債券通的概念是在2016年1月被提出來(lái)。
2019年2月22日，“債券通”一級(jí)市場(chǎng)信息平臺(tái)上線儀式在香港特別行政區(qū)舉行。未來(lái)通過(guò)“債券通”平臺(tái)，投資者除了在二級(jí)市場(chǎng)交易已發(fā)行的債券之外，還可以在一級(jí)市場(chǎng)參與債券發(fā)行；發(fā)行人將可以在“債券通”平臺(tái)直接發(fā)行債券。
發(fā)展歷史
債券通的概念是在2016年1月被提出來(lái)。香港交易所將債券通納入到了2016~2018年的戰(zhàn)略規(guī)劃，并將其作為未來(lái)互聯(lián)互通策略的重要一環(huán)。
2017年1月29日，李小加在介紹2017年工作計(jì)劃時(shí)表示，正探討債券通模式，主要是機(jī)構(gòu)債券市場(chǎng)的場(chǎng)外交易模式，旨在連通內(nèi)地主要在岸債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，提供跨境現(xiàn)貨債券交易及結(jié)算。近來(lái)，一些官員與交易所人士也多次提及推出“債券通”的事項(xiàng)。
2017年4月11日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在會(huì)見新晉香港特別行政區(qū)特區(qū)長(zhǎng)官林鄭月娥時(shí)表示，今年，中央政府要研究制定粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃，將推出內(nèi)地和香港之間的“債券通”，目的就是進(jìn)一步密切內(nèi)地與香港的交流合作，繼續(xù)為香港發(fā)展注入新動(dòng)能。香港交易所行政總裁李小加就“債券通”問(wèn)題回答媒體提問(wèn)時(shí)也表示，目前“債券通”的籌備工作進(jìn)展順利，但暫未掌握具體的推出時(shí)間表，強(qiáng)調(diào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)仍需要時(shí)間研究交易及清算模式等，如果準(zhǔn)備好就會(huì)適時(shí)公布細(xì)節(jié)。稍早的4月10日，“中國(guó)財(cái)政部5年期國(guó)債期貨合約”正式在港交所掛牌交易，這被業(yè)界視為是“債券通”的前奏。2017年5月12日，中國(guó)人民銀行發(fā)布《2017年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，將穩(wěn)步推動(dòng)債券市場(chǎng)雙向開放，給境外發(fā)行人和投資人創(chuàng)造更加友好、便利的制度環(huán)境。16日，中國(guó)人民銀行（央行）與香港特別行政區(qū)金管局發(fā)布聯(lián)合公告，決定同意開展香港與內(nèi)地“債券通”，初期先開通“北向通”，未來(lái)將適時(shí)研究擴(kuò)展至“南向通”。31日，中國(guó)人民銀行網(wǎng)站發(fā)布了《內(nèi)地與香港債券市場(chǎng)互聯(lián)互通合作管理暫行辦法（公開征求意見稿）》，向社會(huì)公眾征求意見。
2017年6月12日，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布了《全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心“債券通”交易規(guī)則（試行）》（公開征求意見稿）。21日，中國(guó)人民銀行發(fā)布《內(nèi)地與香港債券市場(chǎng)互聯(lián)互通合作管理暫行辦法》，《辦法》自發(fā)布之日起施行。26日，中央結(jié)算公司有限責(zé)任公司發(fā)布《“債券通”北向通登記托管結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)則》，規(guī)范“債券通”的登記托管結(jié)算業(yè)務(wù)。28日，銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司發(fā)布《銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司“債券通”北向通業(yè)務(wù)指南（試行）》，進(jìn)一步明確登記托管、清算結(jié)算業(yè)務(wù)操作流程。
2017年7月2日，中國(guó)人民銀行與香港金融管理局發(fā)布公告，決定批準(zhǔn)香港與內(nèi)地“債券通”上線。其中，“北向通”將于2017年7月3日上線試運(yùn)行。
2018年3月，湖北省科技投資集團(tuán)有限公司2018年度第一期“債券通”中期票據(jù)成功發(fā)行，成為湖北省首單“債券通”產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模15億元，期限5年，票面利率5.94%，為同類發(fā)債企業(yè)中當(dāng)期最低價(jià)格。
2018年6月，債券通日均成交量達(dá)65.5億元，較今年首季大增一倍，總成交量達(dá)1309.2億元，也比5月大增一倍。
2021年3月4日，香港特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波在公布新財(cái)年財(cái)政預(yù)算案時(shí)表示，“債券通”南向通爭(zhēng)取在2021年之內(nèi)開通。他進(jìn)一步表示，南向通很可能在2021年下半年初啟動(dòng)。
建設(shè)意義
“北向通”，即境外投資者通過(guò)內(nèi)地與香港特別行政區(qū)債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通，投資于內(nèi)地銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)制安排。“北向通”境外投資者的投資標(biāo)的債券為可在銀行間債券市場(chǎng)交易流通的所有券種，投資方式既可以通過(guò)參與銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行認(rèn)購(gòu)方式，也可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買賣方式。
中國(guó)債券市場(chǎng)開放有其特殊意義和變化軌跡。近年來(lái)內(nèi)地金融改革不斷推進(jìn)，債券市場(chǎng)作為多層次市場(chǎng)化配置金融資源的平臺(tái)的重要性凸顯。瑞穗證券亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光表示，由于債券通交易將會(huì)通過(guò)香港特別行政區(qū)的結(jié)算賬戶進(jìn)行，因此將更便于投資者實(shí)現(xiàn)跨境投資資金流動(dòng)。債券通計(jì)劃的交易和結(jié)算通過(guò)香港金管局的債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)（Central Moneymarkets Unit，CMU）進(jìn)行， “債券通”將大大有利于香港市場(chǎng)，并促進(jìn)內(nèi)地資本項(xiàng)目的開放和全球配置風(fēng)險(xiǎn)偏好。
近年來(lái)，隨著QFII（合格境外投資者）、RQFII（人民幣合格境外投資者）和銀行間債券市場(chǎng)合資格機(jī)構(gòu)計(jì)劃等渠道的準(zhǔn)入范疇和額度不斷放開，流入中國(guó)在岸債券市場(chǎng)的國(guó)際資本一直在上升，人民幣獲納入國(guó)際貨幣基金組織的特別提款權(quán)貨幣籃子，意味著人民幣獲正式認(rèn)可為國(guó)際金融體系的一部分。作為中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開放的重要舉措之一，“債券通”的推出無(wú)疑將促進(jìn)資本流入、提升貨幣職能和改善信用環(huán)境。
參考資料 >
李克強(qiáng)會(huì)見林鄭月娥 頒發(fā)任命林鄭月娥為香港特區(qū)第五任行政長(zhǎng)官的國(guó)務(wù)院令.中國(guó)政府網(wǎng).2021-08-25
香港特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)：“債券通”南向通可能下半年初啟動(dòng).今日頭條.2021-03-04