為都柏林時(shí)間上午 10 點(diǎn)至19:30(下午7:30) ， NYMEX ACCESS 系統(tǒng)電子交易時(shí)間為都柏林時(shí)間20:15(下午 8:15) 至上午 9:30 。
在提高布倫特原油期貨合約實(shí)用性的同時(shí)，交易所推出了自動(dòng)報(bào)價(jià)、價(jià)格報(bào)告、以及布倫特原油與 WTI 原油差價(jià)的交易平臺(tái)，對(duì) NYMEX 的布倫特原油以及輕質(zhì)低硫原油分別進(jìn)行清算，這是市場的一個(gè)重要發(fā)展，因?yàn)橥ㄟ^該平臺(tái)可以完成兩個(gè)不同市場的套利交易，使之逐步成為一個(gè)價(jià)格透明、競爭交易、操作簡單的流動(dòng)性市場。布倫特原油期貨合約采用現(xiàn)金結(jié)算方式，以 ISIS LOR 、 Argus 以及路透在都柏林的公開叫價(jià)平臺(tái)收集的市場數(shù)據(jù)作為指數(shù)。布倫特原油期貨交易由交易所專門的清算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)清算，確保了資金的安全，市場透明度成為了NYMEX的特點(diǎn)。
合約特征
合約單位：1,000桶（42,000加侖）。
合約月份：12個(gè)連續(xù)月份，一季度后擴(kuò)展至最長24個(gè)月，半年后至最長36個(gè)月。
報(bào)價(jià)方式：美元及美分每桶。
最小價(jià)格波動(dòng)：0.01美元每桶。
合約最小變動(dòng)檔：每張合約10美元。
每日價(jià)格限制：無價(jià)格限幅。
最后交易日：如果交割月第一天的起第15天為倫敦的銀行日，交易應(yīng)于當(dāng)天收盤時(shí)停止。如果當(dāng)日是倫敦的非銀行日（包括星期六），交易將于當(dāng)天前一個(gè)工作日停止，該日期由交易所公布。
交割日期：ICE布倫特原油期貨合約是可交割合同（通過期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨），也可以選擇按最后交易日之后一天的布倫特指數(shù)價(jià)格 進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算。如果需要現(xiàn)金交割，那么必須在交易停止后的一個(gè)小時(shí)之內(nèi)通知交易所（與清算所程序相同），在交易停止后的兩個(gè)工作日內(nèi)通過LCH進(jìn)行清算。
期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨（EFP）與期貨轉(zhuǎn)掉期（EFS）：交割月的EFP及EFS交易，可以在交割月的交易時(shí)間內(nèi)報(bào)告給交易所，并在交易停止后（停牌）的一個(gè)小時(shí)內(nèi)由LCH登記。這樣將使同時(shí)擁有場外柜臺(tái)交易頭寸的市場參與者，具有更多的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)。
持倉限額：無限制。
價(jià)格走勢
2020年4月20日，6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌2.51美元，報(bào)收每桶25.57美元，跌幅為8.94%。2022年3月7日，國際油價(jià)繼續(xù)沖高，布倫特原油開盤后大漲15%，一度站上138美元/桶。
2023年5月4日，布倫特原油期貨跌至68.3美元/桶，為全年最低。2023年9月14日，布倫特原油期貨漲至81.3美元/桶，為全年最高。
2024年全年布倫特原油期貨波動(dòng)明顯，2024年4月12日，布倫特原油期貨漲至82.6美元/桶，為全年最高。2024年9月10日，布倫特原油期貨跌至67.8美元/桶，為全年最低。
2025年1月15日，布倫特原油期貨價(jià)格為前四月最高，為78.9美元/桶。2025年4月2日24時(shí)中國國內(nèi)汽柴油價(jià)格上調(diào)后，在美國政府“關(guān)稅戰(zhàn)”的影響下，國際油價(jià)連續(xù)暴跌，4月9日，布倫特原油期貨最低跌至58.4美元/桶。2025年5月21日，7月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌47美分，收于每桶64.91美元，跌幅0.72%。
交易風(fēng)險(xiǎn)
布倫特原油綜合體還使參與者能夠管理歐洲、亞洲和北美成品油市場的風(fēng)險(xiǎn)。裂解價(jià)差，表示汽油或柴油等特定石油產(chǎn)品與特定原油價(jià)格之間的價(jià)值差異，這意味著交易員可以用價(jià)差衍生品合約對(duì)沖成品油價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。類似于布倫特原油對(duì)WTI、布倫特原油對(duì)迪拜的價(jià)差，是向市場發(fā)出全球和地區(qū)原油市場基本面的重要信號(hào)，成品油裂解價(jià)差提供了成品油供需的關(guān)鍵信息。成品油市場和原油市場緊密相連，原油是從油田中生產(chǎn)的，但最終用戶消費(fèi)的是成品油，煉油廠將生產(chǎn)商和消費(fèi)者聯(lián)系在一起，從生產(chǎn)商那里購買原油，進(jìn)行加工，并將由此產(chǎn)生的成品油出售給最終用戶。
參考資料 >
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布油突破138美元/桶！巴菲特斥巨資大舉押注石油公司_西方_油價(jià)_國際.搜狐.2022-11-17
油價(jià)或迎兩年多來最大降幅！92號(hào)有望跌到6字頭.極目新聞.2025-04-14
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米德蘭原油納入布倫特價(jià)格體系.百家號(hào) .2026-02-01
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布倫特原油接近140美元/桶 接近歷史高點(diǎn).中國石化新聞網(wǎng).2023-10-06
布倫特原油期貨跌幅擴(kuò)大至7%.百家號(hào).2025-04-04