財政投融資是指政府為了實現(xiàn)特定的產業(yè)政策和財政政策目標，利用國家信用的方式將各類閑置資金（尤其是民間資金）集中起來，由財政部門統(tǒng)一管理和支配，通過直接或間接貸款的形式，支持企業(yè)發(fā)展生產和服務的一種資金運作方式。這種投融資形式旨在補充社會先行資本，彌補財政預算無償投資和一般商業(yè)金融投資之間的空白。
特點
財政投融資作為一種政策性的投融資方式，區(qū)別于傳統(tǒng)的財政投資和商業(yè)性投資，處于兩者之間。它是市場經濟條件下政府配置資源的重要手段，對促進經濟發(fā)展、調整經濟結構、提升宏觀調控能力有著獨特的作用。中國的財政投融資始于20世紀50年代，80年代后快速發(fā)展。然而，隨著市場經濟的發(fā)展和公共財政框架的確立，原有的財政投融資體制暴露出諸多問題，改革的需求變得迫切。
作用與目標
作用
財政投融資的核心作用在于充實社會先行資本，填補財政預算無償投資和一般商業(yè)金融投資的空白。它既能體現(xiàn)政府政策導向，又能遵循信用原則進行經營活動。財政投資的主要領域是準公共產品，這些產品的投資如果僅靠財政無償投資或企業(yè)籌資，都會面臨供給不足的問題。因此，財政投融資能夠填補這一領域的投資空白。
目標
財政投融資的目標是貫徹國家產業(yè)政策，建立對企業(yè)和商業(yè)銀行的誘導機制，推動中國經濟結構的調整和經濟增長方式的轉變。它不僅能在短期增加數量，還能在長期提高質量。1996年中國經濟成功實現(xiàn)“軟著陸”后，結構性問題變得更加突出。預算內財力匱乏，而財政投融資作為一個投融資體系，能直接將資金引入優(yōu)先領域，形成一種“財政投融資先行—商業(yè)銀行投融資跟蹤—企業(yè)投資隨后”的連鎖反應機制。
現(xiàn)狀和問題
融資渠道單一，融資范圍狹窄
中國財政投融資的資金來源主要依賴財政，包括財政周轉金、間歇資金、預算沉淀資金以及國家債券或金融債券。融資渠道單一，融資范圍狹窄，缺乏市場性融資手段，也不能及時吸收郵政儲蓄、社會保險基金等社會資金。
管理體系不健全
財政投融資管理分散，沒有全國統(tǒng)一的領導和規(guī)劃。機構名稱多樣，職責重疊，缺乏統(tǒng)籌資金和協(xié)調行動的管理機構。管理混亂，缺乏嚴格的計劃和法治管理。
界限不清，缺乏法律依據
財政投融資與商業(yè)銀行投融資的界限模糊，缺乏法律依據。財政投融資范圍界定不嚴，有些項目本應通過市場融資，卻通過財政投融資籌措資金，扭曲了資金結構。商業(yè)銀行過度擴張投資性貸款，加重了重復建設和結構失衡，還可能導致銀行不良債務激增，阻礙金融體制改革。
財政投資不規(guī)范
許多財政投融資項目的有償資金經常無償使用，缺乏全面的可行性分析和成本效益分析，工程建設中缺乏有效的監(jiān)督約束機制，項目結束時也不進行評估，導致“融資—投資—還款”的良性循環(huán)無法維持。
企業(yè)主體地位未確立
企業(yè)在投融資領域尚未確立市場主體地位，自主權未能得到有效落實。投資決策權集中在政府部門，政企不分的情況仍然存在，導致國有企業(yè)缺乏市場競爭力，投資效益觀念和風險意識薄弱。
改革和完善
拓寬融資渠道，壯大投融資規(guī)模
財政投融資應從多個渠道籌集資金，包括預算撥款、郵政儲蓄存款和社會保障基金的剩余金、政府擔保債券和借款、民間資金、預算外資金的間歇資金、政策性銀行籌資等。還可以通過發(fā)行股票、債券等多種方式進行直接融資。
進一步明確財政投資的原則、范圍和領域
財政投資應堅持公共福利增進、不對市場資源配置造成扭曲、不影響民間投資選擇等基本原則。重點投資范圍應包括基礎設施和基礎產業(yè)、農業(yè)、科技進步、區(qū)域發(fā)展、環(huán)境保護等領域。
加強管理，提高效益
建立財政投融資計劃編制制度，制定相關審批、監(jiān)督、回收、效益考核、預決算等制度，確保資金的有效投放和健康運行。建立合理的管理機構，實行現(xiàn)代化管理，并制定相關的法律法規(guī)。
創(chuàng)新機制
建立多種財政投資項目運營模式，如政府投資、政府經營、政府和民間合作投資、BOT、BTO、BBO等模式。建立財政投融資和市場投融資的協(xié)調機制，確保財政投融資活動遵守市場經濟的信用原則，同時對市場投融資方向和規(guī)模發(fā)揮引導作用。建立多層次的風險責任分擔機制，明確資金托管、管理和運用的產權關系。確立以企業(yè)為主體的投資決策機制，落實企業(yè)的投資自主權，減少政府直接干預，加強政策引導和服務功能。
參考資料 >