同日反向交易，又稱(chēng)“T+0”交易，是一種允許投資者在同日交易時(shí)段內(nèi)買(mǎi)入的商品可以在同日內(nèi)賣(mài)出的交易模式。在中國(guó)金融市場(chǎng)上，權(quán)證、股指期貨和各類(lèi)現(xiàn)貨期貨都可以進(jìn)行此類(lèi)交易。而在國(guó)際市場(chǎng)，許多國(guó)家的股票市場(chǎng)也實(shí)行了同日反向交易。
原理
同日反向交易，即在同一交易日內(nèi)對(duì)同一證券進(jìn)行買(mǎi)入和賣(mài)出的行為；這樣買(mǎi)賣(mài)之間就有一個(gè)差價(jià)，由于基金持股量大和資金雄厚，這看似投機(jī)的“倒差價(jià)”，可能會(huì)導(dǎo)致不公平交易和利益輸送，同時(shí)也可能引發(fā)股市的巨大波動(dòng)。
特點(diǎn)
1. 投機(jī)性增強(qiáng)，投機(jī)機(jī)會(huì)增多，更適合短線投機(jī)者的操作風(fēng)格。
2. 主力可以自由買(mǎi)賣(mài)進(jìn)出，導(dǎo)致對(duì)敲現(xiàn)象普遍，主力通過(guò)虛假成交量引導(dǎo)散戶(hù)改變操作方向。
3. 隨著散戶(hù)交易頻率的增加，交易費(fèi)用顯著增長(zhǎng)，這對(duì)券商而言是一項(xiàng)利好。
4. 散戶(hù)交易次數(shù)和交易費(fèi)用的增加會(huì)導(dǎo)致交易成本的增加，進(jìn)而增加投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。
5. 散戶(hù)因其資金規(guī)模較小，更容易跟隨市場(chǎng)趨勢(shì)或逃離市場(chǎng)。
6. 在失去了“T+1”機(jī)制的支持和阻礙作用后，無(wú)論是股指還是個(gè)股價(jià)格的波動(dòng)都將更加劇烈。
7. 如果采用“T+0”交易方式，對(duì)小型股將產(chǎn)生直接的積極影響。
公平交易
基金公司內(nèi)部因爭(zhēng)取業(yè)績(jī)排名，在某些出業(yè)績(jī)報(bào)告的結(jié)算日常常出現(xiàn)數(shù)只基金利用同日反向交易，同時(shí)拉升或打壓某只重倉(cāng)股的情況。為了避免此類(lèi)同日反向交易行為（該行為是老鼠倉(cāng)獲利的主要手段），監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過(guò)交易所監(jiān)控反向交易規(guī)模，一旦發(fā)現(xiàn)交易量達(dá)到當(dāng)天股票總成交量的5%，就會(huì)要求基金公司公開(kāi)相關(guān)信息，包括交易次數(shù)及其原因，以便接受社會(huì)監(jiān)督。此外，修訂稿規(guī)定，基金公司應(yīng)嚴(yán)格控制不同投資組合間的同日反向交易，禁止任何可能導(dǎo)致不公平交易和利益輸送的行為。這些舉措旨在促進(jìn)基金行業(yè)的規(guī)范化運(yùn)營(yíng)，保護(hù)投資者的利益。
操作方法
T代表英語(yǔ)單詞Trade（交易）的首字母。T+0交易是指在交易當(dāng)天即可進(jìn)行股票或期貨的買(mǎi)入和賣(mài)出。1995年1月1日起，中國(guó)股市實(shí)行“T+1”交易制度，即買(mǎi)入的股票須在下一交易日方可賣(mài)出。但對(duì)于資金，仍實(shí)行“T+0”制度，即當(dāng)天收回的資金馬上可以使用。B股股票實(shí)行“T+1”，資金實(shí)行“T+3”。
操作原則
"T+0"交易技巧可分為順向和逆向兩類(lèi)。順向"T+0"適用于投資者持有被套股票時(shí)，當(dāng)股票嚴(yán)重超跌或低開(kāi)時(shí)，買(mǎi)入同等數(shù)量的股票，待其漲至一定高度后再賣(mài)出原持倉(cāng)股票，實(shí)現(xiàn)低買(mǎi)高賣(mài)。逆向"T+0"適用于投資者持有被套股票時(shí)，當(dāng)股票未出現(xiàn)重大利好而持續(xù)下跌時(shí)，先賣(mài)出被套股票，待其回落后再買(mǎi)入同等數(shù)量的股票，實(shí)現(xiàn)高賣(mài)低買(mǎi)。此外，當(dāng)投資者持有盈利股票時(shí)，也可運(yùn)用"T+0"技巧，以期獲得更高的收益。
影響
"T+0"交易制度提高了市場(chǎng)的流動(dòng)性，增加了交易量，可在不增加市場(chǎng)資金總量的情況下，有效提升市場(chǎng)活躍度。在市場(chǎng)疲軟時(shí)，有助于降低投資者的風(fēng)險(xiǎn)，提供更多短線交易機(jī)會(huì)，提高盈利水平。此外，"T+0"交易還能為國(guó)家?guī)?lái)更多印花稅收入，為市場(chǎng)創(chuàng)造更多短線機(jī)會(huì)，以及為券商帶來(lái)更多的傭金收入。然而，交易制度的變化并不能根本改變市場(chǎng)的牛熊特征，市場(chǎng)走勢(shì)的根本好轉(zhuǎn)還需依賴(lài)上市公司的業(yè)績(jī)和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的改善。
利用方法
"T+0"交易的成功關(guān)鍵在于選擇合適的時(shí)機(jī)和技術(shù)分析。從K線圖和技術(shù)指標(biāo)上看，股價(jià)連續(xù)下跌、KD值低于20、J值接近0，5日RSI值低于20，10日RSI值在20附近，成交量小于5日均量的一半，價(jià)平量縮，日K線下影線較長(zhǎng)，10日均線由下跌轉(zhuǎn)為走平并開(kāi)始上攻20日均線，布林線上下軌開(kāi)口擴(kuò)大，中線開(kāi)始上翹，SAR指標(biāo)由綠變紅，成交量溫和放大，這些都是底部啟動(dòng)的信號(hào)。從個(gè)股走勢(shì)和盤(pán)面上看，股價(jià)在連續(xù)小陽(yáng)后放量且以最高價(jià)收盤(pán)，這是主力在搶先拉高建倉(cāng)，是起漲的信號(hào)。股價(jià)在低位，下方出現(xiàn)層層大買(mǎi)單，而上方僅有零星的拋盤(pán)，并不時(shí)出現(xiàn)大手筆炸掉下方的買(mǎi)盤(pán)后又掃光上方拋盤(pán)，這是主力在對(duì)倒打壓，震倉(cāng)吸貨，可適當(dāng)跟進(jìn)。個(gè)股在低價(jià)位出現(xiàn)漲停板，但并不封死，而是在打開(kāi)—封閉—打開(kāi)之間不斷循環(huán)，爭(zhēng)奪激烈，并且當(dāng)日成交量極大，這是主力在利用漲停不堅(jiān)的假象震蕩建倉(cāng)，這種情況往往出現(xiàn)在突發(fā)某種利好的情況下。個(gè)股低開(kāi)高走，盤(pán)中不時(shí)往下砸盤(pán)，但跟風(fēng)者不多，上方拋盤(pán)依然稀疏，一有大拋單就被一筆吞掉，底部緩慢抬高，頂部緩慢上移，尾盤(pán)卻低收，這是主力故意打壓以免暴露痕跡，這種情況應(yīng)在尾盤(pán)打壓時(shí)介入。
參考資料 >
什么是基金同日反向交易.華西證券.2024-10-28