企業短期融資券是指企業為了滿足臨時性、季節性資金需求而向公眾發行的一種短期債券。在中國，企業發行此類債券須經中國人民銀行批準。
發行制度
審批機關
中國人民銀行負責審批企業短期融資券的發行。
發行主體
中國境內的非金融企業法人可以成為發行主體。
行業限定
無特定行業限制。
發債資金用途
籌集的資金可用于企業的日常經營活動。
是否需要擔保
不需要提供擔保。
信用評級
發行前需要進行信用評級。
上市交易
可以在全國銀行間債券市場上的機構投資者之間流通轉讓。
利率水平
發行利率或發行價格由發行人和承銷商協商確定，通常通過市場招標確定，近期一般在3.4%至4.5%之間。
債券期限
最長不得超過365天，發行人在規定期限內可自行確定每期融資券的具體期限。
發行規模
實施余額管理，待償還融資券余額不得超過企業凈資產的40%。
發行對象
面向全國銀行間債券市場的機構投資者，法律法規禁止購買者除外。
發行條件
- 最近一個會計年度應為盈利狀態。
- 流動性良好，具備較強的到期償債能力。
- 籌集的資金應用于企業自身的生產經營活動。
- 近三年未發生延期支付本息的情況。
- 應擁有完善的內部管理體系及募集資金使用的償付管理制度。
- 符合其他相關規定的條件。
面臨問題
定位問題
企業短期融資券的定位是中國債券市場發展過程中面臨的問題。隨著市場整合的趨勢，對其產品性質的界定至關重要。它既可以被視為短期流動性企業債，也可以作為一種獨特的證券形式存在。盡管在期限上有別于企業債，但由于企業債發行尚未取得顯著進展，短期融資券在一定程度上起到了替代作用。
融資錯配風險
由于中國企業普遍存在的現金流問題，短期融資券在緩解流動性資金方面具有一定優勢。然而，如果企業在融資渠道和長期投資渠道受限時，可能會將短期融資券籌得的資金用于長期投資項目，從而引發投融資期限不匹配的風險。在這種情況下，企業債的改革將是防范此類風險的關鍵措施。
央行貨幣政策影響
央行貨幣政策的操作對于短期融資券的發行有著重要影響。貨幣政策的謹慎性、科學性和藝術性決定了市場流動性的管理力度，進而影響短期融資券的利率水平。
定價機制
企業短期融資券的定價機制仍有待完善和深化。由于國內企業債市場品種單一，信用等級難以區分，且市場參與者結構單一，流動性較差，使得科學的定價方法難以實現。目前仍主要依靠市場比較法進行定價，但從長遠來看，建立科學的定價體系和方法勢在必行。
參考資料 >
企業短期融資券.金投網.2024-10-31
發行短期融資券利好嗎.發行短期融資券利好嗎.2024-10-31
房地產開發公司管理制度范文.公務員之家.2024-10-31