有價(jià)證券信托，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是有價(jià)證券所有權(quán)人（委托人），將所有權(quán)移轉(zhuǎn)給受托人，使其依信托契約為受益人的利益來(lái)管理運(yùn)用的一種法律關(guān)系。
正文
有價(jià)證券信托是指信托機(jī)構(gòu)受托經(jīng)營(yíng)有價(jià)證券業(yè)務(wù)。信托機(jī)構(gòu)開辦此項(xiàng)信托，只按規(guī)定收取手續(xù)費(fèi)，其收益全部歸委托人所有。既委托人將有價(jià)證券移轉(zhuǎn)或?yàn)槠渌幏郑故芡腥艘佬磐斜局迹瑸槭芤嫒说睦婊蛱囟ǖ哪康模芾砘蛱幏中磐胸?cái)產(chǎn)。其特點(diǎn)在于信托成立交付財(cái)產(chǎn)時(shí)，委托人交付給受托人之信托財(cái)產(chǎn)必須為有價(jià)證券，至于信托成立后，信托財(cái)產(chǎn)則不一定要保持有價(jià)證券的形式。有價(jià)證券信托委托人的資格條件：凡合法持有符合中國(guó)《中華人民共和國(guó)證券法》規(guī)定的有價(jià)證券的自然人或法人皆可為本信托的委托人。前項(xiàng)自然人如為未成年人或禁治產(chǎn)人，應(yīng)由法定代理人來(lái)行使。
基本簡(jiǎn)介
作為信托財(cái)產(chǎn)的有價(jià)證券種類，在各國(guó)法律中一般未作特別的限制，日本的信托實(shí)務(wù)中可成為信托對(duì)象的、大體上有國(guó)債、地方債、日元外國(guó)證券、公司債根據(jù)特別法律法人發(fā)行的債券、股票、不記名的貸款信托受益證券及證券投資信托受益證券。有價(jià)證券信托設(shè)立的目的，在于使有價(jià)證券的管理和運(yùn)用效益最大化，其機(jī)理是，通過(guò)精于有價(jià)證券管理和運(yùn)用的受托人提高信托人資產(chǎn)的收益，也可減少有價(jià)證券持有人直接操作有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橛袃r(jià)證券中諸如股票的管理和有價(jià)證券信托不同于證券投資信托，后者是由特定的人接受不特定多數(shù)的投資者的委托，以安全、有利的有價(jià)證券投資為目的，進(jìn)行資金管理和運(yùn)用。兩種信托都與有價(jià)證券聯(lián)系起來(lái)，但兩者有本質(zhì)的區(qū)別，證券投資信托是以信托基金為存在形式的信托財(cái)產(chǎn)，這里的證券是受益人的受益權(quán)的記載形式，即受益人的權(quán)利證券化。正因?yàn)槿绱耍C券投資信托中的證券投資信托證券還可作為信托財(cái)產(chǎn)構(gòu)造出有價(jià)證券信托。
附擔(dān)保公司債是將公司的財(cái)產(chǎn)用于抵押、以擔(dān)保到期履行的公司債，是一種特殊的公司債。日、韓、美等國(guó)引入了中華人民共和國(guó)信托法原理，構(gòu)造了附擔(dān)保公司債信托。那么，附擔(dān)保公司債信托是否可歸人有價(jià)證券信托中去？有價(jià)證券信托與附擔(dān)保公司債有著質(zhì)的區(qū)別。首先，前者的信托財(cái)產(chǎn)是有價(jià)證券，后者的信托財(cái)產(chǎn)既非公司債券（有價(jià)證券），也非公司債債權(quán)，而是發(fā)行公司用以擔(dān)保公司債的財(cái)產(chǎn)上的擔(dān)保權(quán)，即公司債擔(dān)保權(quán)。其次，從委托人的責(zé)任看，附擔(dān)保公司債信托中，信托公司為所有公司債債權(quán)人擔(dān)任物上擔(dān)保權(quán)的保存與實(shí)行任務(wù)，因此受托人——信托公司實(shí)際承擔(dān)的責(zé)任與債務(wù)擔(dān)保的責(zé)任相同。而有價(jià)證券信托中的受托人對(duì)履行管理和運(yùn)用有價(jià)證券的責(zé)任屬于違背信托契約義務(wù)的違約責(zé)任。再次，附擔(dān)保公司債信托的受益人是多數(shù)人，且受益人是所有公司債債權(quán)人并有共同的目標(biāo)——享受共同的擔(dān)保利益，有價(jià)證券的受益人則是特定的證券持有人。
有價(jià)證券信托與表決權(quán)信托（Voting Trust）有著重要的聯(lián)系。表決權(quán)信托是利用信托控制經(jīng)營(yíng)的一種法
律方法，它是指公司兩個(gè)以上的股東根據(jù)他們與所指定的受托人間締結(jié)的信托契約，在一定期間，將他們所持
有的股份轉(zhuǎn)移給受托人，由受托人持有并集中行使股份上的表決權(quán)，以謀求表決權(quán)的統(tǒng)一行使。
管理方式
1、以管理有價(jià)證券為目的。
委托人將有價(jià)證券移轉(zhuǎn)登記并交付信托機(jī)構(gòu)，并依信托合同的約定，由信托機(jī)構(gòu)與委托人確定信托財(cái)產(chǎn)的管理方式及信托財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的股利、配息等信托利益的分配方式等條件管理信托財(cái)產(chǎn)；在信托期滿時(shí)，將信托財(cái)產(chǎn)移轉(zhuǎn)登記并交付受益人。 2、以運(yùn)用有價(jià)證券為目的。
委托人將有價(jià)證券移轉(zhuǎn)登記并交付信托機(jī)構(gòu)，由信托機(jī)構(gòu)與委托人簽定信托合同，確定信托財(cái)產(chǎn)運(yùn)用方式及條件等來(lái)有效運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)（信托機(jī)構(gòu)應(yīng)說(shuō)明不保證獲利）；在信托期滿時(shí)，將信托財(cái)產(chǎn)移轉(zhuǎn)登記并交付受益人。信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用須由信托機(jī)構(gòu)另行委托專業(yè)人員或?qū)I(yè)公司來(lái)運(yùn)作。 3、以處分信托財(cái)產(chǎn)為目的。
委托人將有價(jià)證券移轉(zhuǎn)登記并交付信托機(jī)構(gòu)，由信托機(jī)構(gòu)與委托人簽定信托合同，確定信托財(cái)產(chǎn)的處分價(jià)格、方式及條件等處分信托財(cái)產(chǎn)；在信托期滿時(shí)，信托機(jī)構(gòu)應(yīng)將處分所得扣除相關(guān)稅費(fèi)后交付給受益人。信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用須由信托機(jī)構(gòu)另行委托專業(yè)人員或?qū)I(yè)公司來(lái)運(yùn)作。
上述管理、運(yùn)用及處分有價(jià)證券信托也可以復(fù)合委托，使信托機(jī)構(gòu)（即受托人）同時(shí)擁有管理、運(yùn)用及處分二者以上的權(quán)限，從而使有價(jià)證券信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)作更具彈性。
型態(tài)
按信托目的 可分為管理型、運(yùn)用型、處分型。
1、管理型
管理型是指無(wú)暇管理，或持有多種多量的有價(jià)證券所有人，將證券信托予受托人，使其代為保管、收受利息、繳納增資股款、行使表決權(quán)等管理事宜，并將收益分配給受益人。
2、運(yùn)用型
運(yùn)用型是指有價(jià)證券所有人，將證券信托予受托人，使其除了代為管理外，并加以運(yùn)用（借券）以獲取收益，再分配給受益人。
3、處份型
處份型是指單純以處分有價(jià)證券為目的信托。可與管理或運(yùn)用型綜合利用，一般而言，不會(huì)單獨(dú)存在。
優(yōu)點(diǎn)
對(duì)委托人而言，將有價(jià)證券交付信托，由專業(yè)信托管理機(jī)構(gòu)代為管理、運(yùn)用及處分，更能達(dá)到有效管理、增加運(yùn)用收益與處分交易的安全保障，也不用擔(dān)心有價(jià)證券的滅（遺）失及隨時(shí)須注意何時(shí)收益或到期等保管問(wèn)題，并能結(jié)合財(cái)產(chǎn)交付信托的優(yōu)點(diǎn)，照顧指定的受益人。
業(yè)務(wù)包括
此項(xiàng)業(yè)務(wù)包括有價(jià)證券的登記發(fā)行、買賣、保管、轉(zhuǎn)讓、過(guò)戶、出租、抵押、還本、領(lǐng)息及領(lǐng)取紅利等。有價(jià)證券一般包括公債、公司債、股票和不記名式的信托受益證券等。
各國(guó)規(guī)定
各國(guó)對(duì)有價(jià)證券信托的規(guī)范和管理雖不如對(duì)證券投資的重視，但一些國(guó)家的信托已確立了一些規(guī)則。這些規(guī)則有的反映在信托基本法——中華人民共和國(guó)信托法、信托業(yè)法中，也有的納入了單行的條例，還有的是以判例的形式出現(xiàn)。日本有曾于1923年施行，后經(jīng)修訂的《關(guān)于有價(jià)證券標(biāo)明為信托財(cái)產(chǎn)及屬于信托財(cái)產(chǎn)的金錢的管理政令》。該政令主要規(guī)制了作為信托財(cái)產(chǎn)的有價(jià)證券的標(biāo)明的具體要求，如由誰(shuí)負(fù)責(zé)標(biāo)明，標(biāo)明簿或證券上記載的內(nèi)容。信托財(cái)嚴(yán)標(biāo)明的注銷等內(nèi)容。
綜觀各國(guó)的立法現(xiàn)狀，關(guān)于有價(jià)證券信托的立法內(nèi)容主要有如下幾方面：
1、作為信托財(cái)產(chǎn)的有價(jià)證券的公示。各國(guó)信托立法在關(guān)于信托財(cái)產(chǎn)公示的條款中，均特別強(qiáng)調(diào)了有價(jià)證券作為信托財(cái)產(chǎn)的公示。日本《中華人民共和國(guó)信托法》第三條“信托的公示”第二款規(guī)定：“就有價(jià)證券所實(shí)行的信托，應(yīng)依敕令所定，于證券上表明其為信托財(cái)產(chǎn)。倘系股票和公司債券，還應(yīng)于股東名冊(cè)或公司債存根簿上記載其為信托財(cái)產(chǎn)意旨。否則，不得以其信托對(duì)抗第三人。”韓國(guó)《信托法》第三條第二款也有類似規(guī)定。中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)“信托法”（第二稿草案）第五條也規(guī)定，信托財(cái)產(chǎn)為有價(jià)證券者，除辦理手續(xù)外，于證券上并應(yīng)載明其為信托財(cái)產(chǎn)，否則，不得對(duì)抗第三人。信托法對(duì)信托的公示往往限于一些特殊類型的財(cái)產(chǎn)，有價(jià)證券也因其權(quán)利內(nèi)容的特殊性及證券流通的特殊性被列入了強(qiáng)制公示的范圍，其主要目的在于保護(hù)不知情的信托當(dāng)事人及第三人，并確保信托財(cái)產(chǎn)的安全。在規(guī)定了強(qiáng)制公示的同時(shí)，有的國(guó)家還有單行法規(guī)對(duì)有價(jià)證券標(biāo)明為信托財(cái)產(chǎn)的具體程序作了規(guī)制，如前述的日本《關(guān)于有價(jià)證券標(biāo)明為信托財(cái)產(chǎn)及屬于信托財(cái)產(chǎn)的金錢的管理政令》。
2、關(guān)于信托財(cái)產(chǎn)占有中的占有瑕的承受。許多國(guó)家的中華人民共和國(guó)信托法在有關(guān)受托人的占有承受事項(xiàng)規(guī)定中，單獨(dú)列出了以金錢、其他物品或以支付有價(jià)證券為目的的有價(jià)證券準(zhǔn)用一般信托財(cái)產(chǎn)的瑕疵承受。日本《信托法》第13條第二款、韓國(guó)《信托法》第九條第二款均有此類規(guī)定。
3、對(duì)受托人取得運(yùn)用有價(jià)證券的權(quán)利的方式、法院對(duì)該運(yùn)用所擁有的權(quán)力以及管理有價(jià)證券信托中的受托人對(duì)該項(xiàng)證券的運(yùn)用的效力等方面的規(guī)制。美國(guó)信托法中，作為信托財(cái)產(chǎn)的有價(jià)證券出借、質(zhì)當(dāng)或抵押的權(quán)利一般應(yīng)以明示方式授權(quán)受托人，但也可以默示方式授權(quán)；法院有命令或禁止對(duì)作為信托財(cái)產(chǎn)的有價(jià)證券進(jìn)行質(zhì)當(dāng)或抵押的權(quán)力，且該權(quán)力的行使不受信托文件的有關(guān)條款約束。
參考資料
新浪財(cái)經(jīng) http://finance.新浪com.cn/money/lctz/20050818/12151898115.shtml
中國(guó)投資管理網(wǎng) http://www.cf001.com/2004/11-8/10682755.shtml
OK范文網(wǎng) http://www.okfw.com/lwzx/fxlw/jjld/2005/10/19/10438HTML
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