國(guó)庫(kù)券（英文名：Treasury Securities），又名無(wú)記名國(guó)債。是國(guó)家政府向投資者發(fā)行的在一定時(shí)間內(nèi)支付利息并到期還本的債務(wù)憑證，是國(guó)家為了平衡收支發(fā)行的一種政府債券。
國(guó)庫(kù)券是1877年由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和作家沃爾特·巴佐特發(fā)明，并首次在英國(guó)發(fā)行。沃爾特認(rèn)為，政府短期資金的籌措應(yīng)采用與金融界早已熟悉的商業(yè)票據(jù)相似的工具。后來(lái)，其他各國(guó)也仿照英國(guó)，在政府缺少短期資金時(shí)發(fā)行國(guó)庫(kù)券。在美國(guó)，國(guó)庫(kù)券成為了貨幣市場(chǎng)上最重要的金融工具之一。中國(guó)也于1981年首次發(fā)行國(guó)庫(kù)券。國(guó)庫(kù)券按其形態(tài)可分為無(wú)記名國(guó)庫(kù)券、憑證式國(guó)庫(kù)券、記賬式國(guó)庫(kù)券。中國(guó)國(guó)庫(kù)券的期限最短的為一年，而西方國(guó)家國(guó)庫(kù)券品種較多，一般可分為3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年期四種，其面額起點(diǎn)各國(guó)不一。
國(guó)庫(kù)券期限短、風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)，因此利率比較低，一般低于銀行存款或其他債券，但由于國(guó)庫(kù)券的利息可免交所得稅，故投資國(guó)庫(kù)券可獲得較高收益。國(guó)庫(kù)券利率與商業(yè)票據(jù)、存款證等有密切的關(guān)系，國(guó)庫(kù)券期貨可為其它憑證在收益波動(dòng)時(shí)提供套期保值。國(guó)庫(kù)券的發(fā)行采用貼現(xiàn)方式，即發(fā)行價(jià)格低于國(guó)庫(kù)券券面值，票面不記明利率，國(guó)庫(kù)券到期時(shí)，由財(cái)政按票面值償還。其價(jià)格采用招標(biāo)方法，由投標(biāo)者公開競(jìng)爭(zhēng)而定，故國(guó)庫(kù)券利率代表了合理的市場(chǎng)利率，靈敏地反映出貨幣市場(chǎng)資金供求狀況。
發(fā)展歷史
國(guó)際歷史
世界上最早的國(guó)庫(kù)券出現(xiàn)在1877年的英國(guó)，由英國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和作家沃爾特·巴佐特發(fā)明，沃爾特認(rèn)為，政府短期資金的籌措應(yīng)采用與金融界早已熟悉的商業(yè)票據(jù)相似的工具。后來(lái)許多國(guó)家都依照英國(guó)的做法，以發(fā)行國(guó)庫(kù)券的方式來(lái)滿足政府對(duì)短期資金的需要。
在1929年，美國(guó)聯(lián)邦政府曾把國(guó)庫(kù)券作為貨幣市場(chǎng)短期融通工具，美國(guó)國(guó)庫(kù)券是由美國(guó)財(cái)政部通過(guò)公債局發(fā)行的政府債券。美國(guó)政府仿照英國(guó)當(dāng)時(shí)的做法，于1929年11月開始出售到期無(wú)息償還的國(guó)庫(kù)券，國(guó)庫(kù)券按面額的大小可分為1000美元、5000美元、1萬(wàn)美元、10萬(wàn)美元、50萬(wàn)美元和500萬(wàn)美元等多種。為了大量吸收大額投資者及減少發(fā)行費(fèi)用，自1970年3月以后，1000美元和5000美元面額的國(guó)庫(kù)券已取消。美國(guó)國(guó)庫(kù)券的期限大致可分為3月期（91天）、6月期（182天）、9月期（273天）及1年期四種。
中國(guó)歷史
中國(guó)國(guó)庫(kù)券的歷史可追溯到20世紀(jì)初，在民國(guó)早期，曾經(jīng)大量發(fā)行國(guó)債，而且品種繁雜，除中央發(fā)行有獎(jiǎng)公債、整理公債、金庫(kù)券、軍需庫(kù)券、國(guó)防要塞公債等債券外，還有大量的地方債券。解放戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期，各地革命政權(quán)也曾發(fā)行公債，粵贛湘邊縱隊(duì)就在1948年發(fā)行過(guò)公糧債券。中華人民共和國(guó)成立后，人民政府曾于1950年發(fā)行過(guò)“人民勝利折實(shí)公債”，其單位定名為“分”，第一期公債總額為1億分，于1月5日開始發(fā)行，公債年息5厘。1954年后，國(guó)家開始發(fā)行經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債，面額有1元、2元、5元；10元、50元等，償還期限分8年作8次償還。自1959年起，國(guó)家停止發(fā)行國(guó)內(nèi)公債，并于1968年全部還清公債本息。
1981年，中國(guó)恢復(fù)發(fā)行國(guó)債，并將國(guó)債實(shí)物券正式定名“國(guó)庫(kù)券”進(jìn)行發(fā)行。本批國(guó)庫(kù)券總金額40億元，10年還本付息，年息4厘，自發(fā)行第6年起分5年作5次償還本金，要求全民所有制和集體所有制單位購(gòu)買20億元，城鄉(xiāng)人民購(gòu)買20億元。按照當(dāng)時(shí)規(guī)定，國(guó)庫(kù)券不得當(dāng)作貨幣流通、不得自由買賣。但中國(guó)當(dāng)時(shí)的國(guó)庫(kù)券是長(zhǎng)期債券，因此并非國(guó)際上通常意義的國(guó)庫(kù)券。
從1981年到1987年，國(guó)庫(kù)券的年均發(fā)行規(guī)模為59.5億元。這7年，中國(guó)除了發(fā)行國(guó)債彌補(bǔ)財(cái)政赤字外，還通過(guò)財(cái)政向銀行透支，其中國(guó)債發(fā)行規(guī)模占財(cái)政收入的比例很小。1987年，國(guó)務(wù)院作出了財(cái)政不得向中央銀行透支的明確規(guī)定，發(fā)行國(guó)債逐步成為彌補(bǔ)財(cái)政赤字的唯一手段。而經(jīng)過(guò)7年的發(fā)行，國(guó)債償還時(shí)間長(zhǎng)、不能變現(xiàn)的缺點(diǎn)顯現(xiàn)出來(lái)。
1988年4月，國(guó)家批準(zhǔn)在部分城市進(jìn)行開放國(guó)庫(kù)券轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)的試點(diǎn)，可以流通的國(guó)債變成了可以賺錢的有價(jià)證券。1994年，首次發(fā)行儲(chǔ)蓄性質(zhì)的“憑證式國(guó)庫(kù)券”以及半年和一年期國(guó)庫(kù)券。同年，國(guó)債發(fā)行額首次突破千億元。到了1996年，記賬式國(guó)庫(kù)券誕生，國(guó)債發(fā)行逐步走向了無(wú)紙化，過(guò)去的“實(shí)物券”逐漸退出了國(guó)債市場(chǎng)。
從1981年至1997年，中國(guó)共發(fā)行了11種面值、78枚國(guó)庫(kù)券，發(fā)行額度在2500億元左右（有資料可查的是1873.72億元）。期限為2年、3年、5年和6-9年幾種，年利率在4%一15.86%之間，因發(fā)行年份不同而不同。其發(fā)行目的是積累社會(huì)閑散資金，加快國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)。1997年，中國(guó)國(guó)庫(kù)券開始全部采用憑證式和證券市場(chǎng)網(wǎng)上無(wú)紙化發(fā)行。1998年開始，中國(guó)停止了國(guó)庫(kù)券的發(fā)行。
基本概念
國(guó)庫(kù)券，是指國(guó)家為了籌措財(cái)政資金，而向投資者出具的承諾在一定時(shí)期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證，是國(guó)家財(cái)政為彌補(bǔ)國(guó)庫(kù)收支不平衡而發(fā)行的一種政府債券。因國(guó)庫(kù)券的還款保證是國(guó)家財(cái)政收入，所以它幾乎不存在信用違約風(fēng)險(xiǎn)，是金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最小的信用工具。
主要特點(diǎn)
風(fēng)險(xiǎn)小
因國(guó)庫(kù)券的債務(wù)人是國(guó)家，是政府的直接債務(wù)，其還款保證是國(guó)家財(cái)政收入，所以它幾乎不存在信用違約風(fēng)險(xiǎn)，是金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最小的信用工具，眾多投資者都把它作為最好的投資對(duì)象。
流動(dòng)性強(qiáng)
國(guó)庫(kù)券利率與商業(yè)票據(jù)、存款證等有密切的關(guān)系，國(guó)庫(kù)券期貨可為其它憑證在收益波動(dòng)時(shí)提供套期保值，流動(dòng)性強(qiáng)。國(guó)庫(kù)券有廣大的二級(jí)市場(chǎng)，易手方便，隨時(shí)可以變現(xiàn)，信譽(yù)高。且國(guó)庫(kù)券采用不記名形式，無(wú)須經(jīng)過(guò)背書就可以轉(zhuǎn)讓流通。
利率低
國(guó)庫(kù)券的利率一般雖低于銀行存款或其他債券，但由于國(guó)庫(kù)券的利息可免交所得稅，故投資國(guó)庫(kù)券可獲得較高收益。國(guó)庫(kù)券利率低的原因在于其風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)，同時(shí)其利率代表了合理的市場(chǎng)利率，靈敏地反映出貨幣市場(chǎng)資金供求狀況。
分類方式
按國(guó)庫(kù)券形態(tài)
國(guó)庫(kù)券按發(fā)行的形態(tài)主要有以下三種：無(wú)記名式國(guó)庫(kù)券（實(shí)物國(guó)庫(kù)券）、憑證式國(guó)庫(kù)券、記賬式國(guó)庫(kù)券。
無(wú)記名式國(guó)庫(kù)券
采取實(shí)物的形式發(fā)行，券面繪有精美圖案，標(biāo)有發(fā)行年度和不同面值，按面值平價(jià)發(fā)行，不記名，不掛失，可以上市流通和轉(zhuǎn)讓，可以在全國(guó)通兌。無(wú)記名式國(guó)庫(kù)券一般利率較高，流通性強(qiáng)，比較適合居民個(gè)人持券的需要。但其安全性不高，如國(guó)庫(kù)券被盜或遺失無(wú)法掛失。
憑證式國(guó)庫(kù)券
采用填制國(guó)庫(kù)券收教憑證的形式，根據(jù)購(gòu)買者付款金額填寫存單，并從購(gòu)買之日起開始計(jì)息，持滿規(guī)定期限后可以按種票面利率兌付，可記名，可掛失，但不能上市流通。投資者購(gòu)買后如需用錢，可到原購(gòu)買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取本金，其利息按實(shí)際特有天數(shù)和相應(yīng)的利率檔次分檔計(jì)付。
記賬式國(guó)庫(kù)券
利用證券交易所的證券電腦清算系統(tǒng)，以記賬的方式發(fā)行國(guó)庫(kù)券。不印制實(shí)物券面，而是通過(guò)證交所的電腦系統(tǒng)進(jìn)行承銷、購(gòu)買、轉(zhuǎn)讓、交易及兌付，操作靈活簡(jiǎn)便。在營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)沒有與證券所聯(lián)網(wǎng)的地區(qū)，群眾無(wú)法買賣記賬式國(guó)庫(kù)券。
按期限時(shí)間
國(guó)庫(kù)券按照期限時(shí)間長(zhǎng)短，可分為短期國(guó)庫(kù)券和中長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券券。
短期國(guó)庫(kù)券
短期國(guó)庫(kù)券(Treasury Bills，T-Bills)是一國(guó)政府的財(cái)政部代表國(guó)家發(fā)行的期限在1年及1年以內(nèi)的短期國(guó)債，也是貨幣市場(chǎng)上所有金融工具中流動(dòng)性最強(qiáng)的一種。在美國(guó)，它是以貼現(xiàn)方式發(fā)行的，投資者按低于面值的價(jià)格購(gòu)買，在到期日債券持有人以面值獲得政府的償付，短期國(guó)庫(kù)券沒有利息支付，值與買價(jià)之差就是投資者獲得的收益。短期國(guó)庫(kù)券表面上雖然不付息，但實(shí)際上利息是在面值以內(nèi)支付的，這種債券又稱貼息債券。
短期國(guó)庫(kù)券通常有3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、12個(gè)月等期限。美國(guó)的短期國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)十分發(fā)達(dá)，財(cái)政部每周都發(fā)行期限為90天或120天的國(guó)庫(kù)券，每月都發(fā)行期限為1年的國(guó)庫(kù)券，以拍賣的方式銷售。投資者可以直接到拍賣現(xiàn)場(chǎng)購(gòu)買國(guó)庫(kù)券，也可以從流通市場(chǎng)上的國(guó)庫(kù)券交易商處購(gòu)買。短期國(guó)庫(kù)券有極強(qiáng)的流動(dòng)性，很低的交易成本，風(fēng)險(xiǎn)亦很小。此外，投資者在短期國(guó)庫(kù)券上的收入還免征所得稅。在美國(guó)，發(fā)行短期國(guó)庫(kù)券的目的主要是用于公開市場(chǎng)運(yùn)作。
中長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券
中長(zhǎng)期國(guó)債包括中期國(guó)債(Treasury Note，T-Notes)和長(zhǎng)期國(guó)債(Treasury Bond，T-Bonds)兩種，是政府籌措中長(zhǎng)期資金的主要工具。在美國(guó)，中期國(guó)債的期限為1~10年，長(zhǎng)期國(guó)債的期限為10~30年。除了期限以外，與短期國(guó)債相比，中長(zhǎng)期國(guó)債在面值和付息方式上有所不同。美國(guó)政府以1000美元或更高的面值發(fā)行中期和長(zhǎng)期國(guó)債，按面值出售，每半年支付一次利息。這種在面值以外支付利息的債券稱為加息債券，又稱附息票債券。中長(zhǎng)期國(guó)債由于有相對(duì)較高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)，投資者要求的收益率也會(huì)高于短期國(guó)庫(kù)券。
運(yùn)作機(jī)制
中國(guó)
以中國(guó)國(guó)庫(kù)券為例，《中華人民共和國(guó)國(guó)庫(kù)券條例》規(guī)定，國(guó)庫(kù)券的發(fā)行采用“分配發(fā)行，適當(dāng)訂購(gòu)和自愿認(rèn)購(gòu)”相結(jié)合的方式。個(gè)人主要采用自愿認(rèn)購(gòu)。自1981年國(guó)庫(kù)券發(fā)行以后，主要經(jīng)歷了以下五個(gè)階段。
第一階段：行政手段攤派方式
1981-1984年期間，由于國(guó)庫(kù)券的利率較低且規(guī)定不能流通，因此，雖然《國(guó)庫(kù)券條例》規(guī)定自愿認(rèn)購(gòu)，但事實(shí)上主要采用行政攤派方式，由各級(jí)財(cái)政部門分配到各單位，各單位基本平均分配，并由單位在發(fā)放工資時(shí)代扣，這一方式的優(yōu)點(diǎn)是每年的發(fā)行任務(wù)能保證完成，能按計(jì)劃籌集所需要的資金。
第二階段：逐步自愿認(rèn)購(gòu)方式
1985-1987 年期間，國(guó)庫(kù)券可以按規(guī)定在銀行貼現(xiàn)，在規(guī)定地點(diǎn)轉(zhuǎn)讓，人們對(duì)國(guó)庫(kù)券的穩(wěn)定性、安全性也有了一定的認(rèn)識(shí)。這一階段，國(guó)庫(kù)券的發(fā)行雖然還是主要由各級(jí)財(cái)政部門分配到單位，各單位也是基本平均分配，但人們基本上是自愿認(rèn)購(gòu)的。
第三階段：有獎(jiǎng)促銷方式
1988-1989年，為進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)庫(kù)券的推銷工作，杭州市財(cái)稅局實(shí)行了有獎(jiǎng)促銷方式，對(duì)50元面額的國(guó)庫(kù)券，除按規(guī)定付息外，還可參加對(duì)獎(jiǎng)。即以搖獎(jiǎng)方式產(chǎn)生一定的號(hào)碼，若國(guó)庫(kù)券上號(hào)碼與之一致時(shí)，可以獲得一定金額的獎(jiǎng)金或?qū)嵨铩＿@一方式的優(yōu)點(diǎn)是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段，促進(jìn)國(guó)庫(kù)券的發(fā)行，存在的不足是獎(jiǎng)金額小量少，刺激力度不大。
第四階段：自愿搶購(gòu)方式
1990-1992年，由于宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)行治理整頓方針，物價(jià)穩(wěn)定，銀行利率調(diào)低，使得人們對(duì)國(guó)庫(kù)券的認(rèn)識(shí)有了較大提高，國(guó)庫(kù)券成為人們的投資熱點(diǎn)，人們對(duì)國(guó)庫(kù)券不僅是自愿認(rèn)購(gòu)，而是搶購(gòu)進(jìn)行。
第五階段：推銷攤派方式
1993年，由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的確立和經(jīng)濟(jì)建設(shè)的高速發(fā)展，城市物價(jià)指數(shù)上漲幅度較大，加之中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，投資渠道的增多，各種債券、基金及股票的不斷出臺(tái)，使國(guó)庫(kù)券受到冷遇，發(fā)行方式不得不又采用攤派方式推銷，許多單位為完成任務(wù)給子購(gòu)買者以不同比例的獎(jiǎng)勵(lì)，有的甚至以國(guó)庫(kù)券代發(fā)獎(jiǎng)金。
根據(jù)2022年修訂后發(fā)布的《中華人民共和國(guó)國(guó)庫(kù)券條例》規(guī)定，中國(guó)國(guó)庫(kù)券的發(fā)行采取承購(gòu)包銷、認(rèn)購(gòu)等方式。
美國(guó)
分類
美國(guó)財(cái)政部每周都會(huì)拍賣3個(gè)月和6個(gè)月的國(guó)庫(kù)券，拍賣期限較長(zhǎng)的證券和債券頻率相對(duì)較低。例如，美國(guó)一個(gè)月才會(huì)拍賣一次一年期的國(guó)庫(kù)券。國(guó)庫(kù)券在拍賣后的幾天內(nèi)會(huì)交付給中標(biāo)者，這些中標(biāo)者可以選擇在二級(jí)市場(chǎng)上繼續(xù)轉(zhuǎn)售。
具體流程
當(dāng)財(cái)政部宣布要拍賣國(guó)庫(kù)券等證券時(shí)，一級(jí)交易商們開始交易即將拍賣的國(guó)庫(kù)券合約，包括交易商之間、交易商和客戶之間的交易都提前簽訂好了協(xié)議。合約的賣方保證中標(biāo)后交付，買房保證會(huì)購(gòu)買一定數(shù)量的國(guó)庫(kù)券。一級(jí)交易商在拍賣前出售的合約，一般是賣給自己的機(jī)構(gòu)用戶。在發(fā)行市場(chǎng)上，賣方可以通過(guò)兩種方式結(jié)算：要么在發(fā)行時(shí)合約到期錢買入，要么在合約到期時(shí)交割標(biāo)的國(guó)庫(kù)券。
價(jià)值
經(jīng)濟(jì)價(jià)值
國(guó)庫(kù)券可以在國(guó)庫(kù)收支不平衡時(shí)幫助平衡財(cái)政狀況，其對(duì)于國(guó)家的意義在于幫助政府進(jìn)行短期資金的籌措。對(duì)于國(guó)家金融市場(chǎng)而言，國(guó)庫(kù)券是一種風(fēng)險(xiǎn)很小的信用工具。此外，由于國(guó)庫(kù)券利率較低，可以代表合理的市場(chǎng)利率，較為靈敏地反映出貨幣市場(chǎng)資金的供求狀況。
保值增值
中國(guó)從1981年開始對(duì)國(guó)有企業(yè)發(fā)行國(guó)庫(kù)券，1982年起面向社會(huì)公眾發(fā)行。目的是積累社會(huì)閑放資金，加快國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)。早期的國(guó)庫(kù)券采用貨幣化方式發(fā)行，印制精美形似貨幣，由于到期兌換，存世已越來(lái)越少。從收藏和投資價(jià)值角度米看，國(guó)庫(kù)券有著與第一、二、三套人民幣及外匯券相同的集藏價(jià)值，而其發(fā)行機(jī)構(gòu)是國(guó)家財(cái)政部，較中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀行更具權(quán)威性。事實(shí)上，國(guó)庫(kù)券具有強(qiáng)大的保值和增值功能：一是保值。實(shí)物國(guó)庫(kù)券和因家建設(shè)公貨早己停止發(fā)行，兌付也早己過(guò)期，但迄今為止，國(guó)家仍然在每年7、8、9三個(gè)月份為持有者兌付本金和到期時(shí)的利息，這一點(diǎn)是任何一款已停止流通的人民幣所無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。二是增值，回報(bào)率相當(dāng)可觀。從收藏趣味、把玩和投資收益角度看，首選早期發(fā)行的國(guó)庫(kù)券。
收藏價(jià)值
由于早期國(guó)庫(kù)券存世量少，市場(chǎng)中已難以尋覓，因此具有較大的收藏價(jià)值。中國(guó)發(fā)行的國(guó)庫(kù)券上的圖案精美，印制也由專門的印鈔廠印制。風(fēng)景名勝和國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)場(chǎng)面在國(guó)庫(kù)券券面上不斷呈現(xiàn)。大多數(shù)國(guó)庫(kù)券都具備了人民幣防偽所買用的技術(shù)，對(duì)藏友來(lái)講，較少出現(xiàn)類似于錢幣、郵票、糧票等有價(jià)證券夾帶贗品的困擾。國(guó)庫(kù)券是改革開放之初國(guó)家需要大最建設(shè)資金而采取的集中社會(huì)閑散資金以支掇國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要產(chǎn)物，除具有特定的歷史意義外其發(fā)行方式、種類、面額、計(jì)息標(biāo)淮、兌付時(shí)間、方法都對(duì)研究當(dāng)時(shí)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況具有重要的參考價(jià)值。作為收藏品的劇庫(kù)券的市場(chǎng)價(jià)格大部超過(guò)面值。由于商面值的國(guó)庫(kù)券因兌付率最高，存世量也十分稀少，市場(chǎng)價(jià)格也相對(duì)要高。
法律法規(guī)
中國(guó)
中華人民共和國(guó)國(guó)庫(kù)券條例
（1992年3月18日中華人民共和國(guó)國(guó)務(wù)院令第95號(hào)發(fā)布 根據(jù)2011年1月8日《國(guó)務(wù)院關(guān)于廢止和修改部分行政法規(guī)的決定》修訂）
第一條 為了籌集社會(huì)資金，進(jìn)行社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)，制定本條例。
第二條 國(guó)庫(kù)券的發(fā)行對(duì)象是：居民個(gè)人、個(gè)體工商戶、企業(yè)、事業(yè)單位、機(jī)關(guān)、社會(huì)團(tuán)體和其他組織。
第三條 國(guó)庫(kù)券以人民幣元為計(jì)算單位。
第四條 每年國(guó)庫(kù)券的發(fā)行數(shù)額、利率、償還期等，經(jīng)國(guó)務(wù)院確定后，由財(cái)政部予以公告。
第五條 國(guó)庫(kù)券發(fā)行采取承購(gòu)包銷、認(rèn)購(gòu)等方式。
國(guó)家下達(dá)的國(guó)庫(kù)券發(fā)行計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)按期完成。
第六條 國(guó)庫(kù)券按期償還本金。國(guó)庫(kù)券利息在償還本金時(shí)一次付給，不計(jì)復(fù)利。
第七條 國(guó)庫(kù)券的發(fā)行和還本付息事宜，在各級(jí)人民政府統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，由財(cái)政部門和中國(guó)人民銀行組織有關(guān)部門多渠道辦理。
第八條 國(guó)庫(kù)券可以用于抵押，但是不得作為貨幣流通。
第九條 國(guó)庫(kù)券可以轉(zhuǎn)讓，但是應(yīng)當(dāng)在國(guó)家批準(zhǔn)的交易場(chǎng)所辦理。
第十條 發(fā)行國(guó)庫(kù)券籌集的資金，由國(guó)務(wù)院統(tǒng)一安排使用。
第十一條 對(duì)偽造國(guó)庫(kù)券的，依法追究刑事責(zé)任。
第十二條 國(guó)庫(kù)券的利息收入享受免稅待遇。
第十三條 本條例由財(cái)政部負(fù)責(zé)解釋。實(shí)施細(xì)則由財(cái)政部商中國(guó)人民銀行制定。
第十四條 本條例自發(fā)布之日起施行。
發(fā)布日期：??2022年03月28日
以上內(nèi)容來(lái)源：
美國(guó)
在美國(guó)的《關(guān)于政府證券市場(chǎng)的聯(lián)合報(bào)告》（《Joint Report on the Government Securities Market》）中概述了幾項(xiàng)改革，以阻止國(guó)庫(kù)券招標(biāo)時(shí)的不當(dāng)交易行為。其中一項(xiàng)內(nèi)容為，如果拍賣中出現(xiàn)問(wèn)題，就重新開始拍賣，并提供額外的國(guó)庫(kù)券。
《聯(lián)合報(bào)告》還建議開放國(guó)債拍賣，以便鼓勵(lì)需求較小的買方（通常是指在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買的買方）參加競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo)。報(bào)告認(rèn)為拍賣規(guī)則的改變不會(huì)大大增加參與人數(shù)，因?yàn)檩^小的競(jìng)投者往往不會(huì)比一級(jí)交易商更了解證券的價(jià)值。無(wú)論拍賣機(jī)制如何，這樣的投標(biāo)人最好提交非競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo)，這使他們能夠以一級(jí)交易商支付的平均價(jià)格購(gòu)買，而不會(huì)產(chǎn)生任何信息收集成本。
參考資料 >
獨(dú)家編譯!美聯(lián)儲(chǔ)開放式量化寬松聲明全文.網(wǎng)易.2023-07-20
提醒兌付|今天您的國(guó)債(國(guó)庫(kù)券)兌付了嗎?.澎湃新聞.2023-07-20
新中國(guó)國(guó)債的變遷.光明網(wǎng).2023-07-20
國(guó)家公債溯淵源:中國(guó)第一張國(guó)庫(kù)券.北方網(wǎng).2023-07-20
中華人民共和國(guó)國(guó)庫(kù)券.證券日?qǐng)?bào).2023-07-19
國(guó)債恢復(fù)發(fā)行以來(lái)管理改革的回顧及評(píng)價(jià).人民網(wǎng).2023-07-20
恢復(fù)發(fā)行40年，國(guó)債利國(guó)利民.中國(guó)政府網(wǎng).2023-07-19
中華人民共和國(guó)國(guó)庫(kù)券?中華人民共和國(guó)國(guó)庫(kù)券5元.勞動(dòng)晚報(bào).2023-07-07
中華人民共和國(guó)國(guó)庫(kù)券條例.中華人民共和國(guó)財(cái)政部.2023-07-07