QDLP（Qualified Domestic Limited Partner），即合格境內有限合伙人，是指以自有資金認購符合相關政策規定的試點基金的境內自然人、機構投資者或符合規定的其他投資者。QDLP試點由獲得試點資格及對外投資額度的基金管理企業發起設立試點基金，并在中國境內面向合格境內有限合伙人募集資金，試點基金以募集資金開展對外投資。
海南省QDLP政策的出臺，吸引了大量優質企業參與海南QDLP試點，推動海南成為全新的跨境投資路徑，為中國經濟的開放與合作帶來了新的機遇。截至2021年11月，海南省已受理兩批次的QDLP試點申請，共有37家機構獲批，獲批機構數量在已發布QDLP/QDIE的地區中屬于領先地位。2023年6月30日，海南省第三批QDLP境外投資試點開放申報。
規模
值得注意的是，上海市金融辦主任方星海6月在中國上海網站就《“十二五”時期上海國際金融中心建設規劃》（下稱《規劃》）進行解讀與網民互動時曾表示，上海金融辦今年將擴大上海外商股權投資企業（QFLP）試點，同時要繼續吸引國際上的另類資產管理機構落戶上海。據此有分析人士指出，在境內注冊的大型海外對沖基金或優先獲批參與QDLP的試點。
據悉，上述試點在起步階段將是緩慢和謹慎的，獲得試點的管理機構的募資總額被限定在約50億美元的較低水平。
“有人擔憂中國資本外流增加，50億美元的額度更適合被視為一個信號，表明在探索資本項目放開的過程中風險在控制之下。”分析人士稱。
截至目前，不少中外資產管理機構都對這一試點表現出濃厚興趣，并積極籌備申請參與上述50億美元的QDLP額度試點。
FT中文網昨日援引知情人士的話稱，不少對沖基金已應邀申請QDLP牌照。另據早報記者了解，一些頗具實力的“國字號”資產管理機構也有意參與到這一試點中。
特點
海外基金或先行獲批
對于入選QDLP試點的標準，上述消息人士稱，無論是中資資產管理機構、或是外資資產管理機構，關鍵是遴選具備投資能力的資產管理機構。
一資產管理機構人士透露，探索中的QDLP試點并未對于申請條件作出過多界定，更多地放權到市場層面。
據了解，QDLP的管理機構、投資人的門檻比傳統投資二級市場的QDII公募基金高，與私募股權基金（PE）的門檻相類似。
“市場上已有的QDII基金主要是將在境內的募資委托境外機構管理投資，QDLP則不同，基金管理者在境內，自己來投資。”上述機構人士稱。
據其介紹，可參照的試點模式是，由中資機構作為一般合伙人（GP）發起設立一只私募股權基金，外資的資產管理機構以有限合伙人（LP）的身份參與其中，基金的投向必須是海外二級市場，但具體以何種方式、投向哪個市場都未做限定。
“監管部門似乎對于外資機構的審批要求更為嚴格，門檻更高，必須是大型知名的資產管理機構，投資實力也需足夠強。”上述人士直言。
另據FT中文網報道，最初獲批參與試點的海外對沖基金旗下管理資產可能至少要達到100億美元。
前述知情人士強調，海外對沖基金到境內募資是有前提條件的，一是這些基金要在上海注冊登記；二是只能投資海外的股票市場。
直接投境外二級市場
值得一提的是，在QDLP試點之前，上海市已在跨境投融資試點方面取得多項突破。
2011年1月，上海頒布開展外商股權投資企業（QFLP）的實施辦法，允許經認定的合格境外投資者申請資本金結匯，用人民幣投資于其發起設立的股權投資企業，截至去年末，已有14家機構獲得此項資格。
今年2月，國內規模最大的人民幣國際投貸基金——賽領國際投資基金（Sailing Capital International）在上海宣布完成120億元人民幣的首期募集。這只基金在國家外匯管理局審定的額度下通過母子基金、投貸結合及發行債券等多種投融資方式支持企業“走出去”。
至于探索中的QDLP試點與上述投貸基金的區別，上述知情人士指出，賽領投貸基金主要是投一級市場，包括貸款，支持企業發展，擬探索推出的QDLP基金是直接投二級市場。
在投向境外的貨幣形式上也有不同，賽領投貸基金投出去的既可以是人民幣也可以是美元，參與QDLP試點的基金則是在募集人民幣后以美元的形式到境外。
發展歷史
2013年，根據國家有關部署，上海市率先啟動QDLP試點，聚集了一批國際知名資產管理機構，有效配合了國家金融對外開放，促進了國內私募基金生態環境的完善。第一批6家境外大型對沖基金公司共獲得3億美元QDLP額度，分別是英仕曼、元盛資本管理、美國橡樹資本、城堡投資、奧氏資本、肯陽資本，每家對沖基金公司分獲5000萬美元額度。2021年6月，30余家企業申請海南自由貿易港首批QDLP試點 有利于企業對外合作與投資。
參考資料 >
江蘇省合格境內有限合伙人對外投資試點工作暫行辦法.常州市金壇區人民政府.2025-07-24
發布會｜重慶：中西部首個QDLP試點城市.百家號.2025-07-24
資金出海新選擇——海南自貿港QDLP政策與實務經驗.金杜律師事務所.2024-03-18
思睿集團獲批海南省QDLP試點資格，今年多地試點加速推進.第一財經.2024-03-18
海南第三批QDLP境外投資試點開始申報.海南省人民政府.2024-03-18
30余家企業申請海南自貿港首批QDLP試點.中國新聞網.2021-06-19