投資風險約束機制是一種旨在促使投資者自行承擔投資風險并因此約束其投資行為的機制。這種機制對于投資體制改革至關重要，同時也是實現經濟增長方式轉變的基礎。
定義
投資風險約束機制是指使投資者自行承擔投資風險，并據此約束投資行為，優化投資過程的機制。這一機制的有效運行關鍵在于建立投資者直接承擔還款責任的制度，并在分配過程中堵塞風險轉移的漏洞，將投資者的權利、責任和利益有機結合，從而通過風險約束自我調整和優化投資行為，提升投資效率。
建立
建立投資風險約束機制是投資體制改革的核心，也是實現經濟增長方式轉變的基本前提。建立這樣的機制是一個循序漸進的過程，應該伴隨著社會主義市場經濟體制的逐步完善而推進。具體措施包括：
嚴格劃分投資界限
實行法人投資責任制，明確投資責任主體。投資主體、項目和資金是投資活動的基本要素，應當綜合考慮。根據行業性質和特點，建設項目可分為競爭性項目、基礎性項目和公益性項目。競爭性項目應以企業為主體，融資活動應面向市場，企業通過市場籌集資金、建設和運營。政府應逐漸退出競爭性項目投資，專注于基礎性和公益性項目投資。應實行法人投資責任制，確保建設項目有明確的投資責任主體。應在法人成立后再開展項目建設，由法人對整個投資建設過程負責。如果因決策錯誤或管理不當導致損失，應對法人追究責任，甚至可能對企業進行破產清算。
實行政企分開
規范政府投資主體的行為。政府應主要投資于基礎性項目和公益性項目。應轉變政府投資方式，規范政府投資行為，遵循政企分離原則，轉變政府職能，設立國家投資主體作為政府投資的代表，建立健全規范政府投資行為的監督和制約機制。國家投資主體應按照國家產業政策和國家規劃確定的目標和任務進行投資，實行自主經營，自負盈虧，承擔國有資產管理職責，提高投資效益，加強風險責任約束。地方政府的投資也應建立有效的監督和制約機制。首先，應轉變地方政府觀念，強化國家產業政策對地方政府投資的指導作用。其次，應建立和完善科學的投資決策程序，區分資金來源，實行歸口管理，建立中長期投資項目庫，將地方政府投資活動納入科學化、法治化和規范化軌道。此外，應建立相應的項目責任制，使地方政府自覺接受社會監督。
建立和完善投資決策責任制
投資決策責任制是投資風險約束機制的重要組成部分。實行投資決策責任制，即由項目決策者承擔投資決策風險，真正做到“誰投資、誰負責”。如因投資決策失誤造成經濟損失，應依法追責主要決策者的行政責任和經濟、法律責任。
參考資料 >
國務院關于固定資產投資項目試行資本金制度的通知(國發[1996]35號).呂梁學院審計處.2024-11-05