融資保證金比例（Financing margin ratio）是指投資者融資買入時交付的保證金與融資交易金額的比例。融資保證金比例決定了客戶融資買入交易的杠桿率。
根據《融資融券試點交易實施細則》，投資者融資買入證券時，融資保證金比例不得低于50%。2015年11月23日，融資保證金最低比例調高至100%。2023年9月11日，融資保證金比例由100%調降至80%。2026年1月19日，滬深北交易所融資保證金比例從80%提高至100%正式施行。
融資保證金比例的含義
融資保證金比例是指投資者融資買入時交付的保證金與融資交易金額的比例。融資保證金比例對客戶融資買入的證券交易起著至關重要的作用。以50%的融資保證金比例為例，在這種情況下，100萬元的保證金可以為客戶提供最多200萬元的融資，進而買入證券。這意味著該筆交易被稱為2倍杠桿交易。如果融資保證金比例提高至100%，這意味著客戶如果想要獲得100萬元的融資，需要提供等額的保證金。表示客戶獲得了1倍杠桿交易。
計算公式
融資保證金比例＝保證金/（融資買入證券數量×買入價格）×100%。
調整歷程
自兩融業務開展至2015年11月23日，融資保證金最低比例為50%。2015年11月23日，融資保證金最低比例調高至100%，即杠桿水平由最高不超過2倍，降低至最高不超過1倍。2023年9月11日，融資保證金比例由100%調降至80%，本次調整同時適用于新開倉合約和存量合約，投資者不必了結存量合約即可適用新的保證金比例。2026年1月14日，經中國證監會批準，滬深北交易所發布通知調整融資保證金比例，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%。1月19日，融資保證金比例從80%提高至100%正式施行，此次調整僅限于新開融資合約，調整實施前已存續的融資合約及其展期仍按照調整前的相關規定執行。
市場影響
融資保證金比例上調
2015年11月，融資保證金比例從50%調升至100%，新開倉融資合約的杠桿水平，將由最高不超過2倍，降低至最高不超過1倍。融券保證金比例不變，仍維持不得低于50%要求。各證券公司在符合監管要求前提下，在不超過交易所規定比例的基礎上，可以根據融資買入標的證券在計算保證金金額時所適用的折算率標準，自主確定具體比例。兩融余額的短期快速回升，引發市場對杠桿風險的擔憂。整體來看，提高融資保證金的實質影響有限，融資保證金比例上調僅針對增量，不涉及存量，對券商業績影響不大。在市場再次出現瘋狂之前調整融資保證金比例是合理的，利于市場的風險管理，更有利于對投資者保護。提高融資保證金比例，降低新開倉合約杠桿水平，有利于防范系統性風險，促進市場持續健康發展。
融資保證金比例下調
2023年9月11日，融資保證金比例從100%調降至80%，融資交易最大杠桿倍數由1倍增加到1.25倍，這意味著當融資保證金比例為100%時，100萬元的保證金投資者最多可以融資100萬元買入證券。調整后的新政策保證金比例降低至80%，客戶最多融資125萬元，市場增量資金多了25萬元。預計券商融出規模上限將增加25%，預計將拉動上市券商整體凈利潤增長13%。此次降低融資保證金比例是兩融業務啟動以來首次下調，力度超市場預期。政策落地后理論上可釋放約4000億元可融資空間，有望提升兩融交易活躍度，提振市場信心和流動性。
參考資料 >
100%降低至80% 融資保證金比例下調今起正式實施.央視網.2023-09-22
融資保證金比例由50%提至100% 11月23日起實施.中國財經.2023-09-22
多家券商9月11日起將融資保證金比例由100％調降至80％.百家號.2023-09-22
上調A股融資保證金比例今起實施，券商預計主題板塊博弈加劇.今日頭條.2026-01-19
深交所將融資保證金比例降至80%.北京日報.2023-09-22
滬深北交易所提高融資保證金比例.百家號.2026-01-14