約翰·博格爾（John Bogle，1929年5月8日-2019年1月16日），全球最大公募基金公司先鋒領(lǐng)航集團(tuán)（The Vanguard Group）創(chuàng)始人、被譽(yù)為“指數(shù)基金教父”，是美國(guó)投資界的傳奇人物。
1947年，博格爾進(jìn)入普林斯頓大學(xué)學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)和投資，1949年，約翰?博格爾于財(cái)星雜志（Fortune）閱讀到一篇關(guān)于開放式基金產(chǎn)業(yè)的文章“Big Money in 波士頓”，激起了他對(duì)基金產(chǎn)業(yè)的興趣，決定研究以前沒(méi)有分析過(guò)的共同基金行業(yè)，并以此作為大學(xué)論文的題材，論文完成后博格爾將文本寄送給該產(chǎn)業(yè)中的幾位重要人物，并因此獲得當(dāng)時(shí)經(jīng)營(yíng)惠靈頓管理公司掌管人瓦特·摩根（Walter Morgan）的賞識(shí)。
1951年，博格爾從普林斯頓大學(xué)畢業(yè)后進(jìn)入惠靈頓基金，開始從事銀行和投資事業(yè)。1965年，博格爾接手公司管理層，并被任命為執(zhí)行副總裁，1970年，博格爾晉升為董事長(zhǎng)，1974年1月23日，博格爾因公司糾紛被解雇。同年9月26日，約翰?博格爾自立門戶，以英國(guó)海將霍雷肖·納爾遜在尼羅河戰(zhàn)役使用的船只HMS Vanguard為名，成立了先鋒領(lǐng)航集團(tuán)（The Vanguard Group）。1975年，博格爾以復(fù)制、追蹤“標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)””為架構(gòu)，創(chuàng)造出世界上第一個(gè)指數(shù)型基金“第一指數(shù)投資信托”（First Index Investment Trust），之后更名為眾人熟知的“Vanguard 500”。1977年，博格爾采取旗下基金免手續(xù)費(fèi)（No-load）的銷售制度。1996年，約翰?博格爾正式卸任先鋒領(lǐng)航集團(tuán)（The Vanguard Group）CEO和主席職位。2000年，約翰?博格爾卸任先鋒領(lǐng)航集團(tuán)（The Vanguard Group）資深總裁。
1997年，約翰?博格爾被《金融服務(wù)領(lǐng)導(dǎo)者》雜志評(píng)為20世紀(jì)全球7位“創(chuàng)新領(lǐng)導(dǎo)者”之一。1999年，約翰?博格爾被《財(cái)富》雜志評(píng)選為“20世紀(jì)四大投資巨頭之一”。2004年，約翰?博格爾被《時(shí)代》雜志評(píng)為“全球100位最具影響力人物”之一。同年，約翰?博格爾被《機(jī)構(gòu)投資者》授予終身成就獎(jiǎng)。
人物生平
早年經(jīng)歷
1929年5月8日，約翰?博格爾出生于美國(guó)新澤西州。
1947年至1951年，約翰?博格爾在普林斯頓大學(xué)學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)和投資。1949年，博格爾閱讀到一篇關(guān)于開放式基金產(chǎn)業(yè)的文章“Big Money in 波士頓”，激發(fā)了其對(duì)基金產(chǎn)業(yè)的興趣，決定研究以前沒(méi)有分析過(guò)的共同基金行業(yè)。博格爾以“投資公司的經(jīng)濟(jì)角色”為題撰寫的論文，獲得當(dāng)時(shí)經(jīng)營(yíng)威靈頓管理公司掌管人沃爾特·摩根（Walter L. Morgan）的賞識(shí)，摩根讓博格爾大學(xué)畢業(yè)到威靈頓管理公司就職。
工作經(jīng)歷
威靈頓管理公司
1951年，約翰?博格爾入職威靈頓管理公司，開始從事銀行和投資事業(yè)，公司創(chuàng)始人沃爾特·摩根（Walter L. Morgan）表示，“博格爾對(duì)基金業(yè)務(wù)的了解比我們更多”。1965年，博格爾接手公司管理層，并被任命為執(zhí)行副總裁，1970年晉升為董事長(zhǎng)，1974年1月23日，博格爾因1973至1974期間的股市下跌造成嚴(yán)重虧損，使得博格爾在董事會(huì)上被投票表決撤職。
先鋒領(lǐng)航集團(tuán)
20世紀(jì)50年代，約翰·博格爾躋身共同基金業(yè)，當(dāng)時(shí)就萌發(fā)了類似指數(shù)基金的想法，但到70年代，他才形成明確的指數(shù)基金的經(jīng)營(yíng)理念，并有機(jī)會(huì)自己創(chuàng)業(yè)，來(lái)實(shí)踐這一理念，其后，經(jīng)歷了10年的冷落，到80年代指數(shù)基金才逐漸被人認(rèn)可，走上良性循環(huán)的軌道。
1974年9月26日，約翰?博格爾自立門戶，以英國(guó)海將納爾遜在尼羅河戰(zhàn)役使用的船只HMS Vanguard為名，成立了先鋒領(lǐng)航集團(tuán)（The Vanguard Group）。1975年，博格爾以復(fù)制、追蹤“標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)””為架構(gòu)，創(chuàng)造出世界上第一個(gè)指數(shù)型基金“第一指數(shù)投資信托”（First Index Investment Trust），之后更名為眾人熟知的“Vanguard 500”。1977年，博格爾采取旗下基金免手續(xù)費(fèi)（No-load）的銷售制度。
1996年，約翰?博格爾正式卸任先鋒領(lǐng)航集團(tuán)（The Vanguard Group）CEO和主席職位。1999年，約翰?博格爾被《財(cái)富》雜志評(píng)選為“20世紀(jì)四大投資巨頭之一”。
2000年，約翰?博格爾卸任Vanguard集團(tuán)資深總裁，仍資助多項(xiàng)機(jī)構(gòu)，如：費(fèi)城的國(guó)家憲法中心（National 憲法 Center），并于母校普林斯頓大學(xué)成立“博格爾兄弟獎(jiǎng)學(xué)金”（Bogle Brothers Scholarships）。
2004年，約翰?博格爾被《時(shí)代》雜志評(píng)為“全球100位最具影響力人物”之一。同年，約翰?博格爾被《機(jī)構(gòu)投資者》授予終身成就獎(jiǎng)。
人物逝世
2019年1月16日，約翰?博格爾過(guò)世，享年89歲。
人物成就
1974年，約翰·博格爾斷定并不存在能戰(zhàn)勝市場(chǎng)指數(shù)的基金，開始推行以指數(shù)為基準(zhǔn)進(jìn)行投資的原則，同年成立了先鋒領(lǐng)航集團(tuán)。
1975年，博格爾創(chuàng)造出第一個(gè)先鋒指數(shù)基金，1977年，博格爾采取讓旗下基金為免手續(xù)費(fèi)（No-load）的銷售制度。發(fā)展初期盡管只有1100多萬(wàn)美元，但經(jīng)過(guò)數(shù)十年的發(fā)展，先鋒基金管理資產(chǎn)規(guī)模已高達(dá)8840億美元，一半資產(chǎn)來(lái)自機(jī)構(gòu)投資者，先鋒集團(tuán)也成長(zhǎng)為美國(guó)第二大基金管理公司。
2012年，先鋒領(lǐng)航集團(tuán)管理總資產(chǎn)已達(dá)2萬(wàn)億美元。
思想主張
兩大“最簡(jiǎn)單”原則
在約翰·博格爾的整個(gè)投資管理生涯中，其兩大“最簡(jiǎn)單”原則為人所知。第一條是指數(shù)和低成本基金的運(yùn)作原則，即“利潤(rùn)等于總收益減去成本”。第二條就是約翰·博格爾所倡導(dǎo)的“以員工為本”，博格爾喜歡聘用有長(zhǎng)期眼光的人，認(rèn)為員工的薪水不是成本，信奉“優(yōu)秀的雇員=好的薪水=高效率”，構(gòu)建一個(gè)穩(wěn)定的利益共同體。在先鋒集團(tuán)有這樣的部門，從經(jīng)理到小組成員迄今只有1位離開，原因是退休，有的員工已是公司20多年的元老級(jí)伙伴。
四項(xiàng)投資原則
目標(biāo)，制定明確、適當(dāng)?shù)耐顿Y目標(biāo)
適當(dāng)?shù)耐顿Y目標(biāo)應(yīng)該是可衡量和可實(shí)現(xiàn)的，成功不應(yīng)取決于超大的投資回報(bào)或不切實(shí)際的儲(chǔ)蓄或支出要求，明確定義目標(biāo)并實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的方法可以幫助保護(hù)投資者。
平衡，使用廣泛多樣化的基金開發(fā)合適的資產(chǎn)配置
合理的投資策略始于適合投資組合目標(biāo)的資產(chǎn)配置。分配應(yīng)基于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的合理預(yù)期，并使用多元化投資以避免不必要的風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)配置和多樣化都源于平衡的理念。由于所有投資都涉及風(fēng)險(xiǎn)，投資者必須通過(guò)選擇投資組合來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)和潛在回報(bào)之間的平衡。
成本，最大限度地降低成本
市場(chǎng)無(wú)法預(yù)測(cè)，成本是永恒的，成本越低，投資回報(bào)份額就越大。研究表明，低成本投資往往優(yōu)于高成本的替代品。為了保持更多的回報(bào)，管理稅收效率。你無(wú)法控制市場(chǎng)，但你可以控制成本和稅收。
紀(jì)律，保持觀點(diǎn)和長(zhǎng)期紀(jì)律
投資可以引發(fā)強(qiáng)烈的情緒。面對(duì)市場(chǎng)動(dòng)蕩，一些投資者可能會(huì)發(fā)現(xiàn)自己做出沖動(dòng)的決定，或無(wú)法實(shí)施投資策略或根據(jù)需要重新平衡投資組合。紀(jì)律和觀點(diǎn)可以幫助他們?cè)谑袌?chǎng)不確定時(shí)期繼續(xù)致力于長(zhǎng)期投資計(jì)劃。
基金投資五大原則
約翰·博格爾的忠告是，關(guān)于基金的種種信息，往往被那些看上去無(wú)所不知的人宣講，但無(wú)論獲得了什么信息，我們都必須牢記，自己處于一個(gè)不確定的金融環(huán)境中，我們應(yīng)該依靠的是常識(shí)性的原則。
選擇低成本基金
不同于一些基金投資者看重預(yù)期收益，約翰·博格爾把投資成本放到了第一位。對(duì)于控制基金投資成本，約翰·博格爾建議從兩方面考慮：1、被動(dòng)型基金(指數(shù)基金)優(yōu)于主動(dòng)型基金，因其采用跟蹤標(biāo)的指數(shù)的被動(dòng)投資方式，研發(fā)費(fèi)用低（僅投資標(biāo)的指數(shù)成份股，無(wú)需高額資金用于上市公司調(diào)研），交易費(fèi)用少（跟蹤指數(shù)走勢(shì)，避免主動(dòng)投資型基金的頻繁交易）。2、主動(dòng)型基金中，低換手率的優(yōu)于高換手率的。
認(rèn)真考慮附加成本
約翰·博格爾的第二個(gè)建議，仍然與成本有關(guān)。很多投資者接觸并決定購(gòu)買基金，是通過(guò)媒體的介紹，或者是代銷機(jī)構(gòu)的推薦，這其中隱藏的附加成本，就是約翰·博格爾提醒投資者注意的問(wèn)題。對(duì)于那些不具備獨(dú)立決策能力，需要提供投資建議的普通投資者，約翰·博格爾建議關(guān)注那些優(yōu)秀咨詢機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告。
不要過(guò)高評(píng)價(jià)明星基金
約翰·博格爾認(rèn)為，很有可能預(yù)測(cè)準(zhǔn)確的只有兩種情況：一是高成本基金的業(yè)績(jī)，通常劣于相應(yīng)的市場(chǎng)指數(shù)；二是歷史業(yè)績(jī)顯著優(yōu)于市場(chǎng)指數(shù)收益的明星基金，會(huì)向市場(chǎng)平均值回歸，甚至低于后者。約翰·博格爾說(shuō)：“基金行業(yè)非常清楚，幾乎所有的績(jī)優(yōu)者，終有一天會(huì)失去他們的優(yōu)勢(shì)。基金發(fā)起人堅(jiān)持花費(fèi)巨資對(duì)過(guò)去的業(yè)績(jī)廣為傳播，目的只有一個(gè)，就是吸引投資者的大量新資金。”
大的未必是好的
約翰·博格爾提醒投資者注意，一只低換手率、申購(gòu)資金流入穩(wěn)定的基金，要比采用積極操作、基金份額變動(dòng)幅度大的基金更容易管理，因?yàn)楹笳咝枰宇l繁地交易。約翰·博格爾認(rèn)為太多的錢會(huì)損害投資效果。
不要持有太多基金
約翰·博格爾說(shuō)，沒(méi)有必要持有超過(guò)4-5只的股票基金，因?yàn)檫^(guò)度分散投資的效果類似一只指數(shù)型基金，但由于股票基金的高成本，最終的收益很可能低于指數(shù)。
個(gè)人生活
身體狀況
約翰·博格爾右心室發(fā)育不良，曾在長(zhǎng)達(dá)30年的時(shí)間里不得不接受治療。1960年，博格爾第一次心臟病發(fā)作，當(dāng)時(shí)他31歲，這種病痛的折磨在他的一生中至少發(fā)生了6次。1996年，博格爾接受了心臟移植手術(shù)，隨后恢復(fù)了健康，能每天都打壁球。2008年，博格爾的身體對(duì)1996年移植的心臟出現(xiàn)了排斥反應(yīng)，不得不更換治療方案；2009年，博格爾的身體出現(xiàn)一次病菌感染。
家庭成員
約翰·博格爾大女兒是芭芭拉·瑞寧格。
社會(huì)活動(dòng)
2000年，約翰·博格爾卸任Vanguard集團(tuán)資深總裁后，仍資助多項(xiàng)機(jī)構(gòu)，比如：費(fèi)城的國(guó)家憲法中心（National Constitution Center），并于母校普林斯頓大學(xué)成立“博格爾兄弟獎(jiǎng)學(xué)金”（Bogle Brothers Scholarships）。
約翰·博格爾經(jīng)常把自己一半的薪水都捐給慈善機(jī)構(gòu)，“我對(duì)錢唯一的遺憾，是我沒(méi)有更多的東西可以捐贈(zèng)。”
出版圖書
經(jīng)典論述
以上論述參考資料
榮譽(yù)獎(jiǎng)項(xiàng)
人物評(píng)價(jià)
Jack Bogle不僅對(duì)于整個(gè)投資行業(yè)有著巨大的影響，更為重要的是，他對(duì)無(wú)數(shù)個(gè)體及個(gè)體背后家庭的貢獻(xiàn)。Jack Bogle是一個(gè)絕頂聰明并且充滿天賦與遠(yuǎn)見之人。他的想法徹底改變了我們投資的方式。我們很榮幸可以有機(jī)會(huì)延續(xù)他的傳奇。（Vanguard CEO Tim Buckley評(píng)）
Jack Bogle以他的獨(dú)一無(wú)二的投資理念在基金業(yè)掀起了一場(chǎng)運(yùn)動(dòng)，最終使投資者得到了更好的服務(wù)。Jack Bogle為美國(guó)投資者做的事情，可能比美國(guó)任何人都多。（沃倫·巴菲特評(píng)）
約翰·博格爾改變了一個(gè)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，將其帶上了最佳發(fā)展方向，很少有人能獲此殊榮。（1970年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主保羅·薩繆爾森評(píng)）
參考資料 >
“指數(shù)基金之父”約翰·博格離世，他的一生攜被動(dòng)投資風(fēng)靡全球.第一財(cái)經(jīng).2024-10-10
巴菲特心中的英雄 指數(shù)基金之父約翰·博格去世.商業(yè)周刊中文版.2024-10-10
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“指數(shù)基金之父”杰克伯格去世 “僅有”8千萬(wàn)美元個(gè)人財(cái)富.百家號(hào).2024-05-31
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Enough.豆瓣讀書.2024-06-01
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Bogle on Mutual Funds.豆瓣讀書.2024-06-01