戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置是一種針對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和偏好的綜合規(guī)劃和安排。它著眼于長(zhǎng)期回報(bào)，通常跨越數(shù)年或更長(zhǎng)時(shí)間，旨在通過(guò)長(zhǎng)期持有的資產(chǎn)組合來(lái)獲取穩(wěn)定的收益。相比之下，戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置更加關(guān)注資產(chǎn)組合內(nèi)的具體構(gòu)成及其隨時(shí)間的微調(diào)。
方法
戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置是一種長(zhǎng)期投資策略，其時(shí)間跨度可能長(zhǎng)達(dá)三至五年或更久。該策略的重點(diǎn)在于長(zhǎng)期回報(bào)而非短期波動(dòng)。在實(shí)施過(guò)程中，投資者通常會(huì)采用以下三種方法：
買入并持有法
此方法的特點(diǎn)是購(gòu)買初始資產(chǎn)組合后，無(wú)論資產(chǎn)相對(duì)價(jià)值如何變化，都不會(huì)主動(dòng)進(jìn)行再平衡。
恒定混合法
這種方法需要定期對(duì)投資組合進(jìn)行再平衡，以確保各資產(chǎn)類型的恒定比例得以維持。為了保持這種組合，當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生變化時(shí)，需要進(jìn)行定期的再平衡和交易。
投資組合保險(xiǎn)法
這是一種旨在在獲得股票市場(chǎng)預(yù)期高回報(bào)的同時(shí)限制下行風(fēng)險(xiǎn)的方法。其一般形式為：股票金額 = m × （全部投資組合價(jià)值 - 最低價(jià)值）。在這種策略下，投資者需要確定代表投資組合最低價(jià)值的金額，并利用全部投資組合價(jià)值與最低價(jià)值之間的差額作為保護(hù)層。
配置異同
戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置與戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置在多個(gè)方面有所不同：
對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受力和偏好的認(rèn)知
戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置在動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置狀態(tài)時(shí)，不會(huì)重新評(píng)估投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力是否發(fā)生變化。戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置則假設(shè)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力不受市場(chǎng)和個(gè)人財(cái)務(wù)狀況的影響，在風(fēng)險(xiǎn)收益較高的情況下傾向于增加對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資，從而有望獲得更高的長(zhǎng)期回報(bào)。
對(duì)資產(chǎn)管理人的能力要求
戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的成功與否取決于資產(chǎn)管理人能否準(zhǔn)確預(yù)測(cè)資產(chǎn)收益變化的趨勢(shì)并及時(shí)采取行動(dòng)。如果資產(chǎn)管理人能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)并及時(shí)應(yīng)對(duì)，戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置將帶來(lái)更高的收益；反之，如果未能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)或及時(shí)行動(dòng)，收益可能低于最初的投資組合。
應(yīng)用
戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益的不同權(quán)衡分為以下幾類：
高收益高風(fēng)險(xiǎn)型
這類配置的目標(biāo)是資本增值，期望在一段時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。此類基金通常投資于股票，尤其是新興行業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)的股票，具有高收益但也伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。
長(zhǎng)期成長(zhǎng)與低風(fēng)險(xiǎn)型
這種配置強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期投資，致力于提供穩(wěn)定的投資回報(bào)并降低風(fēng)險(xiǎn)。此類基金包括平衡型基金和債券基金，主要投資于固定收益高的債券和優(yōu)先股，以保障本金安全并實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期成長(zhǎng)。
平衡型
這種配置旨在根據(jù)市場(chǎng)變化適時(shí)調(diào)整投資組合，實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡。此類基金通常是靈活性組合基金，其投資對(duì)象靈活多變，可根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行調(diào)整，以期定期獲得合理的收益并將部分收益用于再投資。
參考資料 >
戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置.有道.2024-10-30
戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置.有道.2024-10-30
我的資產(chǎn)配置 | 戰(zhàn)略篇(1).雪球.2024-10-30