成長股是指處于飛速發展階段的公司所發行的股票。成長性股票不具有特定的權利內容，是人們對于某些公司發行的股票的一種主觀評價。此外成長股多為普通股，專指那些雖不見得立即就能獲得高額股利或其他優惠條件，但未來前景看好的股票。
成長股在發行初期，往往收益率較低且市場價格偏低。原因在于這些公司正處于快速發展期，需要大量利潤再投資以加速擴張和占領市場，因此短期內紅利支付較少，股東即時收益不高。然而，隨著公司壯大、實力增強和利潤激增，成長股未來不僅能提供可觀的股利回報，還能讓投資者從股價上漲中獲得豐厚資本增值。正因如此，成長股深受長期投資者的喜愛。
成長股的基本原則包括管理層誠信原則、優選快速增長行業的原則以及行業龍頭原則。選擇成長股考慮的因素包括企業成長動因、企業規模大小、行業成長性、評價成長股的主要指標以及成長股市盈率等。
名詞定義
成長股一般指營業收入或盈利能力增長速度顯著高于市場平均水平，處于快速發展階段的公司所發行的股票。成長性股票不具有特定的權利內容，是人們對于某些公司發行的股票的一種主觀評價。成長性股票多為普通股，專指那些雖不見得立即就能獲得高額股利或其他優惠條件，但未來前景看好的股票。
認定方式
由于股票前景主要取決于發行公司的境況與發展，因此，只有那些銷售額和盈利額都在迅速增加，其增長幅度大大快于全國及其所在行業平均增長率的公司所發行的股票，才能被認為是成長性股票。一般講，這些公司大多屬于新興行業或發展潛力很大的行業。公司往往通過使用新材料、運用新技術、開發新產品、拓展新市場等創新活動，使自己獲得高速發展，故他們發行的股票也將隨公司的成長壯大而日益增值。
基本特征
公司的產品或服務是否具有足夠的市場潛力，能否在未來幾年內實現營業額的大幅增長；管理層是否決心繼續開發新產品或新工藝，以提升總體銷售水平并發現新的增長點；與公司規模相比，其研發努力的效果如何；公司是否擁有卓越的銷售團隊；公司的利潤率是否較高；公司采取了哪些措施來維持或改善利潤率；公司的勞資和人事關系是否和諧；公司管理層的深度是否足夠，能否應對各種挑戰；公司的成本分析和會計記錄是否準確、完善；在所處領域，公司是否有獨特的競爭優勢；公司是否能提供關鍵信息，幫助投資者了解其相對于競爭者的突出之處；公司是否有短期和長期的盈余展望；在未來可預見的時段內，公司是否會大量發行股票以籌集資金，從而影響現有持股人的利益；管理層是否坦誠地與投資者溝通，不僅分享好消息，也在遇到挑戰時保持透明；公司管理層的誠信和正直是否無可置疑。
發展情況
初期發展
成長股一般在發行初期卻往往表現為股票收益率較低、市場轉讓價格也在低位徘徊。這是因為這類公司正處于高速增長階段，需要留存較多的盈利作為再投資的資本，加快公司的發展與擴張，以爭取時機，占領市場，為此，他們在短期內通常對股東只支付較少的紅利，故股東的眼前收益可能并不高。
發展后期
隨著公司的發展，實力的增強和利潤的大幅度上升，成長性股票日后不僅可望獲得豐富的股利收入，而且還可以從股價的日趨上升中賺取大額的買賣價差。因此，成長性股票最受長期投資者的青睞。
選擇方式
企業要有成長動因
這種驅動力涵蓋產品、技術、管理以及企業領導層等核心生產要素的革新，以及企業獨有的某種顯著優勢。以滬市“外高橋”為例，1992年其每股收益僅為0.095元，每股凈資產1.25元，但其7億發起人股卻以土地和美元折價入股，其中土地折價僅為每平方米60元人民幣，美元則按當時官方匯率折算。顯然，實際外匯價值遠超官方匯率，而到了1993年，“外高橋”轉讓的50年期土地價格已攀升至每平米100至120美元，其間蘊含的資本增值和盈利潛力極為巨大。實際上，滬市浦東新區概念股的核心是幾只開發區地產股，它們不僅享有政策傾斜的行業優勢，還具備由歷史積淀而成的巨大原始資產能量。
企業規模較小
小規模企業對企業成長動因的反映較強烈，資本、產量、市場等要素的上升空間大，因而成長條件較優越。
行業具有成長性
有行業背景作為支撐的成長股，其可靠性通常更高。成長性行業主要包括：一是優先開發產業，這些是國家政策重點傾斜的行業，涵蓋了產業發展鏈中的薄弱環節、經濟發展的領軍行業和支柱產業等。二是朝陽行業，這類行業在新產品和新市場的競爭中蓬勃發展，以技術先進、知識密集為特點，例如微電子與計算機、激光技術、新材料、生物工程以及郵電通訊等領域。
評價成長股的主要指標
應為利潤總額的增長率而不是每股收益的增長水平，因為后者會因為年終派送紅股而被攤薄。
成長股的市盈率可能很高
如開發區概念股、高科技概念股等。這是投資人良好預期的結果。成長股的高價位有利于公司的市場籌資行為，從而反過來成為成長股成長的動力。
基本原則
管理層誠信原則
管理階層是否只向投資者報喜不報憂，諸事順暢時口沫橫飛，有問題時或叫人失望的事情發生時，則三緘其口。
優選快速增長行業的原則
在平穩發展的行業中可以找到優秀企業，但在快速增長的行業中更容易發掘到它們。即使管理層再出色，如果不在快速增長的行業環境中，也難以實現企業的高速發展。這就像F1賽車手，如果給他開的是夏利車，那么他無論如何也跑不過駕駛奔馳車的你。當前，中國的地產和銀行業正處于快速增長階段，并且在未來相當長的一段時間內，它們預計仍將持續快速發展。
行業龍頭原則
要選擇行業最為出色的企業即行業龍頭。他們往往比同行業第二、第三名的市值高出很多倍。
買賣時機
買入時機
如果沒有財務知識或沒有時間研究，可考慮在特定的日子里購買股票，比如每月，或者每季度的某日去買，然后就一直持有。或者按照安全邊際原則購買成長股票。
賣出時機
一開始即買入錯誤，后來的情況越來越清楚；公司經營情況發生變化；有確切的把握發現了一家更好的企業。除此之外，不要輕易賣出。集中持股。少意味著多，集中持股才可獲取大利潤。
推動力
估值的抬升
原因：成長股由于收入、利潤大幅增長，容易占據輿論中心、媒體頭條，被廣泛討論和傳播，從而吸引投資者的關注，使其得到較高的估值。
舉例：某新能源公司今年業績增長80%，相比業績增長1%的水電站，更容易引起人們的興趣和討論，進而吸引資本關注，獲得更高的估值。
企業自身利潤率帶來的凈資產增長
原因：成長股在銷售收入大爆發的同時，往往利潤也不錯，因此凈資產相應容易增加。公司通過自身的盈利積累，不斷擴大凈資產規模，從而推動股價上升。
舉例：比亞迪從2019年到2021年，營業總收入從1277億元跳增到2161億元，2022年又暴增到4241億元，比2019年增長了232%。其對應的復權股價的每股凈資產，在這兩年中增加了70.3%。
高估值下增發帶來的凈資產增長
原因：當成長股在耀眼的業績加持下，以很高的估值在資本市場進行股票增發時，對于增發之前的股東，這些高價進入的資金，會立即帶來凈資產的大幅增加。
舉例：假設一位投資者以10元的價格買入一家每股凈資產為10元的股票，市凈率為1倍。一個月后，公司業績暴增，PB增加到5倍，股價增加到50元。此時公司以5倍PB增發相當于原來總股本一倍的股票，公司的凈資產會增加50元，變成60元，總股本擴大一倍，每股凈資產從10元增加到30元，增發前的股東持有的凈資產瞬間獲得了200%的增長。
投資誤讀
一是將偽裝的成長股誤認為是真正的持續成長股，歷史上的例子如藍田、銀廣夏事件、東方電子集團有限公司，現今也有許多，比如杭鋼，基本可判定為偽成長股。二是錯誤地將短期的業績爆發當作成長股的特征而進行長期投資，結果收益平平甚至虧損。三是為成長股支付了過高的價格，優質企業應匹配合理的價格，否則投資收益仍難達預期。例如，中國人壽和中國平安雖為好公司，但若市盈率高達100倍，即使不虧損，也是在透支未來的盈利。四是隨意購入自己不了解的企業，并視其為成長股進行長期投資，這種做法風險極大。五是買入后缺乏持續的跟蹤與反饋，對企業基本面的變化一無所知，采取放任不管的態度。
參考資料 >
成長股爆發背后的三股推動力.證券時報網.2025-04-07