默頓·霍華德·米勒（Merton Howard Miller，1923年5月16日-2000年6月3日），美國經濟學家，美國經濟計量學會會員，曾任芝加哥大學教授。1976年，他擔任美國金融學會會長和《商業雜志》副主編。由于發現了資本結構理論中的莫迪尼亞尼-米勒定理而獲得1990年諾貝爾獎。
人物經歷
米勒出生于波士頓，馬薩諸塞州，父母是Sylvia and Joel Miller，母親是家庭主婦，而父親是一名律師。
二戰期間，他在財政部的稅收部門做經濟分析師的工作，以后在聯邦準備系統董事會的研究和統計處工作。1949年，他選擇了巴爾的摩的約翰斯·霍普金斯大學的研究生院，并于1952年獲約翰斯·霍普金斯大學博士學位。他的第一個工作是1952——1953年倫敦政治經濟學院的訪問助理講師。之后，他到了卡內基工學院，即卡內其·梅隆大學。當時，他們的工業管理研究是領導美國商學院新浪潮的第一家，也是最有影響的一家。在這里，米勒的同事中有克洛德·西蒙和莫迪利阿尼，他們分別是1978年和1985年諾貝爾獎獲得者。
1958年，他與莫迪利阿尼發表了關于公司理財的MM理論的第一篇，以后還合寫了幾篇論文，直到60年代中期。1961年，他來到芝加哥大學。1965——1981年，他任芝加哥大學商業研究生院布朗（Edward Eagle Brown）講座銀行金融學教授。1966——1967年，在比利時的魯文大學作了一年的訪問教授。1981年至今，任芝加哥大學商業研究院馬歇爾（Leon Carrol Marshall）講座功勛教授。自80年代初以來，米勒的興趣轉移到金融服務業的經濟和管制問題，特別是證券和期貨交易方面。米勒在1983年--1985年是芝加哥貿易委員會的一名理事，1990起到米勒去世擔任芝加哥商品交易所董事。在1990年之前，他曾擔任該所的特別學術委員會委員，對1987年10月19—20日的危機作事后分析。
1993年，米勒卷入了有關梅塔爾格塞爾夫公司子公司一名被稱為流氓期貨交易員的交易損失20億美元的爭議中，并在《華爾街日報》上辯稱，子公司的管理層因恐慌而過早清算頭寸。1995年，納斯達克股票交易所聘請米勒反駁了有關價格操縱的指控。
公司財務理論
米勒的公司財務理論，解釋了什么因素決定公司在應計債務和分配資產方面的選擇。他的這一理論基于這樣一種假設，即股票持有者可以像公司一樣進入同樣的資本市場，因此，公司保證股東利益的最佳辦法就是最大限度地增加公司財富。米勒認為，通過資本市場所確立的公司資本資產結構與分配政策之間的關系，同公司資產的市場價值與資本之間的關系，是一個事物的兩個方面。因而，在完全競爭（撇開稅影響）條件之下，公司的資本成本及市場價值與公司的債務—資產率及分配率是互為獨立的。也就說，一定量的投資，無論是選擇證券融資還是借款，對企業資產的市場價值并無影響；企業的分配政策對企業股票的價值也不起作用。
米勒進一步提出，對資不抵債公司的稅收優惠，雖然會影響一個給定的經濟部門的總債務率，但對個別企業債務—資產率卻無關痛癢。這無疑在“雙M理論”的基礎上又向前邁進了一大步。米勒在將理論應用于金融領域的其他一些方面，也頗有建樹。這些引人注目的觀點以后導致了大量的反對性研究，但是MM定理已經證明比許多人開始想象的更長期適用。米勒的這個定理在二十一世紀仍然是幾乎所有公司財務的實驗性研究的出發點。
個人生活
讓·米勒與埃莉諾·米勒結婚，后者于1969年去世。他的第二任妻子凱瑟琳·米勒和他的第一任妻子所生的三個孩子：帕梅拉（1952年）、瑪戈特（1955年）和路易絲（1958年），以及兩個孫子一同生活。
主要作品
《經濟學術語文選》（1963年）、《審計、管理策略與會計教育》（合作，1964年）、《金融理論》（合作，1972年）、《宏觀經濟學：新古典主義入門》（合作，1974年）《應用價格理論文選》（1980年）。
論文主要包括：《內在彈性》（1948年3月）、《利息率變動的收入效應》（合作，1951年春）、《鐵路貨運最優規劃模型》（合作，1961年10月和1959年9月）、《紅利政策、增長和股票估價》（合作，1963年6月）、《對供電業資本價值的若干估算》（合作，1966年6月）、《廠商的一個需求模型》（合作，1966年8月）、《與不確定條件下投資規劃相關的資本價值的若干估算》（1967年2月）、《與風險相關的收益率：最新發現的再考察》（1972年）、《出租、購買和資本服務的成本》（合作，1976年6月）、《債務和稅收》（1977年5月）、《銀行控投公司的管制方法》（合作，1978年7月）、《石油與天然氣的定價：若干后續結論》（合作，1985年5月）、《金融創新：最近20年進展與未來發展展望》（1986年12月）、《30年之后的莫迪利阿尼—米勒定理》（1988年秋）、《毛利管制與股市波動》9合作，1990年3月）等。
外部鏈接
參考資料 >