資金利潤率法是一種以商品的資金利潤率為標(biāo)準(zhǔn)來評(píng)估商品效益的方法。資金利潤率是衡量商品經(jīng)濟(jì)效益的綜合性指標(biāo)，既能體現(xiàn)商品的盈利能力和投資回報(bào)能力，也是零售店鋪經(jīng)營效益的綜合反映。
原理
資金利潤率法通過比較商品資金利潤率與銀行貸款利率、行業(yè)資金利潤率水平、同行業(yè)先進(jìn)零售店鋪商品的資金利潤率以及零售店鋪的經(jīng)營目標(biāo)及利潤目標(biāo)，判斷商品的盈利能力。此外，還可通過對(duì)不同商品的資金利潤率資料進(jìn)行分類，結(jié)合市場發(fā)展趨勢，預(yù)測資金利潤率的發(fā)展趨勢，進(jìn)而做出商品決策。
計(jì)算公式
資本利潤率 = 利潤 / 實(shí)收資本
收入利潤率 = 利潤 / 銷售收入
應(yīng)用背景
資金利潤率法的應(yīng)用受到企業(yè)所處行業(yè)環(huán)境的影響。美國學(xué)者邁克爾·波特提出，行業(yè)內(nèi)的競爭結(jié)構(gòu)及其強(qiáng)度主要由五個(gè)環(huán)境因素決定，包括現(xiàn)有企業(yè)的競爭、新競爭參與者的威脅、替代品制造商的威脅、供應(yīng)商的議價(jià)能力和客戶的議價(jià)能力。這些因素共同決定了行業(yè)的競爭強(qiáng)度和利潤率。行業(yè)競爭會(huì)逐漸降低投資成本利潤率至競爭平衡的最低水平，即社會(huì)平均利潤率。如果企業(yè)的收益率長期低于這個(gè)水平，投資者可能會(huì)轉(zhuǎn)向其他行業(yè)，導(dǎo)致企業(yè)被淘汰。然而，當(dāng)收益率高于社會(huì)平均利潤率時(shí)，就會(huì)吸引更多的資本流入，從而使收益率接近社會(huì)平均收益率，限制了企業(yè)維持高收益率的能力。盡管如此，企業(yè)的實(shí)際利潤還受到市場規(guī)模和增長率、企業(yè)規(guī)模以及競爭對(duì)手的戰(zhàn)略定位等因素的影響。在確定企業(yè)的折現(xiàn)率時(shí)，需要仔細(xì)分析這些因素對(duì)未來報(bào)酬率的影響。
折現(xiàn)率選擇
在選擇折現(xiàn)率時(shí)，對(duì)于產(chǎn)銷基本平衡、行業(yè)利潤率與社會(huì)平均利潤率大致相等的企業(yè)，可以使用社會(huì)平均利潤率作為折現(xiàn)率。而對(duì)于產(chǎn)品供求不平衡、市場尚未成熟或受政策限制的行業(yè)，或者企業(yè)在行業(yè)中具有獨(dú)特性的，如規(guī)模小、技術(shù)水平高的企業(yè)，應(yīng)該考慮到企業(yè)的特點(diǎn)，在行業(yè)平均利潤率基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整。資金利潤率可以通過行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)估計(jì)并調(diào)整得出，因此資金利潤率法具有簡單易行的優(yōu)勢。然而，隨著世界經(jīng)濟(jì)的一體化和信息化，企業(yè)的外部環(huán)境變化對(duì)企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，而反映這些變化的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)往往滯后。此外，國有企業(yè)的改革仍在進(jìn)行中，企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)和非經(jīng)營性資產(chǎn)尚未分離，使得統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)難以真實(shí)反映經(jīng)營性資產(chǎn)的收益，從而可能導(dǎo)致資金利潤率法的應(yīng)用出現(xiàn)誤差。為了減少這種誤差，一種可行的方法是利用證券市場的公開信息對(duì)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整。
參考資料 >
試談季度資金利潤率的計(jì)算方法.百度學(xué)術(shù)搜索.2024-11-05
資金利潤率計(jì)算:資金利潤率的計(jì)算與評(píng)估.和訊股票.2024-11-05